Экономическая сущность факторинга заключается в продаже клиентом фактору своих долгов на определенный срок для текущего финансирования

• Банковский кодекс РБ

По договору финансирования под уступку денежного требования (договор факторинга) одна сторона (фактор) - банк или небанковская кредитно-финансовая организация обязуется другой стороне (кредитору) вступить в денежное обязательство между кредитором и должником на стороне кредитора путем выплаты кредитору суммы денежного обязательства должника с дисконтом

Дисконт ― разница между суммой денежного обязательства должника и суммой, выплачиваемой фактором кредитору

• Схема факторинговой операции

• Схема факторинговой операции

• заключение договора факторинга

• поставка товара на условиях отсрочки платежа

• уступка права требования

• выплата суммы денежного требования за вычетом дисконта

• оплата поставленного товара

• выплата остатка средств

• Функции факторинга

• финансирование поставщика

• административное управление дебиторской задолженностью

• страхование рисков поставки товаров, оказания услуг, выполнения работ

• Виды факторинга

• по территории действия

■ внутренний

■ международный

• по форме заключения договора

■ открытый (конвенционный)

■ закрытый (конфиденциаль-

ный)

• Виды факторинга

• по условиям платежа

■ с правом регресса

■ без права регресса

• по способу кредитования

■ с предварительной оплатой

■ с оплатой требований

к определенной дате

• Виды факторинга

• по объему оказываемых услуг

■ полный

■ частичный

• по предмету сделки

■ реальный

■ консесуальный

• Преимущества факторинга

1) н а м и к р о у р о в н е

для поставщика

• предотвращение дефицита оборотных средств без роста кредиторской задолженности

• минимизация рисков продаж, снижение зависимости от платежной дисциплины покупателей

• повышение оборачиваемости капитала

• Преимущества факторинга

для поставщика

• возможность эффективно планировать потоки денежных средств

• сокращение издержек по ведению дебиторских счетов и кредитному контролю

• повышение ликвидности активов, платежеспособности и рентабельности

• возможность эффективно распоряжаться заемными средствами

• Преимущества факторинга

для поставщика

• возможность увеличения сбыта продукции независимо от объема дебиторской задолженности

• повышение конкурентоспособности путем предоставления покупателям льготных условий (отсрочки) оплаты товара под надежные гарантии

• возможность использования услуг фактора по предоставлению информации о финансовом положении контрагентов, статистике сбыта и т.п.

• Преимущества факторинга

для покупателя

• получение коммерческого кредита и удлинение его срока

• ускорение оборачиваемости средств

• возможность увеличения объема закупок

• снижение риска получения некачественных товаров

• возможность добиться более выгодных условий от своих поставщиков

• Преимущества факторинга

для фактора

• расширение спектра оказываемых услуг

• получение дополнительных доходов

• расширение клиентской базы

• привязка клиентов к банку, более доверительные отношения с ними вследствие объединения коммерческих интересов

• Преимущества факторинга

2) н а м а к р о у р о в н е

• решает проблему нехватки оборотных средств без образования излишней денежной массы

• способствует обеспечению финансовой устойчивости предприятий

• улучшает расчеты в экономике

• Преимущества факторинга

2) н а м а к р о у р о в н е

• способствует упрочению связей между поставщиками и покупателями, насыщению рынков конкурентоспособными товарами

• способствует расширению экспортных операций

• Форфейтинг

форма кредитования экспорта банком или финансовой компанией (форфейтером) путем покупки ими на полный срок без оборота на продавца на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других долговых требований по внешнеторговым операциям

• Рынок ссудных капиталов

1. Сущность рынка ссудных капиталов, его виды и участники

2. Виды ценных бумаг

3. Рынок ценных бумаг, его особенности в РБ

4. Валютный рынок, операции на нем

• Рынок ссудных капиталов

сфера функционирования специфических товарно-денежных отношений, посредством которых осуществляется образование и движение ссудного капитала

• Рынок ссудных капиталов

с функциональной точки зрения —

организационная форма купли-продажи СК в целях обеспечения потребности в нем экономических агентов

с институциональной точки зрения —

совокупность кредитно-финансовых организаций и фондовых бирж, организующих движение СК

(т.е. осуществляющих посредничество при движении временно свободных денежных средств от их владельцев к пользователям)

• Финансовый рынок

рынок, на котором осуществляется купля-продажа любых финансовых активов ― наличных денег, депозитов, ссуд, ценных бумаг и т.п.

