22. Основные показатели, характеризующие состояние, динамику и структуру мт.

Наиболее применительными в кругу абсолютных макроэкономических показателей являются:

• -  Валовой внутренний продукт (ВВП);

• -  Валовой национальный продукт (ВНП);

• - Выпуск продукции и услуг базовых отраслей (промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт, розничная торговля);

• - Объем промышленной продукции;

• - Продукция сельского хозяйства;

• - Инвестиции в основной капитал;

• - Реальные располагаемые денежные доходы;

• - Общая численность населения и безработных и др.

23. Современные тенденции в развитии международной торговли.

По современным данным, мировая торговля осуществляет­ся по товарной специализации как обмен готовой продукцией, машинами и оборудованием, сырьем, услугами и представ­ляет собой совокупный товарооборот между странами-участ­ницами процесса. Причем торговый баланс здесь — это соот­ношение между экспортом и импортом.

По последним данным, около 4/5 все­го совокупного объема международных экономических от­ношений приходится на мировую торговлю. Заметно, что сов­ременная мировая торговля развивается очень высокими темпами.

По данным западных экономистов, последние годы можно назвать периодом наиболее эффективного развития мировой торговли, так как, начиная с конца прошлого века, наблюдал­ся ежегодный рост стоимости мирового экспорта, который со­ставляет 7—10%. По мнению российских экономистов, это обус­ловлено влиянием таких факторов, как:

• развитие и совершенствование системы международно­го разделения труда и интернационализация производства;

• НТР (научно-техническая революция), которая подтал­кивает обновление основного капитала, создание новых от­раслей экономики и усиливает темпы совершенствования старых;

• увеличение активности деятельности транснациональ­ных корпораций в международных отношениях;

• либерализация мировой торговли с помощью создания Всемирной торговой организации (ВТО);

• образование свободных экономических зон и регулиро­вание мировой торговли с точки зрения отмены количе­ственных ограничений импорта в большинстве стран и зна­чительного снижения таможенных пошлин, т. е. развитие процессов торгово-экономической интеграции: устранение региональных барьеров и, как следствие, формирование общих рынков;

• появление новых индустриальных стран, ориентиро­ванных на внешний рынок, в результате незави­симости колонизированными странами.

24. Международное движение капитала: понятие, сущность. Главное отличие от движения товаров.

25. Основная цель и причины международного движения капитала.

Международное движение капитала - это движение финансовых по­токов между кредиторами и заемщиками в различных странах, между соб­ственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом.

Суть вывоза капитала сводится к изъятию части финансовых и матери­альных ресурсов из процесса национального экономического оборота в од­ной стране и включении их в производственный процесс в других странах.

Главной причиной вывоза капитала является опережение внутреннего экономического развития вывозящей страны по сравнению с ростом ее внешней торговли. Экспорт капитала вызывается образованием в промышленно развитых странах избытка капитала, что обусловлено его перенакоплением, то есть когда падение нормы прибыли в национальной экономике не компенсируется повышением ее массы.

Сейчас уже нельзя однозначно утверждать, что капиталы движутся лишь за более высокой нормой прибыли. В стратегии вывоза капитала появились новые, более сложные мотивы. На первый план выдвинулись следующие задачи:

1.             освоение и удержание своих ниш на международных рынках;

1.             приобщение к научно-техническому управленческому опыту других стран;

2.             преодоление таможенных барьеров отдельных стран и региональных группировок;

3.             структурная перестройка международного разделения труда.

Миграция капитала обычно не предполагает перемещения из страны в страну каких-либо инвестиционных товаров. Когда бизнесмен приобретает за рубежом какой-либо инвестиционный товар, то такая сделка будет считаться внешней торговлей. Однако если этот инвестиционный товар перевозится в другую страну в качестве вклада в уставный капитал создавае­мой или приобретаемой там фирмы, то в этом случае сделка будет рас­сматриваться как вывоз капитала.

