6. Инвестиционный процесс

Инвестиционный процесс – это временная стадийная реализация инвестиционных проектов на макро- и микроуровнях и создание благоприятного инвестиционного климата для привлечения в экономику инвестиций и эффективной их трансформации в продукцию, услуги, блага, повышение качества жизни и т.п.Инвестиционный процесс на макро и микроуровнях базируется на инвестиционной стратегии. Он включает временные стадии во многом совпадающие со стадиями инвестиционных проектов, стратегии, концепций, программ.

7. Инвестиционная стратегия

Стратегия – это долгосрочный план развития субъекта.

Инвестиционная стратегия – долгосрочный план вложения фин и эк ресурсов в развитии субъекта.

К понятию стратегия близко понятие концепция, к-ое имеет более укрупненный или обобщенный хар-р.

виды инвестиционных стратегий:

- гос инвестиционную стратегию развития;

- региональную;

- стратегия развития на муниципальном ур-не;

- корпоративную инвестиционную;

- отраслевую

- инвестиционную стратегию развития объекта.

8. Сущность и значение инвестиционной политики

С помощью инв политики гос-во непосредственно может воздействовать на темпы и объемы пр-ва, ур-нь инфляции, ускорение НТП, изменение структуры общественного пр-ва и решение многих соц проблем.

Конечной целью инвестиционной политики гос-ва я/я подъем эк-ки, повышение эф-ти пр-а и решение соц проблем. В общ плане гос-во может влиять на инвестиционную активность при помощи самых разл рычагов:

- кредитно-фин и налоговой политики;

- предоставление разл налоговых льгот п/п-ем вкладывающим инвестициям в реконструкцию, техн перевооружение пр-ва;

- амортизационной политики;

- путем создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций;

- научно-технической политики.

Под инвестиционной политикой ком орг-ии понимается комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложения собственных, заемных и др. ср-в в инвестиции с целью обеспечения стабильности фин устойчивости в ближайшей и дальнейшей перспективе.

Инвестиционная политика п/п должна вытекать из его стратегических целей, т.е. из перспективного плана эк и соц развития. При разработке инв политики на п/п н/о придерживаться след принципов:

- инв политика д/б нацелена на достижение стратег планов п/п и его фин устойчивость;

- д/б учтены инфляция и ф-ры риска;

- д/б экономически обоснована вел-на инвестиций;

- сформирована оптимальная структура реальных портфельных инвестиций;

- проекты д/б ранжированы по их важности и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с учетом привлечения внешних источников;

- д/б выбраны надежный и сравнительно дешевые источники и методы финансирования инвестиций.

9. Содержание инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деят-ть – это совокупность технологий, необходимых работ для создания новых объектов или воспр-ва ОФ. Укрупненный перечень таких работ состоит в следующем:

1. формирование целенаправленной инвестиционной стратегии п/п и разработку методов реализации этой стратегии;

2. проведение прединвестиционных исследований, в том числе инвестиционных воз-тей п/п;

3. разработку техн-эк обоснований инвестиционных проектов и проектно-сметной документации;

4. подготовку многообразной договорной документации по изготовлению, приобретению оборудования необходимого для объекта, привлечение организация с целью выполнения строительно-монтажных работ, подготовку кадров будущего п/п;

5. пуск и освоение нового пр-ва, мониторинг техн-эк показателей освоения нового пр-ва;

Под субъектом инвестиционной деят-ти понимаются физ лица, юр. лица (гос-во, п/п, фонды). Объекты инвестирования разл-ся: по масштабам проекта, по его направленности (ком, соц), по степени участия гос-ва (гос кап вложения, пакет акций, налоговые льготы, гос гарантии и т.п.), по эф-ти исп-ия вложенных ср-в. Объект инвестирования может охватить как полный научно-техн производственный цикл создания продукта, так и отд стадии этого цикла (ниокр, проектно-констр работы, расширение и реконструкцию действия).

