Розділ 2. Розрахунок показників фінансового стану пат «київська кондитерська фабрика «рошен»

2.1 Загальна характеристика пат «Київська кондитерська фабрика «Рошен»

Публiчне акцiонерне товариство "Київська кондитерська фабрика "Рошен" є повним правонаступником всiх прав та обов’язків Закритого акцiонерного товариства "Київська кондитерська фабрика iм. Карла Маркса". Закрите акцiонерне товариство "Київська кондитерська фабрика iм. Карла Маркса" створено шляхом реорганiзацiї (перетворення) Орендного пiдприємства "Київська кондитерська фабрика iм. Карла Маркса" внаслiдок повного викупу державного майна цього пiдприємства Органiзацiєю орендарiв Київської кондитерської фабрики iм. Карла Маркса за договором купiвлi-продажу державного майна вiд 30.12.1993 р. № 48.

Підприємство виробляє до 200 видів високоякісних кондитерських виробів. Загальний обсяг виробництва продукції досягає 410 тисяч тон на рік.

Товариство здійснює такі основні види діяльності: виробництво какао, шоколаду та цукристих кондитерських виробів; виробництво сухарiв, печива, пирогiв i тiстечок тривалого зберігання; виробництво хлiба та хлiбобулочних виробів. оптова торгiвля цукром, шоколадними та кондитерськими виробами.

До складу Корпорації входять п’ять українських фабрик (Київська, дві Вінницькі, Маріупольська і Кременчуцька); дві виробничі площадки Липецької кондитерської фабрики (Росія) , Клайпедська кондитерська фабрика (Литва), а також масломолочний комбінат «Бершадьмолоко» та «Літинськийплемзавод», які забезпечують фабрики корпорації натуральною високоякісною молочною сировиною. Продукція представлена в Україні, Росії, Казахстані, Білорусі, країнах Кавказу, Середньої Азії, Німеччині, США, Молдові, Ізраїлі, Литві та інших країнах.

2.2 Розрахунок показників фінансового стану пат «Київська кондитерська фабрика «Рошен»

Виходячи з даних фінансової звітності, що наведені в Додатках А – В, розраховуємо показники фінансового стану Публічного акціонерного товариства «Київська кондитерська фабрика «Рошен».

Перша група показників фінансового стану ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» − це коефіцієнти майнового стану підприємства (табл. 2.1).

Таблиця 2.1

Результати розрахунку коефіцієнтів майнового стану ПАТ «КИЇВСЬКА КОНДИТЕРСЬКА ФАБРИКА «РОШЕН» впродовж 2009-2011 рр.

№ п/п	Показник	Формула розрахунку	2009 рік	2010 рік	2011 рік	Відхилення 2009/2010 (+/-)	Відхилення 2010/2011 (+/-)
1	Коефіцієнт зносу основних засобів	Ф.1 р.032 Ф.1 р.031	0,398	0,473	0,609	+0,075	+0,136
2	Коефіцієнт оновлення основних засобів	Ф.5 р.260(гр.5) Ф.1 р.031(гр.4)	0,231	0,078	0,264	-0,153	+0,186
3	Коефіцієнт вибуття основних засобів	Ф.5 р.260(гр.8) Ф.1 р.031(гр.3)	0,003	0,002	0,006	-0,001	+0,005

Порядок розрахунку показників майнового стану Публічного акціонерного товариства «Київська кондитерська фабрика «Рошен» наведено нижче.

Коефіцієнт зносу основних засобів характеризує стан і ступінь зносу основних засобів, і розраховується як відношення суми зносу основних засобів до їх первісної вартості (рис. 2.1).

К _{зносу оз} = (2.1.1)

К_{зн оз (2009р.)} = 209738/526848 = 0,398;

К_{зн оз (2010р.)} = 269931/570455 = 0,473;

К_{зн оз (2011р.)} = 469218/770758 = 0,609.

Коефіцієнт оновлення основних засобів показує, яку частину від тих, що є на кінець звітного періоду складають нові основні засоби, і розраховується як відношення вартості основних засобів, які поступили за звітний період, до первісної вартості основних засобів, що є на балансі підприємства на кінець звітного періоду (рис. 2.2).

К _{оновлення оз} = (2.1.2)

К_{он оз (2009р.)} = 121827/526848 = 0,231;

К_{он оз (2010р.)} = 44504/570455 = 0,078;

К_{он оз (2011р.)} = 203850 /770758 = 0,264.

Коефіцієнт вибуття основних засобів показує, яка частина основних засобів вибула за звітний період, і розраховується як відношення вартості основних засобів, які вибули за звітний період, до первісної вартості основних засобів, що є на балансі підприємства на початок звітного періоду (рис. 2.3).

К _{вибуття оз} = (2.1.3)

К_{в оз (2009р.)} = 1086/406107 = 0,003;

К_{в оз (2010р.)} = 898/526848 = 0,002;

К_{в оз (2011р.)} = 3547/570455 = 0,006.