26. Классическое и неоклассическое понимание причин и сущности международного движения капитала (Дж. Милль, Э. Хекшер, Б. Олин). Ученик и последователь Д. Рикардо Дж. С. Милль утверждал, что вывоз капитала всегда способствует расширению торговли и наиболее рациональной производственной специализации стран. Он позволяет получать более дешевые, чем национальные, продукты питания, сырье и т.д. Это дает возможность, не понижая нормы прибыли, больше вкладывать капитала в производство промышленных товаров, которые могут быть использованы в уплату за сырые продукты.      Милль полагал, что для вывоза капитала обязательно нужен дополнительный мотив. В качестве такого мотива выступает тенденция нормы прибыли к понижению в стране-экспортере. Таким образом, по Миллю, вывоз капитала стимулирует расширение внешней торговли и противостоит тенденции нормы прибыли к понижению.      В 30-е и 40-е гг. XX в. неоклассическую теорию движения капитала разрабатывали шведские экономисты Э. Хекшер и Б. Олин, профессор экономики США Р. Нурксе и датский экономист К. Иверсен. Э. Хекшер сформулировал тезис о тенденции к международному равновесию цен на факторы производства. Эта тенденция пробивает себе дорогу как через международную торговлю, так и через международное движение факторов производства, чья стоимость и количественное соотношение в разных странах неодинаковы.      Б. Олин утверждал, что основным стимулом международного движения капитала служит норма процента или предельная производительность капитала. Капитал перемещается из мест, где его предельная производительность низка, в места, где она высока. Олин указывал и на дополнительные стимулы, которые могут влиять на масштабы движения капитала: политические мотивы, стремление к диверсификации инвестиций в международном масштабе, тарифные ограничения, затрудняющие товарный экспорт и стимулирующие вывоз капитала, различия в нормах прибыли.      Основой для движения капитала из одной страны в другую, по Олину, является предложение отечественного капитала, объем которого зависит от новых сбережений и доходов от ранее сделанных инвестиций. По мнению Олина, при вывозе капитала в ссудной форме экспортер стремится обеспечить себе гарантированный рынок сбыта в принимающей стране. Вывозя капитал в предпринимательской форме, экспортер стремится наладить производство в стране-импортере. Таким образом, товарный обмен и экспорт капитала взаимосвязаны. Вывоз капитала, по Олину, означает замену отношений равных контрагентов по международной торговле отношениями кредитора и должника, а конкуренция товаров заменяется конкуренцией капиталов.

27. Классическое и неоклассическое понимание причин и сущности международного движения капитала (К. Маркс, Дж. Кейнс). Одним из теоретических направлений в области международного движения капитала принято считать концепцию, связанную с трудами Дж. Кейнса (кейнсианская теория) и его последователей (неокейнсианские теории). Кейнс придерживался позиции необходимости государственного вмешательства в развитие рыночных отношений, в т.ч. для поддержания равновесия торгового баланса. Кейнс исходил из того, что причиной международного движения капитала является неравновесие национальных торговых балансов. Вывоз капитала, по его мнению, происходит тогда, когда экспорт товаров превышает импорт, а ввоз капитала  - когда возникает отрицательное сальдо в этом балансе. Кейнс впервые выдвинул положение о том, что вывоз капитала может быть выгоден компании, но не экономике страны, поэтому нужно его регулирование.

В своем главном научном труде "Общая теория занятости, процента и денег" (1936) Кейнс писал, что "величина заграничных инвестиций неизбежно определяется размером активного сальдо торгового баланса… Меры, принимающиеся в целях увеличения активного сальдо, были единственным прямым средством в распоряжении государства для увеличения заграничных инвестиций".

Отношение Кейнса к регулированию движения капитала  определялось его оценкой влияния экспорта капитала на экономические показатели страны - экспортера и страны - импортера капитала. Кейнс расходился с неоклассиками по вопросу о последствиях вывоза капитала. Кейнс подчеркивал, что с точки зрения капиталиста иностранные инвестиции приносят несомненную выгоду в виде более высокого дохода, чем отечественные, но для нации это может быть и потерей, т.к. вывоз капитала  не всегда стимулирует пропорциональное расширение экспорта и увеличение занятости. В "Трактате о деньгах" Кейнс вообще поставил под сомнение правомерность неоклассической трактовки движения капитала как условия, обеспечивающего рациональное распределение факторов производства и установление наиболее благоприятных цен.