10. Инвестиционный проект как объект эк оценки. Содержание, этапы разработки и реализации.

Проект – это техн-эк обоснованный комплекс маркетинговых, технологических, технических, строительных, организационных, фин, управленческих и иных решений, направленных на достижение сформулированной цели развития пр-ва в форме нового стр-ва или расширения, реконструкции, техн перевооружения действующего пр-ва.

Основу совр концепции проекта составляет взгляд на проект как на единой целое охватывающее все фазы жизненного цикла объекта.

Все мероприятия решения к-ых намечено в проекте находят отражение проектных материалов. Обычно они представлены в форме спец расчетов с пояснительными записками по выбору технологии, производственной системы, обоснованию хар-к изделия, обоснованию производственной мощности, потребности в ресурсах, их эк эф-ти.

С помощь инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию техн воз-ти и эк целесообразности создания объекта предпринимательской деят-ти избранной целевой направленности. Осознано решение об инвестирования в объекты п/пой деят-ти м/б принято лишь на основе тщательно проработанного инвестиционного проекта. В зависимости от значимости (маштаба) проекты подрз-ся:

1. глобальные реализация к-ых существенно влияет на эк, соц, экол ситуацию в мире;

2. народно-хоз реализация к-ых существенно влияет на эк, соц, экол ситуацию в стране;

3. крупномасштабные реализация к-ых существенно влияет на эк, соц или экол ситуацию в отд регионах и отраслях. При их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в др. регионах и отраслях.

4. Локальная реализация к-ых не оказывает существенного влияния на эк, соц и экол ситуацию в регионе и не изменяет ур-нь и структуру цен на товарных рынках.

Во времени инвестиционный проект охватывает период времени от момента зарождения идеи о создании или развитии пр-ва, его преобразовании до завершения жизненного цикла создаваемого объекта. Этот период вкл 3 фазы: прединвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную.

Если проект разрабатывает применительно к действующему п/п, то 1 этап прединвестиционной фазы следует считать выявление воз-тей инвестирования.

Прединвестиционная начинается с

з арождение идейпредварительное техн-эк обоснование (ТЭО) окончательное ТЭОнаучное исследование

инвестиционная фаза

проведение переговоров, заключение контрактов на изготовление, поставку оборудования и строительно-монтажные работы СМР и подготовка кадровсдача объекта в эксплуатацию

осн этапами инвестиционной фазы я/я строительные работы, работы по монтажу, наладке и спуске оборудования. Этому предшествует проведение переговоров на поставку оборудования, выполнение подрядных смр, приобретение лицензий патента.

Третья фаза проекта – эксплуатационная. Проблемы, возникающие на этой фазе. н/о рассматривать краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективах. Продолжительность эксплуатационной фазы устанавливается в ходе проектирования. Обычно ее принимают на уровне нормативного срока службы технологического оборудования.

11. Основные положения разработки технико-экономического обоснования

Целью разработки ТЭО инвестиционного проекта я/я обоснование техн воз-ти и эк целесообразности при творения в жизнь конкретных способов решения производственных задач.

Обобщение мирового опыта инвестиционного проектирования, проведенного ЮНИДО, позволило выработать след направления разработки ТЭО:

1 . Предпосылки и история проекта

2. Анализ рынка, концепция маркетинга

3. Размещение

4. Проектно-конструкторская часть Эк и фин оценка

5. Материальные ресурсы

6. Организация пр-ва

7. Трудовые ресурсы

8. График осуществления проекта

1. цели проекта, его ориентация, соответствии стратегии развития п/п, льготы по налогооблажению, ст-ть уже проведенных прединвестиционных исследований и эк окружение.

2. воз-ти сбыта, конкурентная среда, перспективная программа продаж, номенклатура продукции и ценовая политика.

3. место размещения с учетом технологических, климатических, соц, эколог и иных факторов.

