5.Гипотеза жизненного цикла

Согласно теории жизненного цикла Модильяни, доход колеблется на протяжении жизни человека.

- в молодости люди берут в долг, рассчитывая на высокие заработки в зрелости. После выхода на пенсию потребление обеспечивается накоплениями предыдущего периода.

- основной причиной колебания дохода является выход на пенсию, когда происходит значительное снижение доходов. Поэтому, чтобы не снизить резко уровень потребления, большинство людей откладывают средства к моменту выхода на пенсию.

Рассмотрим, как влияет стимул к сбережению на функцию потребления. Допустим, что некий потребитель предполагает:

- прожить Т лет;

- располагает богатством – W;

- ожидает получить доход – Y;

- до момента выхода на пенсию планирует проработать лет – R.

Ресурсы, которыми потребитель располагает на протяжении жизни, складываются из начального богатства (W) и (RY)дохода. При этом мы не учитываем процент на сбережения. Т.е. отвлекаемся от ставки процента.

Поскольку W + (RY) распределяются равномерно по Т годам, то ежегодно потребляется:

С = (W + RY)/Т

Можно записать, что функция потребления для рационального потребителя выглядит как:

C = (1/T)W + (R/T)Y

Например, если потребитель предполагает прожить 50 лет, проработав 30 лет, то Т = 50, R=30. Следовательно, на индивидуальном уровне функция потребления будет выглядеть: С = 0,02W + 0,006Y, т.е. потребление зависит от уровня дохода и размера первоначального богатства.

Совокупная функция потребления для экономики страны будет выглядеть так:

C =αW + βY

где: α – предельная склонность к потреблению по накопленному богатству;

β - предельная склонность к потреблению по доходу.

Функция потребления в течение жизненного цикла предполагает, что средняя склонность к потреблению:

C/Y = α(W/Y) + β

6.Теория перманентного дохода

В основе теории перманентного дохода лежит положение о том, что субъекты формируют свои потребительские расходы в зависимости не от текущего, а от постоянного (перманентного) дохода, стремясь таким образом обеспечить равный уровень потребления на протяжении жизни.

Перманентный доход – это доход, ожидаемый потребителями за длительный промежуток времени (от нескольких лет до всей жизни). Этот доход детерминирован всем богатством человека: располагаемыми средствами (акции, облигации, недвижимость) и человеческим капиталом (запас здоровья, способность, уровень квалификации). Под перманентным доходом понимается средневзвешенная величина из всех доходов, которые субъекты ожидают получить в будущем: это некий средний доход.

Y = Yp + Yt

где: Yp - перманентный доход;

Yt – временный доход.

Перманентный доход (Yp) – это часть дохода, которая согласно ожиданиям людей, сохранится в будущем, это уровень дохода, который будут получать домашние хозяйства, когда устраняться воздействия временных и преходящих факторов (погодные условия, экономический цикл, непредвиденные прибыли/убытки).

Временный доход (Yt) – это та часть дохода, которую экономические субъекты не ожидают сохранить в будущем.

Существуют три вида шоков (отклонений) от дохода, вызывающих разную реакцию потребителя: временны, перманентные и ожидаемые в будущем.

Временные – это такие шоки, при которых хотя текущий доход первого периода изменится, но это почти не повлияет на потребление, т.к. значительная часть дохода будет направлена на сбережения. Например, если рациональный потребитель выиграл в лотерею крупную сумму денег, то наиболее вероятно, что он не потратит их, а распределит на длительный период времени.

Перманентные – это такие шоки, при которых растет (уменьшается) доход первого и второго периодов. В этом случае в той же пропорции изменится и потребление (получение более высокой должности).

Ожидаемые в будущее – это шоки, когда доход в первом периоде не изменится, а во втором периоде происходит изменение.

Потребление по Фридмену пропорционально постоянному (перманентному) доходу:

C = αYp

где: α – коэффициент, имеющий постоянное значение.

Важнейший вывод из гипотезы перманентного дохода, касается средней склонности к потреблению. Если разделить обе части уравнения на доход, то получим:

C /Y= αYp/Y

Т.е. средняя склонность к потреблению зависит от соотношения постоянного дохода к текущему. Таким образом, годы высокого дохода характеризуются низкой средней склонностью к потреблению, и наоборот.