К. Маркс обосновывал вывоз капитала избытком его в стране, экспортирующей капитал. Под избытком капитала он (вслед за классиками экономики) понимал такой капитал, применение которого в стране вело бы к понижению нормы прибыли. Избыточный капитал выступает в трех формах: товарной, производительной (избыточные производственные мощности и рабочая сила) и денежной. Через товарный экспорт и экспорт капитала этот избыток (реальный или потенциальный) вывозится за рубеж. Подобная возможность появляется после втягивания большинства стран в орбиту мирового капитализма и создания в них предварительных условий (прежде всего производственной инфраструктуры, хотя часто сам иностранный капитал и создает эту инфраструктуру).

28. Теоретические модели движения прямых инвестиций. Эклектическая модель Дж. Даннинга. Бурный рост прямых инвестиций во второй половине XX в. стимулировал появление нескольких моделей прямых инвестиций.

Модель монополистических преимуществ была разработана американским экономистом Стивеном Хаймером и далее развита Ч. Киндлебергером и другими экономистами. Она базируется на идее, что иностранный инвестор находится в менее благоприятной ситуации по сравнению с местным: он хуже знает рынок страны и «правила игры» на нем, у него нет здесь обширных связей, он несет дополнительные транспортные издержки и больше страдает от рисков. Поэтому ему нужны дополнительные, так называемые монополистические (т.е. присущие только ему) преимущества перед местным конкурентом, за счет которых он мог бы получить более высокую прибыль. Это премия за инвестиционный риск (о которой писали Милль и Олин), получаемая в силу преимуществ, возникающих в ходе монополистической конкуренции (ее теорию разработал Э. Чемберлин).

Для иностранного инвестора монополистические преимущества возможны за счет использования несовершенной конкуренции на местных товарных рынках (если у него есть оригинальный продукт); несовершенной конкуренции на рынках экономических ресурсов (при наличии у иностранной фирмы совершенной технологии, легкого доступа к кредиту, большого предпринимательского опыта); преимуществ в масштабах (за счет чего возможно получать большую массу прибыли); благоприятного государственного регулирования иностранных инвестиций (особые льготы иностранному капиталу) и др.

Модель жизненного цикла продукта (цикла жизни продукта) была разработана американцем Раймондом Верноном. В соответствии с этой моделью новый продукт проходит четыре стадии цикла жизни (иногда их насчитывают пять): I — внедрение на рынок; II — рост продаж; III — зрелость (IV — насыщение рынка); IV (V) — спад продаж.

Международный цикл жизни продукта выглядит для фирмы, впервые наладившей его производство, несколько иначе: I — монопольное производство и экспорт нового продукта; II — появление у иностранных конкурентов аналогичного продукта и их внедрение на рынки (прежде всего на рынки своих стран); III — выход конкурентов на рынки третьих стран и соответственно сокращение экспорта продукта из страны-пионера; Г/ — выход конкурентов на рынок страны-пионера (как возможная стадия).

Модель интернализации опирается на идею англо-американского экономиста Рональда Коуза о том, что внутри большой корпорации действует особый внутренний (англ, internal) рынок, регулируемый руководителями корпорации и ее филиалов (подразделений). Создатели модели интернализации — англичане Питер Бакли, Марк Кэссон, Алэн Рагмен, Джон Даннинг и другие считают, что значительная часть формально международных операций являются фактически внутрифирменными операциями больших хозяйственных комплексов, называемых ТНК.

Марксистская модель, как и вся марксистская теория вывоза капитала, базируется на постулате избыточного капитала. В XIX — начале XX вв. этот избыток вывозился главенствовавшими тогда в хозяйственной жизни мелкими собственниками капитала удобным для них способом — преимущественно через фондовую биржу и в основном в виде облигаций. Во второй половине XX в. избыток капитала вывозят прежде всего крупные и крупнейшие его собственники (монополии) и в основном через прямые инвестиции. При этом монополии, ставшие международными через вывоз прямых инвестиций, обладают преимуществом перед местными конкурентами из-за своей производственной, финансовой и технологической мощи.