• Участники РСК

финансовые посредники —

кредитно-финансовые организации, мобилизующие денежные средства и размещающие их на кредитной основе от своего имени и за свой счет

вспомогательные финансовые организации —

институты, оказывающие специализированные услуги, тесно связанные с посредническими операциями на рынке ссудных капиталов

• Изменение роли участников РСК

• снижение роли фондовых бирж и увеличение роли крупных банков, универсализация их деятельности

• доминирование НКФО на рынках долгосрочных кредитов

• усиление проникновения НКФО в сферу банковской деятельности

• возрастание роли государства как заемщика, кредитора и гаранта

• Тенденции развития РСК

• либерализация рынков ссудных капиталов, их дерегулирование (до финансового кризиса)

• усиление процесса глобализации рынков ссудных капиталов

• модификация традиционных форм кредитных операций и формирование новых видов финансовых инструментов

• Виды РСК

1) по срочности ссуд

►денежный рынок

► рынок капиталов

2) по характеру финансовых инструментов сделок

► кредитный рынок

► рынок ценных бумаг

• Виды РСК

3) по организации функцио-нирования

► организованный рынок

► неорганизованный рынок

4) по страновой принадлеж-ности контрагентов сделок

► национальный рынок

► международный рынок

• Денежный рынок

рынок, на котором осуществляется движение краткосрочного СК путем проведения кредитных операций сроком до 1 года

обслуживает размещение краткосрочных вложений главным образом в оборотный капитал хозяйствующих субъектов, а также движение краткосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций, государства и частных лиц

• Особенности денежного рынка

• срок операций — от 1 дня до 1 года

• основные участники ― банки

• цель операций — в основном регулирование экономическими субъектами ликвидности своих активов (но часто проводятся сделки спекулятивного характера)

• большое разнообразие инструментов сделок и использование новейших технологий

• Рынок капиталов

рынок, на котором осуществляется движение средне- и долгосрочного СК

обслуживает размещение средне- и долгосрочных вложений в основной капитал и движение средне- и долгосрочных ресурсов кредитно-финансовых организаций, государства и частных лиц

• Особенности рынка капиталов

• срок операций — свыше 1 года

• цель операций — размещение инвестиций для получения дохода и привлечение средств для обновления основных фондов, внедрения новых технологий и т.п.

• значительный объем операций на этом рынке приходится на НКФО

• инструменты рынка ― средне- и долгосрочные кредиты и ценные бумаги

• Кредитный рынок

рынок, где проводятся операции по привлечению средств в депозиты и предоставление кредитов, оформляемые долговыми обязательствами, которые не могут обращаться на рынке ценных бумаг

(депозитными договорами, кредитными договорами и т.п.)

• Организованный рынок

рынок, который функционирует по определенным правилам, установленным участниками этого рынка

• Особенности организованного рынка

• обычно локализован, то есть имеет постоянное место проведения сделок

• как правило, располагает хорошо организованными торговыми и расчетными системами

• сделки стандартизированы по финансовым инструментам и срокам

• операции на нем могут осуществлять только члены этого рынка

• Особенности организованного рынка

• для обеспечения безопасности и эффективности сделок устанавливаются правила проведения операций

• с целью снижения рисков участников рынка создаются системы обеспечения выполнения обязательств по сделкам (в частности, системы гарантийных взносов), организуется контроль за деятельностью участников

• Неорганизованный рынок

рынок, на котором операции осуществляются либо путем установления непосредственных контактов между контрагентами, либо при помощи брокеров

• Особенности неорганизованного рынка

• не локализован

• параметры сделок не стандартизи-рованы, устанавливаются участниками и фиксируются в контрактах

• операции регулируются законами, под которые подпадают заключенные на этом рынке контракты

• Особенности неорганизованного рынка

• операции более подвержены рискам, чем на организованном рынке

• нет таких систем управления рисками и контроля за деятельностью участников, как на организованном рынке

• Национальный рынок

рынок, на котором функционируют в основном национальные кредитные институты, участниками сделок обычно выступают резиденты, а операции проводятся согласно законодательству и практике данной страны

• Особенности национального рынка

• контролируется и регулируется государственными органами

• движение ссудного капитала замыкается на ЦБ страны, выступающий кредитором в последней инстанции

• на функционирование рынка оказывает существенное влияние как состояние национальной экономики, так и международные экономические отношения

• Международный рынок

рынок, на котором проводятся кредитные операции между контрагентами из разных стран, в сфере внешнеэкономической деятельности

• Особенности международного рынка

• на нем сочетаются кредитные и валютные операции

• основные участники ― транснациональные и международные банки, транснациональные и многонациональные корпорации, государства, международные финансово-кредитные организации

• Ценная бумага

документ, удостоверяющий выраженные в нем и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту

может самостоятельно обращаться на рынке и предусматривает, как правило, выплату доходов в виде дивиденда или процента, а также возможность передачи прав, вытекающих из этого документа, другим лицам

• Ценные бумаги используются:

• для привлечения заемных финансовых ресурсов или постоянного капитала

• для помещения свободного капитала с целью получения более высокого дохода, чем по вкладам в банки

• в качестве обеспечения, гарантии кредитов или других финансовых обязательств

• в качестве платежных инструментов, позволяющих снизить издержки обращения (чеки, векселя и т.д.)

