22. Государственный кредит и управление государственным долгом.

ГК– одно из звеньев ГМФ – денежно-экон отнош-я, возник м\у ППО и ФЛ и ЮЛ, а также иными субъектами междунар права, по поводу перераспр-я свободных денеж средств, в кот ППО выступает в роли: -Заемщика; -Кредитора; -Гаранта. ГК–одна из форм движения ссудного капитала, заключающаяся во вторичном перераспред ст-ти СОП и НД в стоимостном выражении. Необх-сть ГК очевидна, т.к. уровень доходов бюджетов ограничен уровнем налогообложения, а потреб-ти гос-ва шире. Кредит обеспечивает сбалансир-ть бюджета, а => непрерывность финансир-я гос. расходов. ГК явл рычагом финанс политики гос-ва, кот влияет на уровень деловой активности эк-ки. Эти отношения имеют хар-р добровольности, срочности, возвратности и платности.

Функции ГК как фин категории:1) Распределит-я/Перераспределительная (свободные ден ср-ва переастпрд м-у БС и субъектами эк деят-ти в соотв-ии с потребностями эк-ки и ее целесообразностью фин-я тех или иных расх; источник ГК если гос-во кредитор – ср-ва бюджета, предусмотренные на след фин год); 2) Регулирующая (стимулирующая; вступая в кредитные отн-я, гос-во воздействует на состояние ден обращения, уровень % ставок на рынке капитала, на пр-во и занятость); 3) Контрольная (а) за ден потоками, осущ-ся ч-з органы, обеспеч-е кассовое исп-е бюджета (Казначейство); б) за соблюдение условий кредитного договора, эмиссия ценных бумаг; в) за целевым исп-ем кредитных ср-в заемщиком). Осн роль ГК – решение проблемы фин-я бюдж Дефицита.

Формы ГК: 1) ГМ заимствования (Гос-во – заемщик); 2)ГМ гарантии (Гос-во – гарант); 3) М кредиты (Гос-во – кредитор).

Государство как заемщик: Гос. заимствования – отношения по поводу перераспр-я временно свободных ден ср-в др институцион единиц и иностран субъектов, в рез-те кот у заемщика (ППО) формируются дополнительные ФР. Основная цель: покрыть дефицит бюджета. Формы ГМ заимствований:а) выпуск ценных бумаг (облигационные); б) в форме кредитных договоров и соглашений (безоблигационная); в) бюджетные кредиты (м-у бюджетами разных уровней). Значение ГМ заимствований: *рефинансирование долга (чтобы снизить долговую нагрузку – новый займ – ср-ва на старый займ); *обеспечение сбалансированности бюджета; *инструмент регулирования макроэкономики и финансового рынка; *одна из форм организации сбережений населения. Классификация гос. заимствований: 1) По субъектам заимствования: РФ, Субъект, Муниципалитет; 2) Рынок, на котором проводится заимствование (по валюте): Внутренние, Внешние (для муниципалитета запрещены внешние займы); 3) По срокам: краткоср (до 1 г), долгоср (свыше 5 лет), среднеср (до 5 лет) (для РФ и субъектов до 30 лет, для мун – 10 лет); 4) По формам заимствования: Ценные бумаги, Кредитные договора; 5) По форме юр оформления: облигац, безоблигац; 6) По заимодателям: юр и физ лица, отдельно для юр и физ лиц, S междунар отношений; 7) По обеспеченности: не обеспеч конкр имуществом или активами, обеспеч. Формы гос. заимствований (БК): Для РФ: 1.Внешние-кредиты правительств ин. гос-в, банков, фирм и м/н фин орг-ций в ин. валюте: -Несвязанные – предоставление средств без указания цели расходования; - Целевые – форма финансир-я проектов, предусматривающая представление ср-в путем платы Т, работ, У: а) связанные – для закупки товаров, работ, услуг на территории страны-кредитора б) нефин цел кредиты – предост-ся на конкурсной основе в целях осущ-я инвестиц проектов или к-либо реформ. 2.Внутренние: - Кредиты кредитных орг-ций; - Гос займы посредством выпуска ценных бумаг; - Бюджетные кредиты, полученные от бюджетов других уровней. Право осущ заимстования принадлежит исп власти от имени РФ- Правит-во или Минфин (от имени Правит-ва); у S – Правит-во, у МО – Админ-я.

