Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
ДКБ.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.03.2025
Размер:
795.65 Кб
Скачать

34. Деят-ть центр. Банков по выработке целей, путей и методов ден-кред регул-ния. Инструменты ден-кред регулирования.

Центр. банк регулирует эк-ку не прямо, а через ден-кред с-му. Воздействуя на кред институты, он созда­ет опред условия для их функц-ния. От этих условий в известной мере зависит направление деят-ти коммерч бан­ков и др фин институтов, что и оказывает влияние на ход экон развития страны. Поэтому нац особ-ти кред с-мы опред-ют степень регулирующего воздействия центр. банка на эк-ку и влияют на условия функц­-ния центр. банка. Особ-ти нац банк. с-мы в значительной степени воздействуют на выбор путей и мето­дов ден-кред регул-ния центр. банком, на пред­почтение им тех или иных инструментов ден политики.Центр. банки развитых стран располагают опред методами воздействия на эк-ку. Тра­диционно к ним относятся: дисконтная (учетная) и залоговая полити­ка; политика миним резервов: операции на откр рынке; депозитная политика; валютн политика. Однако содержание станд набора методов и сочетание их применения банками разных стран зависят от ряда предпосылок.Дисконтная (учетная) и залоговая политика центр. банка. Кред институты имеют возм-сть получать при необх-с­ти кредиты центр. банка путем переучета векселей или под залог ц б. Смысл дисконтной и залоговой политики заключ-ся в том, чтобы методом изменения условий рефин-ния коммерч банков влиять на ситуацию на ден рынке и рынке кап-лов. Практически во всех странах Европ Сообщества кре­д институты имеют возм-сть рефин-ния непосред­ственно в нац банке. Если цель центр. банка - удорожание рефин-ния кред институтов для уменьшения их кред потенциала, он д/поднять учетную ставку. Однако данное мероприятие не принесет желаемого эффекта, если на ден рынке наблюд-ся понижательная тенденция, т.к. в этом случае кред институты предпочтут межбанк. кредиты. Центр. банку для достижения поставленной цели необходимо воздействовать на ден рынок др методами (путем повышения ставок по ми­ним резервам и т. д.). При прочих равных условиях, в случае дей­ственного повышения учетной ставки, рефин-ние для коммер­ч банков удорожается, что ведет в итоге к росту ст-ти кредитов в стране. Тем не менее крупные банки зачастую позволяют себе снижать маржу и не изменять вслед за центр. банком %-ные ставки, чтобы привлечь более широкую клиентуру.Если целью центр. банка является облегчение доступа ком­мерч банков к рефин-нию путем переучета векселей, он снижает учетную ставку. В этом случае кред потенциал коммер­ч банков увеличится, а % по предоставляемым ими креди­там получат импульс к снижению.Политика обязат резервов. В развитых странах к коммерч банкам предъяв­л-ся требование размещения ими в центр. банке миним резервов. Однако в применении конкретных форм данного инструмен­та в разных странах наблюд-ся существенные различия в зав-с­ти от нац особ-тей развития фин рынка. Цент­р. банками исп-ся разл стр-ра миним резервов, амплитуда и частота колебаний их величины, специфика на­числения %, условия, предоставляемые кред институтам при их рефин-нии.Требования миним резервов появились как страховка лик­видности кред институтов, как гарантия по вкладам клиентов. Этот мотив исп-ния миним резервов сущ-ет и сегод­ня. Поддерживая ликвидность банков, центр. банк вып-ет свою задачу «кредитора последней инстанции».Как инструмент ден политики миним резервы вып-ют двоякую роль: служат текущему регул-нию ликвидности на ден рынке и одновременно играют роль тормоза эмиссии кре­д денег коммерч банками. Во многих странах миним резервы практически уже не исп-ся как инструмент «жесткого» регул-ния, т.к. центр. банки предпочитают им более гибкую политику открытого рынка.Размеры ставок по миним резервам существенно колеблют­ся по странам. Наивысшие ставки установлены в Ит и Исп. На противоположном полюсе находится Яп, где ставка по мини­м резервам обычно не превышает 2,5%. Банк Англии, к-рый практически не использует миним резервы как инструмент де­н политики, требует от кред институтов лишь 0,45% обяза­т-в, подлежащих учету в миним резервах. Такую существен­ную разницу между ставками по миним резервам м/объяснить тем, что в странах, где установлена высокая резервная став­ка, обязат-ва по миним резервам обычно не являются бес­%ными.

