Тема №5: «Сравнительный подход к оценке имущества предприятия».

Тест 149. Метод компании-аналога (рынка капитала) отличается от метода сделок тем, что:

а) используется в ограниченном числе отраслей и форм бизнеса, имеющих узкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг;

б) ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом;

в) используется большее число мультипликаторов;

г) ориентирован на оценку неконтрольного пакета акций;

д) предполагает использование поправок для обеспечения необходимой сопоставимости.

Тест 150. Использование, какого из нижеприведённых методов, является наиболее обоснованным при оценке компании в случае слияния и поглощения?

а) метод дисконтирования денежных потоков;

б) метод чистых активов;

в) метод рынка капитала;

г) метод сделок;

д) метод отраслевых коэффициентов.

Тест 151. При составлении списка предприятий-аналогов используются ниже перечисленные критерии сопоставимости за исключением:

а) динамика объемов производства и продаж;

б) уровень диверсификации производства;

в) стадия экономического развития предприятия;

г) структура капитала;

д) все вышеперечисленное.

Тест 152. При использовании сравнительного подхода финансовый анализ позволяет:

а) составить прогноз будущих доходов;

б) выбрать наиболее подходящие мультипликаторы для оценки;

в) определить величину необходимых капитальных вложений;

г) определить величину ставки капитализации;

д) все ответы неверны.

Тест 153. Мультипликатор Цена/Выручка от реализации целесообразно использовать при оценке предприятий:

а) сферы производства;

б) сферы услуг;

в) научной сферы;

г) все ответы неверны.

Мультипликаторы «Цена/выручка от реализации» и «Цена/физический объем».

Первый мультипликатор используется для проверки объективности результатов, получаемых другими способами. Мультипликатор «Цена/выручка от реализации» не зависит от методов ведения бухгалтерского учета.

Часто применяется при оценке предприятий сферы услуг (реклама, страхование, ритуальные услуги и т. д.).

Тест 154. При оценке более крупных предприятий более точный результат дает использование мультипликатора:

а) цена/чистая прибыль;

б) цена/прибыль до уплаты процентов и налогов;

в) цена/прибыль до уплаты налогов;

г) все ответы неверны.

Тест 155. Мультипликатор Цена/Балансовая стоимость взаимосвязан с финансовым коэффициентом:

а) чистая прибыль/объем реализации;

б) доход на собственный капитал;

в) задолженность/собственный капитал;

г) все вышеперечисленное.

Тест 156. В каких случаях не рекомендуется использовать мультипликатор Цена/Дивиденды?

а) при оценке контрольного пакета;

б) при оценке неконтрольного пакета;

в) при оценке в целях слияния и поглощения;

г) при оценке предприятий сферы услуг;

д) все ответы неверны.

Тест 157. Какой мультипликатор в наибольшей степени зависит от методов ведения учёта и отчётности?

а) цена/прибыль;

б) цена/дивиденды;

в) цена/выручка от реализации;

г) цена/балансовая стоимость;

д) все ответы неверны.

Тест 158. Что из нижеследующего можно отнести к преимуществам метода компании-аналога:

а) это метод, базирующийся на рыночной информации;

б) он учитывает текущие действия продавцов и покупателей на рынке;

в) он учитывает ретроспективные данные о прибылях или денежных потоков компании;

г) а) и б);

д) а), б) и в).

Тест 159. Как можно рассчитать отношение цены к прибыли компании (Р/Е), чьи акции продаются на фондовом рынке:

а) путем деления общей стоимости компании (цена одной акции умноженная на количество акций) на объем продаж компании;

б) путем деления общей стоимости компании (цена одной акции умноженная на количество акций) на прибыль компании;

в) путем деления балансовой стоимости собственного капитала компании на прибыль компании;

г) в) и г).

Тест 160. Какой из ниже перечисленных мультипликаторов в наибольшей степени зависит от использованных принципов бухучета:

а) отношение цены к балансовой стоимости;

б) отношение цены к денежному потоку;

в) отношение цены к прибыли;

г) никакой из вышеперечисленных.

