Пассив баланса

Раздел баланса «Капитал и резервы» содержит информацию о первоначальных источниках формирования имущества организации в виде уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли. Для анализа устойчивости предприятия к банкротству их оценка не существенна.

«Займы и кредиты» указываемые в строке 510 показывают информацию о краткосрочных кредитах и займах.

В строке 620 отражается «Кредиторская задолженность» образующаяся в результате осуществления финансово-хозяйственной деятельности. Она представляет собой следующие долги: поставщикам за продукцию, работникам по оплате труда, по уплате налогов и сборов, учредителям по выплате дивидендов. Строка показывает сумму денежных средств, которые необходимо выплатить в будущем. Поставщики, кредитуя организацию, объективно снижают степень зависимости организации от других источников финансирования деятельности предприятия, тем самым увеличивая уровень платежеспособности.

С целью анализа степени кредитования поставщиками полезно рассмотреть параметр периода погашения кредиторской задолженности, рассчитываемый по формуле:

           Показатель величины кредиторской задолженности * 365 Ппкз = -------------------------------------------------------------------             Объем закупок за год

В качестве объема закупок за год берется величина закупок с отсрочкой платежа. Если вычислить эту величину затруднительно, используют сумму переменных затрат на производство за год.

Как и в предыдущих случаях анализируя динамику изменения периода погашения кредиторской задолженности можно судить о возможностях предприятия расплачиваться по долгам.

В строке 610 краткосрочные «Займы кредиты» отражается сумма полученных займов и кредитов на срок меньше 12 месяцев.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия следует более подробно рассмотреть структуру займов и кредитов в целом, как долгосрочных, так и краткосрочных. Заемные средства имеют значение при определении приоритетности кредиторов на случай несостоятельности организации. Кроме того, следует выделить в структуре займов и кредитов наличие займов от афилированных лиц, например учредителей.

Важно проанализировать соотношение заемных средств и собственного капитала, для этого используют коэффициент автономии и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Коэффициент автономии отражает долю активов организации, обеспечиваемых собственными средствами. Коэффициент автономии выражается формулой:

Коэффициент автономии = Собственные средства / Совокупные активы

Собственные средствам складываются из сумм капитала и резервов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов за вычетом капитальных затрат по арендованному имуществу, задолженности акционеров по взносам в уставный капитал и стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. Совокупные активы складываются из суммы внеоборотных и оборотных активов.

Значение коэффициента автономии должно превышать 0,6. В противном случае это будет означать зависимость организации от внешних источников средств, а как следствие потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами достаточными для ее финансовой устойчивости и выражается формулой:

             (Собственные средства - скорректированные внеоборотные активы) Косос = -------------------------------------------------------------------------------                Оборотные активы

Для определения суммы скорректированных оборотных активов из общей суммы внеоборотных активов исключают некоторые показатели:

• из суммы нематериальных активов исключаются деловая репутация и организационные расходы;

• из суммы основных средств исключаются суммы капитальных затрат на арендуемые основные средства;

• из суммы незавершенных капитальных вложений исключаются суммы незавершенных капитальных затрат на арендуемые основные средства;

Нижняя граница коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 0,1. Высокий показатель, стремящийся к 0,5 и даже выше, говорит о финансовой устойчивости организации и широких возможностях проведения независимой финансовой политики.

58. Диагностика риска банкротства предприятия.

Существует ряд методик анализа финансового анализа состояния предприятия на основе бухгалтерской отчетности. С целью анализа платежеспособности и уменьшения рисков банкротства будут рассмотрены 2 из них.

1. Методика использующая интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. В методике определяются следующие классы финансовой устойчивости:

• 1 класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости;

• 2 класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;

• 3 класс - проблемные предприятия;

• 4 класс - предприятия с высоким риском банкротства;

• 5 класс - несостоятельные предприятия.

Для определения финансовой устойчивости организации рассчитываются следующие коэффициенты:

1) рентабельность совокупного капитала:

       Прибыль от продаж                  Стр. 050 (ф. N 2) К1 = ----------------------- x 100% = ------------------------ x 100%;             Сумма активов                   Стр. 300 (ф. N 1)

2) коэффициент текущей ликвидности:

          Оборотные активы              Стр. 290 (ф. N 1) К2 = -------------------------------- = ------------------------;       Краткосрочные обязательства      Стр. 690 (ф. N 1)

3) коэффициент финансовой независимости:

        Капитал и резервы           Стр. 490 (ф. N 1) К3 = ---------------------------- = -------------------------.           Сумма активов                Стр. 300 (ф. N 1)

Группировка предприятий по уровню платежеспособности

2. Методика производит балльную оценку финансового состояния.