В больш-ве развитых стран в последние годы активность исп-ния политики миним резервов в кач-ве инструмента регул-ния банк. ликвидности и для контроля рентабельности банк. операций снизилась. В Яп резервные ставки претерпели последнее существенное колебание после первого нефтяного кризиса середины 70-х гг., однако они остались после этого практически на том же уровне. В США резервная система уже давно отказалась от мех-ма изменения ставок миним резервов, однако Немецкий федер банк успешно исп-ет данный инструмент, хотя и значительно реже, чем во времена функц-ния Бреттонвудской валютн с-мы.Политика открытого рынка. Такая политика представляет собой вып-ние операций по покупке или продаже твердо%ных ц.б. центр. банком за свой счет на открытом рынке. Здесь к осн ц.б. относ-ся: казнач векселя, бес%ные казнач обязат-ва, облигации госуд зай­ма, промышл облигации, первоклассные краткоср ц.б. и др.Традиционными ср-вами проведения политики открытого рын­ка являются операции с госуд ц.б. на вто­ричном рынке, характерные для Великобр, Герм, Греции, Ит и Фр. Операции на первичном рынке с госуд ц.б. осущ-ся в строго опред рамках в Великобр. Для Банка Англии политика открытого рынка выс­тупает ведущим инструментом эк регул-ния. Про­чие инструменты исп-ся нерегулярно. При проведении полити­ки открытого рынка Банк Англии концентрируется на двух осн операциях: в рамках долгоср политики - на операциях с облига­циями госуд займа, а в краткоср - на операциях с каз­начейскими векселями. Эта политика осущ-ся через дисконтные дома путем установления для них твердых ставок по купле-продаже ц.б. Т обр, на ден рынке создается дефицит ликвидных ресурсов, что способствует успешному проведению учетной политики. Операции на первичном рынке с негосуд ц.б. не находят широкого распространения в рамках поли­тики открытого рынка.Для оживления эк-ки центр. банк увеличивает спрос на ц.б. Он либо фиксирует курс, при достижении к-рого он ску­пает любой предлагаемый объем, либо приобретает опред кол-во ц.б. данного типа независимо от курса предложения.

Напротив, если целью центр. банка явл-ся уменьшение резервов банк. сектора, то он выступает на открытом рынке на стороне предложения, проводя контрактивную политику. В этом слу­чае у центр. банка есть две возм-ти реализации своей цели; либо объявить курс, при достижении к-рого центр. банком будет предложено любое кол-во ц.б., либо предложить опред кол-во ц.б. дополнительно.Контрактивная политика открытого рынка приводит к возрастанию доходов от госуд ц.б. и к потере кред ин­ститутами части своих резервов.При всех существующих различиях в осущ-нии политики открытого рынка м/опред-ть общую тенденцию, к-рая выражается в том, что центр. банки разных стран уделяют все большее внимание развитию данного инструмента; это связано со стремлением к регул-нию эк-ки рыночными, а не административными методами.Депозитная политика регулирует движение потоков ден ср-в между коммерч банками и центр. банком и тем самым оказывает влияние на состояние резервов кре­д институтов. Если проводится экспансивная депозитная политика, ден ср-ва госуд сектора эк-ки, размещенные в центр. банке, уменьш-ся. Соответственно на эту величину возрастают резервы второго уровня банк. с-мы. При проведении экспансивной депозитной политики необходимо учитывать и обратный эффект, который вызывает рост резервов кред институтов. Если допустить, что размещенные в рез-те проведения депозитной политики в кред институтах ден ср-ва госуд сектора состоят на долю из наличн денег, то общий объем резервов коммерч банков увелич-ся. При увеличении резервов коммерч банков путем притока депозитов из госуд сектора сумма миним резервов возрастет на. Тогда резервы кред институтов увеличатся на разницу между двумя вышеприведенными данными.При увеличении резервов возрастает кред потенциал коммерч банков, что при уравновешенном рынке ведет к снижению %ных ставок и росту инфляции. При проведении контрактивной де­позитной политики достигается обратный результат - уменьшение банк. резервов, сокращение кред потенциала, рост %ных ставок, снижение темпов инфляции.

Валютная политика. Направление и формы валютной политики, проводимой центр. банком, зависят от внутриэк положения данной страны и ее места в мировом хоз-ве. Цели валютной политики меняются в зав-сти от историч пер-да. Одним из важнейших ср-в реализации валютной политики явл-ся валютное регул-ние.Центр. банк обычно исп-ет две осн формы валют­ной политики: дисконтную и девизную. Дисконтная (учетная) политика проводится не только с целью изме­н условий рефин-ния отеч коммерч банков, но иногда направлена на регул-ние валютн курса и платежного баланса. Однако в совр условиях в странах с развитой и устой­чивой эк-кой, как прав, превалируют внутр интересы. Довольно часто внутр и внешн цели не совпад, что приводит к необх-ти решения спорных вопросов между центр. бан­ком и правительственными стр-рами в лице Минфина и т.п.Центр. банк, покупая или продавая иностр валюты (девизы), воздействует в нужном направлении на изменение курса на­ц ден единицы - девизная политика. Подобные опера­ции получили название «валютных интервенций». Приобретая за счет офиц золото-вал резервов (или путем соглашений «своп») нац валюту, он увеличивает спрос, а следоват, и ее курс. Напротив, продажа центр. банком крупных партий нац валюты приводит к снижению ее курса, так как увелич-ся пред­ложение. Влияние валютн политики центр. банка в форме проведения операций на срочном валютном рынке проявляется в сти­мулировании экспорта или импорта кап-ла. Направление желаемого движения кап-лов зав-т от приоритета политики центр. банка в данной экон ситуации, что может выражаться либо в стимулировании товарн экспорта (демпинговая политика), либо в поддержании курса нац валюты по отнош к иност­р.