Рис. 2.1 Динаміка показників майнового стану ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр.

Коефіцієнт зносу  основних засобів у 2010 році зріс, порівняно із 2009 роком, на 0,075. У 2011році даний показник збільшився на 0,136, відносно 2010 року. Сума зносу основних засобів та їх первісна вартість зростали, це призвело до збільшення даного показника, що є позитивною тенденцією для підприємства, оскільки свідчить про закупівлю нового обладнання, устаткування, машин тощо.

Коефіцієнт оновлення основних засобів у 2010 році зменшився на 0,153, порівняно із попереднім роком. Проте, у 2011році цей показник збільшився, відносно 2010 року, на 0,186, що є позитивним для підприємства.

Коефіцієнт вибуття основних засобів знизився у 2010 році, порівняно із 2009 роком, на 0,001. Однак, у 2011 році цей показник зріс на 0,005, порівняно із 2010 роком. Коефіцієнти вибуття основних засобів як і 2009, 2010, так і у 2011 роках нижчі за коефіцієнти оновлення основних засобів за аналогічний період, що є позитивною динамікою для підприємства. Це свідчить про те, що оновлення основних засобів на підприємстві є більшим за їх вибуття, що може впливати на покращення процесу виробництва цього підприємства.

Другою групою показників фінансового стану ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» є показники ліквідності (платоспроможності) підприємства (табл. 2.2).

Таблиця 2.2

Результати розрахунку коефіцієнтів ліквідності (платоспроможності) ПАТ «КИЇВСЬКА КОНДИТЕРСЬКА ФАБРИКА «РОШЕН» продовж 2009-2011 рр.

№ п/п	Показник	Формула розрахунку	2009 рік	2010 рік	2011 рік	Відхилення 2009/2010 (+/-)	Відхилення 2010/2011 (+/-)
1	Коефіцієнт покриття (загальної ліквідності)	Ф.1 р.260 Ф.1 р.620	0,334	0,359	0,713	+0,025	+0,354
2	Коефіцієнт швидкої ліквідності	Ф.1 (р.260 – запаси*) Ф.1 р.620	0,314	0,343	0,679	+0,029	+0,336
3	Коефіцієнт абсолютної ліквідності	Ф.1 (р.220+р.230+р.240) Ф.1 р.620	0,0001	0,0002	0,0001	+0,0001	-0,0001

*Запаси (Ф.1 (р.100 – р.110 – р.120 – р.130 – р.140))

Алгоритм розрахунку показників ліквідності (платоспроможності) Публічного акціонерного товариства «Київська кондитерська фабрика «Рошен» наведено нижче.

Коефіцієнт покриття розраховується як відношення оборотних активів до поточних зобов'язань підприємства, та показує достатність ресурсів підприємства, які можуть бути використані для погашення його поточних зобов'язань (рис. 2.2).

К _{покриття} = (2.2.1)

К_{п (2009р.)} = 106345/ 318565 = 0,334;

К_{п (2010р.)} = 129600/361280 = 0,359;

К_{п (2011р.)} = 276403/ 387757 = 0,713.

Коефіцієнт швидкої ліквідності відображає платіжні можливості підприємства щодо сплати поточних зобов'язань за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами. Даний показник розраховується як відношення найбільш ліквідних оборотних засобів (грошових засобів та їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій та дебіторської заборгованості) до поточних зобов'язань підприємства (рис. 2.2).

К _{швидкої ліквідності} = (2.2.2)

К_{шв л(2009р.)} = (106345 – 6242 – 0 – 0 – 0 – 7) / 318565 = 0,314;

К_{шв л (2010р.)} = (129600 – 5705 – 0 – 0 – 0 – 11) / 361280 = 0,343;

К_{шв л (2011р.)} = (276403 – 7790 – 0 – 0 – 0 – 5282) / 387757 = 0,679.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яка частина боргів підприємства може бути сплачена негайно. Обчислюється як відношення грошових засобів та їхніх еквівалентів і поточних фінансових інвестицій до поточних зобов'язань (рис. 2.2).

К _{абсолютної ліквідності} = (2.2.3)

К_{абс л(2009р.)} = (0 + 17 + 0) / 318565 = 0,0001;

К_{абс л (2010р.)} = (0 + 67 + 0) / 361280 = 0,0002;

К_{абс л (2011р.)} = (0 + 20 + 0) / 387757 = 0,0001.

Рис. 2.2 Динаміка показників ліквідності ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр.

Коефіцієнт покриття у 2010 році, порівняно із 2009 роком, збільшився на 0,025. У 2011 році також відбулось зростання даного показника на 0,354, порівняно із попереднім роком, на що вплинуло стрімке збільшення вартості оборотних активів, а також незначне зростання суми поточних зобовя’зань. Проте, для коефіцієнту загальної ліквідності рекомендованим є значення, що більше 1. Хоч тенденція до зростання загальної ліквідності є позитивною, однак недостатньою. Це свідчить про проблеми підприємства, що пов’язані із низькою забезпеченістю оборотними активами, необхідними для погашення своїх боргів.

