67. Платежный баланс страны. Структура платежного баланса. Равновесие платежного баланса.

Платежный баланс страны -соотнош поступивших и произведен страной платежей по внешнеэк операциям за опред период.

Платежный баланс представляет собой совокупность агрегированных показателей и состоит из двух основных блоков: счета текущих операций и счета движения капиталов.

Платежный баланс может быть:

1. активным, если сумма поступивших платежей превышает сумму произведенных;

2. пассивным, если произведенные страной платежи другим зарубежным странам больше поступивших.

В платежном балансе страны фиксируются все операции, кот осуществляются между резидентами страны (вкл потребителей, предпринимателей и госучреждения) и резидентами всех зарубежн стран. Эти операции вкл экспорт и импорт тов, расходы туристов, покупку и продажу транспортн и страховых услуг и т.д.

Дефицит платежного баланса по текущим счетам покрывается в основном чистым притоком капитала за счет движ капиталов. Напротив, активное сальдо текущего счета показывает чистый отток капитала по балансу движ капит и кредитов. В этом случае избыточные средства баланса текущих счетов используются для иностран инвестиц и займов, покупки недвижимости за рубежом.

Основные зависимости между ВНП и сальдо платежн баланса.

ВНП – (потребленные ресурсы) = сальдо платежного баланса.

Экспорт_тов.– импорт_тов.= сальдо торгового баланса.

Экспорт_услуг – импорт_услуг = сальдо баланса услуг.

Кредиты зарубежным странам – зарубежные кредиты = сальдо баланса движения капитала.

Сальдо баланса движения капиталов, а также изменения валютных резервов всегда точно соответствуют сальдо платежного баланса.

Сальдо платежного баланса плюс сальдо баланса движения капитала плюс изменения валютных резервов в сумме всегда дает ноль.

68. Платёжный баланс рб.

Платежный баланс Б требует постоянного внешнего финансирования. Эту проблему, даже без учета долгов, наша страна в настоящий момент решить не в состоянии.  В целом вопрос величины внешнего долга для Б сегодня не так серьезен, как текущая проблема способности страны финансировать свой внутренний рост за счет внешних заимствований.

Без дефицита внешнего финансирования, отдельно взятый внешний долг Б - 10,5 млрд долл на начало февраля 2011 г - не представлял бы значительных проблем для страны, потому что этот долг дешевый и его обслуживание стоит недорого. В этом году у Б, по данным НБ, платежи по внешнему долгу составят 862 млн долларов, что на самом деле немного. Но у страны есть серьезные проблемы с платежным балансом, который постоянно требует внешнего финансирования. И Б сегодня пытается его рефинансировать, используя более дорогой инструмент - размещение евробондов стоимостью 8,5-9% и гособлигаций. Евробонды на 5,4 года со ставкой купона 8,75-8,95% гораздо менее выгодны Б в сравнении, например, с российским кредитом 2008 года на 15 лет, причем с 5-летней отсрочкой выплат основного долга. Текущие котировки белорусских еврооблигаций (9,26-9,34% на 18 марта, а на 23 марта даже 12, 59-12,67%) говорят о том, что рынок уже гораздо более скептично оценивает надежность Б как заемщика, чем в тот момент, когда эти облигации размещались. Их стоимость теперь намного ниже номинала (при размещении ставка купона была 8,75%). На рынке белорусских еврооблигаций, сформировалась устойчивая тенденция к росту доходности, кот может сохр до тех пор, пока правительство и НБ Б не смогут остановить процесс ухудшения финанс показат страны. В 2013 году, когда у Б начинаются выплаты российского долга и кредита МВФ, стоимость обслуживания долгов Беларуси существенно вырастает, и против нынешних 862 млн она составит уже около 2631,6 млн долларов (в 2012 году - около 1228,4 млн долл). Это довольно серьезный скачок. Понятно, что таких денег для этих выплат мы скорее всего не найдем. Вместе с тем понятно, что, строго говоря, отдавать придется только кредит МВФ. Что касается кредитов Венесуэлы, России, это политически обусловленные заимствования. И очевидно, относительно этих долгов наши страны будут вести переговоры. Вполне возможно, что Россия будет настаивать на возмещении долга какими-то активами, то есть на обмене долгов на собственность. А Беларусь, наверняка, будет настаивать на реструктуризации, пролонгировании, стремясь растянуть долг на еще более длинный срок. Это довольно часто делают страны, оказавшиеся в подобной сложной ситуации. Но главная проблема Б в том, что у нее дефицит внешнего финансирования каждый год не менее 4 млрд долл. Страна не может в течение длительного времени тратить на приобрете-ние иностранных тов, услуг и активов больше средств, чем получено выручки от реализац собственных тов, услуг и акт.  И эту проблему платежного баланса, даже без учета долгов, страна в настоящий момент решить не в состоянии. А если добавить к этому еще 2-2,5 млрд долл, необход для выплаты долга, то найти такую сумму стране будет очень сложно. Б надеется получить в ближайшее время 2 млрд долларов из фонда ЕврАзЭс на 15 лет. К тому же Б попросила у Р еще 1 млрд долл в качестве так называемого кредита для бюджетной поддержки, а также как можно скорее кредит на строительство атомной электростанции на 25 лет с отсрочкой платежа, причем под АЭС Б рассчитывает получить 9 млрд долл - 6 млрд на саму АЭС и 3 млрд на инфраструктуру.