Оценка деятельности центров инвестиций по показателю ра

№ стро­ки	Показатели	Расчет	Центры инвестиций
			А	Б
1	Выручка от продаж продукции, долл.	—	1670	1873
2	Операционная прибыль, долл.	—	242	188
3	Стоимость активов, долл.	—	1541	719
4	Рентабельность продаж (Пр), %	(стр. 2: стр. 1) × 100%	14,5	10,0
5	Оборачиваемость активов (ОА)	(стр. 1 : стр. 3)	1,08	2,61
6	Рентабельность активов (РА), %	(стр. 2 : стр. 3) × 100%	15,66	26,1

Из данных таблицы видно, что операционная прибыль центра А су­щественно превышает финансовый результат центра Б, однако центр ответственности Б оборачивает средства, вложенные в его активы, бо­лее чем в 2 раза быстрее, в связи с чем имеет заметное преимущество по показателю РА. Полученные результаты не дают ответа на вопрос, почему бизнес-единица Б имеет лучшие показатели, однако позволя­ют заключить, что она лучше управляет своими активами.

Несмотря на все свои достоинства, РА имеет два существенных недостатка: являясь относительным показателем, он не позволяет оценить важность существования отдельной бизнес-единицы для ком­пании в целом. Кроме того, использование только этого показателя для оценки деятельности подразделений может привести к тому, что менеджеры, принимая управленческие решения, будут отдавать пред­почтение так называемой политике управления знаменателем. Дру­гими словами, они будут работать лишь в направлении снижения размера инвестированных в их подразделение средств (при попытке поддержать краткосрочную прибыль), вместо того чтобы сконцент­рироваться на числителе — прибыли. Из этого следует вывод: показа­тель РА следует применять в сочетании с абсолютным показателем прибыли, рассмотренным выше.

В управленческом учете существует общее правило, согласно кото­рому бизнес-единице следует принимать любые предлагаемые инвес­тиции, если ожидаемая от них прибыль превышает стоимость капита­ла. Показатель остаточной прибыли учитывает это общее правило при оценке деятельности подразделений.

Остаточная прибыль (ОП) — это прибыль, зарабатываемая подраз­делением сверх минимально необходимой нормы прибыли, устанавливае­мой администрацией компании. Некоторые компании устанавливают различные нормы прибыли (НП) для разных подразделений, отражая тем самым разницу в уровне риска, связанного с их видом деятельности. Подразделения, осуществляющие де­ятельность в рискованных отраслях, например в индустрии моды, долж­ны иметь более высокую прибыль, чем подразделения, функционирую­щие в более стабильных отраслях, например в бумажной промышленности.

Остаточная прибыль вычисляется по формуле:

ОП = Прибыль подразделения - (Активы подразделения × Целевая НП).

Выражение в скобках дает стоимостную оценку прибыли, минималь­но необходимой подразделению в соответствии с установленной для него нормой прибыли. Все, что заработано подразделением сверх этой суммы, приносит компании выгоду. Можно отметить по крайней мере три основных преимущества этого показателя перед РА. Он:

1) наглядно демонстрирует, что капитал, инвестированный в какое-либо подразделение, имеет стоимость;

2) показывает, какую прибыль приносит подразделение для компа­нии сверх минимальной прибыли, необходимой для осуществления данного объема инвестиций;

3) отражает вклад подразделения в общие результаты деятельности компании.

Пример. Подразделение А приносит прибыль в размере 200 000 долл., обладая активами в 1 000 000 долл., т.е. РА равна 20%. Прибыль подраз­деления Б — 1 500 000 долл. при активах 10 000 000 долл., следователь­но, РА составляет 15%. В зависимости от минимально необходимой нормы прибыли, установленной компанией, вклад этих подразделений будет оцениваться по-разному.

Рассмотрим два варианта. По первому минимально необходимая НП равна 10%, по второму — 18%. Результаты расчетов отражены в табл. 7.16.

Выполненные расчеты свидетельствуют, с одной стороны, при ми­нимально необходимой норме прибыли в 10% подразделение Б вносит больший вклад в компанию, чем подразделение А, несмотря на низ­кую РА. В этой ситуации подразделение Б более ценно для компании. С другой стороны, если минимально необходимая норма прибыли равна 18%, то подразделение А в соответствии с критерием остаточной при­были окажется для компании более выгодным.

Сравним теперь рассмотренные критерии оценки деятельности сег­ментов с точки зрения их мотивации деятельности управляющих. Как уже отмечалось, одной из задач управленческого учета является дости­жение согласованности интересов всех участников бизнеса.

Таблица 7.16