Сущность данной методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска банкротства:

• I класс - организации с абсолютной финансовой устойчивостью;

• II класс - организации с нормальным финансовым состоянием;

• III класс - организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее;

• IV класс - организации с неустойчивым финансовым состоянием;

• V класс - организации с кризисным финансовым состоянием.

Для определения финансового состояния организации рассчитываются следующие показатели:

1) коэффициент абсолютной ликвидности:

         Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства К1 = --------------------------------------------------------------------- =          Краткосрочные обязательства    Стр. 250 (ф. N 1) + Стр. 260 (ф. N 1) = --------------------------------------------;      Стр. 690 (ф. N 1)

2) коэффициент «критической» оценки (быстрой ликвидности):

               Дебиторская задолженность до года К2 = К1 + ------------------------------------------ =                    Краткосрочные обязательства            Стр. 240 (ф. N 1) = К1 + -----------------------------;            Стр. 690 (ф. N 1)

3) доля оборотных средств в активах:

        Оборотные активы      Стр. 290 (ф. N 1) К3 = ----------------------- = --------------------;         Сумма активов             Стр. 300 (ф. N 1)

4) коэффициент текущей ликвидности:

         Оборотные активы                         Стр. 290 (ф. N 1) К4 = ---------------------------------------- = --------------------;          Краткосрочные обязательства          Стр. 690 (ф. N 1)

5) коэффициент обеспеченности собственными средствами:

       Капитал и резервы - Внеоборотные активы К5 = -------------------------------------------------- =              Оборотные активы

    Стр. 490 - Стр. 190 (ф. N 1)

= -------------------------------------;

     Стр. 290 (ф. N 1)

6) коэффициент капитализации:

        Заемный капитал            Стр. 590 + Стр. 690 (ф. N 1)

К6 = --------------------------- = ----------------------------------;

         Собственный капитал          Стр. 490 (ф. N 1)

7) коэффициент финансовой независимости:

         Капитал и резервы      Стр. 490 (ф. N 1)

К7 = ------------------------ = ----------------------;

       Сумма активов               Стр. 300 (ф. N 1)

8) коэффициент финансовой устойчивости:

         Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства

Кфу = ---------------------------------------------------------- =

                 Сумма пассивов

       Стр. 490 + Стр. 590 (ф. N 1)

= -----------------------------------------.

          Стр. 700 (ф. N 1)

Однако следует отметить некоторые недостатки подобных методик анализа финансовой устойчивости. Финансовый анализ, результатом которого являются некие коэффициенты, крайне скуден в своей информативности и не позволяет сделать корректные выводы и дать рекомендации к повышению уровня платежеспособности и снижения риска банкроства.

Анализ платежеспособности.

Анализ платежеспособности организации проводится для определения текущей и потенциальной способности оплатить за продукцию согласно условиям заключенного договора.

В анализе платежеспособности с целью уменьшения риска банкротства предприятий-партнеров используют классификацию изменений платежеспособности финансового состояния:

- потенциальный кризис, характеризующийся резким изменением уровня рисков;

- скрытый кризис, отличается падением уровня прибыли и сложностями в оплате обязательств, обнаруживается лишь во внутренних показателях деятельности компании;

- явный кризис, когда предприятие не в состоянии выполнять свои обязательства;

- острый кризис, тотальная потеря предприятием позиций на рынке и угроза процедуры банкротства.

Анализ платежеспособности невозможно провести, используя разрозненные показатели финансово-хозяйственной деятельности и ликвидности, построенные на основе бухгалтерской отчетности. Наиболее объективны дискриминантные факторные модели анализа банкротства.

 

Двухфакторная модель Альтмана.

Проводится с целью диагностики вероятности падения платежеспособности на основе расчета индекса кредитоспособности.

 Z = -0,3877 – 1,0736 х Кп + 0,579 х Кфз

 Кп – коэффициент покрытия, выражает ликвидность предприятия

Кфз – коэффициент финансовой зависимости, выражает финансовую устойчивость предприятия.

Значение показателя Z равное 0 означает вероятность неплатежеспособности равной 50%. Отрицательное значение показателя говорит о повышении уровня платежеспособности, положительное о росте вероятности падения уровня платежеспособности.

 

Модель Бивера.

Модель описывает направленность изменения экономических показателей для анализа финансового положения и риска банкротства.

 Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль – Амортизация) /(Долгосрочные обязательства + (Краткосрочные обязательства)

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

 Финансовый леверидж = (Долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства) / Активы

 Коэффициент покрытия чистым оборотным капиталом = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Активы

 Коэффициент покрытия = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства

  В результате анализа по модели Бивера компанию относят к одной из трех групп. Однако период прогноза установленный моделью в рамках 1 – 5 лет слишком широк для корректного анализа степени банкротства.

