26. Регулирование и саморегулирование фондового рынка

1)Гос.органы исполнит.власти: Правит-во (общее регулир-ие рцб), ФСФР (выдача ген. лицензий на осущ.лицензир-я проф.деят-сти), Минфин (управление рынком гос.ц.б., что заключ. в регулир-ии эмиссион.деят-ти эм-та), ЦБ (разработка правил для банка, осущ-ние операций с ц.б., ведёт реестр ц.б., контроль за их жизнью на рынке), др.органы гос.власти + контролирующие и суд.органы. 2) Саморег.орг-ции (НАУФОР,ПАУФОР,ПАРТАД,ассоциация уч-ков векс.рынка - АУВЕР). СО созд. Добро-вольно, саморегулир.деят-ть уч-ков, подготовка персонала, способствование инфрастр-ре рынка, направлены на защиту уч-ков. 3) обществ.орг-ции

Законодат-во на РЦБ представлено законами и нормт.актами. В кажд.стране они,раз..но есть ед.составные части. Зак.основы содержат: классифик-ю ц.б., правила раскрытия эм-тами инф-ции, регламентация осн.видов деят-ти, меры по защите рцб от недобросов.деят-ти и действий. В РФ 3 группы док-тов: закони и подзакон.акты,имеющие силу закона, постановл-я правит-ва,ведомств.нормативы Минфина,ЦБ,фед.антимоноп.службы,мин.эк-ки развития,мин.торговли. 1ый закон о РЦБ был принят в 96г-«Закон о рцб»(впервые регулир-ет отнош-я м\у уч-ками при эмиссии ц.б.и обращ-и) Этот закон определил необходим-ть регистр-ии ц.б.,сформул.стандарты деят-ти и виды инф-ции,кот.д.представлять фонд.биржа, сформул. Концепцию разв-я всего рос.рынка ц.б.,кот. была реализована через 6 мес. Также действуют ГКРФ (1 и 2 части), законы,необход-е для фин.рынка в целом (о банках и банк.деят-ти-2003г, о ц.б.-2002, о тов.биржах и бирж. торговли-90г, о валютном регул-ии и вал.конт-роле-2003 ). Предметом регул-ия явл.: 1)эмиссия ц.б.(закон об акциях и АО,кот. расписыв.процедуру эмисс ц.б.),2) проф.деят-ть (в виде нормат.актов о лицензировании,где где лицензиров-е делится на 3 вида: самих уч-ков, тех, кто ведёт реестр, фонд.бирж). Общая цель регулир-я: обеспечить в стране стабильно функционир.рцб.

27. Особенности внебиржевого рынка ценных бумаг в России.

Появл.1ым вслед за ваучерами. Формой торговли явл.фонд.магазины, через кот. действовали брокер и инвестор. Формой орган-ции были аукционы (тендоры). Уч-ки работали по 2 принципам: назначали пред.цену своим бумагам и кол-во,кот.будет продано (всё или ничего). Торговля в фонд.магазине имела отличит.особ-ти примит.торговли: была эпизодотич,те была или не была, продавались нестандартные пакеты, рез-том торговли был переход контроля над собств-тью. Методы формир-я цены: 1)метод аукцион.торга (ведущий задаёт осн.пар-ры торговли – кол-во лотов и цену).2)система непрерывн.сличения 3) заиповый аукцион (заявки накаплив.и выбрасыв.на торги сразу)Внебирж. рынок был оч дорогой в связи с большими издержками на орг-цию торгов. Все затраты по процедуре заключ-я договоров и исполн-я торгов осущ.сами уч-ки. Закон «О РЦБ» определил, что в Рос организатором торговли на рцб явл.фонд.биржа, а => она опр-ет правила торговли. Правила: торговля идёт стандартными пакетами (лот-100шт), осущ.на основании стандартных контрактов с такими пар-ами: цена, кол-во лотов,усл-я поставки и платежа.