Виды рисков и основные способы из уменьшения
Различают общие виды рисков, которые могут проявиться в проектах, реализоваться в любой отрасли промышленности, включая нефтяную и газовую, и специфические виды рисков, характерные для проектов конкретной отрасли.
Общие виды рисков.
5 основных видов проектных рисков:
1. Политический – угроза из вне (военные действия), степень вмешательства государства в экономику, угроза беспорядков, отношение органов власти на местах к политике государства, введение правительством запретов на экспорт или импорт и т.д.
Модели рынка по усилению степени влияния государства в экономику:
Либертарианская (от франц. либерти – свободный) – государство должно выполнять единственную функцию – охрану прав собственности (наименьшая степень влияния государства на экономику.
Монетаристская – согласны с либертарианцами, но эмиссию денег осуществляет только государственный банк
Кейнсианская – согласна с предыдущими, но рынок не позволяет обеспечить полную занятость трудоспособного населения. Государство за счет своих средств (бюджета) должно создать рабочие места в период спада производства.
Школа промышленной стратегии – допускает самое большое вмешательство государства (Германия, Франция) в экономику; управление государством, экономикой помощью гибкой налоговой системы (управление «невидимой рукой»).
2. Социальный – уровень безработицы, возможность забастовок, отношение трудящихся к действиям администрации предприятия и т.д.
Часто 1. и 2. объединяют в один социально-политический риск (его оценкой занимается Бюро станового риска и дает эту информацию за деньги).
Экспертам предлагается расставить приоритеты в баллах по пунктам.
Пример:
Пункт |
Баллы (Б) |
Вес (вероятность) (В) |
Угроза войны |
7,5 |
0,05 |
… |
… |
… |
Итог |
… |
1 |
Баллы ставят эксперты, вес дает Бюро. Далее ищутся математическое аттическое ожидание риска:
3. Экономический.
5 подвидов:
а) производственный – уменьшение объемов производства( по сравнению с предусмотренным в проектах), увеличение издержек производства
б) коммерческий – уменьшение объема продаж, увеличение цен на потребление в проекте ресурсы (материалы, электроэнергия), увеличение стоимости транспорта (перевозок), неплатежеспособность покупателей, нежелание оплачивать товар и т.д.
в) финансовый (кредитный) – отношение заемных средств к собственным, возможность неуплаты заемщиком долга по ссудам и т.д. (в т.ч. банковский).
г) рыночный – комбинирование курсов валют, % ставок по кредитам
д) инвестиционный – возможность обесценивания инвестиционного портфеля ценных бумаг
4. Экологический – стихийные бедствия (наводнения, землетрясения), пожары, аварии.
5. Юридический (правовой) – неблагоприятное для проекта изменение законодательства (увеличение налогов, оттоков, уменьшение эффективности проекта)
Риски специфические для нефтегазовой промышленности:
риск неоткрытая месторождения (поисковая стадия – коэффициент успешности = 0.2)
риск открытия месторождения, не имеющего коммерческой ценности – нерентабельного месторождения (ЧДД<0)
риск, связанный с неточным определением геолого-промысловых характеристик объекта (месторождение, залежь) разработки: 3 главных параметра – геологические запасы, коэффициент нефтегазоизвлечения, извлекаемые запасы.
В 9% случаев запасы (на стадии разработки) меньше, чем при разведочном бурении => несем потери.
риск, связанный с завершением проекта.
Руб
Р
ис.5
+
Т
–
После завершения работ (добычи) нужно восстановить земли => вопрос – накопим ли мы сумму КВ на ликвидацию последствий.
5) риск, связанный с особенностями рынка нефти, нефтепродуктов, газа: главная черта рынка – волонтильность (небольшой период цена может существенно снизиться и лидер здесь нефть, затем нефтепродукты, газ.
6) риск, связанный участниками проекта ( главное чтобы не попал в проект недобросовестный партнер, который может сорвать проект).
