Виды лизинговых компаний:

1) По направлениям деятельности

►специализированные

► универсальные

2) По организационной форме

► независимые компании

► филиалы, дочерние компании

• Факторинговые фирмы

кредитно-финансовые организации, осуществляющие финансирование своих клиентов под уступку денежного требования

Факторинг

операция, в ходе которой поставщик продает (уступает) фактору (факторинговой компании, банку и др.) подлежащие оплате плательщиком денежные требования или долговые обязательства и передает фактору право получения платежа по ним

• Валютная система и валютное регулирование

• Понятие валютной системы, ее структура и виды

• Конвертируемость национальных валют

• Валютный курс, его виды и регулирование

• Платежный баланс страны

• Валютное регулирование

• Валютная система

совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся на основе международной интеграции и развития мирового рынка, закрепленная в междуна-родных договорных и государственно-правовых нормах

• Виды валютной системы

• национальная

• международная (региональная)

• мировая

Они различаются:

• масштабами

• задачами

• условиями функционирования и регулирования

• влиянием на экономику отдельных стран и мировое хозяйство

• Национальная валютная система

форма организации валютных отношений государства, установленная национальным законодательством

• Элементы национальной валютной системы

• наименование национальной валюты

• режим конвертируемости национальной валюты

• валютный паритет

• режим курса национальной валюты

• режим национального валютного рынка и рынка золота

• Элементы национальной валютной системы

• регламентация использования международных кредитных средств обращения

• регламентация международных расчетов страны

• национальные институты, регулирующие международные валютные и кредитные отношения страны

• Международная валютная система

государственно-правовая форма организации валютных отношений группы стран, созданная с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов

• Организационная форма международной ВС определяется

• степенью развития экономики и эконо-мических связей входящих в нее стран

• формой используемых расчетных и платежных средств

• механизмом регулирования международных платежей и устранения дисбалансов в них;

• степенью централизации или координации управления

• способами поддержания устойчивости валютных курсов и т.д.

• Мировая валютная система

форма организации валютных отношений стран в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторон-ними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями

• Мировая валютная система призвана:

• обеспечивать международный экономический оборот достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств

• поддерживать относительную стабильность валютного механизма, приспосабливать его к изменениям мировой экономики

• обеспечивать соблюдение интересов стран-участниц

• Элементы мировой валютной системы

• национальные и коллективные резервные валюты

• условия взаимной конвертируемости валют

• унифицированный режим валютных паритетов

• регламентация режимов валютных курсов

• межгосударственное регулирование валютных ограничений

• Элементы мировой валютной системы

• межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности

• унификация правил использования международных кредитных средств обращения

• унификация основных форм международных расчетов

• режим мировых валютных рынков и рынков золота

• международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

• Виды мировой ВС

• Парижская валютная система

(золотомонетный стандарт)

• Генуэзская валютная система

(золото-девизный стандарт)

• Бреттон-Вудская валютная система

(золото-девизный стандарт)

• Ямайская валютная система

(многовалютный стандарт)

• Основные принципы Парижской валютной системы (1867 год)

• единственная форма мировых денег – золото (национальные монеты по весу или золотые слитки)

• отсутствие ограничений на движение золота между странами

• обмен валют исходя из золотого паритета

• режим плавающих валютных курсов

• отсутствие специальных соглашений и международных институтов, регулирующих валютные отношения между странами

• Основные принципы Генуэзской валютной системы (1922 год)

• формы мировых денег – золото и валюты наиболее развитых стран. Официальный статус резервной не закреплен ни за одной валютой

• обмен валют исходя из золотого паритета, не только прямо, но косвенно – через девизы

• режим плавающих валютных курсов

• осуществление валютного регулирования в форме активной валютной политики стран, международных конференций, совещаний

• Валютные блоки

группировки стран, использующих в качестве международного платежного средства валюту страны, возглавляющей блок, по отношению к которой они должны поддерживать курс своей валюты на определенном уровне

• Особенности валютного блока

• курс зависимых валют прикреплен к валюте страны, возглавляющей блок

• международные расчеты осуществляются в валюте страны, возглавляющей блок

• валютные резервы хранятся в стране, возглавляющей блок

• обеспечением зависимых валют служат казначейские векселя и облигации государственных займов страны, возглавляющей блок

• Принципы Бреттон-Вудской валютной системы (1944 год)

• формы мировых денег - золото и две резервные валюты – доллар США и фунт стерлингов