Тест 161. Применение метода компании-аналога первоначально приводит к получению:

а) уровня стоимости при обладании контрольным пакетом;

б) уровня стоимости при обладании неконтрольным пакетом;

в) либо а), либо б) в зависимости от обязательств;

г) все ответы неверны.

Тест 162. Преимущества сравнительного подхода заключается в том, что:

а) данный подход учитывает ожидаемые доходы;

б) данный подход может быть использован для оценки объектов специального назначения, не имеющих аналогов;

в) данный подход основан на оценке остаточной стоимости существующих активов;

г) данный подход не требует разносторонней финансовой информации;

д) данный подход учитывает соотношение реального спроса и предложения на конкретные объекты.

Тест 163. К недостаткам сравнительного подхода можно отнести:

а) трудности при разработке прогнозов доходов от оцениваемого предприятия;

б) игнорирование фактических рыночных цен продажи предприятий-аналогов;

в) игнорирование перспектив развития предприятия;

г) трудности при сборе рыночных данных для расчета ставки дисконтирования;

д) все ответы неверны.

Задача 164. Имеются два аналогичных предприятия А и Б. мультипликатор Цена/Чистая прибыль по предприятию А равен 15. Чистая прибыль предприятия Б составила 250000 долл. Выпущено 10000 акций. Какова стоимость одной выпущенной акции предприятия Б?

250000*15/10000=375

Задача 165. Рассчитайте рыночную цену акции на основе следующих данных: чистая прибыль предприятия - 400000; чистая прибыль на одну акцию - 2; балансовая стоимость собственного капитала - 2000000; мультипликатор Цена/Балансовая стоимость - 3.

Цена=2000000*3=6000000

EPS=ЧП/кол-во акций => кол-во акций=400000/2=200000

Цена акции=6000000/200000=30

Задача 166. Рассчитать все возможные варианты мультипликатора цена/прибыль для компании «Восток» на основе нижеприведённой информации:

Рыночная цена одной акции – 25;

Число акций в обращении – 100000;

Выручка от реализации – 1500 тысяч рублей;

Затраты - 1150 тысяч рублей;

В том числе амортизация – 300;

Процентные выплаты – 50 тысяч рублей;

Ставка налога – 30%.

25*100000=2500000 – цена

А дальше хз

Прибыль=1500000-1150000-50000=300000 Прибыль после уплаты налога=300000*0,7=210000

1. Цена/прибыль=2500000/210000=11,9

2. Цена/прибыль до уплаты налогов=2500000/300000=8,33

3. Цена/прибыль до уплаты налогов и процентов по кредитам =2500000/350000=7,14

Задача 167. Рассчитать варианты предварительной стоимости собственного капитала компании «Север». Финансовая информация:

Выручка от реализации – 150 000;

Затраты – 120 000;

В том числе амортизация – 45 000;

Процентные выплаты – 10 000;

Ставка налога – 40%.

Ценовые мультипликаторы:

Цена/чистая прибыль – 25;

Цена/прибыль до налогообложения – 18;

Цена/денежный поток до уплаты процентов и налогов – 6;

Ответ:

Минимальная величина –25*20000*0,6=300000

Средняя величина –18*(30000-10000)=360000

Максимальная величина –6*(150000-120000+45000)=450000

Херня какая-то

Задача 168. Рассчитать итоговую стоимость компании «Север» на основе предварительных расчётов предыдущей задачи и следующей информации:

Премия за контроль – 30%;

Рыночная стоимость законсервированного цеха – 43 700;

Рекомендации по взвешиванию предварительных результатов:

Мультипликаторы: цена/чистая прибыль – 30%;

Цена/прибыль до налогообложения – 60%;

Цена/денежный поток до уплаты процентов и налогов – 10%.

(300000*0,6+350000*0,3+450000*0,1-43700)*1,3=\372190

Задача 169. Уставной капитал предприятия 5 млн. рублей и он разделен на 1000 обыкновенных акций. Определите балансовую стоимость акций.