 Указанные западные методики сомнительны в применений с целью анализа ситуации банкротства и платежеспособности в российских условиях. Зарубежные стандарты формирования показателей финансовой отчетности организаций имеют значительные отличия от российских. Показатели, трансформируемые из бухгалтерской отчетности ведущейся по российским стандартам в западные модели анализа банкротства, невольно ведут к ухудшению структуры баланса, снижению ликвидности и показателей прибыли. Кроме того, различные экономические условия тоже являются немаловажным фактором. Поэтому для анализа платежеспособности российских организаций рекомендуется использование методик разработанных в России.

 

Модель R, разработанная Давыдовой и Беликовым имеет выражение:

 R = 8,38 х К1 + К2 + К3 + 0,63 х К4

Коэффициент К1 дает оценку эффективности использования активов и выражается формулой:

К1 = Оборотный капитал / Активы

 Коэффициент К2 отражает эффективность собственных инвестиций в собственный капитал и рассчитывается по формуле:

К2 = Чистая прибыль / Собственный капитал

Коэффициент К3 характеризует производственную эффективность и выражается в том, сколько предприятие способно произвести или реализовать продукции при имеющихся привлеченных средствах. Выражается формулой:

К3 = Выручка от реализации / Активы

 Коэффициент К4 норма прибыли, выражается формулой:

К4 = Чистая прибыль / Общие затраты

 Вероятность неплатежеспособности в зависимости от значения показателя R соотносится в следующих диапазонах:

 Значение R Вероятность банкротства, %

 Меньше 0     Максимальная (90 - 100)

0 - 0,18         Высокая (60 - 80)

0,18 - 0,32     Средняя (35 - 50)

0,32 - 0,42     Низкая (15 - 20)

Больше 0,42   Минимальная (до 10)

Данная модель не имеет возможности привязки к виду деятельности и отрасли организации, из-за отсутствия плавающей шкалы. Хотя, по мнению авторов, модели вероятность определения риска банкротства предприятия близка к 80% в краткосрочном периоде не превышающем 3 кварталов.

Еще одна из несложных в практическом применении анализа платежеспособности и риска банкротства модель Сафиуллина – Кадыкова. Модель позволяет подстроить ее к требуемой отрасли.

R = 2 х Ко + 0,1 х Ктл + 0,08 х Ко + 0,45 х Км + Кр

Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами

Ктл – коэффициент текущей ликвидности

Ко – коэффициент оборачиваемости активов

Км – коммерческая маржа

Кр – коэффициент рентабельности собственного капитала

 Значение показателя R равное 1 говорит об удовлетворительном финансовом состоянии предприятия, значение меньшее 1 говорит о его неудовлетворительности.

 Применение указанных методик позволит спрогнозировать вероятность угрозы банкротства и потери платежеспособности предприятия. Однако, применяя эти методики, следует учитывать принадлежность предприятия к той или иной отрасли.

59. Маржинальный анализ в экономическом анализе.

Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет маржинальный анализ , методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей: издержками, объемом производства (продажи) продукции и прибылью и прогнозировании величины каждого из этих показателей при заданном значении других.

Данный метод управленческих расчетов называют еще анализом безубыточности или содействия доходу. Он был разработан в 1930 г. американским инженером Уолтером Раутенштрахом как метод планирования, известный под названием графика критического объема производства . Впервые подробно был описан в отечественной литературе в 1971 г. Н.Г. Чумаченко , а позднее — А.П. Зудилиным .

В основу методики положено деление производственных и сбытовых затрат в зависимости от изменения объема производства на переменные и постоянные и использование категории маржинального дохода.

Маржинальный доход предприятия  — это выручка минус переменные издержки. Маржинальный доход на единицу изделия представляет собой разность между ценой этой единицы и удельными переменными затратами . Он включает в себя не только постоянные затраты , но и прибыль.

Маржинальный анализ (анализ безубыточности) широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Он позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины.

Возможности маржинального анализа и условия проведения расчетов

Основные возможности маржинального анализа состоят в определении:

• безубыточного объема продаж (порога рентабельности , окупаемости издержек) при заданных соотношениях цены, постоянных и переменных затрат ;

• зоны безопасности (безубыточности) предприятия;

• необходимого объема продаж для получения заданной величины прибыли;

• критического уровня постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода ;

• критической цены продаж при заданном объеме продаж и уровне переменных и постоянных затрат.

С помощью маржинального анализа обосновываются и другие управленческие решения: выбор вариантов изменения производственной мощности, ассортимента продукции, цены на новое изделие, вариантов оборудования, технологии производства и др.