• обмен валют на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах США и золоте

• режим фиксированных валютных курсов

• создание международных институтов (МВФ, МБРР) для развития и регулирования валютных отношений

• Основные принципы Ямайской валютной системы (1976 год)

• официально введен стандарт СДР, фактически сложился многовалютный стандарт

• юридически завершена демонетизация золота – отменены его официальная цена, золотые паритеты, размен долларов на золото, его использование для расчетов между странами

• Основные принципы Ямайской валютной системы (1970 год)

• основа валютной системы – плавающие валютные курсы, но страны могут выбирать любой режим валютного курса

• усилилась роль МВФ в межгосударственном валютном регулировании

• Конвертируемость валюты

ее способность обмениваться на другие валюты без ограничений со стороны государства

• В условиях золотого стандарта все валюты были абсолютно конвертируемыми:

- все валюты имели одно и то же содержание ― золотое

- валюты обменивались друг на друга в соответствии с золотым содержанием

• Понятие конвертируемости не сводится к технической операции обмена валюты одной страны на другую

Понятие конвертируемости определяет режим и сферу применения национальной валюты

• Преимущества режима конвертируемости валюты

• возможность продавать на самых дорогих рынках и покупать на самых дешевых

• возможность осуществлять международные расчеты в национальной валюте

• рациональное использование средств для инвестиций в международном масштабе

• получение выгод от международного разделения труда

• позитивное влияние конъюнктуры мирового рынка на экономику страны

• Недостатки режима конвертируемости валюты

• возможное негативное воздействие на экономику колебаний конъюнктуры мирового рынка (цен, валютных курсов, процентных ставок и т.д.)

• возможное негативное влияние международной конкуренции - снятие валютных и торговых ограничений может нарушить соотношение экспорта и импорта и равновесие платежного баланса

• Виды конвертируемости

• полная

• частичная:

• внешняя

• внутренняя

• Полная конвертируемость

режим конвертируемости, при котором любые юридические и физические лица, включая нерезидентов, могут обменивать национальную валюту в любом объеме и для любых операций без каких-либо ограничений со стороны данного государства

• Экономические условия полной конвертируемости

• рыночная экономика, обеспечивающая хозяйственную самостоятельность владельцев денег

• сбалансированная экономика, конкурентоспособная на мировом рынке

• стабильная экономика – проведение эффективной ДКП, строгая финансовая дисциплина, отсутствие длительных нарушений платежного баланса

• Экономические условия полной конвертируемости

• достаточные валютные резервы и доступ к надежным источникам кредитных ресурсов для регулирования временного нарушения равновесия платежного баланса

• Частичная конвертируемость

режим конвертируемости, при котором в стране применяются валютные ограничения для отдельных категорий владельцев и видов валютных операций

• Валютные ограничения

система правил, установленных в законодательном и нормативном порядке, и направленных на ограничение операций с национальной и иностранной валютой, а также другими валютными ценностями

• Валютные ограничения

Цель введения –

уравновешивание платежного баланса и поддержание курса национальной валюты

Причины введения –

истощение золотовалютных резервов и пассивность платежного баланса страны

• Внешняя конвертируемость

режим конвертируемости, при котором свобода обмена национальной валюты предоставляется нерезидентам, а для граждан существуют ограничения на совершения валютных операций

Простейшая форма конвертируемости, не требует значительных валютных резервов, обеспечивается за счет притока иностранного капитала

• Внутренняя конвертируемость

режим конвертируемости, при котором для резидентов снимаются все ограничения на совершение валютных операций, а для нерезидентов действует режим неконвертируемости

Более глубокая и полная форма конвертируемости, требует определенного уровня развития экономики и поддержания равновесия платежного баланса

• Пути достижения конвертируемости валют

Западноевропейский –

конвертируемость как результат макроэкономических преобразований – стабилизации экономики и финансов за счет роста производства и экспорта

Восточноевропейский –

конвертируемость как предпосылка макроэкономических преобразований, важнейший элемент экономических реформ

• Согласно 8 статье Устава МВФ валюта страны с целью признания ее конвертируемой, должна соответствовать следующим условиям:

• страна не применяет ограничений по текущим операциям платежного баланса по отношению к резидентам и нерезидентам

