41. Фондовый рынок страны.

Фондовым рынком или рынком ценных бумаг называют всю совокупность учреждений, организаций и участников, взаимодействующих между собой по поводу торговли ценными бумагами – акциями, облигациями, опционами, фьючерсами и т.п. «Фондовым» рынок ценных бумаг называют, т.к. основная цель выхода предприятия на него – привлечение в свой фонд (в свой капитал) дополнительных денежных средств за счет продажи части предприятия либо получения займа.

Основное назначение фондового рынка состоит в обеспечении аккумулирования временно свободных денежных средств для инвестирования в перспективные отрасли экономики, обслуживание государственного долга, перераспределение прав собственности, спекулятивные операции.

Общая структура фондового рынка представлена инвесторами (стратегическими и институциональными), эмитентами (организациями, заинтересованными в привлечении денежных средств для развития производства), инфраструктурой, являющейся связующим звеном между инвесторами и эмитентами, и органами регулирования его деятельности.

Функционирование фондового рынка (первичного и вторичного) обеспечивают профессиональные участники: операторы (брокеры, дилеры); организаторы работы бирж (торговых площадок); клиринговые организации, банки и депозитарии; реестродержатели.

Из всей совокупности функций фондового рынка особенно важны:

• инвестиционная, т.е. образование и распределение инвестиционных ресурсов, необходимых для развития производства и технического прогресса;

• передела собственности путем использования пакетов ценных бумаг, прежде всего акций.

Фондовый рынок регулирует многие процессы в рыночной экономике. Посредством фондового рынка обеспечивается перелив капитала между отраслями и регионами, что позволяет проводить своевременные структурные преобразования в экономике, повышать ее адаптационную способность к новым условиям глобализации.

Самым важным изменением последнего десятилетия в сфере торговли ценными бумагами стала растущая интеграция национальных фондовых рынков в единый мировой фондовый рынок. Основным фактором этого процесса явилась интеграция международного фондового рынка и национальных рынков стран с переходной экономикой.

Продажа части компании на фондовом рынке происходит через выпуск и размещение акций – ценных бумаг, которые дают право своему владельцу получать часть прибыли от деятельности компании (дивиденды) или даже участвовать в управлении компанией, если у него имеется достаточное для этого количество акций. Покупатель акций становится акционером компании-эмитента.

Получение займа на фондовом рынке происходит через выпуск и размещение облигаций – ценных бумаг, которые реализуются компанией по одной цене, а через какое-то время выкупаются (погашаются) обратно по другой, более высокой цене. Разница в этих ценах – для покупателя доход, а для продавца (компании-эмитента) плата за временное использование денег покупателя. Таким образом, облигации размещаются на условиях:

1. Срочности – т.е. обращение облигаций имеет заранее установленный срок;

2. Платности – т.е. вернуть придется больше, чем взяли;

3. Возвратности – т.е. вернуть таки придется.

Что роднит облигации с банковским кредитом. Покупатель (держатель) облигаций становится кредитором компании-эмитента.

Кроме акций и облигаций, на фондовом рынке обращаются также производные ценные бумаги-деривативами - ценные бумаги, в основе стоимости которых лежит стоимость базового актива. Базовым активом для деривативов могут являться ценные бумаги, а также, например, товары, процентные ставки, инфляция и даже погода.

Торговля ценными бумагами на фондовом рынке осуществляется через посредников – профессиональных участников рынка, имеющих для этих операций все необходимые разрешения. Такими участниками являются дилеры, брокеры, профессиональные трейдеры. Они получают заявки от своих клиентов на покупку и продажу ценных бумаг и реализуют эти заявки на бирже. За это они получаются комиссионные от каждой клиентской сделки, вне зависимости от того, была ли она для клиента прибыльной или убыточной.

Фондовый рынок делится на биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг.Биржевой рынок ценных бумаг, фондовая биржа или просто биржа – организация, где торговля ценными бумагами осуществляется локализовано и регулярно. Именно здесь под влиянием экономических факторов определяется текущая рыночная стоимость ценных бумаг. Здесь участники рынка собираются, что называется, физически и торгуют.

Крупнейшими мировыми биржами являются NYSE (нью-йоркская фондовая биржа), TSE (токийская фондовая биржа),LSE(лондонская фондовая биржа), HKSE (гонконгская фондовая биржа), FWB (франкфуртская фондовая биржа). В России крупнейшие – РТС и ММВБ, которыев настоящий момент готовят объединение.

Внебиржевым рынком ценных бумаг называют торговлю ценными бумагами компаний, которые не котируются на биржах, т.к. недостаточно для этого велики, т.е. все сделки по купле-продаже таких бумаг осуществляются вне биржи. Зачастую цена на такие ценные бумаги определяется не под воздействием рыночных факторов (как на биржах), а просто устанавливается компанией-эмитентом (самокотировка). Отличительной особенностью внебиржевого рынка является более низкая ликвидность обращающихся здесь ценных бумаг – если на бирже практически любой контракт исполняется мгновенно, то здесь между выставлением бумаги на торги и ее продажей может пройти неопределенное количество времени.Крупнейшей внебиржевой площадкой в мире является NASDAQ (Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам) – американский внебиржевой рынок, который специализируется в основном на акциях высокотехнологичных компаний.

Беларусь начала формирование национального фондового рынка в 1992 г., когда был принят Закон Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах» (12 марта 1992 г. № 1512-ХИ; изменения и дополнения внесены 28 июня 1996 г. № 487-ХШ).

В Беларуси принята «германская» модель фондового рынка, которая предусматривает широкое участие банков в его функционировании и развитии (в отличие от «англосаксонской», где инвестиции в акции банкам запрещены; представители:США, Великобритания).

В настоящее время в республике действует модель фондового рынка, включающая Комитет по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь и эффективную инфраструктуру, состоящую из центрального депозитария УП «Республиканский центральный депозитарий ценных бумаг», расчетно-клиринговой системы и единой «Белорусской валютно-фондовой биржи».