Равновесие финансового рынка

Для того чтобы экономика в результате равновесия на рынке благ и рынке труда пришла в состояние общеэкономического равновесия, необходимо также, чтобы пришел в равновесие при данных условиях и финансовый рынок.

Если бы товарный рынок и рынок труда пришли в равновесие на уровне потенциального уровня выпуска и на уровне полной занятости (как в неоклассической модели), то для доказательства равновесия финансового рынка в этом случае мы могли воспользоваться законом Вальраса. Но для случая, когда рынок труда и рынок благ находятся в состоянии квазиравновесия (неокейнсианская модель), этот закон не применим, так как экономика находится в состоянии неравновесном по Вальрасу.

Покажем, используя кейнсианский подход, что если рынок благ и рынок труда находятся в состоянии квазиравновесия, то в этом случае финансовый рынок также придет в состояние равновесия.

Согласно кейнсианскому подходу товарный рынок находится в состоянии равновесия, когда планируемые расходы равны фактическим расходам. Альтернативно это условие можно также задать через равенство утечек и инъекций, которое в реальном выражении для закрытой экономики можно записать в следующем виде

. (67)

Так как свои сбережение домохозяйство тратит на покупку дополнительного количества ценных бумаг и на поддержание потребления на том же уровне, если происходит рост цен, то

,

фирма делает инвестиции, исходя из бюджетного ограничения

,

а первичный дефицит государственного бюджета покрывается за счет дополнительной эмиссии облигаций и денег

,

то из (67), получаем

,

что является условием равновесия финансового рынка.

Таким образом, из неравновесного по Вальрасу состояния экономика может под воздействием количественных переменных перейти в состояние, в котором все рынки будут находиться в состоянии равновесия. В этом случае экономика будет находиться в состояние общеэкономического равновесия, которое не является равновесным по Вальрасу, то есть в состояние квазиравновесия.

Основные понятия

кейнсианское допущение,

экзогенность предложения денег,

гипотеза двойного решения,

предельная эффективность капитала,

планируемые и фактические расходы,

вынужденные сбережения,

налоговый мультипликатор,

простой кейнсианский мультипликатор,

мультипликатор фискальной политики,

мультипликатор монетарной политики,

динамическая модель IS - LM,

кривая IS, кривая LM,

экономические шоки

закон Вальраса

классическая дихотомия.

Задачи и упражнения

1. Пусть в экономике: С = 180+ 0,8(Y - 7); I = 190; G = 250; Т = 150. В рамках модели кейнсианского креста:

а) определите функцию планируемых расходов и нарисуйте ее график;

б) вычислите равновесный уровень дохода;

в) вычислите уровень незапланированных запасов, когда фактический выпуск составляет 3000.

2. В условиях данных задачи 1 рассмотрите следующие три случая:

Случай 1. Государственные закупки возросли до 260.

Случай 2. При исходной величине государственных закупок налоги возросли до 160.

Случай 3. Произошло одновременное увеличение государственных закупок и налогов на 10 ед.

Для каждого из случаев определите:

а) что произойдет с графиком планируемых расходов;

б) в каком направлении и на какую величину изменятся равновесные уровни дохода, потребления и бюджетного дефицита.

3. Пусть в рамках модели кейнсианского креста экономика описывается следующим образом: С = 20 + 0,75(Y - T); I = 380; G = 400; T=0,2Y.

а) Определите предельную склонность к потреблению.

б) Определите функции потребления и планируемых расходов и постройте их графики.

в) Вычислите равновесный уровень дохода. Чему равен бюджетный избыток при равновесном уровне дохода?

г) Пусть G = 410. Найдите равновесный уровень дохода и, используя не формулу, а определение, вычислите мультипликатор государственных закупок.