Коефіцієнт швидкої ліквідності у 2010 році зріс на 0,029, порівняно із 2009 роком. Підвищення даного показника відбулось і у 2011 році, коли швидка ліквідність збільшилась на 0,336, відносно 2010 року. Однак, для коефіцієнту швидкої ліквідності є характерним нормативне значення, що коливається в межах 0,6 – 0,8. Лише у 2011 році даний показник ввійшов у діапазон оптимальних значень, що пов’язано із зростанням величини швидко ліквідних активів. Це може означати, що у попередніх роках у підприємства були проблеми з платіжними можливостями щодо погашення поточних зобов’язань за умов своєчасного здійснення розрахунків з дебіторами.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності у 2010 році, порівняно із 2009 роком, збільшився на 0,0001. Проте, у 2011 році цей показник зменшився на таку ж величину, порівняно із попереднім роком. Для коефіцієнту абсолютної ліквідності є характерним значення від 0,2 до 0,35. Дані результати значно відхиляються від норми, що свідчить про суттєві проблеми підприємства щодо наявності найбільш ліквідних активів, що в свою чергу негативно впливає на погашенням короткострокових боргів в поточний момент.

Наступною групою показників фінансового стану ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» є коефіцієнти фінансової стійкості (табл. 2.3.). Під фінансовою стійкістю слід розуміти його платоспроможність в часі з дотриманням умови фінансової рівноваги між власними і позиковими коштами [3, с.167].

Таблиця 2.3

Результати розрахунку коефіцієнтів фінансової стійкості ПАТ «КИЇВСЬКА КОНДИТЕРСЬКА ФАБРИКА «РОШЕН» впродовж 2009-2011 рр.

№ п/п	Показник	Формула розрахунку	2009 рік	2010 рік	2011 рік	Відхи-лення 2009/ 2010 (+/-)	Відхи-лення 2010/ 2011 (+/-)
1	Коефіцієнт автономії (фінансової не залеж-ності)	Ф.1 (р.380 + р.430) Ф.1 р.640	0,370	0,348	0,339	-0,023	-0,009
2	Коефіцієнт фінансової стабільно-сті (фінан-сування)	Ф.1 (р.380 + р.430) . Ф.1 (р.480 + р.620 + р.630)	0,588	0,533	0,513	-0,055	-0,021
3	Коефіцієнт фінансової залежності	Ф.1 р.640 . Ф.1 (р.380 + р.430)	2,701	2,876	2,951	+0,175	0,075

Продовження Таблиці 2.3

№ п/п	Показник	Формула розрахунку	2009 рік	2010 рік	2011 рік	Відхи-лення 2009/ 2010 (+/-)	Відхи-лення 2010/ 2011 (+/-)
4	Власний оборотний капітал (тис. грн)	Ф.1 (р.380 + р.430 + р.480 – р.080)	-212061	-231670	-111354	-19609	+120316
5	Коефіцієнт забезпе-чення власними оборотни-ми кошта-ми оборот-них активів	Ф.1 (р.260 + р.270 - р.620 – р.630) Ф.1 р.620	-0,666	-0,641	-0,287	+0,024	+0,354
6	Коефіцієнт забезпе-чення власними ОК запасів	Ф.1 (р.260 + р.270 - р.620 – р.630) Ф.1 (р.100 – р.120 – р.130 – р.140)	-34,011	-40,687	-44,400	-6,675	-3,713
7	Коефіцієнт маневреності власного капіталу	Ф.1 (р.260 + р.270 - р.620 – р.630) Ф.1 (р.380 + р.430)	-1,132	-1,203	-0,560	-0,071	+0,643

Розрахунок показників фінансової стійкості Публічного акціонерного товариства «Київська кондитерська фабрика «Рошен» наведено нижче.

Коефіцієнт автономії – це показник, який характеризує частку власних активів у загальній сумі всіх активів підприємства, використаних ним для здійснення діяльності. Коефіцієнт автономії розраховується діленням суми власного капіталу на вартість майна підприємства (рис. 2.3).

К _{автономії} = (2.3.1)

К_{авт (2009р.)} = (186612 + 703) / 505880 = 0,370;

К_{авт (2010р.)} = (189125 + 3497) / 553902 = 0,348;

К_{авт (2011р.)} = (193904 + 4871) / 586532 = 0,339.

Коефіцієнт фінансової стабільності (фінансування) – показник, який характеризується відношенням власних і позикових коштів підприємства, тобто він показує, скільки позикових коштів залучило підприємство в розрахунку на 1 грн, вкладених в активи власних коштів (рис. 2.3).

К _{фінансування} = (2.3.2)

К_{авт (2009р.)} = (186612 + 703) / (0 + 318565 + 0) = 0,588;

К_{авт (2010р.)} = (189125 + 3497) / (0 + 361280 + 0) = 0,533;

К_{авт (2011р.)} = (193904 + 4871) / (0 + 387757 + 0) = 0,513.

