98. Вибір об’єкту венчурного фінансування. Критерії експертної оцінки інноваційного проекту.

Рішення про фінансування венчурних проектів здійснюється на основі професійної науково-технічної експертизи, що підтверджує реальність ідеї проекту, і детального фінансово-економічного аналізу. При цьому критеріями експертної оцінки для венчурного проекту здебільшого обирають наступні:

• наявність інноваційної ідеї;

• величина прибутку, що перевищує середні показники для даної галузі;

• наявність бізнес-плану, розробленого відповідно до загальноприйнятих світових стандартів, що визначає стратегію розвитку й ефективність проекту;

• технологічна можливість реалізації;

• кваліфікація керуючої групи; екологічні критерії;

• соціальні критерії.

99. Основні розділи бізнес-плану і їх характеристика, який подається для експертизи інноваційного проекту

В даний час більшість іноземних і російських інвесторів керуються методологією UNIDO (United Nations Industrial Development Organization) - міжнародної організації, яка займається виробленням стратегії економічного розвитку країн з перехідною економікою.

Відповідно до цих стандартів структура бізнес-плану повинна включати наступні розділи:

• Резюме

• Опис підприємства і галузі

• Опис продукції (послуг)

• Маркетинг і збут продукції (послуг)

• Виробничий план

• Організаційний план

• Фінансовий план

• Спрямованість і ефективність проекту

• Ризики і гарантії

• Додатки

100 Стан і перспективи венчурного фінансування в Україні

В Україні ще не склалися повною мірою умови, що сприяють становленню ринку венчурного капіталу. Недостатньо розвинена інноваційна інфраструктура в Україні, практично не існує спеціалізованих організацій підтримки й обслуговування інноваційних підприємстві, вкрай мало інноваційних центрів (технопарків, бізнесінкубаторів). Значно гальмує розвиток венчурингу в країні і відсутність розвинутого фондового ринку, по великому рахунку, як такий, він взагалі не існує.

Проте, незважаючи на несприятливі умови для розвитку венчурингу, сьогодні вже наявні певні здобутки в цій галузі.

Основними гравцями на українському ринку венчурного капіталу в даний час є: Western NІ Enterprіse Fund, Barіng Vostok Capіtal Partners, Euroventures Ukraіne, Aventures і Commercіal Capіtal Group, Сукупний розмір венчурних інвестицій в Україні складає більше 300 млн. дол. .

Варто зазначити, що в Україні сьогодні не існує жодного підприємства, зв’язаного з венчурним бізнесом, яке мало хоча б частку українського капіталу.

Єдиним логічним шля­хом є поява та розвиток національних венчурних фондів та підприємств, провідну роль в чому повинна зіграти держава.

Ще не так давно українське зако­нодавство майже не містило норматив­них актів, які б регулювали діяльність венчурних фондів і компаній. Сьогодні в Україні ситуація змінюєть­ся на краще, оскільки діяльність венчурного підприємництва вже деякою мірою врегульовано законами: „Про ос­нови державної політики в сфері науки і науково-технічної діяльності”, „Про охорону прав на промислові зразки”, та іншими законодавчими актами. Закон України "Про інно­ваційну діяльність" впорядковує механізм державного стимулю­вання інновацій, перерозподіл інвести­ційних ресурсів ефективного підприє­мництва на користь венчурних про­ектів. Проте ефект від прийнятого за­кону слід очікувати не раніш, ніж буде прийнято Податковий Кодекс, який би чітко визначив податкові пільги та час їх дії для всіх суб'єктів венчурної інно­ваційної діяльності, як це вже зробле­но в країнах розвинутого венчурингу.

В прийнятому 15 березня 2001 р. законі України "Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)" в ст. 4 дається посилання на те, яке підприє­мство можна вважати венчурним: „...У разі, якщо недиверсифікований інститут спільного інвестування зак­ритого типу здійснює виключно при­ватне розміщення цінних паперів влас­ного випуску та активи якого більш, ніж на 50 відсотків, складаються з кор­поративних прав та цінних паперів, що не допущені до торгів на фондовій біржі або у торговельно-інформаційній системі, він вважається венчурним фондом. Учасниками венчурного фон­ду можуть бути тільки юридичні особи”, хоча саме поняття „венчурний фонд” навіть не включене в розділ термінів і понять.