Эклектическая модель Джона Даннинга вобрала в себя из других моделей прямых инвестиций то, что прошло проверку жизнью (особенно из модели монополистических преимуществ), почему ее нередко и называют «эклектической парадигмой». По этой модели фирма начинает производство товаров и услуг за рубежом (т.е. осуществляет прямые инвестиции) потому, что одновременно совпадают три предпосылки: 1) фирма обладает преимуществами в этой зарубежной стране (специфические преимущества собственника); 2) фирме выгоднее использовать эти преимущества самой на месте, а не реализовывать их там через экспорт товаров или экспорт технологии другим фирмам (преимущества интернационализации); 3) фирма использует некоторые производственные ресурсы за рубежом более эффективно, чем у себя дома (преимущества места размещения). Эклектическая модель прямых инвестиций пользуется большой популярностью.

29. Основные формы международного движения капитала. Сущность и источники происхождения официального и частного капитала. Сущность и источники происхождения ссудного и предпринимательского капитала. Движение капитала – миграция капиталов  между странами, приносящее доход их собственникам. В свою очередь, международная миграция капитала включает экспорт, импорт капитала и его функционирование за рубежом.

В литературе обычно выделяют следующие формы  международного движения капитала: 1. По источникам происхождения различают государственный и частный капитал . Официальный (государственный) капитал — это средства из государственного бюджета, перемещаемые за границу по решению правительств, а также по решению межправительственных организаций. Он совершает движение  в виде займов, ссуд и иностранной помощи. Частный (негосударственный) капитал  - это средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу по решению их руководящих органов и их объединений. Источником данного капитала являются средства частных фирм не связанные с государственным бюджетом. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства, межбанковские экспортные кредиты. Несмотря на автономность компаний в принятии решений о международном перемещении принадлежащего им капитала , правительство за собой право его контролировать и регулировать. 2. По срокам размещения выделяются кратко-, средне- и долгосрочные вложения капитала . К долгосрочным относят обычно вложения на срок более 15 лет. Все вложения предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных инвестиций обычно являются долгосрочными. Среднесрочный капитал - вложение капитала сроком от 1 года до 5 лет. Краткосрочный капитал — вложение капитала сроком до 1 года. 3. По целям кредитования различают прямые, портфельные и ссудные инвестиции. Прямые иностранные инвестиции — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения (страна-реципиент) капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. ПИИ практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала. Они являются реальными вложениями, осуществляемыми в предприятия, землю, другие капитальные товары. Портфельные иностранные инвестиции — вложение капитала  в иностранные ценные бумаги (сугубо финансовая операция), не дающие инвестору права контроля над объектом инвестирования. Портфельные инвестиции приводят к диверсификации портфеля экономического агента, снижают риск инвестирования. Преимущественно они основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государство выпускает свои и приобретает иностранные ценные бумаги. Портфельные инвестиции представляют собой чисто финансовые активы, выраженные в национальной валюте. Прямые инвестиции связаны с собственностью и правом контроля над предприятием. Портфельные дают лишь долгосрочное право на доход, связанный, в основном, с ростом курса акций. Прямые и портфельные инвестиции относятся к предпринимательскому капиталу. Как правило, они благоприятно влияют на состояние платежного баланса страны. Ссудные инвестиции связаны с иностранными займами и кредитами в различных формах, требующих платности, срочности и возвратности. Преимуществом ссудного капитала является относительная свобода их использования. 4. Также выделяют такие формы капитала как нелегальный капитал и внутрифирменный капитал. Нелегальный капитал — миграция капитала, которая идет в обход национального и международного права (в России незаконные способы экспорта капитала называют бегством или утечкой). Внутрифирменный капитал — переводимый между филиалами и дочерними фирмами (банками), принадлежащими одной корпорации и расположенными в разных странах. Ссудный капитал - денежный капитал, предоставляемый в ссуду капиталистам за плату в виде процента, источником которого служит неоплаченный труд наёмных рабочих. Источники С. к. Образование С. к. обусловлено закономерностями кругооборота капитала в процессе воспроизводства: на одних участках временно высвобождаются денежные средства, на других — временно возникает дополнительная потребность в них. Временно высвобождающиеся в процессе кругооборота капитала денежные средства служат важнейшим источником С. к. К ним относятся: денежные средства, предназначенные для восстановления основного капитала и накапливаемые по мере перенесения его стоимости по частям на создаваемые товары в форме амортизации; часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением времени продажи изготовленных товаров и времени покупки нового сырья, топлива и материалов, необходимых для продолжения процесса производства; переменный капитал, временно свободный в промежутке между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплатой заработной платы; предназначенная для капитализации прибавочная стоимость, накапливаемая при расширенном воспроизводстве до определённой величины, зависящей от масштабов капиталистических предприятий и их технического уровня. В качестве источника С. к. используются и сбережения трудящихся.  Источником С. к. служат также доходы и сбережения личного сектора (включающего все классы и слои капиталистического общества). Источником С. к. служат денежные накопления капиталистического государства, размеры которых определяются масштабами государственной собственности и величиной национального дохода, перераспределяемого через государственный бюджет.