Бюджетные крелиты- ден.средства, представляемые б-ту др.урвня, юр лицу (кроме гос.учрежд).

Внутренние кредиты – межбюджетные, резидентам – инвестиционный налоговый кредит / внешние – ин.гос-вам, нерезидентам. Возмездность и возвратность.

Инвестиц.налог.кредит – это изменение срока уплаты налога ,при котором ЮЛ на основе договора получает возм-ть в теч.опред.времени и пределах не более 50 % уменьшать свои платежи по налогу на прибыль с послед.поэтапной уплатой суммы кредита и проыентов.

Гос. гарантия – способ обеспечения гражданско-правовых обяз-в, в силу кот ППО дает письменное обяз-во отвечать полностью или частично за исп-е лицом, кот дается гарантия, обязательств перед 3-ми лицами. В гос. гарантии содержится:Сведения о гарантии,Объем обязательств по гарантии,Сроки гарантии,Цели . Цель:Гарантии явл ср-вом стимулир-я инвестиц активности, расширяет возмож-ти инвестиц финанс-я эк-к. Если получатель гарантии др ППО – это способ решения соц-эк проблем регионов и МО. Сумма гарантий входит всостав долга ППО – косвенная форма кредитования. Гарантия: внутр и внешн (у МО – только внутр). Виды гарантий:1) Гарантии, предоставляемые на конкурсной основе под инвестиц проекты юр лиц; 2) Выдаются вышестоящ органами власти под эмиссию ценных бумаг; 3)Целевые долговые обязат-ва, возникшие в рез-те принятия РФ на себя обязанности восстановления сбережений граждан в виде: Вкладов в сберегательный банк РФ,в организации гос. страхования, в гос. ценные бумаги.

Гос долг – Сов-ть долговых обязат-в органа власти (ППО) перед ФЛ, ЮЛ, ин. Гос-ми и другими ин. субъектами, включая обязат-ва по предоставлению гарантий. Гос. долг полностью и без условий обеспечивается всем имуществом (активами), находящимся в собств-ти ППО, составляющим гос. казну. Гос. долг делится на:1)Текущий – общая ∑ расходов гос-ва по всем долговым обязат-вам, срок погашения кот уже наступил, т.е. предусматривается в бюджете на очередной фин год; 2)Капитальный – общая сумма задолженности по всем непогашенным долговым обязат-вам и невыплаченным процентам; 3)Общегосуд. внешний долг –∑ задолженности всех уровней власти и эк. субъектов гос-ва; 4) Основной – номинальная сов-ть всех выпущенных и непогашенных обязат-в (в т ч гарантий). Управление гос. Долгом. С шир. т.зр.: упр-е – это ряд мероприятий, связанных с деят-стью гос-ва в роли заемщика, кредитора и гаранта. С узкой т.зр: управление – мероприятия по: -подготовке к выпуску и размещению долговых обязательств; -по регулированию объемом и структурой долга; -обслуживанию и погашению долга; -предоставлению гарантий, кредитов; -регулированию РЦБ; - контролю за эффективным использованием заемных средств; - антикризисному урегулированию проблемных долгов. Процесс управления включает 3 стадии:1) Привлечение ресурсов; 2)Размещение; 3)Погашение. Задачи: 1) опред оптимальных границ заимствований; 2) структура заимствований дб оптимальной по срокам и видам. Ограничения: 1) емкость внутр рынка (фактиц способность инвесторов приобретать ценные бумаги); 2) уровень доверия кредиторов гос-ву. Агент Правит-ва по упр-ю внутр долгом на уровне РФ- ЦБ РФ; внешним – ВнешЭкономБанк. Методы: 1) долгосрочный выкуп – при согласии кредитора, если договором не предусматривается иное; 2) рефинансирование – погашение ранее выпущенных долговых обязательств за счет ср-в от новых заимствований; 3) новация – замена одного обязат-во др; 4) нуллификация – полный отказ от д о в одностороннем порядке; 5) списание долга – уменьшение объема долга с согласия кредитора; 6) погашение долга активами; 7) конверсия – изменение размера доходности займа; 8) консолидация – изменение сроков; 9) реструктуризация – основанное на соглашении сторон прекращение до с заменой их др.