• Виды ценных бумаг

1) по роли в кругообороте средств хозяйствующих субъектов

■ основные ― акции и облигации

■ производные (деривативы)

■ прочие ― векселя, депозитные сертификаты, чеки и др.

• Виды ценных бумаг

2) по функциям инвестора

■ долевые ― инвестор выполняет функцию собственника части имущества акционерного общества (акции)

■ долговые ― инвестор выполняет функцию кредитора эмитента этих бумаг (облигации, векселя, депозитные сертификаты и др.)

• Виды ценных бумаг

3) по срочности

■ краткосрочные ― сроком до 1 года

■ среднесрочные ― от 1 года до 5 лет

■ долгосрочные ― свыше 5 лет

■ бессрочные ― акции

• Виды ценных бумаг

4) по эмитенту

■ государственные ― эмитируются центральным правительством, местными органами власти, государст- венными учреждениями, организациями, предприятиями

■ корпоративные (частные) ― эмитируются предприятиями и организациями любой формы собственности, кроме государственной

• Виды ценных бумаг

5) по способу реализации имущественных прав

■ на предъявителя ― для реализации связанных с их владением прав достаточно предъявления этих бумаг

■ именные ― для реализации прав необходима регистрация имени их владельца, либо эмитента, либо профессионального участника рынка ценных бумаг; при их передаче от владельца к владельцу изменяются записи в их учете

• Виды ценных бумаг

6) по форме выпуска

■ эмиссионные ― акции, облигации

■ неэмиссионные ― векселя, депозитные сертификаты и др.

7) по способности обращаться на фондовом рынке

■ рыночные

■ нерыночные

• Акция

ценная бумага, выпускаемая без установленного срока обращения, удостоверяющая право владельца на долю собственности акционерного общества, участие в его управлении и на получение части прибыли этого общества в виде дивиденда

• Облигация

ценная бумага, подтверждаю-щая обязательство эмитента возместить владельцу этой ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента

• Различия между акциями и облигациями

• акции функционируют бессрочно, облигации имеют срок обращения

• облигации не дают права собственности и права голоса

• облигации являются долговыми ценными бумагами, поэтому они более надежны

• доход по облигациям не зависит от результатов деятельности эмитента и выплачивается раньше дивидендов по акциям

• Производные ценные бумаги

документы, предоставляющие права и/или устанавливающие обязанности по покупке либо продаже базисного актива

(форвардные и фьючерсные контракты, опционы и т.д.)

• Форвардный контракт

соглашение между контрагентами о будущей поставке базисного актива по договорной цене, обязательное для исполнения и заключаемое вне биржи

• Фьючерс

стандартный биржевой срочный контракт на покупку или продажу базисного актива по фиксированной цене на определенную дату

• Опцион

стандартный биржевой контракт, представляющий его владельцу право купить или продать базисный актив по фиксированной цене на определенную дату или в течение указанного в контракте срока

• Рынок ценных бумаг

сфера экономических отношений, где осуществляется купля-продажа ссудного капитала, воплощенного в ценных бумагах

(т.е. выпуск, обращение и погашение ценных бумаг)

• Основные функции РЦБ

• перераспределительная

• ценообразующая

• информационная

• страхования финансовых и ценовых рисков

• регулирующая

• контрольная

• Первичный РЦБ

рынок, на котором осуществляется процесс первоначального выпуска ценных бумаг в обращение, т.е. размещаются новые выпуски ценных бумаг

Цель функционирования — привлечение инвестиций

• Вторичный РЦБ

рынок, на котором обращаются ранее и дополнительно выпущенные ценные бумаги

Цель функционирования — создание механизма свободной перепродажи цб, что является основой доверия инвесторов и стимулирует приобретение цб

• Фондовая биржа

организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональ-ным участникам РЦБ необходи-мых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса и его публикации в целях регулирования деятельности участников РЦБ

• Виды операций на РЦБ