20. Система показателей рентабельности, их оценка

Показатели рентабельности отражают прибыль и характеризуют конечную, итоговую эффективность использования ресурсов и деятельности в целом.

Анализ рентабельности проводится в пространственно-временном аспекте, принимая во внимание 3 ключевых особенности рентабельности, которые обосновывают выводы:

1. Временной аспект – использование долгосрочных инветиций на расширение деятельности как правило не отражает экономическую эффективность в текущем периоде, следовательно не всегда некоторое снижение рентабельности свидетельствует о негативных тенденциях в деятельности предприятия

2. Проблемы риска – связана с высокой степенью риска.

3. Проблема оценки показателей – в показателях рентабельности числитель – прибыль отражается в текущей оценке и формируется в течение анализируемого периода, тогда как знаменатель – ресурс – формируется в течение достаточно длительного периода (капитал, оборотные средства). Следовательно показатели рентабельности отдельных видов ресурсов не всегда адекватны эффективности использования ресурсов.

Показатели рентабельности рассматриваются в 3 направлениях:

1. Экономическая рентабельность(прибыльность активов)

2. Финансовая рентабельность (прибыльность пассивов/источников)

3. Производственная рентабельность(рентабельность продукции)

Эти 3 вида рентабельности при анализе группируются в 2 группы

1. Рентабельность вложений (экономическая и финансовая)

Экономическая рентабельность

1. Рентабельность активов=БалансоваяПрибыль/Активы – показывает сколько денежных единиц БП приходится на каждую единицу активов

2. Рентабельность основных средств БП/ОС

3. Рентабельность производственных активов БП/ОС+запасы

4. Рентабельность текущих активов= БП/ТА

Финансовая рентабельность

1. Рентабельность собственного капитала=ЧП/СК – главный показатель для стратегических инвесторов и акционеров компании. Позволяет оценить эффективность использования капитала, инвестируемого собственниками предприятия

2. Рентабельность перманентного(постоянного, долгосрочного) капитала=ЧП/Долгосрочные Обязательства+СК

2. Рентабельность продукции (производственная)

1. Общий показатель рентабельности= БП/выручка

2. Рентабельность продаж(реализации)= Прибыль от продаж/выручка

3. Валовая рентабельность(ставка маржинального дохода) Прибыль+ пост расходы/выручка

4. Чистая рентабельность=Чистая прибыль/выручка

Дополнительно к чистой рентабельности отражается доля чистой прибыли в выручке= ЧП+ амортизация/выручка

21. Оценка характера финансовой устойчивости

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость – характеристика стабильности финансового положения организации, обеспечиваемая высокой долей собственного капитала в общей сумме используемых им финансовых средств. Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования.

Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима от заемных источников финансирования, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние ее активов и пассивов задачам ее ФХД.

Структура капитала – один из важнейших показателей оценки финансового состояния предприятия, характеризующий соотношение суммы собственного и заемного используемого капитала.

На практике следует соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы < собственный капитал * 2 – внеоборотные активы

Это самый простой и приближенный способ оценки финансовой устойчивости.

Наиболее точным и часто применяемым способом оценки финансовой устойчивости является расчет коэффициентов.