• страна не участвует в валютных соглашениях, дискриминирующих иные страны

• в стране функционирует единый валютный курс

• Валютный курс

цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или коллективных валютах

• Основа валютного курса

Золотой монометаллизм

монетный паритет –

соотношение золотого содержания денежных единиц

Валютный курс стихийно колебался вокруг монетного паритета в пределах «золотых точек»

• Основа валютного курса

Бреттон-Вудская система

взаимные паритеты национальных валют (согласованные в рамках МВФ) ―

соотношения, определяемые на основе фиксированного официального золотого содержания валют; выражались в долларах США, а через доллары – в золоте

Не были приняты обязательства размена валют на золото, поэтому механизм «золотых точек» не действовал

• Основа валютного курса

Ямайская система

паритет покупательной способности

соотношение между валютами по их покупательной способности к опреде-ленному набору товаров и услуг

Частный – к определенной товарной группе

Общий – ко всему общественному продукту

• Факторы отклонения валютных курсов от паритета покупательной способности

• спрос и предложение валют

• темпы инфляции в странах

• состояние платежных балансов

• динамика ДМ в национальной валюте

• уровень золотовалютных резервов

• разница в процентных ставках в странах

• степень государственного регулирования валютного курса и т.д.

• Виды валютного курса

• фиксированный -

официально установленное соотношение между национальными валютами, основанное на определяемых в законодательном порядке валютных паритетах

• плавающий –

курс, который изменяется под влиянием спроса и предложения валюты

• Режим фиксированного валютного курса предполагает:

• закрепление содержания национальной валюты в другой валюте (национальной или коллективной) или корзине валют

• строгое ограничение колебаний рыночного курса национальной валюты

• обязательные валютные интервенции ЦБ, когда соотношение спроса и предложения на валютном рынке может привести к изменению курса

• Преимущества фиксированного курса

• возможность прогнозирования внешнеэкономической деятельности

• возможность установления длительных и стабильных экономических связей

• низкие валютные риски при проведении внешнеэкономических операций

• относительная стабильность национальных и международного валютных рынков

• Недостатки фиксированного курса

• необходимость поддержания равновесия платежного баланса

• необходимость проведения взвешенной ДКП и финансовой политики

• необходимость накопления значительных валютных резервов для интервенций

• искажение реальных обменных соотношений валют из-за валютных интервенций

• Виды фиксации курса

• установка твердого соотношения к базовой валюте (доллару США, евро, СДР и т.д.), автоматическое изменение курса национальной валюты пропорционально курсу базовой валюты

• установка соотношения к корзине валют

• фиксация в рамках горизонтального валютного коридора (устанавливаются допустимые отклонения)

• скользящая фиксация

• Преимущества плавающего курса

• способен автоматически регулировать величину экспорта и импорта

• дает возможность правительству проводить относительно независимую национальную экономическую политику

• более точно отражает межстрановые ценовые соотношения, покупательную способность национальных валют

• Недостатки плавающего курса

• подверженность значительным колебаниям, что негативно влияет на устойчивость национальной валюты

• значительные валютные риски во внешнеэкономических операциях

• увеличение объемов валютных спекуляций и, соответственно, повышение неустойчивости валютных рынков

• Виды плавающего курса

• управляемый плавающий курс –

регулируется в соответствии с целями экономической политики путем проведения валютных интервенций, однако пределы колебаний заранее не устанавливаются

• Виды плавающего курса

• свободно плавающий курс

определяется рынком, валютные интервенции проводятся не с целью достижения определенного его уровня, а для снижения величины колебаний и предотвращения нежелательных изменений

• Котировка курса валюты

установление пропорций обмена одной валюты на другую с учетом сложившихся экономических условий, действующего законодательства и сложившейся практики

• Официальный валютный курс

устанавливается ЦБ-м или правительственным органом

Котировка может производиться по результатам:

• торгов на валютной бирже

• торгов на межбанковском валютном рынке

• опросов крупнейших банков

При установления официального курса учитывается не только рыночный курс, но также:

• покупательная способность валют

• состояние платежного баланса страны

• уровень золотовалютных резервов

• задачи проводимой ДКП и т.д.

• Рыночный валютный курс

формируется на валютном рынке в расчетах между банками

Рыночный курс колеблется вокруг официального и отражает соотношение фактического спроса и предложения банками конкретной валюты

• Цели регулирования валютного курса

• поддержание необходимого уровня валютного курса или сглаживание его резких колебаний

• обеспечение сбалансированности платежного баланса

• борьба с инфляцией внутри страны

• Регулирование ВК на национальном уровне