Проведение расчетов по методике маржинального анализа требует соблюдения ряда условий:

• необходимость деления издержек на две части: переменные и постоянные;

• переменные издержки меняются пропорционально объему производства (продажи) продукции;

• постоянные издержки не изменяются в пределах релевантного (значимого) объема производства (продажи) продукции, т.е. в диапазоне деловой активности предприятия, который установлен исходя из производственной мощности предприятия и спроса на продукцию;

• тождество производства и продажи продукции в рамках рассматриваемого периода времени, т.е. запасы готовой продукции существенно не изменяются;

• эффективность производства, уровень цен на продукцию и потребляемые производственные ресурсы не будут подвергаться существенным колебаниям на протяжении анализируемого периода;

• пропорциональность поступления выручки объему проданной продукции.

Организации более выгодно, если на единицу продукции приходится меньшая сумма постоянных затрат. Это возможно при достижении максимума объема производства и продажи продукции на имеющихся производственных мощностях. Если при спаде производства продукции переменные затраты сокращаются пропорционально, то сумма постоянных затрат не изменяется, что приводит к росту себестоимости продукции и уменьшению суммы прибыли.

Линия затрат при наличии постоянных и переменных расходов представляет собой уравнение первой степени:

Z = a + bx, где:

Z — сумма затрат на производство продукции;

а — абсолютная сумма постоянных затрат отчетного периода;

b — удельные переменные затраты;

х — объем производства продукции.

Рассмотрим характер изменения себестоимости продукции под влиянием объема производства на конкретном примере (табл. 7.1).

Таблица 7.1.

Зависимость общей суммы затрат и себестоимости единицы изделия от объема ее производства

Объем выпуска продукции, шт.	Себестоимость всего выпуска, тыс. руб.			Себестоимость единицы изделия, тыс. руб.
	Постоянные	Переменные	Всего	Постоянные	Переменные	Всего
800	80000	60000	140000	100	75	175
1600	80000	120000	200000	50	75	125
2400	80000	180000	260000	33	75	108
3200	80000	240000	320000	25	75	100
4000	80000	300000	380000	20	75	95

Данные таблицы показывают, что фиксированная сумма постоянных затрат в размере 80 млн руб. не изменяется с увеличением объема производства, однако на единицу изделия постоянные затраты уменьшаются пропорционально его росту. Переменные затраты в себестоимости всего выпуска растут пропорционально изменению объема производства, однако в себестоимости единицы изделия остаются неизменными:

С_ед = З / x = a + bx / x = a / x + bx / x = a / x + b.

Анализ маржи покрытия (маржинальной прибыли)

Ценным показателем при анализе финансовых результатов является маржа покрытия (маржинальная прибыль) . Она представляет собой разность между выручкой от продажи продукции, товаров и услуг и переменными затратами , приходящимися на реализованную продукцию. Используя данный показатель, можно более правильно ранжировать отдельные виды изделий и отдельные сегменты предприятия по уровню рентабельности . Маржа покрытия служит основой для расчета безубыточного объема продаж по каждому изделию и в целом по предприятию. С ее помощью обосновываются различные варианты управленческих решений.

Удельная маржа покрытия (на единицу изделия) отражает вклад каждой дополнительно изготовленной единицы изделия в общую сумму маржинальной прибыли, являющейся источником покрытия постоянных затрат и генерирования прибыли. Сопоставление маржинальной прибыли с суммой постоянных затрат организации показывает финансовый результат от операционной деятельности. На нее влияют следующие факторы:

• удельная маржинальная прибыль:

МП_уд = р - b;

• на весь объем продаж конкретного вида изделия:

МП = VPП ∙ (р - b);

• в целом по предприятию:

МП_общ = Σ VPП ∙ (р - b) = Σ VPП ∙ Уд ∙ (р — b), где:

МП — сумма маржи покрытия;

р — цена единицы изделия;

b — удельные переменные затраты (усеченная себестоимость );

VPП — физический объем проданной продукции;

Уд — доли отдельных видов изделий в общем объеме продаж.

7.4. Сравнительный анализ доходности изделий, основанный на полной и усеченной их себестоимости

Использование усеченной себестоимости и маржи покрытия по каждому виду изделия дает возможность более правильно определить доходность каждого продукта и его вклад в генерирование общей маржи покрытия и прибыли организации по сравнению с традиционным методом калькулирования полной себестоимости продукции. Так как сложно выбрать базу распределения накладных расходов при полном калькулировании себестоимости продукции, как правило, допускается значительное искажение ее уровня. В результате себестоимость одних изделий завышается, других — занижается. Принятие управленческих решений в этой связи в структурной политике может оказаться ошибочным, например, снятие с производства изделий, которые вносят значительный вклад в общий доход организации.

Пример. Таблица 7.2.