Коефіцієнт фінансової залежності є зворотнім до коефіцієнту автономії. Розраховується діленням вартості майна підприємства на суму власного капіталу (рис. 2.3).

К _{фінансової залежності} = (2.3.3)

К_{ф з (2009р.)} = 505880 / (186612 + 703) = 2,701;

К_{ф з (2010р.)} = 553902 / (189125 + 3497) = 2,876;

К_{ф з (2011р.)} = 586532 / (193904 + 4871) = 2,951.

Рис. 2.3.1 Динаміка показників фінансової стійкості ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр.

Власний оборотний капітал (робочий капітал) - це та частина оборотних активів, яка фінансується за рахунок власних коштів та довгострокових зобов’язань. Він визначається, як різниця між поточними активами та поточними зобов’язаннями (рис. 2.3.2):

Власний ОК = Власний капітал + Забезпечення наступних виплат і платежів + Довгострокові зобов’язання – Необоротні активи (2.3.4)

ВОК _(2009р.) = 186612 + 703 + 0 – 399376 = –212061(тис. грн);

ВОК _(2010р.) = 189125 + 3497 + 0 – 424292 = –231670 (тис. грн);

ВОК _(2011р.) = 193904 + 4871 + 0 – 310129 = –111354 (тис. грн).

Рис. 2.3.2 Динаміка власного оборотного каптілу ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр., тис. грн

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами оборотних активів розраховують, як відношення власного оборотного капіталу до величини поточних зобов’язань (рис. 2.3.3):

К _{забезпеченості власними ОК ОА} = (2.3.5)

К _{з ОК ОА (2009р.)} = (106345 + 159 – 318565 – 0) / 313865 = –0,666;

К _{з ОК ОА (2010р.)} = (129600 + 10 – 361280 – 0) / 361280 = –0,641;

К _{з ОК ОА (2011р.)} = (276403 + 0 – 387757 – 0) / 387757 = –0,287.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні засоби, а яка - капіталізована. Коефіцієнт маневреності власного капіталу розраховується як відношення чистого оборотного капіталу до власного капіталу (рис. 2.3.3):

К _{маневреності ВК} = (2.3.7)

0,К _{м ВК (2009р.)} = (106345 + 159 – 318565 – 0) / (186612 + 703) = –1,132;

К _{м ВК (2010р.)} = (129600 + 10 – 361280 – 0) / (189125 + 3497) = –1,203;

К _{м ВК (2011р.)} = (276403 + 0 – 387757 – 0) / (193904 + 4871) = –0,560.

Рис. 2.3.3 Динаміка показників фінансової стійкості ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами запасів показує, наскільки запаси, що мають найменшу ліквідність у складі оборотних коштів, забезпечені довгостроковими стабільними джерелами фінансування (рис. 2.3.4):

К _{забезпеченості власними оборотними коштами запасів} = (2.3.6)

К _{з ОК з (2009р.)} = (106345 + 159 – 318565 – 0) / (6242 – 0 – 0 – 7) = –34,011;

К _{з ОК з (2010р.)} = (129600 + 10 – 361280 – 0) / (5705 – 0 – 0 – 11) = –40,687;

К _{з ОК з (2011р.)} = (276403 + 0 – 387757 – 0) / (7790 – 0 – 0 – 5282) = –44,400.

Рис. 2.3.4 Динаміка коефіцієнту забезпеченості власними оборотними коштами запасів ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр.

Коефіцієнт фінансової незалежності у 2010 році зменшився на 0,023, порівняно із 2009 роком. У 2011 році цей коефіцієнт також знизився, відносно 2010 року, на 0,009. Для коефіцієнту автономії характерним є значення, що більше 0,5. Оскільки значення цього показника протягом трьох років не перевищує зазначеної позначки, це свідчить про проблеми фінансової незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування його діяльності.

Коефіцієнт фінансової стабільності у 2010 році зменшився, порівняно із 2009 роком, на 0,055. У 2011 році даний показник також зменшився, відносно 2010 року, на 0,021. Для коефіцієнту фінансування оптимальним є значення, що більше за 1. Це може означати, що здатність цього підприємства залучати зовнішні джерела фінансування є слабкою і поступово зменшується.

Коефіцєнт фінансової залежності у 2010 році зріз, порівняно із попереднім роком, на 0,175. Тенденція до зростання спостерігається і у 2011 році, коли даний показник збільшився, порівняно із 2010 роком, на 0,075. Оскільки для даного показника є оптимальним значення, що менше 1, спостерігається стрімке збільшення частки позичених коштів у фінансуванні підприємства, що є негативним для останнього.

