63.
определение критической суммы постоянных
затрат, переменных расходов на единицу
продукции и критического уровня цены
реализации.
|
Понятие и порядок определения критической величины постоянных затрат и уровня цены, а также периода окупаемости постоянных затрат. С помощью маржинального анализа можно установить критический уровень не только объема продаж, но и суммы постоянных затрат, а также цены при заданном значении остальных факторов. В основе этих расчетов лежит все та же базовая модель прибыли, учитывающая взаимосвязь «затраты — объем продаж — прибыль»: объема продаж: постоянных затрат: цены продукции: удельных переменных затрат: 45,6-50,0 = -4,4%, 51,1-45,6 = +5,5%, 44,1-51,1 =-7,0%, 56,5-44,1= + 12,4%. А А А Дмп ЯУд.хДщ) гЩ{р,-Ь,)/р,) Л = УРЛ х (р -Ь)-А. 344 Г пава 10 Критический уровень постоянных затрат при заданном уровне маржи покрытия и объема продаж рассчитывается следующим образом: A ^VPfl(p-b), или А =ВхДМП. Суть этого расчета состоит в том, чтобы определить максимально допустимую величину постоянных расходов, которая будет равна марже покрытия при заданном объеме продаж, цены и уровня переменных затрат на единицу продукции. Если постоянные затраты превысят этот уровень, то предприятие будет убыточным. Например, цена изделия — 50 тыс. руб., переменные затраты на единицу продукции — 30 тыс. руб., возможный объем производства продукции— 5000 ед. Требуется определить критический уровень постоянных издержек: А = УРП(р-Ь) = 5000(50 -30) = 100 000 тыс. руб. При такой сумме постоянных издержек предприятие не будет иметь прибыли, но не будет и в убытке. Если же постоянные затраты окажутся выше критической суммы, то в сложившейся ситуации они будут непосильными для предприятия. Оно не сможет их покрыть за счет своей выручки. Чтобы определить, за сколько месяцев окупятся постоянные затраты отчетного периода, необходимо сделать следующий расчет: _ 12 х Безубыточный объем продаж Годовой объем продаж Например, годовой объем продаж составляет 2500 млн руб., постоянные издержки предприятия за год — 600 млн руб., прибыль 400 млн руб. Требуется определить срок окупаемости постоянных издержек. Сначала определим сумму маржинальной прибыли и ее долю в общей выручке: МП= 600 + 400=1000 млн руб. Л 1000 Л А Безубыточный объем продаж составит: Д =—= 1500млн руб. Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа_345 Срок окупаемости постоянных издержек будет равен: , 12x1500 t =-= 7,2 мес. 2500 Остальные 4,8 мес. предприятие будет зарабатывать прибыль. Следовательно, большая часть года уйдет на возмещение постоянных издержек. Как видим, критический уровень постоянных издержек является очень ценным показателем в управленческой деятельности. С помощью его можно эффективнее управлять процессом формирования финансовых результатов. Критический уровень переменных затрат на единицу продукции (Ькр) при заданном объеме продаж (УРЛ), цене (р) и сумме постоянных затрат(А) определяется следующим образом: ? А Ьу„ =р--. р УРЛ Критический уровень цены (р^) определяется из заданного объема реализации и уровня постоянных и переменных затрат: А. УРЛ Ркр = 77^77 При объеме производства продукции 4000 единиц, сумме переменных затрат на единицу продукции 35 тыс. руб. и сумме постоянных затрат 120 000 тыс. руб. минимальная цена, необходимая для покрытия постоянных расходов предприятия, должна быть 120000 „ _ рг„ =-+35 =65 тыс. руб. У*Р 4000 При таком уровне цена будет равна себестоимости единицы продукции, а прибыль и рентабельность — нулю. Установление цены ниже этого уровня невыгодно для предприятия, так как в результате будет убыток. Основываясь на функциональной взаимосвязи затрат, объема продаж и прибыли, можно рассчитать объем реализации продукции, который дает одинаковую прибыль по различным вариантам управленческих решений (различным вариантам оборудования, технологии, цен, структуры производства и т.д.). 346 Глава 10 Если сумму прибыли представить в виде формулы П = УРЩр -Ь)-А = VPI7 х Ст - А, где неизвестной величиной является объем продаж в натуральном выражении (УРП), и приравнять прибыль по одному варианту к прибыли по второму варианту УРП, х Смт -At = УРП2 х Смт - А2, то объем продаж можно найти следующим образом: УРП=- А2 -А{ Можно также определить объем продаж, при котором общая сумма затрат будет одинаковой по различным вариантам управленческих решений, для чего приравнивают затраты по разным вариантам: УРПХ xbt+A} = УРП2 *Ь2+ А2. Тогда искомый объем продаж находят следующим образом: УРП=^~~А bo -b. На основании проведенных расчетов выбирается один из вариантов управленческих решений. |
62.Анализ факторов изменения безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия.