Сравнительный анализ доходности изделий, основанный на полной и усеченной их себестоимости

Показатель	Изделие
	А	В	С
1. Объем продаж, шт.	500	450	200
2. Цена единицы, руб.	80	100	130
3. Полная себестоимость, руб.	90	70	85
4. Усеченная себестоимость, руб.	40	55	82,5
5. Прибыль на единицу изделия, руб. (п.2 - п.3)	-10	+30	+45
6. Удельная маржа покрытия, руб. (п.2 - п.4)	40	45	47,5
7. Рентабельность продаж, % (п.5 / п.2 · 100)	-12,5	30	34,6
8. Ранжирование изделий по уровню рентабельности	3	2	1
9. Маржинальная рентабельность (п.6 / п.2 · 100)	50	45	36,5
10. Ранжирование изделий по маржинальной рентабельности	1	2	3

Данные таблицы показывают, что наибольшую сумму маржинальной прибыли имеет изделие А, так как постоянные затраты были распределены пропорционально прямой заработной плате, доля которой в общей сумме затрат данного изделия высока, то его полная себестоимость оказалась выше цены, а производство убыточным. В настоящее время отсутствует идеальная база для распределения накладных расходов. В связи с этим оценка доходности отдельных изделий может быть получена на основе маржи покрытия.

Если сократить производство изделия А, ориентируясь на метод калькулирования полной себестоимости, можно потерять значительную сумму прибыли.

Таблица 7.3.

Финансовый результат при разных вариантах структуры продукции

Показатель	Значение показателя
	до снятия изделия А	после снятия изделия А
Выручка от продаж, тыс. руб.	155	75
Переменные затраты, тыс. руб.	97	48
Маржа покрытия, тыс. руб.	58	27
Постоянные затраты, тыс. руб.	25	25
Прибыль от продаж, тыс. руб.	33	2
Средний уровень рентабельности продаж, %	21,3	2,7

Изделие А было убыточным по методу калькулирования полной себестоимости, но имело положительную маржу покрытия. Сняв с производства изделие А, фирма теряет значительную массу прибыли. Таким образом, данное решение было бы ошибочным. Использование усеченной себестоимости и маржи покрытия позволяет избежать такой ошибки.

Следовательно, маржа покрытия к выручке в процентах — важный инструмент принятия управленческих решений. Увеличив продажи продукции с более высокими значениями данного показателя, организация получит более высокую сумму покрытия, а следовательно, и более высокую массу прибыли. Таким образом, планирование производства и продажи товаров необходимо ориентировать на этот критерий, чтобы достигать оптимального финансового результата.

Методика маржинального анализа прибыли и рентабельности

7.5.1.

Модель маржинального анализа прибыли

В западных странах широко используется методика маржинального анализа прибыли , которая вызывает определенный интерес. Она, в отличие от традиционной, дает возможность более полно исследовать взаимосвязи между показателями и точнее измерить влияние факторов.

В традиционной практике используется следующая факторная модель анализа прибыли:

П = VРП ∙ (p - с), где:

VРП — физический объем продаж;

р — цена продажи;

с — полная себестоимость единицы изделия.

Предполагается, что все факторы изменяются независимо друг от друга. Модель не учитывает взаимосвязь объема продажи продукции и ее себестоимости. Как правило, при увеличении объема производства (продажи) себестоимость товаров снижается ввиду того, что на единицу продукции приходится меньше постоянных затрат . При снижении производства себестоимость товаров растет из-за того, что больше постоянных затрат приходится на единицу изделия.

При изучении факторов изменения прибыли и прогнозировании ее величины в маржинальном анализе используют следующую модель:

П = VРП ∙ (p - b) - А, где:

р — цена единицы изделия;

b — удельные переменные затраты ;

А — постоянные затраты на весь объем продаж.

Судя по модели, можно сказать, что она позволяет определить изменение прибыли за счет количества проданной продукции, цены, удельных переменных затрат и суммы постоянных затрат. Модель учитывает не только прямое влияние объема продаж на прибыль, но и косвенное — через влияние этого фактора на себестоимость изделия, что гарантирует в какой-то степени более правильное исчисление влияния фактора на изменение суммы прибыли.

При изучении влияния факторов на изменение суммы прибыли от продажи товаров в целом по предприятию можно использовать следующую модель:

П = Σ [VРП_общ ∙ Уd_i ∙ (p_i  - b_i ) - A], где:

Уd — удельный вес i-вида изделия в общем объеме продажи.

Можно использовать многоуровневый порядок расчета прибыли. В этом случае постоянные затраты учитывают по местам их возникновения:

1) каждый вид изделия;

2) однородная группа изделий;

3) общие для структурного подразделения;

4) общие для организации в целом.

Данный порядок расчета маржи покрытия и конечного финансового результата можно представить в виде рис. 7.1 .

Следовательно, определение финансового результата показывает участие каждого центра затрат в формировании его величины, что позволит определить основные направления их снижения.

7.5.2.