Предпринимательский капитал. По источникам формирования капитал предприятия делится на собственный и заемный. Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, фонды специального назначения, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, ‑­ благотворительные пожертвования и др.). Следующим источником финансирования является заемный капитал. Заемный капитал есть денежная оценка средств, предоставленный предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от собственного заемный капитал подлежит возврату, причем условие возврата оговариваются на момент его мобилизации. Так же он постоянен, в том смысле, что с позиции поставщиков капитала номинальная величина основной суммы долга не меняется. Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Как правило, он берется под определенные проценты, поэтому логичным было бы предположить, что чем быстрее этот капитал будет использован, тем меньшую сумму придется возвращать, следовательно, тем большую прибыль он принесет

30. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Понятие, сущность, основные формы. Прямые иностранные инвестиции — вложение капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса в стране приложения (страна-реципиент) капитала, обеспечивающее контроль инвестора над объектом размещения капитала. Имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. ПИИ практически целиком связаны с вывозом частного предпринимательского капитала. Они являются реальными вложениями, осуществляемыми в предприятия, землю, другие капитальные товары. Основными формами прямых иностранных инвестиций являются открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов, создание совместных предприятий, покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора и др.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

дочерней компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;

ассоциированной компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;

филиала — предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору;

приобретение права пользования землей, природными ресурсами и других имущественных прав;

предоставление прав на использование определенных технологий, ноу-хау и др.;

реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия.

31. Структура ПИИ, основные формы ПИИ. Основными формами   прямых иностранных инвестиций являются открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов, создание совместных предприятий, покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора и др.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

дочерней компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;

ассоциированной компании — предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;

филиала — предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору;

приобретение права пользования землей, природными ресурсами и других имущественных прав;

предоставление прав на использование определенных технологий, ноу-хау и др.;

реинвестирование прибыли, полученной инвестором, в стране размещения филиала или совместного предприятия.

Структура: взносы в капитал, реинвестирование, лизинг, кредиты, полученные от зарубежных компаний, прочие прямые инвестиции. По видам эк. деятельности: с/х, охота, лесное хозяйство, рыболовство, рыбоводство, добыча полезных ископаемых, обрабатывающие производства, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, строительство, оптовая и розничная торговля, гостиницы и рестораны, транспорт и связь, финансовая деятельность, образование, здравоохранение и т.д.

