18. Оценка ликвидности инвестиций

Оценка ликвидности инвестиций исп-ся в след случаях:

- при изменении стратегии тактики инвестиционной деят-ти;

- в процессе реинвестирования ср-в в более выгодные активы;

- при выходе из неэф инвестиционных программ и проектов.

Ликвидность инвестиций предст собой потенциальную способность объекта инвестирования в короткое время и без существенных фин потерь трансформироваться в ден ср-ва.

Критериями при оценке степени ликвидности инвестиций я/я:

- время трансформации инвестиции в ден ср-ва;

- размер фин потерь инвестора, связанных с этой трансформацией.

Оценка ликвидности инвестиций по уровню фин потерь произв-ся на основе анализа отд видов фин потерь и затрат. Оценка ликвидности инвестиций по уровню фин потерь осущ-ся путем соотнесения суммы этх потерь к сумме инвестиций.

Показатели ликвидности инвестиций и уровня фин потерь находятся в обратно-пропорциональной зависимости. Эк содержание этой связи в том, что если инвестор соглашается на больший уровень фин потерь при реализации инвестиций он быстрее сможет их реализовать и наоборот.

Эк поведение инвестора направлено на подбор высоколиквидных объектов инвестирования при прочих равных условиях, т.к. это обеспечивает получение дохода в меньшие сроки без значительных проблем.

19. Основные принципы оценки эф-ти инвестиций

1. инвестиции считаются эф, если они увел-т ценность фирмы;

2. принцип положительности и максимума эф-та - инвестиционный проект признается эф с т.зр инвестора, если эф-т реализации порождающего его проекта положителен;

3. системная оценка эф-ти инвестиций, к-ая предполагает сочетание методов расчета коммерческой, бюджетной и общественной эф-ти;

Учет эк и соц результатов, исп-ие статических и динамических методов оценки эф-ти инвестиций;

Исп-ие в процессе оценки эф-ти инвестиций нескольких критерий;

4. оценка эф-ти инвестиций на основе показателя ден потока.

Ден показатели инвестиционного процесса можно представить в виде последовательностей (рядов, выплат и поступлений) такой ряд наз-ся потоком платежей (ден потоком). Инвестиционный проект можно представить в виде фин операции, связанный с распределенными во времени притоками и оттоками ден ср-в, т.е. ден потоками, к-ые образуют динамическую модель реализации инвестиционного проекта;

5. опр-ие эк эф-ти инвестиций путем оценки жизненного цикла, т.е. пределов расчетного периода, к-ые имеют 2 хар-ки: горизонт расчета и шапка расчета;

Горизонт учета измеряется числом шагов расчета качетсве к-ых могут ыть месяц, год. Шаг расчета – это ед-ца времени в расчетном периоде.

6. учет фактора времени. Учитыв-ся след аспекты фактора времени:

- динамичность (изменение во времени параметров проекта и его эк окружения);

- разрывы во времени (лаги м/у производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой);

- неравноценность разновременной затрат и результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);

7. учет и оценка инвестиций и результатов от их реализации не только в рассматриваемом производстве, но и в сопряженных сферах включая потребителей (расчет обществ эф-ти);

8. сопоставимость сравниваемых вариантов инвестиционных проектов;

9. проведение анализа инвестиционных проектов в сопоставимых ценах. Для стоимостной оценки результатов и затрат можно исп-ть след виды цен:

а) базисная цена – цена на инвестиционные ресурсы, расходуемое сырье и т.п. складывающаяся в регионе, где осущ-ся инвестиционный проект на момент времени Тб;

б) прогнозная цена – сложившаяся в экономике в данном году с учетом роста цен;

в) расчетная (дифлированная) прогнозная цена года т, приведенная к уровню цен, фиксированного момента времени путем деления на общ базисный индекс инфляции;

г) мировая цена;

10. выбор дифференцированной ставки % в процессе дисконтирования ден потока для разл инвестиционных проектов и разл участников инвестиционного проекта;

11. учет динамичности параметров инвестиционного проекта;

12. учет результатов анализа рынка (возможные колебания цен на ресурсы, перспективное изменение спроса, перспективы снижения издержек пр-ва, доступность фин источников инвестиций);

13. учет фин состояния п/п претендующего на реализацию инвестиционного проекта;

14. учет влияния реализации проекта на окр среду;

15. учет неопределенности и рисков, связанных с осущ-ием инвестиционного проекта;

16. учет влияния инфляций;

17. учет только предстоящих затрат и поступлений;