Модель маржинального анализа рентабельности

Методика маржинального анализа показателей рентабельности , ее отличие от обычных подходов можно проиллюстрировать с помощью табл. 7.4.

Таблица 7.4.

Методика анализа показателей рентабельности

Показатель	Детерминированные факторные модели рентабельности
	Традиционные	Применяемые в маржинальном анализе
Рентабельность i-го вида продукции (RЗi)	RЗi = П / З = VРП ∙ (p - с) / VРП ∙ с = p - с / с	RЗi = VРП ∙ (p - b) - А / VРП ∙ b + А
Рентабельность продукции в целом по организации (RЗ)	RЗ = Σ VРПобщ ∙ Уdi ∙ ( pi  - сi) / Σ VРПобщ ∙ Уdi ∙ сi	RЗ = Σ VРПобщ ∙ Уdi ( pi  - bi) - A / Σ VРПобщ ∙ Уdi ∙ bi + А
Рентабельность оборота i-го вида продукции (Rобi)	Rобi = П / В = VРП ∙ (p - с) / VРП ∙ р = p - с / р	Rобi = VРПi ( pi  - bi) - Аi / VРПi ∙ рi
Рентабельность оборота общая (Rоб)	Rоб = Σ VРПобщ ∙ Уdi ∙ ( pi  - сi) / Σ VРПобщ ∙ Уdi ∙ рi	Rоб = Σ VРПобщ ∙ Уdi ( pi  - bi) - A / Σ VРПобщ ∙ Уdi ∙ pi

Факторный анализ по традиционной методике не покажет влияния объема продаж на изменение уровня рентабельности , так как числитель и знаменатель этих моделей изменяются пропорционально ему. Методика маржинального анализа имеет преимущество в том, что при ее использовании учитывается взаимосвязь элементов модели, в результате чего улавливается влияние объема продаж на изменение уровня рентабельности. Данное обстоятельство обеспечивает более точное исследование влияния факторов и как результат — более высокий уровень планирования и прогнозирования финансовых результатов.

Кроме всего прочего, данная методика учета и анализа направлена не столько на производство, сколько на продажу. Следовательно, необходимо изыскивать резервы роста объема продаж. Больше объем продаж — меньше постоянных затрат , приходящихся на единицу проданной продукции, будет отнесено на финансовый результат, т.е. больше прибыли и выше рентабельность.

Определение безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия

Понятие безубыточности и зоны безопасности

Состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков — это безубыточность . В этой ситуации выручка покрывает только затраты, прибыли при этом нет, но нет и убытка, т.е. финансовый результат равен нулю. Безубыточный объем продаж можно выразить и в количестве единиц изделий, которое необходимо продать, чтобы покрыть затраты, после чего каждая дополнительная единица проданных изделий будет приносить фирме прибыль.

Разница между фактическим объемом продаж и безубыточным покажет зону безопасности (зону прибыли) , и чем она больше, тем устойчивее состояние предприятия.

Безубыточный объем продаж и зона безопасности организации — основополагающие показатели при разработке бизнес-планов, обосновании управленческих решений, оценке деятельности организации.

Аналитический способ их определения

Для определения их уровня используем аналитический способ.

Пример.

Производственная мощность организации — 2000 шт.

Цена изделия (р) — 40 тыс. руб.

Выручка (нетто) (В) — 80 000 тыс. руб.

Постоянные затраты (А) — 8000 тыс. руб.

Удельные переменные затраты (b) — 24 тыс. руб.

Переменные затраты на весь выпуск продукции (З_пер ) — 48 000 тыс. руб.

Прибыль от продажи продукции (П) — 24 000 тыс. руб.

Маржа покрытия (МП = В - З_пер ) — 32 000 тыс. руб.

Доля маржи покрытия в выручке (Д_мп ) — 0,4

Ставка маржи покрытия на единицу изделия (С_мп ) — 16 тыс. руб.

Используя аналитический способ расчета безубыточного объема продаж и зоны безопасности , можно вывести ряд формул и с их помощью рассчитать данные показатели.

Чтобы рассчитать безубыточный объем продаж в денежном выражении (В_кр ), необходимо сумму постоянных затрат разделить на долю маржи покрытия в выручке:

В_кр = А / Д_мп = 8000 / 0,4 = 20 млн руб.

Для одного вида продукции безубыточный объем продаж можно определить в натуральном выражении:

VРП_кр = А / р - b = 8000 / 40 - 24 = 500 шт.

Для определения объема продаж с целью получения запланированной суммы прибыли необходимо сделать расчет:

VРП = А + П / р - b = 8000 + 12000 / 40 - 24 = 1250 шт.

Полученный объем в 2,5 раза превышает безубыточный объем продаж в натуральном измерении (1250 / 500). Следовательно, 500 ед. изделий необходимо произвести и продать, чтобы покрыть постоянные затраты организации, а 750 ед. — для получения 12000 тыс. руб. прибыли.

