Учет доходов и рисков.

Важным моментов в оценке инвестиционных проектов является анализ чувствительности

Анализируются наиболее существенные факторы – уровни % ставок, темпы инфляции, расчетные циклы проекта, периодичность получения доходов.

Определяют степень риска. Успех проекта необходимо оценивать по тем же критериям которые использовались при его основании.

Послеинвестиционный контроль позволяет убедиться что затраты и техническая характеристика проекта соответствует первоначальному плану.

Анализ хозяйственной деятельности

Предприятие

0

Ресурсы

Анализ эффективности лизинговых операций.

Лизинг представляет собой один из способов обновления основных средств. Он позволяет предприятию получить в свое распоряжение средства производства не покупая их и не становясь их собственником.

Недостаток: высокая стоимость лизинга (большая переплата), процент за пользование денежными средствами, просто превышающий ставку банка.

Плюсы: предприятель-пользователь освобождается от единовременных вложений средств и данные денежные средства (разница между стоимостью основного средства и первоначального взноса) использует для пополнения оборотных средств.

Деньги, заплаченные за аренду основного средства, учитываются как текущие расходы, которые включается в себестоимость продукции и на эту сумму уменьшается налогооблагаемая база.

Предприятие-арендатор получает гарантийное обслуживание основных средств на весь срок эксплуатации.

Предприятие посредствам лизинговых операций может достаточно быстро увеличить производственные мощности не накапливая своих собственных денежных средств.

Рентабельность лизинга.

Анализ источников формирования капитала

1. Изучить структуру, состав, динамику источников формирования капитала.

2. Установить факторы изменения их величины.

3. Определить стоимость отдельных источников капитала в его средневзвешенную цену

4. Оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения…

5. Обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала

Основные источники анализа: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет об изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, отчет о целевом использовании полученных средств, приложение к балансу, данные первичной и аналитической бухгалтерской отчетности, которая дает расшифровку статьям бухгалтерского баланса.

Бухгалтерский баланс – обобщенная модель, отражающая источники привлечения денег для бизнеса и их использование. Его суть: демонстрация происхождения и использования денежных средств.

Капитал – средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется как за счет собственных внутренних, так и за счет заемных внешних источников.

Внутренние источники: уставный капитал, прибыль.

Внешние источники: кредиты, займы.

Уставной капитал - сумма средств учредителей для осуществления уставной деятельности. Формируется в результате первоначального инвестирования.

Добавочный капитал – как источник средств предприятия образуется в результате переоценки имущества или продажи акций выше их номинальной стоимости.

Резервный капитал (не облагается налогами на прибыль) - создается в соответствии с законодательством и соучредительными документами за счет чистой прибыли предприятия.

Нераспределенная прибыль (непокрытые убытки). Отражается в балансе накопительным итогом с начала функционирования предприятия.

К средствам специального назначения и целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических т юридических лиц.

Уставной:

Внутренние: Чистая прибыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки

Внешние: выпуск акций, безвозмездная финансовая помощь.

Заемный: долгосрочный и краткосрочный.

Кредиты, кредиторская задолженность, лизинг, займы.

По целям привлечения:

1. Средства, привлекаемый для воспроизводства основных средств и нематериальных активов.

2. Для удовлетворения социальных нужд.

Заемные средства по форме привлечения могут быть:

1. Денежная форма

2. Форма оборудования

3. Товарная форма

По источникам привлечения:

1. Внешние

2. Внутренние

По срочности погашения:

1. Краткосрочные

2. Долгосрочные

По форме обеспечения:

1. Обеспеченные залогом

   1. Реальный залог

   2. Поручительство 3их лиц.

2. Необеспеченные

По росту собственного капитала – отношение суммы реинвестирования прибыли к собственному капиталу.

1. Рентабельность оборота – отношение чистой прибыли к выручке.

2. Оборачиваемость капитала – отношение выручки к среднегодовой сумме капитала.

3. Мультипликатор капитала – характеризует финансовую активность капитала по привлечению заемных средств и представляет собой среднегодовую сумму активов баланса к среднегодовой сумме активов капитала.

4. Доля отчисления чистой прибыли на развитие производства – отношение реинвестирования прибыли к сумме чистой прибыли.

Стоимость капитала – цена, которую предприятие платит за его привлечение из разных источников.

По формированию капитала предприятия различают три эффекта:

1. Положительный, если средства были направлены на операционные активы (реальная деятельность предприятия, которую оно осуществляет)

2. Отрицательный

3. Нулевой

Оценка стоимости капитала должна быть завершена анализом предельной эффективности капитала.

Оптимизация структуры капитала производится по следующим критериям:

1. Минимизация средневзвешенной стоимости совокупного капитала.

2. Максимизация уровня доходности (рентабельности) собственного капитала

3. Минимизация уровня финансовых рисков.