7.2.2. Финансовые, критерии оценки деятельности центров ответственности

В практике стран с рыночной экономикой наиболее часто исполь­зуют четыре показателя финансового характера:

• прибыль;

• рентабельность активов;

• остаточную прибыль;

• экономическую добавленную стоимость. Эти показатели непригод­ны для отражения эффективности работы центров затрат и доходов.

Для контроля деятельности центров прибыли может использоваться лишь первый показатель. Три следующих (рентабельность активов, ос­таточная прибыль и экономическая добавленная стоимость) полезны для анализа результатов работы центров инвестиций (СБЕ). Расчет этих по­казателей предполагает наличие информации о стоимости активов, при­надлежащих сегменту, и о размере его обязательств (см. гл. 7.1.1).

Прибыль бизнес-единицы определяется как разность между полу­ченной ею выручкой за проданную продукцию (работы, услуги) и по­несенными в связи с этим расходами. Для оценки деятельности бизнес-единиц показатель дохода имеет не самостоятельное, а скорее прикладное значение. Лишь рассчитав значение прибыли подразделе­ния, можно определить размер двух других показателей — рентабель­ности активов и остаточной прибыли.

Рентабельность активов (РА). Как отмечалось выше, этот показа­тель используется и в системе финансового анализа. С позиций управ­ленческого учета и анализа показатель рентабельности активов (РА) отражает эффективность использования средств, инвестированных в активы подразделения. Формула расчета рентабельности акивов вы­глядит следующим образом:

РА = Прибыль подразделения : Активы подразделения (1)

Различные способы определения и измерения прибыли подразде­ления (также называемой прибылью сегмента или операционной при­былью) и активов подразделения (называемых инвестированным ка­питалом или идентифицируемыми активами) будут рассмотрены ниже.

Показатель РА из всех вышеперечисленных критериев оценки деятель­ности бизнес-единиц применяется наиболее часто. Являясь относитель­ным, он обладает серьезными преимуществами в сравнении с абсолют­ным показателем прибыли подразделения. Компании обычно состоят из подразделений различных размеров, получающих разные прибыли и тре- бующих отличных по объему вложений. Очевидно, что подразделение, стоимость активов которого оценивается в 1 000 000 долл., и зарабатываю­щее 300 000 долл. прибыли, более эффективно, чем бизнес-единица, по­лучающая прибыль в размере 300 000 долл. на 5 000 000 долл. активов.

Стремясь обнаружить новые направления совершенствования дея­тельности подразделений, управляющие записывают формулу (1) в ином виде:

Эта расширенная версия позволяет сфокусировать внимание уп­равляющих на двух составляющих РА: прибыли от продаж продук­ции, работ, услуг (прибыли на рубль продаж — П_р) и оборачиваемос­ти активов (ОА). Из формулы (2) видно, что увеличение объема продаж само по себе не ведет к росту РА. В то же время уменьшение стоимости активов сегмента (или увеличение его прибыли) при про­чих равных условиях увеличивает показатель РА. Формула (2) позво­ляет менеджеру определять, как влияет на значение РА принятие решения, которое должно изменить эти два фактора — прибыль на рубль продаж и оборачиваемость активов.

Пример. Деятельность сегмента характеризуется следующими показа­телями: П_р = 15%, ОА = 2, РА = 30% (15 × 2). Предполагается изменить структуру продаж в сторону изделий с более низкой П_р и более быстрой ОА. Как ожидается, принятие данного управленческого решения повле­чет за собой увеличение оборачиваемости до 2,5 раза и уменьшение при­были на рубль продаж с 15 до 10%. Менеджер, рассматривающий этот ва­риант, увидит, что РА снизится до 25% (10% × 2,5). Если деятельность его сегмента оценивается по показателю РА, то данное управленческое реше­ние будет отвергнуто.

Значения двух составляющих РА могут дать представление о страте­гии бизнес-единиц. Например, если одно подразделение стремится ос­воить новые виды изделий, оно должно иметь высокую рентабельность продаж. Если стратегией другого подразделения является сокращение затрат, оно должно иметь высокие показатели оборачиваемости.

Роль показателя рентабельности активов в оценке эффективности деятельности бизнес-единиц иллюстрируется следующим примером.

Пример. В табл. 7.15 представлена информация о деятельности двух центров инвестиций компании — А и Б.

Таблица 7.15