При многопрофильном производстве этот показатель определяется в стоимостном выражении:

В = А + П / Д_мп = 8000 + 12000 / 0,4 = 50000 тыс. руб.

Для определения зоны безопасности аналитическим методом по стоимостным показателям используется следующая формула:

ЗБ = В - В_кр / В = 80000 - 20000 / 80000 = 0,75 или 75%

Для одного вида изделия зону безопасности можно найти по количественным показателям :

ЗБ = VРП - VРП_кр / VРП = 2000 - 500 / 2000 = 0,75 или 75%

Приведенные модели можно использовать для расчета безубыточного объема продаж и зоны безопасности организации не только в ретроспективном , но и в перспективном анализе .

7.7.

Определение критической суммы постоянных затрат, удельных переменных расходов и критического уровня цены продаж

7.7.1.

Критический уровень постоянных затрат

С помощью маржинального анализа можно установить критический уровень не только объема продаж, но и суммы постоянных затрат , а также цены, при заданном значении остальных факторов.

Критический уровень постоянных затрат при заданном уровне маржинального дохода и объема продаж рассчитывается следующим образом:

А_кр = VРП (р - b) или А_кр = В ∙ Д_мп

Смысл этого расчета состоит в том, чтобы определить максимально допустимую величину постоянных расходов, которая покрывается маржинальным доходом при заданном значении объема продаж, цены и удельных переменных затрат . Если постоянные затраты превысят этот уровень, то фирма будет убыточной.

Пример.

Цена изделия — 5 тыс. руб., удельные переменные затраты — 3 тыс. руб., возможный объем производства — 5000 ед. Требуется определить критический уровень постоянных затрат:

А_кр = VРП (р - b) = 5000 (5 - 3) = 10000 тыс. руб.

При такой сумме постоянных затрат фирма не будет иметь прибыли, но не будет и убытка. Если постоянные затраты окажутся выше критической суммы, то в сложившейся ситуации они будут непосильны для фирмы. Проверить это можно, рассчитав критический объем продаж:

VРП_кр = А / р - b = 10000 / (5 - 3) = 5000 ед.

Окупаемость постоянных затрат можно определить следующим образом:

t = 12 ∙ Безубыточный объем продаж / Годовой объем продаж

Пример.

Годовой объем продаж составляет 3750 млн руб., постоянные затраты организации за год — 900 млн руб., прибыль — 600 млн руб. Требуется определить срок окупаемости постоянных затрат.

Определим маржу покрытия (маржинальный доход) и ее долю в выручке:

МП = 900 + 600 = 1500 млн руб.

Д_мп = 1500 / 3750 = 0,4

Безубыточный объем продаж составит:

В_кр = 900 / 0,4 = 2250 млн руб.

Срок окупаемости постоянных затрат составит:

t = 12 ∙ 2250 / 3750 = 7,2 мес.

Остальные 4,8 мес. организация будет зарабатывать прибыль.

Таким образом, значительная часть года уйдет на возмещение постоянных затрат.

Можно сказать, что критический уровень постоянных затрат — ценный показатель в управлении. Используя его, можно более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов.

7.7.2.

Критический уровень удельных переменных затрат

Критический уровень удельных переменных затрат (b_кр ) при заданном объеме продаж (VРП), цене (р) и сумме постоянных затрат (А) определяется следующим образом:

b_кр = р - А / VРП

Формула показывает, что если сумма удельных переменных и удельных постоянных затрат равна цене единицы изделия, то уровень переменных затрат в самом деле будет критическим, при котором финансовый результат будет равен нулю.

Критический уровень цены

Критический уровень цены (p_кр ) определяется из заданного объема продаж и уровня постоянных и переменных затрат :

p_кр = А / VРП + b

Пример.

Объем производства продукции — 5000 ед., сумма удельных переменных затрат — 43,75 тыс. руб., сумма постоянных затрат — 150000 тыс. руб. Критическая цена, необходимая для покрытия постоянных затрат организации, будет равна:

p_кр = 150000 / 5000 + 43,75 = 73,75 тыс. руб.

Данная цена будет равна себестоимости единицы изделия, а прибыль и рентабельность  — нулю.

Установление цены ниже этого уровня невыгодно для фирмы, так как в результате будет получен убыток.

