13. Операционный анализ. Ключевые элементы анализа: операционный рычаг, порог рентабельности (графический способ определения), запас финансовой прочности.

Операционный анализ. Ключевые элементы анализа: операционный рычаг, порог рентабельности (графический способ определения), запас финансовой прочности. Неотъемлимая часть управл учета, представляет ком тайну в отличии от фин анализа. Опер-ый рычаг поизводственно-хоз рычаг Действие опер рычага (ОР) любое изм-е выручки от реал-ии всегда порождает более сильно изменение прибыли. Выручка — переменные затраты(затраты сырья и матер, труда, переменные накладн расх) = Валовая прибыль — условно-постоянные (накладные) управл расходы — коммерч расх = операционная прибыль ( до вычета проц и налогов) Валовая маржа — рез-тат от реализации после возмещение переменных затрат. СИЛА ВОЗД-ИЯ ОР = ВАЛОВАЯ МАРЖА / ПРИБЫЛЬ Коэф покрытия — доля суммы покрытия выручки от реализации, для отд товара КОЭФ ПОКРЫТИЯ = ВАЛОВАЯ МАРЖА/ВЫРУЧКА * 100% СР ВЕЛ ПОКР = цена товара — средние переменные изд-ки Сила оп рычага рассчит-ся всегда для опред объема продаж и для данной выручки от реализации. Порог рентаб-ти (крит точка, точка окуп-ти) — выручка при кт предприятие не емеет ни прибыли ни убытков. В этой точке валовая маржа и пост затраты равный Запас фин прочости=выручка от реал-ии - порог рент-ти Графический способ порога рент-ти: Считаем выр от реал-ии, Построим прямую постоянных затрат, Построим прямую суммарных затрат с помощью точки Б, Считаем порог кол –во тов ПОРОГ КОЛИЧ-ВО ТОВАРА = ПОРОГ РЕНТ ДАН ТОВАРА / ЦЕНА РЕАЛИЗАЦИИ А) определив какому кол-ву производимых товаров соотв-ет при данных ценах порог рент-ти получается пороговое критическое значение объемов произв-ва (шт). Ниже 3822 предприятию производить не выгодно. ПОРОГ КОЛ-ВО ТОВ = (ПОСТ ЗАТРАТЫ * УДЕЛЬН ВЕС ТОВАРА 1 В ОБЩЕЙ ВЫРУЧКЕ ОТ РЕАЛИЗАЦ В ДОЛЯХ ЕДИНИЦЫ ) / ( ЦЕНА ТОВАРА 1 – ПЕРЕМЕН ЗАТРАТЫ НА ЕД ТОВАРА 1) Б) Если предполаг-ся выпускать несколько видов товаров то формула для расчета порог кол-ва товаров принимает другой вид ПОРОГ КОЛ-ВО ТОВ = ПОСТ ЗАТРАТЫ / (ЦЕНА ЗА ЕДИНИИЦУ – ПЕРЕМ ЗАТРАТЫ НА ЕДИНИЦУ) -Пройдя порог рент-ти фирма имеет доп сумму валов маржи на каждую очередную единицу товара. Т.е наращивается масса прибыли МАССА ПРИБЫЛИ ПОСЛЕ ПРОХЛЖД ПОРОГА РЕНТ-ТИ = КОЛ-ВО ТОВАРА ПРОДАННОГО ПОСЛЕ ПРОХОЖДЕНИЯ ПОРОГА РЕНТ-ТИ * (ВАЛОВАЯ МАРЖА / ОБЩ КОЛ-ВО ПРОДАННОГО ТОВАРА) В) Сила воздействия операционного рычага принимает максимальное значение вблизи порога рентаб-ти. Она снижается по мере роста выручки от реализации и прибыли.

14. Основные активы и оборотные активы. Кругооборот оборотных активов.

. Осн активы и об-е активы. Кругооборот об ак-ов.

Пол-ка управл оборотн ак – часть общей стратегии упр-я акт компании. заключ в формировании необх объема и состава активов и в оптимизации процесса их обращения.

Активы:

-основные (постоянные или фиксированные) -земля, здания сооружения, оборудование, НМА. осн активы – труднореализуемые ак..

-оборотные (текущие).Об ак делятся на:Медленнореализуемые – запасы гп, сырья и матер;Быстрореализуемые – дебиторка, средства на депозитах;Наиб ликвидные – ден ср-ва, цен бум, фин вложения

Осн часть активов и часть об-х активов кт нах-ся на достаточно длительном периоде на неизменном уровне – составляют стабильные активы. Остальные активы называют нестабильными

Об-ые средства – активы предприятия, возобновляемые с определ периодичностью для обеспечения непрерывной деят-ти предприятия, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года. (произв цикла)

-ОбКап участвует в произв цикле и обеспечивает непрерывность процессов произв-ва и обращения товаров; -ОК меняет свою мат-вещ форму последовательно переходя из одной стадии в другую.

