3. Уличный рынок ценных бумаг

В западных странах кроме первичного и вторичного рынков ценных бумаг существует также внебиржевой рынок, который носит название «рынок через прилавок» или «уличный рынок». Это обусловлено рядом обстоятельств: определенными ограничениями по приему ак­ций к котировке на фондовой бирже высокими комиссиями и требованиями; монополизацией членства на бирже.

Внебиржевой рынок носит как организованный, так и неоргани­зованный характер. При организованном обороте действуют саморе­гулирующие органы — посредники (брокеры). Ведущую роль на вне­биржевом рынке («через прилавок») выполняют биржевые брокеры.

Выделение уличного рынка означает создание нового канала финансирования сред­них и мелких компаний и предприятий через рынок ценных бу­маг. Многие средние и мелкие компании на Западе нуждаются в денежных фондах для развития своей деятельности, но первичный и вторичный (биржевой) рынки в силу дороговизны и жесткости условий не позволяют им реализо­вать свои ценные бумаги. Поэтому уличный рынок слу­жит своеобразным спасательным средством как источник финан­сирования таких компаний. Кроме того, он также служит допол­нительным источником получения средств для крупных компа­ний, которые, не сумев перепродать акции на бирже, сбрасывают и продают их на уличном рынке.

В последнее время уличный рынок ценных бумаг в ряде западных стран пре­вратился в достаточно крупный рынок, кото­рый конкурирует как с первичным, так и вторичным (биржевым) рынками. Уличный рынок более дешев и доступен; он мобили­зовал значительные денежные ресурсы через акции для развития новых передовых компьютерно-информационных технологий; привлек средства населения, вложенные в акции.[1,102]

Тестовые задания

1. К какому виду рынка ценных бумаг относится фондовая биржа развитых стран?

а

+

) Первичный;

б) Вторичный;

в) Первичный и отчасти вторичный.

2

+

. Какие виды ценных бумаг преобладают в обороте первичного рынка развитых стран?

а) Облигации государственные;

б) Облигации корпоративные;

в) Акции.

Задача

Акции компании «Орел» (их выпущено 1 000 штук) имеют курсовую стоимость 6 рублей, а акции компании «Сокол» (их выпущено 2 000 штук) – 10 рублей за одну акцию. За отчетный год чистая прибыль компании «Орел» составила 1 000 рублей, а компании «Сокол» - 2 000 рублей. Рассчитайте показатель Р/Е для данных акций. Перспективы какой компании рынок оценивает как более оптимистичные?

Решение:

Р/Е= Рыночная цена акции / Доход на акцию за год

Рыночная цена акции компании «Орел» = 6 рублей

Рыночная цена акции компании «Сокол» = 10 рублей

Доход на акцию за год компании «Орел» = 1000 руб./1000 шт. = 1 руб.

Доход на акцию за год компании «Сокол» = 2000 руб./2000 шт. = 1 руб.

Р/Е «Орел» = 6 руб. / 1 руб. = 6

Р/Е «Сокол» = 10 руб. / 1 руб. = 10

Перспективы компании «Орел» рынок оценивает как более оптимистичные, т.к. при текущем отношении цены к доходу на акцию компания окупит цену на свои акции за 6 лет.