Величина власного оборотного капіталу у 2010 році зменшилась на 19609 тис. грн, що пов’язано із зростанням вартості необоротних активів. Проте, у 2011 році спостерігається зростання даного показника на 120316 тис. грн, на що вплинуло значне зменшення величини необоротних активів, а також невелике зростання суми власного капіталу. Хоч спостерігається динаміка до зростання власного оборотного капіталу, однак, його величина є від’ємною. Тобто, можна припустити, що власний оборотний капітал є позиковим.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами оборотних активів зріс у 2010 році, відносно попереднього року, на 0,024. В наступному році також спостерігається тенденціє до зростання даного показника на 0,354. Для цього коефіцієнту є характерними значення, що більші 0,1. Хоч спостерігається тенденція до зростання забезпеченості власними оборотними коштами оборотних активів, але її значення є від’ємним, що пояснюється від’ємною величиною власного оборотного капіталу.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами запасів у 2010 році зменшився, порівняно із 2009 роком, на 6,675. У 2011 році цей показник продовжує зменшуватись, відносно попереднього року, на 3,713. Забезпеченість власними оборотними коштами запасів значно відхиляється від норми, що означає фінансування запасів за рахунок позикових коштів.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу зменшився на 0,071 у 2010 році, відносно 2009 року. Однак, у 2011 році його значення покращилось на 0,643. Відбулось певне зростання показника, але воно є від’ємним. Тому можна стверджувати, що поточна діяльність підприємства фінансується за рахунок позикового капіталу.

Коефіцієнти ділової активності визначені в четвертій групі показників фінансового стану ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» (табл. 2.4).

Таблиця 2.4

Результати розрахунку коефіцієнтів ділової активності ПАТ «КИЇВСЬКА КОНДИТЕРСЬКА ФАБРИКА «РОШЕН» впродовж 2009-2011 рр.

№ п/п	Показник	Формула розрахунку	2009 рік	2010 рік	2011 рік	Відхи-лення 2009/ 2010 (+/-)	Відхи-лення 2010/ 2011 (+/-)
1	Коефіцієнт оборотності активів	Ф.2 р.035 . Ф.1[р.280( гр.3) + р.280 (гр.4)]/2	0,924	1,036	1,594	0,112	0,558
2	Коефіцієнт оборотності поточних активів	Ф.2 р.035 . Ф.1[р.260 (гр.3) + р.270 (гр.3) + р.260 (гр.4) + р.270 (гр.4)]/2	3,775	4,649	4,477	0,874	-0,172
3	Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	Ф.2 р.035 . Ф.1[(∑ р.520…р. 610) (гр.3) + (∑ р.520…р. 610) (гр.4)]/2	1,276	1,615	2,427	0,339	0,812
4	Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	Ф.2 р.035 . Ф.1[(∑ р.150…р. 210) (гр.3) + (∑ р.150…р. 210) (гр.4)]/2	3,354	4,903	4,695	1,549	-0,208
5	Термін погашення дебіторської заборгованості	360 . Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	107,33	73,42	76,68	-33,91	3,26
6	Термін погашення кредиторської заборгованості	360 . Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	282,19	222,97	148,36	-59,23	-74,61
7	Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів	Ф.2 р.040 . Ф.1[(∑ р.100…р. 140) (гр.3) + (∑ р.100…р. 140) (гр.4)]/2	81,464	86,710	92,433	5,246	5,723
8	Коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддача)	Ф.2 р.035 . Ф.1[р.031( гр.3) + р.031 (гр.4)]/2	0,891	1,000	1,355	0,109	0,355
9	Коефіцієнт оборотності власного капіталу	Ф.2 р.035 . Ф.1[р.380( гр.3) + р.380 (гр.4)]/2	3,368	2,921	4,745	-0,447	1,824

Нижче наведено послідовність розрахунку показників ділової активності Публічного акціонерного товариства «Київська кондитерська фабрика «Рошен».

Коефіцієнт оборотності активів характеризує на скільки ефективно підприємство використовує свої активи для отримання прибутку, тобто який прибуток приносить кожна гривня, вкладена в активи підприємства (рис. 2.4.1):

К_{оефіцієнт оборотності активів} = (2.4.1)

К _{об. акт. (2009 р.)} = 415771 / ((393830 + 505880) / 2) = 0,924;

К _{об. акт. (2010 р.)} = 548833 / ((505880 + 553902) / 2) = 1,036;

К _{об. акт. (2011 р.)} =908771 / ((553902 + 586532) / 2) = 1,594.

Коефіцієнт оборотності поточних активів характеризує ефективність використання поточних активів підприємством, і розраховується (рис. 4.3.1):

К_{оефіцієнт оборотності поточних активів} = (2.4.2)

К _{об. пот. акт. (2009 р.)} = 415771 / ((113712 + 69 + 106345 + 159) / 2) = 3,775;

К _{об. пот. акт. (2010 р.)} = 548833 / ((106345 + 159 + 129600 + 10) / 2) = 4,649;

К _{об. пот. акт. (2011 р.)} = 908771 / ((129600 + 10 + 276403 + 0) / 2) = 4,477.

Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості показує швидкість обертання кредиторської заборгованості, і роз­раховується як відношення собівартості до середнього розміру кре­диторської заборгованості (рис. 4.3.1):

К_{оефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості =}

(2.4.3)

К _{об. к-т. з (2009 р.)} = 415771 / ((0 + 0 + 243548 + 0 + 0 + 0 + 1023 + 22 + 66468 + + 0 + 22195 +0 + 0 + 0 + 311714 + 0 + 0 + 0 + 531 + 33 + 0 + 0 + 6287 + 0) / 2) = = 1,276;

К _{об. к-т. з (2010 р.)} = 548833 / ((0 + 0 + 311714 + 0 + 0 + 0 + 531 + 33 + 0 + 0 + 6287 + 0 + 0 + 0 + 346573 + 0 + 2195 + 0 + 3684 + 8676 + 0 + 0 + 0 + 152) / 2) = = 1,615;

К _{об. к-т. з (2011 р.)} = 908771 / ((0 + 0 + 346573 + 0 + 2195 + 0 + 3684 + 8676 + 0 + 0 + 0 + 152 + 0 + 0 + 366654 + 0 + 2654 + 0 + 5463 + 11902 + 0 + 0 + 0 + 1084) / 2) = 2,427.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості показує скільки разів у середньому впродовж року дебіторська заборгованість перетворювалась у грошові кошти (рис. 4.3.1):

К_{оефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості =}

(2.4.4)

К _{об. д-т. з (2009 р.)} = 415771/ ((0 + 106470 + 0 + 911 + 0 + 0 + 0 + 2859 + 0 + 91987 + 0 + 6301 + 0 + 0 + 0 + 1791) / 2) = 3,354;

К _{об. д-т. з (2010 р.)} = 548833 / ((0 + 91987 + 0 + 6301 + 0 + 0 + 0 + 1791 + 0 + 121870 + 0 + 0 + 0 + 0 + 0 + 1947) / 2) = 4,903;

К _{об. д-т. з (2011 р.)} = 908771 / ((0 + 121870 + 121870 + 0 + 0 + 0 + 0 + 0 + 1947 + 0 + 256351 + 256351 + 0 + 68 + 5525 + 0 + 0 + 1367) / 2) = 4,695.

Рис. 2.4.1 Динаміка показників ділової активності ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр., обороти

Термін погашення дебіторської заборгованості розраховується (рис. 4.3.2):

Т_{ермін погашення дебіторської заборгованості} =

(2.4.5)

Т _{п д з (2009 р.)} = 360 / 3,354 = 107,33;

Т _{п д з (2010 р.)} = 360 / 4,903 = 73,42;

Т_{п д з (2011 р.)} = 360 / 4,695 = 76,68.

Термін погашення кредиторської заборгованості визначається за формулою (рис. 4.3.2):

Т_{ермін погашення кредиторської заборгованості} =

(2.4.6)

Т _{п д з (2009 р.)} = 360 / 1,276 = 282,19;

Т _{п д з (2010 р.)} = 360 / 1,615 = 222,97;

Т_{п д з (2011 р.)} = 360 / 2,427 = 148,36.

Рис. 2.4.2 Динаміка показників ділової активності ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр., дні

Коефіцієнт оборотності матеріальних запасів характеризує швидкість обороту товарно-матеріальних запасів (рис. 2.4.3):

К_{оефіцієнт оборотності матеріальних запасів} =

(2.4.7)

К _{об. м з (2009 р.)} = 395669 / ((3448 + 0 + 0 + 0 + 17 + 6242 + 0 + 0 + 0 + 7) / 2) = = 81,464;

К _{об. м з. (2010 р.)} = 518743 / ((6242 + 0 + 0 + 0 + 7 + 5705 + 0 + 0 + 0 + 11) / 2) = = 86,710;

К _{об. м з (2011 р.)} = 868313 / ((5705 + 0 + 0 + 0 + 11 + 7790 + 0 + 0 + 0 + 5282) / 2) = 92,433.

Рис. 2.4.3 Динаміка показників ділової активності ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр., обороти

Коефіцієнт оборотності основних засобів (фондовіддача) – характеризує ефективність використання необоротних активів, та показує скільки продукції виробляє підприємство на 1 гривню основних виробничих фондів (рис. 2.4.3):

К_{оефіцієнт оборотності основних засобів} = (2.4.8)

К _{об. ОЗ (2009 р.)} = 415771 / ((406107 + 526848) / 2) = 0,891;

К _{об. ОЗ (2010 р.)} = 548833 / ((526848 + 570455) / 2) = 1,000;

К _{об. ОЗ (2011 р.)} = 908771 / ((570455 + 770758) / 2) =.1,355.

Коефіцієнт оборотності власного капіталу відображає швидкість власного капіталу обігу, тобто ефективність його використання (рис. 2.4.3):

К_{оефіцієнт оборотності власного капіталу} = (2.4.9)

К _{об. ВК (2009 р.)} = 415771 / ((60262 + 186612) / 2) = 3,368;

К _{об. ВК (2010 р.)} = 548833 / ((186612 + 189125) / 2) = 2,921;

К _{об. ВК (2011 р.)} = 908771 / ((189125 + 193904) / 2) = 4,745.