Используемые компанией обор активы в процессе ХД нах-ся в постоянном движении, кт сопровождается изменением их видов и стоимости.

кругооборот ОА

1.ден ср-ва вкладываются в произв запасы;2запасы поступают в произв-во;3произведенная продукция поступает на склад;4ГП отгружается покупателю;5ден ср-ва за реализованную продукцию затем поступают на счет продавца;6ден ср-ва могут быть использованы для приобретения сырья и материалов;

Т.о., об ср-ва и политика в отношении упр-я активами важны для непрерывности и эфф-сти текущей деят-ти предприятия.

Укрупненные компоненты обор активов (для ФМ):

1.Произв-ые запасы. (сырье, мат, незаверш произв-во, гп, прочие запасы)В связи с хранением запасов возникают издержки, риски порчи и устаревания товаров и задача фин менеджера – выявить рез-тат и затраты, связанные с хранением запасов. Большой запас ГП сокращает возможность дефицита в случае непредвиденного спроса. Большой запас сырья и мат-ов – предприятие может быть спасено от дорогостоящих заменителей и процесс произ-ва будет непрерывным.

2.Дебиторка. Задача фин менеджера – необх определить степень риска неплатежеспособности покупателей, делать расчет прогнозного значение резерва по сомнительным долгам, рекомендации с фактически или потенцально не платежеспособных покупателях.

3.Денежные средства и эквиваленты. ФМ должен решать вопрос – об оптимальном запасе наличных ден ср-в на предприятии на текущую перспективу.

Изменение об акт сопровождается измен-ием краткоср пассивов(обяз-ва перед банками,краткоср займы) Показ-ли: СОС,ЧОК,ФЭП,излише/дефицит рес-ов тек финансир-я.

15.Собственный капитал предприятия, чистый оборотный капитал, финансово – эксплуатационные потребности, потенциальный излишек (дефицит) ресурсов текущего финансирования.

1) собственные обор ср-ва = СК – ВОА

Он показывает в каком объеме активы покрываются собственными источниками финансирования. Состав – УК, добавочный капитал, и накопленная прибыль.

Если СОС составляют не менее 10% обор активов считается что компания финансово устойчива.

2) чистый обор капитал = Текущ активы – текущ пассивы = СС + долг об-ва – Основн активы Показывает в каком объеме текущ активы покрываются краткосрочными а в каком долг и собственными ист-ками финансирования. Если чист об капитал есть и он положительный, то суммы собственных и долгоср фин ср-в хватает на покрытие внеоб активов и части обор капитала.

WC = CA(обор кап) – CL(кр пас) = IS(произ зап) + AR(деб зад) + CE(ден ср) – CL(кр пас)

Рост показ-ля – положит тенденция, и свидет-вует о стаб фин положении.

3) фин-эксплуатацион потребности (ФЭП) – текущ фин потр-ти

ТФП = запасы сырья и гп + деб зад-ти – долговые обяз-ва поставщикам

Если ТФП отрицат и кред зад-ть превышает сумму запасов и дебиторки, компания не испытывает недостатки текущ финансирования и в доп финансировании не нуждается. Если положит и сумма запасов и деб зад-ти превышает крд зад-ти компания испытывает недостаток в текущ финансировании -излишек или дефицит ресурсов текущего финансирования – дан пок-ль указывает нужны ли компании кредитные ресурсы в текущ периоде.

16. Расчет продолжительности операционного цикла, производственного цикла, финансового цикла.

Расчет продолжительности операционного цикла, производственного цикла, финансового цикла. Операц цикл – период времени м/у приобретением запасов для осущ-я деят-ти и получением ср-в от реализации пр-ой из них продукции. ДОЦ= Срок оборота тов мат запасов + срок оборота дебит зад. Финансовый цикл - это период времени м/у оплатой кредит зад-ти и поступлением ср-в от дебиторов. ДФЦ=ДОЦ- Срок оборота кредит зад-ти Логика этого показателя в след: запасы и дебит зад вызывают потребность в ден ср, а кредит зад является источ-ом покрытия тек фин потреб. Положительное знач фин цикла хар-ет длительность периода, в теч кот пр-ие испытывает потребность в средствах для финанс-ия оборот активов, кот необх восполнять из различных собств и заем источников. Отриц значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств. Производственный цикл — один из важнейших технико-экономических показателей, который является исходным для расчета многих показателей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. На его основе рассчитываются производственные мощности предприятия и его подразделений, устанавливаются сроки запуска изделия с учетом сроков его выпуска, определяется объем незавершенного производства, осуществляются другие планово-производственные расчеты. Расчет длительности производственного цикла (Тц) производится по формуле ДПЦ = То + Тв + Тп, где То — время выполнения основных операций; Тв — время выполнения вспомогательных операций; Тп — время перерывов

17. Управление дебиторской задолженностью.