Функциональная взаимосвязь затрат, объема продаж и прибыли дает возможность рассчитать объем продажи продукции , который дает одинаковую прибыль по различным вариантам управленческих решений (технологии, цен, структуры производства и т.д.). Сумму прибыли можно представить следующим образом:

П = VРП (р - b) - А = VРП ∙ СМ_мп  - А

В данном алгоритме неизвестной величиной является объем продаж в натуральном выражении (VРП). Если приравнять прибыль по одному варианту к прибыли по второму варианту:

VРП₁ ∙ СМ_мп1  - A₁ = VРП₂ ∙ СМ_мп2  - А₂ ,

то объем продаж можно определить следующим образом:

VРП = А₂  - A₁ / СМ_мп2  - СМ_мп1

Объем продаж, при котором общая сумма затрат будет одинаковой по различным вариантам управленческих решений, можно рассчитать, приравняв затраты по разным вариантам:

VРП₁ ∙ b₁ + A₁ = VРП₂ ∙ b₂ + А₂

Объем продаж можно определить:

VРП = А₂  - A₁ / b₁  - b₂

Используя данные алгоритмы, выбирают один из вариантов управленческих решений.

60. Предмет, метод и виды экономического анализа.

Экономический анализ как наука представляет собой систему специальных знаний, базирующихся на законах развития и функционирования систем и направленных на познание методологии оценки, диагностики и прогнозирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Каждая наука имеет свой предмет. Под предметом экономического анализа понимаются хозяйственные процессы предприятий, их социально-экономическая эффективность и конечные финансовые результаты деятельности, складывающиеся под воздействием объективных и субъективных факторов, находящие отражение через систему экономической информации.

Предмет экономического анализа определяет стоящие перед ним задачи. Среди основных выделим: · повышение научно-экономической обоснованности бизнес-планов, бизнес-процессов и нормативов в процессе их разработки; · объективное и всестороннее исследование выполнения бизнес-планов, бизнес-процессов и соблюдения нормативов; · определение эффективности использования трудовых и материальных ресурсов; · контроль за осуществлением требований коммерческого расчета; · выявление и измерение внутренних резервов на всех стадиях производственного процесса; · проверка оптимальности управленческих решений.

Экономический анализ является необходимым элементом управления экономикой. В зависимости от потребностей управления можно выделить виды анализа (табл.1).

На практике отдельные виды экономического анализа встречаются редко.

В процессе управления для обоснования принимаемых решений используется совокупность различных видов экономического анализа. Например, рыночная экономика характеризуется динамичностью ситуаций внешней и внутренней среды деятельности предприятия. В этих условиях важная роль отводится оперативному анализу. Его отличительными чертами являются комплексность, компьютерная обработка оперативных информационных массивов, использование его результатов на уровне отдельных функциональных служб предприятия в виде ориентированной фрагментарной информации.

Таблица 1

Классификация видов экономического анализа

Признак классификации	Вид анализа
По функциям управления
Уровень информационного обеспечения	· внутренний управленческий анализ · внешний финансовый анализ
Содержание процесса управления	· перспективный (предварительный) анализ · ретроспективный (последующий) анализ · оперативный анализ · итоговый (заключительный) анализ
Характер объектов управления	· анализ стадий расширенного воспроизводства · отраслевой анализ · анализ ведомств и предприятий · анализ составных элементов производства и производственных отношений
Прочие виды классификации
Субъекты анализа	· анализ по заданию руководства и экономических служб · анализ по заданию собственников и органов управления · анализ по заданию контрагентов (поставщиков, покупателей, кредитных и финансовых органов)
Периодичность	· годовой анализ · квартальный анализ · месячный анализ · декадный анализ · ежедневный анализ
Содержание и полнота изучаемых вопросов	· полный анализ · локальный анализ · тематический анализ
Методы изучения объекта	· комплектный анализ · системный анализ · сравнительный анализ · сплошной анализ · выборочный анализ
Степень автоматизации работ	· анализ с использованием ПЭВМ · анализ без применения ПЭВМ

Метод экономического анализа представляет собой способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их плавном развитии.

Характерными особенностями метода экономического анализа являются: · определение системы показателей, всесторонне характеризующих хозяйственную деятельность организаций; · установление соподчиненности показателей с выделением совокупных результативных факторов и факторов (основных и второстепенных), на них влияющих; · выявление формы взаимосвязи между факторами; · выбор приемов и способов для изучения взаимосвязи; · количественное измерение влияния факторов на совокупный показатель.

Совокупность приемов и способов, которые применяются при изучении хозяйственных процессов, составляет методику экономического анализа.

Методика экономического анализа базируется на пересечении трех областей знаний: экономики, статистики и математики.

К экономическим методам анализа относят сравнение, группировку, балансовый и графический методы.

Статистические методы включают в себя использование средних и относительных величин, индексный метод, корреляционный и регрессивный анализ и др.

Математические методы можно разделить на три группы: экономические (матричные методы, теория производственных функций, теория межотраслевого баланса); методы экономической кибернетики и оптимального программирования (линейное, нелинейное, динамическое программирование); методы исследования операций и принятия решений (теория графов, теория игр, теория массового обслуживания).