51. Денежно-кредитная политика: монетаристский и кейнсианский подход.

Сравнение Кейнсианская концепции Монетаристкая концепции кредитно-денежной политики  Основные положения кредитно-денежной политики:

Кейнсианская концепция:

Рыночная экономика – неустойчивая система, поэтому нуждается в постоянном регулировании.

Главным в монетарной политике является уровень процентной ставки, поскольку именно он определяет изменения в совокупном спросе.

1. Основное теоретическое положение, на котором базируется кейнсианская концепция GNP = C+I+G+ X

4. Кейнсианцы признают, что между предложением денег и номинальным GNP связь очень тесная. Но в то же время при значительном наращивании денежного предложения может возникнуть ситуация, когда процентная ставка опускается до такого низкого значения, что перестает на это реагировать. И вся цепочка причин но-следственных связей рвется.

5. Кейнсианцы монетарную политику считают менее действенным средством, чем налогово-бюджетную.

Монетаристкая концепция:

1. Рыночная экономика - внутренне устойчивая система, а все негативные моменты - это результат вмешательства правительства в экономику.

2. Главным в монетарной политике является рост предложения денег, т.к. именно от него зависит объем совокупного спроса.

3. Основное теоретическое положение, на котором базируется монетаристская концепция М = GNP / V , при этом считают, что скорость обращения денег V постоянна, отсюда прямая и непосредственная (а не через ставку процента) зависимость объема ВНП от массы денег в обращении.

4. М. Фридмен дает следующее объяснение механизма этой зависимости: люди привыкают к определенному соотношению активов в своем "портфеле", при увеличении денежного предложения

это соотношение нарушается и, чтобы восстановить его, люди начинают покупать любые реальные и финансовые активы, совокупный спрос возрастает и это приводит к росту ВНП.

5. М. Фридмен сформулировал свое монетарное правило, согласно которому оптимален постоянный ежегодный рост денежной массы в пределах 3-5 %.

6. Монетарная политика считается столь мощным средством, что предлагается государственное вмешательство ограничить поддержкой этого роста. Современные теоретические модели монетарной политики представляют собой синтез разных подходов к воздействию кредитно-денежных инструментов. При этом в долгосрочной политике преобладает монетаристский подход. Вместе с тем в целях быстрого маневрирования государство не отказывается и от воздействия на процентную ставку.

52. Современные подходы к денежно-кредитному регулированию.

В обобщённом виде критические оценки монетарной политики, проводимой ЦБ и Правительством России, сводятся к следующим положениям:

1. Основными факторами формирования коньюктуры российского межбанковского кредитного рынка стали значительный приток экспортной валютной выручки на внутренний рынок и обусловленное им укрепление рубля. Но органы монетарного регулирования не использовали уникально благоприятную для России коньюктуру на мировых энерго – сырьевых рынках и беспрецедентый приток в страну иностранного капитала для форсирования инвестиций в развитие российской экономики. Вместо финансирования внутреннего инвестиционного спроса Банк России увеличил низкодоходные вложения в ценные бумаги США и других государств.

2. Регулирование Банком России развитие денежно – кредитной и валютной сфер с помощью экономических нормативов – ставки рефинансирования и ставки по привлекаемым средствам, нормативов обязательных резервов – имеет чрезвычайно формальный характер.

3. Уровень валютного курса (падение или укрепление) рубля, отражая состояние национальной экономики и коньюктуры мирового рынка, в денежной и бюджетной политике используется в качестве основного средства перераспределения доходов и регулирования финансовых и денежных пропорций. Но нельзя, управляя уровнем валютного курса рубля, влиять на перераспределение внутренних финансовых ресурсов, и тем более обеспечивать стабильность национальной денежной системы. При этом важно понимание того, что тенденции обесценения или укрепления курса рубля к доллару – не что иное, как ухудшение болезненного состояния экономики, признак её неразвитости. Преобладание в денежно – кредитной политике инструментов регулирования денежного и валютного рынков означает, что кредитная система страны не получает со стороны государства финансовой и денежно – кредитной политики должного импульса развития.