20. Опцион Call ( на покупку ) и Put (на продажу)

Опцион — договор, по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени.

Опцион может быть на покупку или продажу базового актива.

Опцион колл — опцион на покупку. Предоставляет покупателю право купить базовый актив.

Опцион пут — опцион на продажу. Предоставляет покупателю право продать базовый актив.

Соответственно возможны четыре вида сделок с опционами: 1.купить Опцион колл; 2.выписать(продать)Опцион колл; 3.купить Опцион пут; 4.выписать (продать) Опцион пут

Внутренняя ценность(скрытая)— сумма денег, которая в настоящее время может быть реализована исполнением опциона по его strike -цене и ликвидацией приобретенной позиции по фьючерсному контракту по текущей цене фьючерсного контракта.

Временная ценность

Опционы также имеют ценность времени. Фактически, если данный опцион не имеет никакой внутренней ценности ( at - the - money ), его премия будет полностью состоять из временной ценности — суммы денег покупателей опциона, которые они в настоящий момент с лихвой готовы платить (а продавцы опциона готовы принять) сверх любой внутренней ценности, которую данный опцион может потенциально иметь в будущем. В действительности, это отражение мнения о согласии относительно вероятности увеличения ценности опциона до его истечения. Три основных фактора, влияющих на временную ценность опциона:

Время, оставшееся до истечения: временная ценность уменьшается по мере приближения срока истечения опциона

Разница между ценой исполнения и текущей ценой основного фьючерсного контракта.

Волатильность (изменчивость): чем более волатилен рынок, тем более вероятно, что изменение цен может, в конечном счете

21. Фьючерс. Организация фьючерсной торговли.

Фьючерс - это соглашение о купле или продаже некоторого актива в определенном количестве в зафиксированный срок в будущем по цене оговоренной сегодня.

Фьючерс представляют две стороны покупатель и продавец. Покупатель берет на себя обязательство произвести покупку в оговоренный заранее срок. Продавец берет на себя обязательство произвести продажу в оговоренный заранее срок. Эти обязательства определяются наименованием актива, размером актива, сроком фьючерса и ценой, оговоренной сегодня.

Рынок фьючерсных контрактов привлекателен для мелких и средних инвесторов, поскольку позволяет работать на организованном рынке, используя небольшие средства.

Фьючерсный рынок необычайно ликвиден. Спекулянты, работающие на фьючерсном рынке рассматривают фьюч контракты как торговлю реальным товаром, движения цен на рынке реальных товаров практич синхронны с дв-ми цен на фьюч рынках. Однако торговля фьючерсами имеет некоторые особенности:

1)При работе с фьючерсами используется принцип маржевой торговли, он заключается в том, что для открытия позиции (покупки фьючерсного контракта) необходимо иметь определенную сумму, которая используется для покрытия возможных убытков, при неблагоприятном движении на рынке, иначе говоря как страховой депозит.

2) Торговля futures- контрактами происходит на торговых площадках (биржах) через брокерские фирмы, являющиеся членами биржи, что уменьшает возможность злоупотреблений, которая присутствует при работе с конкретным маркет-мейкером рынка FOREX (foreign exchange market).

3)Используется единая специализированная система клиринга и расчетов, повышающая безопасность и скорость расчетов.

4)Исчезает риск потери активов клиента в случае банкротства брокерской компании, т.к. учет и хранение активов осуществляется в независимой от брокера клиринговой корпорации, обслуживающей биржу.

5)Отсутствует понятие "кредитного плеча".

6)Фьючерсы имеют ограниченное хождение во времени, регламентируемое биржевыми правилами.

7)Параллельно торгуются фьючерсы с разными датами погашения.

Стандартное количество. Фьючерсы обычно имеют определенный стандартный размер или количество, которое называется контрактом. Если Вы продаете 1 фьючерс на свинец, то Вы знаете, что должны продать ровно 25 тонн. В торгах может принимать участие только целое количество фьючерсов.