Тема №7 Международное движение капитала и инвестиционная политика государства.

1.Международное движение капитала.

2.Инвестиционная политика государства.

2.1. Инвестиционная политика рф.

1.Международное движение капитала.

Международная миграция капитала — это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорт и его функциониро­вание за рубежом. Причины международной миграции капитала по-разному объясняются различными экономистами. Классики эко­номической теории А. Смит и Д. Риккардо считали, что факторы производства в международном плане не мобильны. В 1830—40-х годах Дж. Ст. Милль, наблюдая рост масштабов вывоза капитала, считал, что капиталы покидают страны, в которых проявляется тенденция нормы прибыли к понижению. Неоклассики Э. Хекшер и Б. Один рассматривали избыток или недостаток капитала в стра­не как причину его международной миграции. Олин акцентиро­вал внимание на том, что движение капитала также происходит из страны, где его предельная производительность низка в страну, где она высока. Предельная производительность определялась процен­тной ставкой.

У кейнсианцев одна из причин вывоза капитала — превышение сбережений над инвестициями. Другая причина — состояние пла­тежного баланса. При его положительном сальдо страна может стать экспортером капитала. Согласно положениям неокейнсианской теории, важнейшей причиной экспорта капитала является его сти­мулирующее воздействие на деловую активность в странах — экс­портерах и странах — импортерах капитала. Современные теории: Теория экономики масштаба исходит из того, что перенос про­изводства в другие страны ведет к росту его масштабов, снижает издержки производства. Международные корпорации делают став­ку на организацию производства с меньшими издержками. Поэто­му необходимо осуществлять прямые вложения капитала за рубе­жом. Теория размещения, обосновывая причины размещения про­изводства и капитала в разных странах, отмечает, что причинами этого являются доступ к более дешевым ресурсам, более низкие транспортные расходы, создание экспортного рынка.

На основе современных концепций миграции капитала эконо­мистами разработан ряд моделей, обосновывающих возможность и необходимость прямых инвестиций за рубежом. Среди них — модель монополистических преимуществ С. Хаймера, Ч.П. Киндле-бергера, Г. Дж. Джонсона и Р. Лакруа. Транснациональные кор­порации (ТНК) направляют прямые инвестиции в другие страны, так как ТНК имеют монопольные преимущества перед местными зарубежными компаниями (собственность на определенные ресур­сы, новейшие технологии, наличие оригинальных продуктов, уп­равленческая квалификация), что обеспечивает им более высокие доходы.

Массовый отток капитала за рубеж исследует теория бегства капитала. Причинами этого явления она считает экономическую нестабильность, неблагоприятный инвестиционный климат, опа­сения обесценения валют, политическую нестабильность, крими­нальную деятельность. Современные теории международных инвестиций объясняют международное движение капитала множеством причин: разницей в процентных ставках, минимизацией рисков потери вложенных ресурсов, различным уровнем налогообложения, деловыми циклами, разницей в транзакционных издержках и др.,

Какова взаимосвязь между движением капитала и движением товаров и услуг?

Движение капитала и движение товаров и услуг тесно взаимо­связаны, и эта связь отражается в платежном балансе. Предпола­гается, что если страна ввозит капитал (CF> 0), то за счет этого капитала она расширяет ввоз в страну товаров и услуг. Эти займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем эк­спортировать. Поэтому чистый экспорт является отрицательной величиной (NX< 0). Таким образом, являясь импортером капита­ла, страна одновременно является импортером товаров и услуг. На мировой арене она выступает в качестве должника. Это означает, что в платежном балансе имеются положительное сальдо счета дви­жения капитала и дефицит счета текущих операций: CF> 0; NX< 0. И наоборот, если страна вывозит товары и услуги и чистый экс­порт положителен (NX > 0), то полученные денежные средства обеспечат превышение национальных сбережений над внутренни­ми инвестициями (CF< 0). Избыточные сбережения могут быть использованы для кредитования зарубежных партнеров. На миро­вой арене страна выступает в качестве кредитора. Это означает об­ратную ситуацию: дефицит счета движения капиталов и положи­тельное сальдо счета текущих операций: CF< 0; NX> 0.

Почему мировое хозяйство выигрывает от международной миграции капитала?

Перелив капитала ведет к повышению доходности сбережений в вывозящей стране и снижению издержек инвестирования в при­нимающей стране. Поэтому в стране — заемщике капитала, вслед­ствие снижения внутренней процентной ставки, национальный бизнес получает выигрыш. Одновременно инвесторы страны несут потери. Если величина выигрыша больше величины потерь, страна, импортирующая капитал, получает чистый выигрыш. В стране-кредиторе, напротив, выигрыш от повышения процент­ной ставки приобретают инвесторы, а потери несет бизнес. Следо­вательно, чистый выигрыш страны, экспортирующей капитал, оп­ределяется превышением выигрыша инвесторов над потерями биз­неса. Совокупный доход от мирового инвестирования определяется совокупным выигрышем страны — экспортера и импортера капи­тала.

Международная миграция частного капитала осуществляется в двух формах: либо в форме предпринимательской прибыли, либо процента. В соответствии с этим принято различать две формы инвестиций — предпринимательскую и ссудную. Вывоз предпринимательского капитала означает инвестиции в экономику той или иной страны с целью получения прибыли. Вывоз ссудного ка­питала предполагает осуществление среднесрочного и долгосрочного кредитования, приносящего экспортеру капитала доход в виде ссудного процента.