4. опр-ие производственной мощности, выбор технологии, спецификация оборудования, объемы строительства, конструкторская документация, нормы расхода сырья, материалов, энергоресурсов, трудоемкость и нормы обслуживания, график амортизаций оборудования в зависимости от избранного метода расчета.

5. потребность, существующее и потенциальное положение с поставками сырья, вспомогательных материалов и энергоносителей.

6. организация и накладные расходы: организационная схема упр-ия и предполагаемые накладные расходы.

7. потребность, условия оплаты, необходимость обучения.

8. сроки стр-ва, монтажа и пуско-наладочных работ.

9. эк и фин оценка проекта: полные инвестиционные издержки, источники финансирования, показатели эк эф-ти и фин устойчивости проекта.

Все части ТЭО связаны м/у собой взаимообусловлены в расчетном плане. В конечном счете все проведенные по пор методике исследования и расчеты аккумулируются в завершающей части ТЭО. Она имеет ключевое значение для принятия решения по инвестиционной привлекательности проекта и отбору проектов для финансирования.

Техн проект состоит из таких частей как:

1. Эконом

2. Генеральный план

3. Техническая

4. Строительная

5. Орг-ия стр-ва

6. Сметная документация

12. Формы и особенности реального инвестирования.

Реальные инвестиции я/я основой для осущ-ия кап стр-ва. Они м/б направлены на новое стр-во, реконструкцию действующего п/п, техн перевооружение пр-ва, расширение действующего п/п или какого-либо др. объекта и др. цели.

К новому стр-ву относятся стр-ва комплекса объектов осн, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых п/п и орг-ий.

Под расширением понимается стр-во доп пр-в, отд цехов на действующем п/п или в орг-ии. К расширению действующих п/п относятся также стр-во новых филиалов и пр-в, к-ые после их ввода в эксплуатацию будут входить в состав действующего п/п или орг-ии.

Под реконструкцией действующих п/п и орг-ий понимается полное или частичное переустройство существующих пр-в, цехов и др. объектов, как пр-ло, без расширения имеющихся зданий и сооружений осн назначения связанные с совершенствованием пр-ва и повышением его техн уровня в целях увел-ия производственных мощностей.

Техн перевооружение действующих п/п и орг-ий – это комплекс мероприятий по повышению техн уровня отд пр-в, цехов, участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации пр-ва, компьютеризации, модернизации и замены устаревшего, физически и морально изношенного оборудования новым более производительным и экономичным, а также мероприятия по совершенствованию деят-ти произв хоз-ва и вспомогательных служб.

Т.о. кап вложения я/я фин источником для осущ-ия кап стр-ва. Под длительностью цикла строительного пр-ва проекта понимается период времени от начала планировки строительной площадки до ввода в эксплуатацию. Сокращение срока стр-ва имет важное эк значение, т.к. приводит к более быстрой окупаемости кап вложений, т.е. повышению их эф-ти

∆П = (Ц-С) ∆V

Ц – цена реализации ед-цы продукции, руб.

С – с/с пр-ва и реализации ед-цы продукции

Чистая прибыль составит

∆Пч = ∆П-Нп

Нп – налог на прибыль

И наоборот увел-ие срока стр-ва по сравнению с проектом приводит к удорожанию стр-ва и снижению эф-ти кап вложений.

В строительном процессе м/б выделено 3 этапа: подготовка стр-ва, собственно стр-во и реализация строительной продукции (сдача готового объекта).

В системе кап стр-ва в кач-ве осн участников инвестиционного процесса обычно выступают орг-ии к-ые в соответствии с выполняемыми ф-ями именуются инвестор, заказчик, застройщик, подрядчик и проектировщик.

Инвестор – это субъект инвестиционной деят-ти осущ-ий из собственных или заемных ср-в финансирование строительного объекта. Инвестор имеет юр права на полное распоряжение рез-тами инвестиций.