32. Роль ПИИ в экономике страны. В чем состоят основные выгоды прямых иностранных инвестиций? К таким моментам, как рост экспорта, использование новых технологий, модернизация методов менеджмента и маркетинга, я бы добавил содействие повышению общей конкурентоспособности экономики принимающей страны, если эти капиталовложения осуществляются ответственно и разумно (без взяточничества, с учетом экологических требований и местных обычаев, с обучением и использованием местных управленческих кадров и рабочей силы). Прямые иностранные инвестиции могут ускорить темпы роста, повысить занятость (согласно данным Всемирного банка, в Сингапуре, например, они обеспечивают около 60% занятости в промышленности), способствовать диверсификации структуры экономики стран, специализирующихся на производстве сырьевых товаров, а также освоению экологически чистых технологий. Однако необходимо сделать оговорку. Если в экономике принимающей страны существенно нарушено равновесие и имеют место "перекосы" (например, чрезмерный уровень протекционизма), то влияние прямых иностранных инвестиций может оказаться не столь позитивным (в частности, с точки зрения развития экспорта). Однако при надлежащих условиях они, безусловно, представляют значительно лучший инструмент финансирования развития по сравнению с притоком краткосрочного капитала или чрезмерными иностранными займами. Проиллюстрируем это положение примером латиноамериканского кризиса задолженности 80-х годов. В 1984 г. Колумбия организовала встречу министров финансов и иностранных дел стран Латинской Америки. Открывая эту конференцию, президент Колумбии заметил, что лучше иметь партнеров, чем кредиторов, имея в виду, что иностранный инвестор обладает долгосрочной стратегией, становится реальным партнером и при соблюдении правил игры вносит значительный вклад в развитие. Кроме того, обязательства по отношению к внешнему вкладчику капитала связаны с прибыльностью проекта, тогда как при кредитном финансировании обслуживание долга не зависит от эффективности предприятия. В 80-е годы страны Латинской Америки имели чрезмерно высокий уровень задолженности и отрицательные темпы роста (за исключением Колумбии). Проведя структурные реформы, они оказались способны привлечь прямые иностранные инвестиции, которые в 1997 г. составили 51,2 млрд долл., превысив в 10 раз уровень 80-х годов. На мой взгляд, это положительное явление, свидетельствующее о том, что отношения между многонациональными и транснациональными корпорациями, с одной стороны, и принимающими их странами, с другой, могут быть взаимно выгодными.

33. Динамика и особенности ПИИ на современном этапе. (самый тупой ответ на вопрос). Одним из главных направлений глобализации в начале XXI столетия выступает постепенное формирование общемирового инвестиционного пространства со свободным трансграничным переливом предпринимательского капитала в форме прямых иностранных инвестиций. Именно прямые иностранные инвестиции – преимущественно долгосрочные вложения капитала за рубежом, дающие инвестору либо право собственности, либо право на участие в управлении объектом инвестирования, – показали наибольшую устойчивость в периоды финансовых кризисов 90-х гг. и фондовых потрясений начала 2000-х гг. Динамичный рост прямых иностранных инвестиций во второй половине 90-х гг., возобновившийся в 2004-2006 гг., является, с одной стороны, проявлением глобализации, с другой, – через генерирование новых потоков товаров и услуг – катализатором этого процесса.

В условиях современной глобализации происходит не только количественный рост, но и качественные (структурные) сдвиги в мировых потоках прямых инвестиций. Структурные изменения мировых потоков инвестиций тесно связаны с их динамикой. Во второй половине 90-х гг. именно прямые иностранные инвестиции были самым динамичным потоком инвестиций, и их доля вплотную приблизилась к показателям портфельных и прочих инвестиций. После спада 2001-2003 гг. абсолютные и относительные показатели прямых иностранных инвестиций вновь стали улучшаться.

Динамика и структура мировых потоков прямых иностранных инвестиций тесно связана с этапами развития мировой валютной системы. В первые послевоенные десятилетия в условиях Бреттон-Вудской валютной системы национальные денежные власти осуществляли жесткий контроль и регулирование трансграничных операций с капиталом, включая движение прямых иностранных инвестиций. Переход к Ямайской системе ознаменовал начало либерализации, ставшей одной из главных современных тенденций развития, соответствующей состоянию международного рынка инвестиций как рынка инвесторов, имеющих возможность выбирать место и сферу вложения капитала. В свою очередь страны-реципиенты вынуждены вести жесткую конкурентную борьбу за его привлечение, важным средством которой выступает либерализация. Этот процесс имеет и структурный аспект в виде снятия барьеров на пути доступа прямых иностранных инвестиций в те сектора и отрасли, где они ограничивались, а также усиления стимулов их привлечения в приоритетные отрасли и регионы. Вместе с тем либерализация осуществляется преимущественно в национально-государственных рамках, в региональных интеграционных объединениях. На общемировом уровне этот процесс гораздо менее заметен.