В течение периода от момента отгрузки прод до момента поступлен платежа ср-ва предпр отмертвлены в виде Дт зад-ти. Управ Дт зад-ти предпол контроль за оборач ср-в расчета,поэтому ускорение оборачив рассм как положит тенденция. Большое значение придается отбору потенц покупа-ям,опр условий оплаты за товар. Управ Дт зад-ти вкл в себя след этапы:

1.Провед полного ан Дт зад-ти,класифиц по ряду пок-ей:-коэф отвлечения оборт акт в Дт зад-и=ДЗ/ОбАК;-коэф оборач ДЗ=Выр от реал/ДЗ,рост данного коэф свид о расшир кредита пред предпр;-коэф ср периода инкасаций ДЗ=ДЗ*365/вр;-инвестиции в ДЗ=ДЗ*Себест/ВР,данный пок-ль пок-ет какие ср-ва заморож у покуп-ей и в первую очередь необх компании.

2.Ан и ранжирования пок-ей в зхав-ти от объе-ов закупок,историй кред отношений предлаг условия оплаты в состав данного этапа входит контроль расчета за дебитор по отсрочен и просроч зад-ми.контроль за ДЗ вкл в себя ранжиров по срокам её возникновен от 0-30,31-60,61-90,91-120,120 и выше. 3.Опр условий предост кредита и инкасаций для различ групп поккп-ей и видов продукц. Выд 3 вида кр пол-ки:Консервативный(жесткий по отнош к покуп)Сущ сокращ круга покуп продук в кредит.Группа покуп повыш риска в расчет не принемается.Агресивный(мягкий по отн к покуп и агрес к конкур)Максимиз дополн прибыли за счет расшир объема реал прод в кредит. Комп работ со всеми группами покуп. Кредит распростр на высокориск группы пок-ей. Умереный. Компания ориентир на пок-ей со средним ур-ем степени риска,при продожи прод с отсрочкой платежа.4.Прогноз поступл ден ср-в от дебиторов на основе коф инкасации.Коэф инкасации-усредненые пок-ли доли ранее огруж продук в выручке периода отгрузки. 5.Оценка эк эф от увелеч отсрочки платежа Эдз=Пдз-ТЗдз-ФПдз,где Пдз-допол прибыль,ТЗ-тек затраты,ФП-сумма прямых финан потерь.

18. Управление запасами (запасы текущего хранения, запасы сезонного хранения, запасы целевого назначения, цикл снабжения, определение оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов).

Управление запасами (запасы текущего хранения, запасы сезонного хранения, запасы целевого назначения, цикл снабжения, определение оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов). Она вкл в себя группировку запасов: Производтвенные запасы Запасы готовой продукции Потребость взапасах каждого вида определяется по группам, выделяют 3 группы:1.ЗАПАСЫ ТЕКУЩЕГО ХРАНЕНИЯ. 2.ЗАПАСЫ СЕЗОННОГО ХРАНЕНИЯ 3.ЗАПАСЫ ЦЕЛЕВОГО НАЗНАЧЕНИЯ Цикл снабжения = 360кол-во дней в году / число планируемых поставок , при расчете данного показателя учитываются сроки совпадения поставок одного и того же вида. Необх объем финансовых средств авансируемых на формирование запасов определяется по след формуле: ФС_з = СрДневной объемЗапасов * НормативХраненияЗапасов – СрКредитЗад Расчет ведется по каждому их видов запасов, рез-т суммируется и рассчитывается общая потребностьв финн-х рес-ах, запасах Финн мен-т должен исключить замораживания денежных средств запасах. Достичь данных целей можно при помощи Методики оптимального вложения средств в запасы, материалы и комплектующие изделия. Эта методика основана на использовании метода экономного размера заказа материалов, и в применении системы своевременного производства, т.е. точно в срок. Необходимо заказывать материалы и комплектующие столько сколько необходимо.Классическая модель оптимизации запасоа – позволяет определить оптимальный размер запасов, при котором минимизируются совокупные текущие затраты EOQ = корень квадратный из 2* необх объем закупки товаров в год * Зф₁ / З_хр1 где Зф1 – размер текущих затрат по размещению заказа,. Доставке товара, их приемке в расчете на одну поставляемую партию, тыс.руб. Зхр1 – размер текущих затрат по хранению единицы запасов, руб. Зф1 + Зхр1 = мин они должны быть минимальными.Т.о с ростом среднего размера одной партии поставки товаров снижаются операционные затраты по размещению заказа и возрастают затраты связанные схранение товарных запасов на складе ( возможно и наоборот)Замораживание денежных средств в запасах негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия, поэтому необходимо высвобождать часть финн-х средств завязнувших в сверхнормативных запасах. Размер финансовых средств определяется по след формуле: ФСв= НормативЗапасов – ФактЗапасы = ( НормативХраненияЗ – ХранениеФактЗ) * СРдневныйОбъемЗ ФСв – сумма высвобождаемых финн-х средств,руб.