Заказчик – это юр или физ лицо принявшее на себя функции организатора, управляющего эк объекта, начиная от разработки технико-эк обоснования и заканчивая сдачей объекта в эксплуатацию с целью выхода объекта .

Подрядчик (ген подрядчик) – строительная фирма, осущ-ая по договору подряда или контракту стр-во объектов.

Проектировщик (ген проектировщик) – это проектная или проектно-изыскательская и научно-исследовательская фирма, осуществляющая по договору или контракту заказчика разработку проекта стр-ва.

В инвестиционном проекте создания проекта участвуют несколько по существу независимых орг-ий, эк интересы к-ых могут не совпадать.

13. Роль рациональной орг-ии кап стр-ва в повышении эф-ти инвестиционной деят-ти.

В кап стр-ве получили распространение в основном 2 способа стр-ва: хоз и подрядный.

При хоз способе стр-во объектов осущ-ся собственными силами заказчика или инвестора.

Преимущества:

- сокращение времени на согласование связанное с привлечением подрядных строительных орг-ий;

- общая заинтересованность коллектива действующего п/п и строительного упр-ия в быстром и качественном осущ-ии работ;

- единство руководства эксплуатации и стр-ва объектом.

Этот способ обычно применяют при реконструкции или расширении действующих п/п и при стр-ве небольших объектов на территории существующего п/п.

При подрядном способе стр-во объекта осущ-ся специальными строительными и монтажными орг-ями (подрядчиками) по договорам заказчикам.

Подрядный способ предполагает заключение м/у заказчиком и подрядчиком (ген подрядчиком) договора на весь период стр-ва до полного завершения стройки. Этот договор носит название генерального. В развитие ген договора стороны заключают доп соглашение на год.

В м/н и отечественной практике выбор проектировщиков, подрядчиков, поставщиков технологического оборудования в наст вр осущ-ся на конкурсной основе путем проведения торгов, к-ые создают условия конкуренции м/у подрядными строительными и проектными фирмами и позволяют Заказчику выбрать наиболее выгодное предложение.

14. Определение стоимостных показателей при осуществлении инвестиционных проектов

Механизм ц/о в стр-ве имеет след специфические особенности:

- многообразие строительной продукции;

- длительность производственного цикла стр-ва.

Эта особенность проявляется в том, что в условиях инфляции проектная цена может не совпадать с факт.

В формировании цены на строительную продукцию одновременно участвует проектировщик, заказчик и подрядчик, интересы к-ых не совпадает. Поэтому оконч цена на строительную продукцию – это согласованная и компромиссная цена м/у заинтересованными юр лицами.

Сметная ст-ть стр-ва п/п, зданий, сооружений – это сумма денежн ср-в необходимых для его осущ-ия в соответствии с проектными материалами.

Сметная ст-ть подразделяется на такие эл-ты как

- ст-ть строительных работ;

- ст-ть монтажных работ;

- затраты на приобретение (изготовление оборудования, мебели и инвентаря);

- прочие затраты.

Ссм = Ссмр + Соб + Спр

Ссмр- ст-ть строительно-монтажных работ, Соб - сметные затраты на оборудование, Спр - сметные прочие затраты

Для опр-ия сметной ст-ти стр-ва составляется сметная документация состоящая из локальных смет, объектных сметных расчетов, сводных сметных расчетов ст-ти стр-ва.

Локальные сметы я/я первичными сметными документами и составляются на отд виды работ и затрат по зданиям и сооружениям или по общеплощадочным работам на основе и рабочих чертежей объектные сеты объединяют в своем составе на объект в целом данные из локальных смет и я/я сметными документами на основе к-ых формируются договорные цены на объекты. Объектные сметные расчеты объединяют данные из локальных сметных расчетов и подлежат уточнению, как пр-ло, на основе рабочей документации.