7) риск возникновения форс-мажорных ситуаций (нефть и газ очень опасные вещества для всего живого, катастрофы, тонут танкеры, горят ПХГ).
Основные способы снижения проектных рисков:
5 способов:
I. Диверсификация – распределение усилий между видами деятельности, непосредственно не связанные между собой
II. Распределение риска между участниками проекта. (Ответственность за риск принимает на себя тот участник проекта, который этот риск может лучше рассчитывать и контролировать).
СИФ – стоимость, страховка, фрахт (пока нефть не погружена в танкер - ответственен один, затем другой, и т.д.).
III. Страхование – привлечение еще одного участника проекта – страховой компании (может быть застраховано незавершенное строительство, груз в пути, строительное оборудование подрядчика и т.д.).
В мире наибольшие капиталы принадлежат страховой компании и пенсионным фондам, у которых банки их занимают и выдают кредиты
IV. Приобретение дополнительной информации или проведение эксперимента. (эта информация позволяет уменьшить неопределенность).
Приобретение информации или проведение эксперимента целесообразно, если затраты (на приобретение информации или проведение эксперимента) меньше минимума среднего риска.
- математическое
ожидание, R
- риск, Р – вероятность.
Если равно, то надо думать.
V. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов – в бюджет проекта отдельной строкой фиксируется величина этого резерва либо в абсолютном (стоимостном) выражении, либо в % от величины КВ.
Пример: Оценить возможные варианты диверсификации производства (предприятия).
Предприятие производит основной продукт А. У него имеется возможность с целью уменьшения риска осуществить на тех же производственных площадях выпуск дополнительных продуктов (Б и В).
Аналитическая служба (отдел) предприятия составила на 10 лет 3 проекта: продолжение выпуска продукта А (но покупки не стабильны), выпуск новых продуктов Б и В.
Для решения этой задачи можно использовать метод корреляции.
Корреляция показывает связь между признаками, состояние в изменении средней величины одного из них в зависимости от изменения значений другого.
Корреляция может быть положительной или отрицательной в зависимости от направления изменения проектов.
Этой службой по годам периода по каждому проекту рассчитаны значения экономической рентабельности, представляющие отношение эффективности производства (П) к текущим затратам и вложениям, умноженное на 100.
Табл.18
Годы |
Рентабильность, % |
Отклонение от средней, % |
Корреляция |
|||||
А |
Б |
В |
А |
Б |
В |
АхБ |
АхВ |
|
1 |
9 |
9 |
9 |
9-14= -5 |
-1 |
1 |
(-5)·(-1)=5 |
-5 |
2 |
14 |
6 |
12 |
0 |
-4 |
4 |
0 |
0 |
3 |
14 |
8 |
9 |
0 |
-2 |
1 |
0 |
0 |
4 |
8 |
8 |
11 |
-6 |
-2 |
3 |
12 |
-18 |
5 |
15 |
10 |
8 |
1 |
0 |
0 |
0 |
0 |
6 |
17 |
13 |
5 |
3 |
3 |
-3 |
9 |
-9 |
7 |
17 |
13 |
6 |
3 |
3 |
-2 |
9 |
-6 |
8 |
10 |
10 |
7 |
-4 |
0 |
-1 |
0 |
4 |
9 |
14 |
10 |
6 |
0 |
0 |
-2 |
0 |
0 |
10 |
22 |
13 |
7 |
8 |
3 |
-1 |
24 |
-8 |
Средняя |
14 |
10 |
8 |
х |
х |
х |
+59 |
-42 |
К выпуску с целью уменьшения риска недопродажи продукта А можно рекомендовать выпуск продукта В, которому соответствует отрицательная корреляция, показывающая, что при уменьшении объема продаж продукта А, продажи продукта В будут расти. В полной мере может не компенсировать недополучение прибыли от реализации основного продукта А, но делает финансовое положение предприятия более устойчивым.
Лекция
20.12.05