120. Финансовое планирование

Объектом финансового планирования является капитал (финансовые ресурсы или фонды), непрерывный кругооборот которого (привлечение капитала и его инвестирование) полностью определяет степень финансового благополучия предприятия. Еще одним объектом финансового планиро­вания являются денежные потоки, обеспечивающие капиталу необходимый уровень ликвидности – способности быстро транс­формироваться в такие активы, использование которых обещает предприятию получение мак­симальной экономической выгоды в будущем

По масштабу охватываемого планированием календарного периода различают стратегическое, краткосрочное (годовое) и оперативное финансовое планирование. Стра­тегиче­ское финансовое планирование является неотъемлемой частью стратегического менедж­мента, оно тесно связано с изучением основных макроэкономических тенденций, выработкой долго­срочной маркетинговой, инвестиционной, дивидендной политики предприятия. Результа­том та­кого планирования является стратегия развития предприятия, включающая в себя основ­ные финансовые пропорции, используемые в ходе разработки краткосрочных планов. Фунда­мент финансовой стратегии составляет набор инвестиционных проектов, в которых детально прорабатываются конкретные направления вложения капитала. Каждый инвестиционный про­ект включает в себя развернутый бизнес-план, заключительной частью которого является фи­нансовый план, обосновывающий экономическую эффективность инвестиций.

Оперативное финансовое планирование находится на другом полюсе: оно практически смыкается с оперативным менеджментом и системой финансового контроля. Важнейшие за­дачи этого вида финансового планирования: обеспечение бесперебойной текущей деятельности предприятия, поддержание его ликвидности и платежеспособности, предотвращение финансо­вых потерь.

Между двумя этими полюсами находится краткосрочное годовое финансовое планирование, в котором наиболее полно проявляется специфика финансов как самостоятельного вида деятельности. Конкретизируя стратегические прогнозы, годовой финан­совый план (бюджет) дает руководству предприятия четкие количественные ориентиры, на дос­тижение которых должна быть нацелена деятельность предприятия в предстоящем году. Пре­емственность стратегического и краткосрочного финансового планирования обеспечивается включением в состав годового бюджета плана капвложений: расчета общего объема долгосроч­ных инвестиций, приходящихся на планируемый год.

Балансовая увязка показателей финансового плана гарантирует предприятию стабильное положение в слу­чае достижения плановых значений этих показателей. С другой стороны, от­клонение хотя бы по одному из показателей порождает целую цепочку диспропорций, которые могут обернуться по­терей финансовой устойчивости. Поэтому, важнейшим свойством кратко­срочных финансовых планов должна быть их гибкость, то есть способность быстро реагировать на изменения во внешних и внутренних условиях и возможность полного пересчета плана при выявлении значи­тельных отклонений по наиболее важным параметрам.

Такая гибкость финансового планирования недостижима, если пытаться жестко запланировать все самые мельчайшие детали работы предприятия на год вперед. Необходима система наиболее важных показателей, в достаточной степени агрегированных, чтобы не зави­сеть от случайных несущественных колебаний. Известно, что наиболее полно такие показатели отражаются в годовой финансовой отчетности предприятия или могут быть рассчитаны по ее данным. Логично предположить, что состав и структура годового финансового плана должны быть идентичны содержанию годового отчета., такая сопоставимость плановых и отчетных данных только увеличивает возможности контроля.

Поэтому процесс краткосрочного финансового планирования может быть определен как моделирование основных финансовых отчетов. В ходе моделирования финансовый менед­жер руководствуется внутренней логи­кой бизнесс-процессов, что позволяет избежать противо­речий и неувязок. Например, объем расхо­дов на закупку материалов должен соответствовать планируемому объему производства изде­лий, нормам производственного потребления матери­альных ресурсов и обеспечивать оптимальный уровень запасов. Данные соотношения должны учитываться при планировании как финансовых результатов работы (прибыли и рентабельно­сти) предприятия, так и его денежных потоков. Кроме этого, они будут оказывать непосредст­венное влияние на состояние оборотных активов.

Игнорирование подобных закономерностей приводит к разбалансированности финансовых планов – предприятие может спрогнозировать получение дополнительной при­были за счет расширения масштабов своей деятельности, однако из-за неучтенной потребности в увеличении запасов у него возникнет дефицит денежных средств. Для покрытия этого дефи­цита ему придется уже в ходе реализации плана прибегать к источникам внешнего финансиро­вания, например привлекать незапланированные банковские ссуды. Плата за дополнительно привлекаемый капитал увеличит издержки и снизит прибыль предприятия. В худшем случае временный дефицит наличности может превратиться в хронический и привести предприятие к банкротству.

Одним из методов обеспечения гибкости планирования является составление скользящих планов – т.е. периодический пересмотр плановых показателей с тем, чтобы обеспечить неиз­менный горизонт планирования, период времени, охватываемый планом. Например, предпри­ятие может 1 раз в декаду пересматривать квартальный финансовый план, следовательно оно будет постоянно располагать плановыми данными на три месяца вперед. Но применение этого и любого другого технического способа оправдывает себя только тогда, когда подсистема фи­нансового планирования предприятия в целом имеет перед собой четко поставленные задачи и не растворяется в других подсистемах управления.

К основным задачам краткосрочного финансового планирования следует отнести:

• полный учет долгосрочных целей и пропорций, предусмотренных стратегией разви­тия предприятия;

• обеспечение финансовыми ресурсами всех мероприятий, заложенных в годовые про­изводственно-технические планы;

• синхронизация и оптимизация совокупных денежных потоков предприятия, снижение издержек по привлечению финансовых ресурсов

• достижение сопоставимости финансовых планов с официальной отчетностью пред­приятия для обеспечения своевременного контроля и анализа хода выполнения плана;

• обеспечение взаимосвязи и непротиворечивости данных годового и оперативного фи­нансового планирования как важнейшего условия непрерывности процесса управле­ния финансами.