При составлении смет могут применяться след методы опр-ия ст-ти:

- ресурсный метод опр-ия ст-ти – это калькулирование в текущих (прогнозных ценах и тарифах) ресурсов эл-тов затрат необходимых для реализации проектного решения;

- базисно-индексный метод – основан на исп-ии системы текущих и прогнозных индексов по отн-ию к ст-ти определенной в базисном уровне;

- ресурсно-индексный метод – это сочетание ресурсного метода с системой индексов на ресурсы используемые в стр-ве;

- базисно-компенсационный метод – суммирование ст-ти работ и затрат исчисленный в базисном уровне сметных цен и доп затрат, связанный с изменениями цен и тарифов на потребляемые в стр-ве ресурсы и доп затрат (материальные, техн, энерг, труд);

В локальных сметных расчетах данные по разделам группируются по отдельным эл-там (здания, сооружения) видам работ и устройств. Порядок группировки должен соответствовать технологической последовательности работ и учитывать специфические особенности отд вдов стр-ва. Ст-ть определяемая локальными сметными расчетами вкл в себя прямые затраты, накладные расходы и сметную прибыль.

Ссмр = ПЗ+НР+СП

ПЗ – прямые затраты, НР – накладные расходы, СП – сметная прибыль

Прямые затраты учитывают т-ть оплаты труда рабочих, материалов, изделий, конструкций и эксплуатации строительных машин.

Накладные расходы учитывают затраты строительно-монтажных орг-ий связанные с созданием общ условий пр-ва, его обслуживанием, орг-ией и упр-ем.

Сметная прибыль – это сумма ср-в необходимых для покрытия отд общ расходов строительно-монтажных орг-ий на развитие пр-ва, соц сферы и материальное стимулирование.

Сводный сметный расчет ст-ти стр-ва п/п, зданий, сооружений или их очередей я/я документами определяющими сметный лимит ср-в необходимых для полного завершения стр-ва всех объектов предусмотренных проектом, утвержденные в установленном порядке сметный расчет служит основой для опр-ия лимита кап вложений и открытия финансирования стр-ва. Сводный сметный расчет состоит из 12 глав.

Формирование договорных цен на строительную продукцию, как пр-ло, реализуется на конкурсной основе ч/з проведение подрядных работ. Опр-ие ст-ти строительной продукции осущ-ся инвестором (заказчиком) и подрядчиком в процессе закл-ия договора подряда на стр-во или кап ремонта объекта п/п, зданий, сооружений.

15. Основные аспекты учета фактора времени при оценке эф-ти инвестиций.

Она из гл проблем эк оценки инвестиций состоит в том, чтобы сопоставить выплаты, к-ые делаются в разные моменты времени, т.к. одинаковые по вел-не затраты осущ-ые в разн время эк-ки не равнозначны. Одна из базовых концепций экономики п/п состоит в том, что что ст-ть опр суммы денег – эта функция от времени, т.к. одинаковые по вел-не затраты осущ-ые в разное время эк-ки не равнозначны.

Фин ресурсы материальную основу к-ых составляют деньги имеют временную ценность, к-ая может рассматриваться в нескольких аспектах:

1. способность инвестиций приносит доход на вложенный капитал;

2. изменение покупательной сп-ти денег, т.е. денежные ср-ва в данный момент и в будущем при равной номинальной ст-ти имеют разную покупательную сп-ть в следствии обесценивания денег (инфляции);

3. обращение ден ср-в как капитала и получение дохода от оборота капитала;

4. увел-ие скорости оборота капитала равнозначно повышению эф-ти инвестиций.

Основные аспекты учета фактора времени:

- разновременность затрат и результатов;

- динамика цен (инфляция);

- задержка платежей (промежуток времени м/у поставкой продукции и е оплатой);

- конъюнктура времени;

- износ оборудования, технологий, продукций;

- условия формирования и исп-ия производственных запасов;

- сроки стр-ва (строительный лаг).