Структурные пропорции в потоках прямых инвестиций в Россию и за ее пределы определяются действием ряда макроэкономических факторов. В начале ХХ в. (до 1917 г.) и в начале XXI века этого периода существенную роль сыграл фактор совместимости внутренних и внешних условий инвестирования. В советский период этот фактор перестал действовать, что существенно деформировало структуру потоков инвестиций. На его заключительном этапе (70-80-е годы), определяющим стал фактор оснащенности страны природными ресурсами, запасами нефти и газа мировой значимости. Действие этого фактора сохранилось и в постсоветский период. В 90-е годы к нему добавился фактор масштабов внутреннего потребительского рынка, остававшегося ненасыщенным и дефицитным с советских времен.

В начале XXI века значительную роль стал играть фактор макроэкономической стабилизации, выразившейся в переходе экономики в режим устойчивого роста. В сочетании с растущей совместимостью внутренних и внешних условий инвестирования это обеспечило рост притока прямых иностранных инвестиций в 2003-2005 гг. примерно в 3 раза. Укрепились позиции страны на международном рынке инвестиций: Россия вошла в число 15-ти ведущих мировых инвестиционных держав и экспортеров прямых инвестиций и в 2006 г. по оценкам ЮНКТАД (Конференция ООН по торговле и развитию) вошла в число лидеров по притоку прямых иностранных инвестиций, уступая лишь США, Великобритании, Франции, Италии, а также Китаю, Гонконгу, Сингапуру.

Вместе с тем роль прямых иностранных инвестиций в национальном накоплении капитала, развитии экономики, ее отраслей и регионов страны остается незначительной и не соответствует интересам и потребностям страны. Структура прямых иностранных инвестиций и вывоза отечественных инвестиций существенно отличается от общемировых пропорций, характеризуется серьезными перекосами и не отвечает интересам российской экономики. Это касается соотношения двух потоков инвестиций – их ввоза и вывоза, видовой структуры, в которой неприемлемо низка доля прямых инвестиций (менее одной четверти). В секторальном распределении значительно – примерно вдвое – выше среднемировой доля прямых иностранных инвестиций, поступающих в первичный сектор экономики, приближается к ней доля их притока во вторичный , значительно – примерно на 10 процентных пунктов – ниже доля поступлений в третичный сектор. В отраслевом плане сохраняется тяготение иностранных инвесторов к вложениям в топливно-энергетический комплекс, производство полуфабрикатов (металлургия), торгово-посредническую деятельность. Несмотря на некоторый сдвиг в пользу обрабатывающих отраслей, крайне низка доля прямых иностранных инвестиций в машиностроении и высокотехнологичные отрасли. В сочетании с крайне незначительным их поступлением в социальную сферу это позволяет оценить современную отраслевую структуру прямых иностранных инвестиций как неудовлетворительную.

Еще более диспропорционально региональное распределение прямых иностранных инвестиций, свыше половины которых концентрируется в столичных городах-мегаполисах и непосредственно прилегающих к ним областях, почти половина в Центральном федеральном округе при почти полном его отсутствии в большинстве регионов, особенно удаленных от Центра северных, восточных, южных территориях.

В условиях рыночной экономики важным фактором, определяющим динамику и структуру международных потоков прямых инвестиций, является степень развитости финансовой системы, через каналы которой проходит их значительная часть. В отличие от мировой практики роль отечественного банковского сектора в этом процессе остается незначительной, через него проходит лишь 5-11% потока прямых инвестиций, преобладающее место в нем занимают иностранные банки. Сдерживающую роль играют такие черты отечественного банковского сектора, как его низкая капитализация, фрагментарность, малые по международным стандартам размеры даже крупнейших российских банков. Слабо развита их инвестиционная функция как вне, так и внутри страны.

34. Официальная помощь развитию. Понятие, сущность. Воздействие помощи развитию на экономику принимающих стран. Через свою политику и предоставление заемных средств кредитные учреждения системы Организации Объединенных Наций совместно оказывают огромное влияние на экономику развивающихся стран. Это в первую очередь относится к наименее развитым странам (НРС) — 50 странам, крайняя бедность и задолженность которых оставили их за рамками глобального экономического роста и развития. Этим государствам, 34 из которых находятся в Африке, в ряде программ помощи ООН уделяется первостепенное внимание.