|
Факторы изменения безубыточного объема продаж и зоны безопасности для одного и нескольких видов продукции. Методика расчета их влияния. Приведенные графики и аналитические расчеты показывают, что безубыточный объем продаж и зона безопасности зависят от суммы постоянных и переменных затрат, а также от уровня цен на продукцию. При повышении цен нужно меньше реализовать продукции, чтобы получить необходимую сумму выручки для компенсации постоянных издержек предприятия, и наоборот, при снижении уровня цен безубыточный объем реализации возрастает. Увеличение же удельных переменных и постоянных затрат повышает порог рентабельности и уменьшает зону безопасности. Поэтому каждое предприятие стремится к сокращению постоянных издержек. Оптимальным считается тот план, который позволяет снизить долю постоянных затрат на единицу продукции, уменьшить безубыточный объем продаж и увеличить зону безопасности. Если допустить, что цены за единицу продукции снизились с 20 до 19 тыс. руб., удельные переменные затраты уменьшились с 12 до 10 тыс. руб., сумма постоянных расходов сократилась с 4000 до 3600 млн руб., а объем производства снизился с 1000 до 920 ед. , то критическая величина объема продаж составит 3600 КРЯ,Я =-=400 ед. ' 19-10 Способом цепной подстановки можно определить влияние каждого фактора на изменение безубыточного объема продаж: Ро-Ь0 20-12 т^пгт А 3600 .сп УРПКП , =-!— =-=450 ед. *я-1 Ро-Ьо 20-12 „„„ Ах 3600 ,,. VPI7rn п =-!— =-=514 ед. КРУСЛ.2 Рх-Ьй 19-12 I, _ 3600 УРПКВ ——!— =^г^-=400ед. Рх-Ьх 19-10 342 Глава 10 Изменение критического объема продаж за счет: суммы постоянных затрат 450 — 500 = —50 ед., цены реализации продукции 514 — 450= + 64 ед., удельных переменных затрат 400 - 514=-114ед. Итого 400-500^-100ед. Зона безопасности при этом увеличится и составит 920-400 520 < „ ЗБ--=— =0,565, или 56,5 %. 920 920 Для факторного анализа зоны безопасности предприятия можно использовать следующую модель: УРП-УРПкр УРП-А/(р-Ъ) ЗБ УРП УРЛ Последовательно заменяя базовый уровень каждой составляющей данной формулы на фактический, способом цепной подстановки определимизменение зоны безопасности за счет объема продаж, суммы постоянных затрат, цены изделия, удельных переменных затрат: ЗБ _УРЛ0 -А0/(р0 -Ь0) _ 1000-4000/(20-12) _ 1000-500 _5Q%. 0 УРЛ0 1000 1000 ЬуаЛ УРП, 920-4000/(20-12) 920-500 ЗБ 920 920 УРП, ~А,/(р0 -и,) УМ 2 урп^ 45,6 %; 920-3600/(20-12) _ 920-450 920 920 ' °' 920-3600/(19-12) 920-514 44,1%; 920 920 Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа 343 ЗБ, = УРЛ, 920 -3600/(19-10) 920 -400 920 920 = 56,5%; В целом зона безопасности предприятия увеличилась на 6,5 %, в том числе за счет изменения: Если при многопродуктовом производстве безубыточный объем продаж определяется в стоимостном выражении, то для факторного анализа изменения его величины может быть использована следующая модель: Деление затрат на постоянные и переменные и использование маржинального анализа позволяет не только определить безубыточный объем продаж, зону безопасности и сумму прибыли по отчетным данным, но и прогнозировать уровень этих показателей на перспективу. |
определение безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия.
