
- •2 Понятие инвестиций и их эк сущность
- •6. Инвестиционный процесс
- •7. Инвестиционная стратегия
- •16 Учет лага при оценке
- •17. Оценка стоимости денег во времени
- •18. Оценка ликвидности инвестиций
- •19. Основные принципы оценки эф-ти инвестиций
- •20. Статические методы оценки эф-ти инвестиций
- •22. Потоки денежных средств. Компаундирование. Дисконтирование
- •23. Алгоритм расчета нормы дохода.
- •25. Срок окупаемости
- •26.Индекс доходности
- •27. Внутренняя норма дохода
- •29. Коммерческая (финансовая) эффективность инвестиционного проекта
- •30. Общественная эффективность инвестиционного проекта
- •31. Оценка эффективности участия в проекте для предприятий и акционеров
- •32. Оценка эффективности проекта структурами более высокого уровня
- •33. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта. Виды проектных рисков
- •34. Методы оценки инвестиционных рисков
- •34 Методы оценки инвестиционных рисков
- •3. Экспертный метод
- •38. Способы снижения степени риска
- •39. Источники финансирования инвестиций
- •40. Методы финансирования инвестиций
- •42. Порядок расчета лизинговых
- •43. Порядок расчета факторинговых платежей
- •44. Понятие о конкурирующих инвестициях. Условия сопоставимости инвестиционных проектов
- •46. Понятие об инвестиционном портфеле. Принципы и последовательность формирования инвестиционного портфеля
- •47. Основные классификации инвестиционных портфелей
- •48. Принципы формирования инвестиционного портфеля предприятия
- •49. Этапы формирования инвестиционного портфеля (логическая последовательность формирования)
33. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта. Виды проектных рисков
Бюджетная эффективность отражает финансовые результаты осуществления инвестиционного проекта для федерального, регионального или местного бюджетов. Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект.
Бюджетный эффект Бt для t-гo шага осуществления проекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета Дt над расходами Рt в связи с осуществлением данного проекта:
Бt = Дt – Рt
На основе показателей годовых бюджетных эффектов определяются также дополнительные показатели бюджетной эффективности: – внутренняя норма бюджетной эффективности (ВНБЭ).
При определении бюджетной эффективности учитываются конкретные формы участия бюджетных средств в финансировании инвестиционного проекта, среди которых следует отметить:
предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;
предоставление бюджетных ресурсов на безвозмездной основе;
бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой политики и обеспечением соблюдения установленных социальных приоритетов;
государственные (региональные) гарантии инвестиционных рисков.
Риском называется неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе реализации инвестиционного проекта неблагоприятных ситуаций и последствий (увеличение против проектных объемов инвестиций, снижение доходов, рост инфляции и т.п.). Общий риск – сумма всех рисков, связанных с осуществлением данных инвестиций. Под инвестиционным риском понимается вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь (снижение доходов, прибыли, потеря капитала и т.п.) вследствие неопределенности условий инвестиционной деятельности.
Виды проектных рисков
Существует несколько подходов к классификации рисков. При этом можно выделить несколько основных их видов:
-операционные (технико – производственные);
-финансовые (возникающие в сфере отношений рыночных субъектов с банками и другими финансовыми институтами);
-инвестиционные (и инновационные);
-рыночные (риски ликвидности, товарные – для предприятий – производителей, проявляющиеся, главным образом, в рисках отсутствия спроса на товар);
-комплексные (основным проявлением которых является риск инфляции).
34. Методы оценки инвестиционных рисков
При оценке эффективности инвестиционного проекта с учетом фактора неопределенности каждый его параметр рассчитывается как случайная величина. Случайная величина характеризуется математическим ожиданием (ожидаемая величина дохода, чистого дисконтированного дохода и т.д.) и средним квадратическим отклонением (степень отклонения случайной величины от ожидаемого значения).
Так как инвестиционный риск характеризует вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, его уровень определяется как отклонение ожидаемых доходов от средней или расчетной величины. Поэтому оценка инвестиционных рисков всегда связана с оценкой ожидаемых доходов и вероятности их потерь.
При оценке возможного размера финансовых потерь используются абсолютные и относительные показатели. Абсолютный размер финансовых потерь представляет собой сумму убытка (ущерба), причиненного инвестору (или потенциально возможного) в связи с наступлением неблагоприятного обстоятельства, характерного для данного риска. Относительный размер финансовых потерь представляет собой отношение суммы убытка (ущерба) к избранному базовому показателю (например, к сумме ожидаемого дохода от инвестиций, к сумме инвестируемого капитала и др.).
Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо действия и вероятность каждого из этих последствий.
Вероятность означает возможность получения определенного результата:
P(А)
=
, (7.1)
где т – число благоприятных исходов;
п – общее число случаев.