Малые островные развивающиеся государства, развивающиеся страны, не имеющие выхода к морю, и страны с переходной экономикой также сталкиваются с тяжелыми проблемами, требующими особого внимания со стороны международного сообщества. Им придается первоочередное значение в программах помощи системы ООН, а также со стороны государств-членов в рамках официальной помощи в целях развития (ОПР).

Из 31 развивающейся страны, не имеющей выхода к морю, 16 относятся к НРС, а из 38 малых островных развивающихся государств — 10 относятся к НРС.

В 1970 году Генеральная Ассамблея установила целевой показатель ОПР на уровне 0,7 процента валового национального продукта (ВНП), именуемого сегодня валовым национальным доходом (ВНД)*. В течение многих лет совместные усилия членов Комитета содействия развитию (КСР) Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), в который в настоящее время входят 22 промышленно развитых государства, обеспечивали примерно половину этого уровня.

В течение 1990-х гг. ОПР резко сократилась до рекордно низкого уровня. Однако в структуре уменьшенной общей суммы увеличился объем помощи на основные социальные услуги — с 4 процентов ОПР в 1995 году до 14 процентов в 2000 году (почти 4 млрд. долл. США). При этом более четырех пятых объема помощи больше не увязывалось с закупками товаров и услуг в стране-доноре.

Уровень ОПР стал восстанавливаться в новом столетии. Среди членов КСР общая сумма ОПР к 2006 году выросла до 0,30 процента совокупного ВНД, составив 103,9 млрд. долл. США. На сегодняшний день только пять стран — Дания, Люксембург, Нидерланды, Норвегия и Швеция — выполнили и сохранили ОПР на заданном уровне в 0,7 процента.

Международная конференция по финансированию развития, состоявшаяся в 2002 году в Монтеррее (Мексика), активизировала обязательства основных доноров по увеличению ОПР в качестве первого шага на пути к повороту от ее сокращения в 1990-х гг. к росту. Конференция также попыталась переместить основное направление такой помощи в сторону сокращения бедности, образования и здравоохранения.

Конференция в Монтеррее также ознаменовала первый четырехсторонний обмен мнениями между правительствами, гражданским обществом, деловыми кругами и институциональными заинтересованными сторонами по вопросам глобальной экономики. В этой дискуссии по глобальным проблемам приняли участие более 800 представителей в рамках 12 отдельных «круглых столов», сопредседателями на которых выступали главы правительств, руководство Всемирного банка, Международного валютного фонда, Всемирной торговой организации и региональных банков развития, а также министры финансов, торговли и иностранных дел. Итоги Конференции, известные как Монтеррейский консенсус, представляют новый глобальный подход к финансированию развития.

ОПР по линии ООН поступает из двух источников: в виде безвозмездного финансирования от специализированных учреждений, фондов и программ ООН и в виде поддержки от кредитных учреждений системы ООН, например, от Всемирного банка и Международного фонда сельскохозяйственного развития (МФСР).

В 2007 финансовом году Всемирный банк предоставил 24,7 млрд. долл. США, работая в более 100 развивающихся странах. В конце 2006 года МФСР финансировал 186 текущих программ и проектов, общий инвестиционный объем которых составил 6,2 млрд. долл. США, — 2,9 млрд. долл. США представил МФСР, а около 3,3 млрд. долл. США его партнеры. Кроме того, Международный валютный фонд (МВФ) стремится обеспечивать жизнеспособность международной валютно-финансовой системы посредством диалога и политических рекомендаций, технической помощи и кредитования.

Финансирование деятельности ООН в области развития достигло в 2005 году 15,54 млрд. долл. США, превысив почти вдвое 8,55 млрд. долл. США, полученные в 2001 году. Получателями ОПР по линии учреждений, фондов и программ ООН являются многие нуждающиеся в ней страны мира.

35. Портфельные инвестиции: понятие, сущность. Формы портфельных инвестиций. Факторы, обусловливающие вывоз капитала в форме портфельных инвестиций.      Портфельные зарубежные инвестиции – это форма  вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного  контроля над их деятельностью.  

           Портфельные инвестиции связаны с формированием  портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.  Портфель - совокупность собранных  воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для  достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут  входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые  свидетельства, страховой полис  и др.). Принципы формирования инвестиционного портфеля

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

·        безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала),

·        стабильность получения дохода,

·        ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.