- •С.Н. Попова управление проектами
- •Часть I
- •Оглавление
- •Глава 1. Основы управления проектами
- •1.1. Основные положения проекта. Процесс управления проектами
- •1.2. Классификация проектов
- •1.3. Окружение проектов
- •1.4. Участники проекта
- •1.5. Дополнительные направления проектной деятельности
- •1. Согласование сделок нефинансовых организаций.
- •2. Согласование сделок финансовых организаций.
- •3. Проведение сделок с недвижимостью и регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним.
- •4. Таможенное оформление вэд.
- •5. Регистрация патентного права, регистрация товарного знака, регистрация торговой марки.
- •6. Судебное представительство, договорное судебное представительство.
- •Глава 2. Разработка проекта
- •2.1. Проектное и программно-целевое управление
- •2.2. Инициация проекта. Формирование концепции проекта
- •2.2.1. Формирование инвестиционного замысла или идеи проекта
- •2.2.2. Предварительная проработка целей и задач проекта
- •2.2.3. Предварительный анализ перспектив реализации проекта
- •2.3. Декомпозиция (структуризация) проекта
- •2.4. Жизненный цикл проекта
- •2.5. Программное обеспечение разработки и сопровождения проектов
- •Глава 3. Планирование проекта
- •3.1. Виды планов в системе проектного управления. Процесс планирования
- •3.2. Модели отображения календарных планов
- •3.3. Бизнес планирование в системе проектного менеджмента
- •Глава 4.Организационная структура проекта
- •4.1. Организационные структуры в проектном менеджменте
- •4.2. Современные методы и средства организационного моделирования проектов
- •Глава 5. Управление стоимостью проекта
- •5.1. Оценка стоимости проекта
- •5.2. Бюджетирование проекта
- •5.3. Контроль бюджета по графикам освоенного объема
- •Глава 6. Инвестиционный проект. Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •6.1. Основные положения оценки эффективности инвестиционных проектов
- •6.1.1. Определение и виды эффективности инвестиционных проектов
- •6.1.2. Основные принципы оценки эффективности
- •6.1.3. Общая схема оценки эффективности инвестиционных проектов
- •6.1.4. Денежные потоки инвестиционного проекта
- •6.1.5. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки и осуществления проекта
- •6.2. Классификация показателей эффективности инвестиционного проекта
- •6.3. Учет инфляции и рисков при оценке инвестиционных проектов. Выбор и обоснование нормы дисконта
- •6.3.1. Классификация норм дисконта
- •6.3.2. Учет инфляционных процессов при определении нормы дисконта
- •Список литературы
- •Часть I
6.1.3. Общая схема оценки эффективности инвестиционных проектов
Оценка эффективности инвестиционных проектов проводится в два этапа.
На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа – агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, то можно переходить ко второму этапу оценки.
Если источник и условия финансирования уже известны, оценку коммерческой эффективности проекта можно не производить.
Второй этап осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них.
Для локальных проектов на этом этапе определяется эффективность участия в проекте отдельных предприятий-участников, эффективность инвестирования в акции таких акционерных предприятий.
6.1.4. Денежные потоки инвестиционного проекта
Эффективность инвестиционного проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения, и предполагает формирование денежных потоков на разных шагах инвестиционного проекта.
Денежный поток обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности:
денежного потока от инвестиционной деятельности;
денежного потока от операционной деятельности;
денежного потока от финансовой деятельности.
Для ряда инвестиционных проектов строго разграничить потоки по разным видам деятельности может показаться затруднительным. В этих случаях можно объединить некоторые (или все) потоки.
Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефлированных ценах.
Текущими называются цены без учета инфляции.
Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.
Дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.
Наряду с денежными потоками от инвестиционной, операционной и хозяйственной деятельности при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный (кумулятивный) денежный поток. Поток, характеристики которого: накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект), определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.
6.1.5. Особенности оценки эффективности на разных стадиях разработки и осуществления проекта
Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется на следующих стадиях:
поиск инвестиционных возможностей (другие названия – определение возможностей, инвестиционное предложение, бизнес-проспект, opportunity studies, OS);
предварительная подготовка проекта (другие названия – стадия предварительного выбора, обоснование инвестиций, pre-feasibility studies, PS);
окончательная подготовка проекта (другие названия – стадия проектирования, технико-экономическое обоснование, final evaluation, FE);
осуществление инвестиционного проекта (экономический мониторинг).
Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов одинаковы на всех стадиях. Оценка может различаться по видам эффективности, а также по набору и степени достоверности исходных данных и подробности их описания.
На стадиях поиска инвестиционных возможностей и предварительной подготовки проекта, как правило, ограничиваются оценкой эффективности проекта в целом, при этом расчеты денежных потоков производятся в текущих ценах. Схема финансирования проекта может быть намечена в самых общих чертах (в том числе по аналогии, на основании экспертных оценок).
На стадии окончательной подготовки проекта оцениваются все приведенные выше виды эффективности. При этом должны использоваться реальные исходные данные, в том числе и по схеме финансирования, а расчеты производиться в текущих и прогнозных ценах.
В процессе экономического мониторинга инвестиционного проекта рекомендуется оценивать и сопоставлять с исходным расчетом только показатели эффективности участия предприятий в проекте. Если при этом обнаруживается, что показатели эффективности, полученные при исходном расчете, не достигаются, рекомендуется на основании расчета эффективности инвестиций для участников инвестиционного проекта с учетом только предстоящих затрат и результатов рассмотреть вопрос о целесообразности продолжения проекта. Следует ввести в него изменения, после чего пересчитать эффективность участия предприятия- проектоисполнителя и эффективность инвестирования других участников.