Тема 4. Сравнительный аналитический баланс и экспресс-анализ финансового состояния предприятия11

Сравнительный аналитический баланс

С равнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем агрегирования статей баланса в аналитические группы и дополнением его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств организации за отчетный период.

Этап 2.1. Очищение баланса

1. Активы, реализация которых невозможна (ликвидность = 0)

2. Активы, фактически регулирующие капитал организации.

3. “Воздушные” активы:

   1. нарушение принципа оценки по наименьшей из рыночной и исторической стоимостей (проблема создания резервов);

   2. сомнительные активы: способ возникновения, возможность погашения, фактическое наличие

4. Бухгалтерские ошибки

Э тап 2.2. Группировка активов в аналитические группы

Этап 3.2. Группировка пассивов в аналитические группы

1. Отложенные налоговые активы – можно отчислить. То, что мы можем продать.

2. Активы, фактически регулирующие капитал организации. Задолженность участников по вкладам в уставный капитал.

3. «Воздушные активы»:

   1. Нарушение принципа оценки по наименьшей из рыночной и исторической стоимостей;

   2. Сомнительные активы;

Способ возникновения, возможность погашения, фактическое наличие.

4. Бухгалтерские ошибки.

Тема 5. Анализ финансовой устойчивости12

Балансовая модель

КК+ КЗ = ТП (текущие пассивы)

Инвесторов/собственников интересует рентабельность.

Кредиторов – может ли компания выполнить свои обязательства, т.е. платежеспособность.

Платежеспособность:

• Долгосрочная (финансовая устойчивость);

• Краткосрочная (ликвидность).

Условие платежеспособности

В ОА + З + ДЗ + Д = СК + ДК + КК + КЗ

З + ДЗ + Д= [(СК + ДК) – ВОА] + [КК + КЗ]

Р абочий капитал

Оборотный рабочий капитал:

• Часть оборотных активов компании, которая финансируется за счёт долгосрочных пассивов (собственных и приравненных к ним средств);

• Разность между текущими активами и текущими пассивами.

Оборотный рабочий капитал показывает на сколько в принципе платежеспособна компания (т.е. это текущая финансовая безопасность), т.к. разница между активами и пассивами текущая.

РК может быть меньше 0, в таком случае риск неплатежеспособности более высокий.

Важно обратить внимание на специфику компании:

• РК может быть равен или меньше 0, но компания чувствует себя нормально:

  • Компания работает на авансах;

  • Активная инвестиционная политика.

• Компания может иметь положительный РК, но быть неплатежеспособной:

  • Велика доля запасов и мала доля денежных средств.

Важно какую долю занимают запасы в ОА:

ВОА 30	СК+ДК 40
ОА 70	КК+КЗ 60

Если З=5, Д+ДЗ = 65 >60 →компания платежеспособна;

Если З=20, Д+ДЗ = 50 <60→компания неплатежеспособна.

Абсолютные показатели наличия источников формирования запасов и затрат

• Н аличие собственных оборотных средств (узкое определение рабочего капитала):

• Н аличие собственных и приравненных к ним средств (общепринятое определение рабочего капитала):

• Н аличие основных источников финансирования запасов и затрат (широкое определение рабочего капитала):

Абсолютные показатели обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования

ДРК – показатель достаточности РК

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (узкое определение рабочего капитала):

• И злишек (+) или недостаток (-) собственных и приравненных к ним средств (общепринятое определение рабочего капитала):

• Излишек (+) или недостаток (-) основных источников финансирования запасов и затрат (широкое определение рабочего капитала, т.е. есть ли у компании средства, чтобы погасить кредиторскую задолженность):

Запасы вычитаем, поскольку ими финансировать мы ничего не можем.

Типы финансовой устойчивости

• Абсолютная устойчивость

• Нормальная устойчивость

• Неустойчивое финансовое положение

• Кризисное финансовое состояние

	Абсолютная устойчивость	Нормальная устойчивость	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое положение
ДРКузк	+	-	-	-
ДРКтрад	+	+	-	-
ДРКшир	+	+	+	-

Относительные показатели финансовой устойчивости