4. Предположим, что планируемые инвестиции увеличиваются по мере роста выпуска и уменьшаются с его падением. Это возможно в случае зависимости инвестиций от ожидаемых прибылей или продаж, которые изменяются в одном направлении с выпуском. Нарисуйте функцию планируемых инвестиций для линейного варианта модели. Как изменится в новой ситуации по сравнению со стандартным случаем:

а) наклон линии планируемых расходов;

б) мультипликатор государственных закупок;

в) наклоны графиков IS и LM.

5. Для линейного варианта модели IS - LM определите графически, как изменятся IS и LM, если:

а) возрастает чувствительность инвестиций к ставке процента;

б) возрастает ставка налога;

в) номинальное предложение денег неизменно, а уровень цен растет;

г) возрастает чувствительность спроса на деньги к ставке процента;

д) возрастает чувствительность спроса на деньги к доходу.

6. Проанализируйте следующие модификации линейного варианта модели IS - LM.

а) Пусть для некоторой экономики справедлива количественная теория денег. Нарисуйте график LM. Чему равен мультипликатор государственных закупок для данного случая? Как влияет изменение государственных закупок на совокупный спрос?

б) Пусть инвестиции не зависят от ставки процента. Нарисуйте график IS для этого случая. Чему равен денежный мультипликатор? Нарисуйте график совокупного спроса. Может ли изменение предложения денег сдвигать график совокупного спроса?

в) Пусть спрос на деньги бесконечно велик для некоторой ставки процента r и равен нулю для r > r. Нарисуйте график LM в данном случае. Чему равен денежный мультипликатор? Нарисуйте график совокупного спроса.

7. В соответствии с гипотезой двойственного решения, если объем труда ограничен эффективным спросом на труд:

1. mpl ниже ставки реальной заработной платы;

2. mpl равен ставке реальной заработной платы;

3. mpl выше ставки реальной заработной платы;

4. mpl может быть как выше, так и ниже ставки реальной заработной платы.

8. В соответствии с гипотезой двойственного решения спрос на труд:

1. ограничен предложением на товарном рынке;

2. ограничен эффективным спросом на товарном рынке;

3. ограничен фиксированной заработной платой;

4. ограничен фиксированным уровнем цен.

9. Кривая IS будет вертикальной при экономике, находящейся в состоянии:

1. «классического случая»;

2. ликвидной ловушки;

3. инвестиционной ловушки;

4. нечувствительности инвестиционного спроса к доходу.

10. (Гипотеза двойственного решения.) Дано: производственная функция , где K = 10 ед., предложение труда L^{s =} 5W/2, цены постоянные Р = 1.

Вследствие недостаточного уровня эффективного спроса безработица составляет 20% от естественного уровня занятости.

Найдите: эффективный и теоретический спрос на рынке труда, соответствующие уровни реальной заработной платы, эффективный спрос на товарном рынке, естественный уровень выпуска.

11. (Кейнсианская модель с экзогенными ценами.) Дано:

Функция потребления С = 460 + 0,8Z

Аккордные налоги Т =200

Функция инвестиций I = 500 - 15R

Государственные расходы на закупку

товаров и услуг G = 200

Предложение денег M^s= 300

Спрос на деньги (M/P)^D = Y/5 + 100 - 15R

Цены Р = 1

Процентная ставка подсчитывается в процентных пунктах. Модель строится для закрытой экономики. Найдите:

а) равновесные значения выпуска, процентной ставки, потребления и инвестиций;

б) изменения при одновременном увеличении государственного бюджета (государственных расходов и налогов) на 100 и скупке государственных облигаций на открытом рынке на 100;

в) соотношение эффективности фискальной и монетарной политик(bang-per-buck ratio).

12. (Кейнсианская модель с эндогенными ценами.) Возьмем модель закрытой экономики в следующих линейных уравнениях:

G, Ms, t — экзогенные.

Покажите, как изменения в ставке налога могут воздействовать на выпуск.

13. Возьмем модель закрытой экономики в следующих линейных уравнениях:

G, Ms, Tr — экзогенные.

Покажите, как изменения в трансфертных платежах могут воздействовать на выпуск.