6.3.4 Планирование амортизационной политики предприятия

Самым стабильным источником финансирования инвестиций на предприятии являются амортизационные отчисления. В отличие от чистой прибыли и заемных средств, амортизация является более надежным источником поступления денежных средств на предприятие и менее подвержена влиянию спадов производства, роста ссудных процентов.

Амортизационные отчисления являются также и наиболее эффективным инвестиционным ресурсом. Расчеты Института экономики РАН свидетельствуют, что внутренняя норма прибыли при использовании амортизационных отчислений в качестве источника инвестиций в 4 раза выше по сравнению с банковским кредитом и в 2 раза выше по сравнению с прибылью.

Проблема заключается в том, что современный период развития отечественной экономики характеризуется крайней изношенностью основных средств. По данным Федеральной службы государственной статистики в 2009 г. в целом по России удельный вес полностью изношенных основных фондов составил 13,1 %, в целом степень износа основных средств составила 45,3 %, коэффициент обновления основных средств составил 4,4 % в год.

С учетом высокой степени износа и низкой степени обновляемости основных средств на подавляющем большинстве российских предприятий суммы амортизационных отчислений невелики, Соответственно незначителен и источник для финансирования инвестиций. По данным экспертов удельный вес амортизации в общем объеме инвестиций по России составляет около 17-18 %, в то время как в США - 74 %.

Величина амортизации, как источника финансирования инвестиций, во многом определяется способами ее начисления, которые устанавливаются и регулируются государством. Планирование амортизационной политики предприятия заключается в выборе оптимальной скорости переноса стоимости основных средств на себестоимость продукции и одновременно скорости накопления амортизационных фондов для их простого и расширенного воспроизводства.

Целям более быстрого формирования инвестиционных источников служит механизм ускоренной амортизации, который применяется только для активной части основных средств и на практике реализуется двумя способами:

1) через применение повышающих коэффициентов к линейным нормам амортизации. Основаниями для применения повышающих коэффициентов являются условия работы в условиях агрессивной среды или повышенной сменности;

2) через использование нелинейных способов амортизации. При нелинейных способах ускоренной амортизации в начале срока службы основных средств размер амортизации больше, чем в конце их службы.

Задачи экономических и бухгалтерских служб при планировании и утверждении амортизационной политики заключаются в установлении оптимального соотношения между следующими целевыми критериями:

1) соответствием нормативным документам по применению ускоренной амортизации. Поскольку механизм ускоренной амортизации приводит к снижению налогооблагаемой базы, в судебной практике отмечается значительное количество разбирательств между налоговыми органами и предприятиями по поводу правомочности применения последними данного механизма. Поэтому предприятию нужно иметь веские обоснования по применению ускоренной амортизации;

2) возможностью быстрее сформировать собственный источник средств для инвестиционной деятельности;

3) ростом затрат на производство, сопровождающимся уменьшением рентабельности и, соответственно, снижением инвестиционной привлекательности для потенциальных внешних инвесторов;

3) возможностью повышения цен при увеличении суммы амортизации в себестоимости продукции (с учетом конъюнктуры рынка и ценности для потребителя);

4) соответствием интересам собственника и дивидендной политике предприятия при акционерной форме собственности.

Рис. 6.6 - Планирование амортизационной политики предприятия в соответствии с целевыми критериями

При рассмотрении амортизации в качестве источника финансирования инвестиций самым болевым моментом является ее нецелевое использование.

Политика использования амортизационных средств не по целевому назначению в долгосрочных периодах является порочной. Устаревшие морально и физически основные фонды влекут за собой снижение качества продукции, повышенный процент брака, внеплановые остановки оборудования в связи с аварийным ремонтом, большие ремонтные затраты. В конечном итоге это ведет к снижению конкурентоспособности и ухудшению финансово-экономического состояния предприятия.