- •Финансовая политика предприятия и место финансового менеджмента в ней.
- •Понятие финансовый менеджмент. Два типа решений в финансовом менеджмента.
- •Функции финансового менеджмента.
- •Принципы организации финансов предприятия и финансового менеджмента.
- •Виды финансового менеджмента.
- •Основные направления и система целей финансового менеджмента.
- •Объекты и субъекты финансового менеджмента.
- •Финансовый механизм управления организацией, его подсистемы и элементы.
- •Финансовый рынок как сфера приложения финансового менеджмента. Финансовые инструменты.
- •Особенности финансового менеджмента в различных организационно-правовых формах коммерческих организаций.
- •Информационная база финансового менеджмента.
- •Состав и содержание финансовой отчётности предприятия.
- •Оценка ликвидности предприятия.
- •Оценка деловой активности предприятия.
- •Оценка рентабельности предприятия.
- •Оценка платежеспособности (структуры капитала) предприятия.
- •Анализ рыночной активности предприятия.
- •Концепция идеальных рынков капитала.
- •Концепция дисконтированного денежного потока.
- •Концепция структуры капитала, стоимости (цены) капитала и дивидендов.
- •Концепция компромисса между риском и доходностью (концепция портфеля, модель оценки финансовых активов).
- •Концепция ценообразования опционов.
- •Гипотеза эффективности рынка капитала.
- •Концепция агентских отношений.
- •Концепция ассиметричности информации.
- •Концепция альтернативных затрат.
- •Ценные бумаги и финансовый менеджмент.
- •Концепция временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта.
- •Направления движения финансовых потоков и учёт фактора времени.
- •Финансовые ресурсы и денежный поток
- •Система управления денежными потоками
- •Учет факторов, влияющих на денежный поток
- •Классификация способов начисления процентов и их использование на практике.
- •Будущая и настоящая стоимость финансовых потоков предприятия.
- •Аннуитет, сущность и классификация.
- •Учёт фактора риска в финансовом менеджменте.
- •Виды финансовых рисков.
- •Сущность финансовой работы на предприятии.
- •Организация финансовой службы на предприятии.
- •Сущность и классификация инвестиций.
- •Субъекты и объекты инвестиций.
- •Инвестиционные решения и управление инвестициями.
- •Инвестиционная политика предприятия.
- •Инвестиционная стратегия предприятия.
- •Цели и задачи управления капиталом.
- •Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования.
- •Виды долгосрочного и краткосрочного финансирования организаций, их особенности.
- •Понятие кредитоспособности предприятия. Способы обеспечения гарантий по возврату долговых сумм в установленные сроки.
- •Управление оборотным капиталом предприятия.
- •Определение обеспеченности компании оборотными активами и определение путей повышения эффективности их использования.
- •2. Политика формирования оборотных активов компании
- •Постоянную составляющую оборотного капитала компании следует обеспечивать за счет собственных средств, временную часть активов – за счет средств заемных.
- •Оптимизация объема оборотных активов
- •4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей в общей сумме оборотных активов
- •5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов
- •6. Обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов.
- •7. Формы и источники финансирования оборотных активов
- •Цена и структура капитала. Предельная цена капитала.
- •Понятие и виды левериджа.
- •Эффект финансового рычага.
- •Формирование рациональной структуры капитала. Факторы, определяющие структуру капитала.
- •Дивидендная политика акционерного общества.
- •Финансовый анализ в системе управления финансами предприятия.
- •Анализ финансовых результатов предприятия.
- •Основные финансовые коэффициенты, их характеристики и нормативы.
- •Теоретические основы формирования системы планирования на предприятии.
- •Принципы финансового планирования.
- •Методы разработки финансовых планов.
- •Виды финансовых планов.
- •Автоматизация процесса планирования на предприятии.
- •Сущность системы банкротства предприятия.
- •Понятия и процедуры банкротства предприятий.
- •Причины неплатежеспособности и банкротства российских предприятий.
- •Прикладные программные продукты (ппп), используемые в финансовой работе на предприятии.
- •Использование ппп, в соответствии с разделами финансового менеджмента.
- •Международные аспекты финансового менеджмента.
Концепция агентских отношений.
Концепция агентских отношений. Смысл концепции: фирмам присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, т.е. интересы владельцев и её управленческого персонала совпадают не всегда: особенно это связано с получением прибыли ежеминутно и на перспективу. Агентские отношения возникают в тех случаях, когда один или несколько индивидуумов, именуемых принципалами, нанимают одного или нескольких индивидуумов, именуемых агентами, для оказания каких-либо услуг и затем наделяют агентов полномочиями по принятию решений.
В контексте финансового менеджмента первичные агентские отношения это отношения:
-отношения между акционерами и менеджерами;
-между кредиторами и акционерами.
Концепция ассиметричности информации.
Концепция ассиметричной информации. Смысл: отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, говорят о наличии ассиметричной информации. Эта информация может использоваться разными способами в зависимости от того, какой эффект, положительный или отрицательный, может иметь её обнародование.
6). Концепция ассиметричности информации – напрямую связана с пятой концепцией. Ее смысл заключается в следующем: отдельные категории лиц могут владеть информацией, не доступной другим участникам рынка. Использование этой информации может дать положительный и отрицательный эффект.
Концепция асимметричной информации
тесно связана с концепцией эффективности рынка, а смысл ее в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. С одной стороны, полной симметрии в информационном обеспечении участников рынка нельзя достичь в принципе, поскольку всегда существует так называемая инсайдерская информация. (Этим термином характеризуются сведения, недоступные широкой публике. Например, подобной информацией в отношении данной фирмы владеют ее топ-менеджеры; торговля инсайдерской информацией запрещена.) С другой стороны, именно данная концепция объясняет существование рынка, ибо каждый его участник надеется, что та информация, которой он располагает, возможно, неизвестна его конкурентам, а следовательно, он может принять эффективное решение.
Концепция альтернативных затрат.
Концепция альтернативных затрат играет весьма важную роль в оценке вариантов возможного вложения капитала, использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и др. Альтернативные затраты, называемые также ценой шанса, или ценой упущенных возможностей, представляют собой доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования своих ресурсов.
Пример. Компания имеет избыточные производственные мощности, которые можно:
а) использовать для увеличения объемов производства на 100 тыс. ед. в год;
6) сдать в аренду за 20 тыс. дол. в год.
Если выбран первый вариант, то альтернативными затратами его как раз и будут 20 тыс. дол. Ясно, что эти затраты можно выразить как в абсолютных, так и в относительных показателях.
Концепция альтернативных затрат играет важную роль и при принятии текущих решений, например в отношении управления дебиторской задолженностью.
Пример. Компания вынуждена поддерживать среднегодовой уровень дебиторской задолженности в сумме 100 млн руб., что равносильно омертвлению собственных оборотных средств. Альтернативой этому, в идеале, могло бы быть, например, депонирование данной суммы в коммерческом банке под 12% годовых.
Эти 12% и являются альтернативными затратами выбранного варианта использования собственных оборотных средств.
Отметим, что логика альтернативных затрат заложена в методики обоснования скидок, предоставляемых покупателям для ускорения оплаты за товары, проданные в кредит.
Особенно ярко концепция альтернативных затрат проявляется при организации систем управленческого контроля. С одной стороны, любая система контроля стоит определенных денег, т.е. связана с затратами, которых, в принципе, можно избежать; с другой стороны, отсутствие систематизированного контроля может привести к гораздо большим потерям.
Даже краткая характеристика рассмотренных концепций позволяет получить представление об их исключительной важности. Знание их сути и взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в отношении управления финансами компании.