Коефіцієнт оборотності активів у 2010 році зріс на 0,122 обороти, порівняно із попереднім періодом. Також спостерігається збільшення даного коефіцієнту і у 2011 році, коли він підвищився на 0,558 обороти. Така тенденція зумовлена зростанням виручки від реалізації продукції швидшими темпами, ніж збільшення загальної суми активів підприємства.

Коефіцієнт оборотності поточних активів підвищився на 0,874 обороти у 2010 році, порівняно із 2009 роком, що спричинено зростанням виручки від реалізації. Проте, у наступному році даний показник зменшився на 0,172 обороти, на що вплинуло підвищення середньорічної вартості поточних активів.

Оборотності кредиторської заборгованості зросла на 0,339 обороти у 2010 році. У наступному році також відбулось зростання цього показника на 0,812 обороти. Хоч і середньорічна величина заборгованості зросла, однак, така тенденція пояснюється стрімким зростанням чистої виручки, що є позитивною динамікою для підприємства.

Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості у 2010 році збільшився на 1,549 обороти. Однак, у наступному періоді відбулось зменшення цього показника на 0,208. Це пояснюється значним зростанням суми дебіторської заборгованості. Збільшення виручки хоч і мало місце, але це не дозволило покращити ситуацію.

Термін погашення дебіторської заборгованості зменшився майже на 34 дні у 2010 році, що пов’язано із зростанням оборотності дебіторської заборгованості. Враховуючи те, що коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості у 2011 році зменшився, це вплинуло на збільшення періоду обертання на 3 днів, що є негативним для підприємства.

Оскільки кредиторська оборотність зростала, відповідно терміни її обертання зменшувались. У 2010 дане зменшення становило 59 днів. Проте у наступному році термін обертання цієї заборгованості зменшився 74 з половиною дні, що створює позитивну тенденцію для підприємства.

Оборотність матеріальних запасів збільшилась на 5,246 обороти у 2010 році, відносно 2009 року. У 2011 році також спостерігається тенденція до зростання даного показника на 5,723 обороти. Така ситуація пояснюється значним зростанням собівартості продукції. Збільшення обсягів матеріальних запасів хоч і відбулось, однак, це не так суттєво вплинуло на динаміку даного показника.

Коефіцієнт оборотності основних засобів у 2010 році зріс на 0,109 обороти, порівняно із попереднім роком. У 2011 році також відбулось зростання даного показника, яке становило 0,355 обороти. Позитивна динаміка до зростання цього коефіцієнту пояснюється збільшенням чистого доходу швидшими темпами, ніж зростання середньорічної вартості основних виробничих фондів.

Оборотність власного капіталу зменшилась на 0,447 обороти у 2010 році, що більшим зростанням величини власного капіталу, ніж чистої виручки. Проте, у наступному році коефіцієнт оборотності власного капіталу зріс на 1,824 обороти, на що вплинуло суттєве збільшення виручки від реалізації продукції, а також незначне збільшення середньорічної вартості власного капіталу.

У п’ятій групі показників розраховуємо рентабельність ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» (табл. 2.5).

Таблиця 2.5

Результати розрахунку коефіцієнтів рентабельності ПАТ «КИЇВСЬКА КОНДИТЕРСЬКА ФАБРИКА «РОШЕН» впродовж 2009-2011 рр.

№ п/п	Показник	Формула розрахунку	2009 рік	2010 рік	2011 рік	Відхи-лення 2009/ 2010 (+/-)	Відхи-лення 2010/ 2011 (+/-)
1	Коефіцієнт рентабельності активів	Ф.2 р.220 . Ф.1[р.280( гр.3) + р.280 (гр.4)]/2	0,0030	0,0052	0,0084	0,0022	0,0032
2	Коефіцієнт рентабельності власного капіталу	Ф.2 р.220 . Ф.1[р.380( гр.3) + р.380 (гр.4)]/2	0,0109	0,0146	0,0249	0,0037	0,0103
3	Коефіцієнт рентабельності реалізації	Ф.2 р.220 . Ф.2 р. 035	0,0032	0,0050	0,0053	0,0017	0,0003
4	Коефіцієнт рентабельності продукції за прибутком від реалізації	Ф.2 р.100 + р. 090 – р.060 . Ф.2 р. 035	-0,0032	0,0073	0,0099	0,0105	0,0026

Наведемо алгоритм розрахунку показників рентабельності ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен».

Коефіцієнт рентабельності активів характеризує прибуток, отриманий на одиницю активів підприємства або на одиницю всіх вкладених коштів, і розраховується за формулою (рис. 2.5):

К_{оефіцієнт рентабельності активів} = (2.5.1)

К _{р а (2009 р.)} = 1351 / ((393830 + 505880) / 2) = 0,0030 або 0,3%;

К _{р а (2010 р.)} = 2743 / (505880 + 553902) / 2) = 0,0052 або 0,52%;

К _{р а (2011 р.)} = 4778 / (553902 + 586532) / 2) = 0,0084 або 0,84%.

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу (фінансова рентабельність) характеризує рівень прибутковості власного капіталу, вкладеного в підприємство (рис. 2.5):

К_{оефіцієнт рентабельності ВК} = (2.5.2)

К _{р ВК (2009 р.)} = 1351 / ((60262 + 186612) / 2) = 0,0109 або 1,09%;

К _{р ВК (2010 р.)} = 2743 / ((186612 + 189125) / 2) = 0,0146 або 1,46%;

К _{р ВК (2011 р.)} = 4778 / ((189125 + 193904) / 2) = 0,0249 або 2,49%.

Коефіцієнт рентабельності реалізації характеризує повний вплив структури капіталу і фінансування підприємства на його рентабельність (рис. 2.5):

К_{оефіцієнт рентабельності реалізації} = (2.5.3)

К _{р р (2009 р.)} = 1351 / 415771 = 0,0032 або 0,32%;

К _{р р (2010 р.)} = 2743 / 548833 = 0,0050 або 0,5%;

К _{р р (2011 р.)} = 4778 / 908771 = 0,0053 або 0,53%.

Рис. 2.5 Динаміка показників рентабельності ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» впродовж 2009-2011 рр.

Коефіцієнт рентабельності продукції за прибутком від реалізації розраховується за формулою (рис. 2.5):

К_{оефіцієнт рентабельності продукції за прибутком від реалізації} =

(2.5.4)

К _{р р (2009 р.)} = (1296 + 10358 – 13001) / 415771 = –0,0032 або 0,32%;

К _{р р (2010 р.)} = (806 + 9839 – 6661) / 548833 = 0,0073 або 0,73%;

К _{р р (2011 р.)} = (6043 + 18972 – 16023) / 908771 = 0,0099 або 0,99%.

У 2010 році, порівняно із 2009 роком, коефіцієнт рентабельності активів збільшився на 0,0022. У наступному році також спостерігається зростання даного показника на 0,0032, порівняно із попереднім роком. Тенденція до підвищення рентабельності активів зумовлена зростанням більшою мірою чистого прибутку, ніж активів підприємства. Для даного показника характерними є значення, що більші 0. Хоч динаміка даного показника є позитивною, однак, є недостатньою та свідчить про низьку ефективність використання активів підприємства.

Рентабельність власного капіталу збільшилась у 2010 році, порівняно із попереднім роком, на 0,0037. У 2011 році цей коефіцієнт також зріс на 0,0103, відносно 2010 року. Хоч і відбулось збільшення середньорічної вартості власного капіталу, проте, сума чистого прибутку зростала швидшими темпами, що вплинуло на позитивну динаміку даного показника.

Коефіцієнт рентабельності реалізації підвищився на 0,0017 у 2010 році, відносно 2009 року. Незначне збільшення даного показника простежується і у 2011 році, коли він зріс на 0,0003. Помірні зміни у динаміці даного показника можна пояснити тим, що сума чистого прибутку зростала майже пропорційно із сумою виручки від реалізації продукції.

Рентабельності продукції за прибутком від реалізації у 2010 році зросла, порівняно із попереднім роком на 0,0105, що зумовлено значним зменшенням доходу від операційної діяльності. У 2011 році також спостерігається тенденція до збільшення даного показника на 0,0026, проте, головним фактором його зростання є збільшення прибутку від операційної діяльності та відповідних витрат.

Останньою групою показників фінансового стану ПАТ «Київська кондитерська фабрика «Рошен» є показники прибутковості цінних паперів (табл. 2.4).

Таблиця 2.4

Результати розрахунку коефіцієнтів прибутковості цінних паперів ПАТ «КИЇВСЬКА КОНДИТЕРСЬКА ФАБРИКА «РОШЕН» впродовж 2009-2011 рр.

№ п/п	Показник	Формула розрахунку	2009 рік	2010 рік	2011 рік	Відхилення 2009/2010 (+/-)	Відхилення 2010/2011 (+/-)
1	Чистий прибуток на акцію, тис. грн	Ф.2 р. 320	0,590	0,780	0,000	+0,190	-0,780
2	Коефіцієнт дивідендного доходу	Ф.2 р. 340	0,000	0,000	0,000	0,000	0,000
3	Коефіцієнт виплати дивідендів	Ф.2 р.340 Ф.2 р. 320	0,000	0,000	-	0,000	-

Чистий прибуток на акцію зріс у 2010 році на 190 грн. Проте у наступному році даний показник зменшився на 780 грн, що свідчить про негативну динаміку прибутковості підприємства в розрахунку на кількість акцій.

Дивіденди — частина чистого прибутку, розподілена між учасниками (власниками) відповідно до частки їх участі у статутному капіталі підприємства [8]. Впродовж трьох років підприємство дивідендного доходу не отримувало, тому коефіцієнт дивідендного доходу та коефіцієнт виплати дивідендів (дивідендний вихід) дорівнюють нулю.