|
Понятие безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия. Методика расчета данных показателей. Безубыточность — такое состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Выручка покрывает только затраты, финан Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа 337 совый результат при этом равен нулю. Безубыточный объем продаж можно выразить и в количестве единиц продукции, которую необходимо продать, чтобы покрыть затраты, после чего каждая дополнительная единица проданной продукции будет приносить прибыль предприятию. Разность между фактическим количеством реализованной продукции и безубыточным объемом продаж продукции — это зона безопасности (зона прибыли), и чем больше она, тем прочнее финансовое состояние предприятия. Безубыточный объем продаж и зона безопасности предприятия являются основополагающими показателями при разработке бизнес-планов, обосновании управленческих решений, оценке деятельности предприятия, определять и анализировать которые должен уметь каждый бухгалтер, экономист, менеджер. Для определения их уровня можно использовать аналитический и графический способы. Пример. Производственная мощность предприятия 1000 шт. Цена изделия (р) 20 тыс. руб. Выручка (нетто) (В) 20 000 тыс. руб. Постоянные затраты (А) 4000 тыс. руб. Переменные расходы на единицу продукции (Ь) 12 тыс. руб. Переменные расходы на весь выпуск продукции (Зпер) 12 000 тыс. руб. Прибыль от реализации продукции (П) 4000 тыс. руб. Маржинальная прибыль (маржа покрытия) (МП=В-3„ер) 8000 тыс. руб. Доля маржинальной прибыли в выручке (Дмп) 0,4 Ставка маржинальной прибыли (Смп) 8 тыс. руб. Для определения безубыточного объема продаж изоны безопасности предприятия построим график (рис. 10.3). По горизонтали показывается объем реализации продукции в процентах от производственной мощности предприятия, или в натуральных единицах (если выпускается один вид продукции), или в денежной оценке (если график строится для нескольких видов продукции), по вертикали ~ себестоимость проданной продукции и прибыль, которые вместе составляют выручку от реализации. 338 Глава 10 По графику можно установить, при каком объеме реализации продукции предприятие получит прибыль, а при каком ее не будет. Можно определить также точку, в которой затраты будут равны выручке от реализации продукции. Она получила название точки безубыточного объемареализации продукции, или порога рентабельности, или точки окупаемости затрат, ниже которой производство будет убыточным. А млн руб. О 500 1000 шт. 0 Ю 20 млн. руб. Рис. 10.3. Зависимость между прибылью, объемом реализации продукции и ее себестоимостью В нашем примере критическая точка расположена на уровне 50 % возможного объема реализации продукции. Если пакеты заказов на изделияпредприятия больше 50 % от его производственной мощности, то будет прибыль. При пакете заказов 75 % от возможного объема производства прибыль составит половину максимальной суммы, т.е. 2 млн руб. Если же пакет заказов будет менее 50 % от фактической производственной мощности, то предприятие будет убыточным и обанкротится. Зона безопасности — это разность между фактическим и безубыточным объемом продаж. Если предприятие полностью использует свою производственную мощность, выпустит и реализует 1000 изделий, то зона безопасности (запас финансовой прочности) составит 50 %, при реализации 700 изделий — 20 % и т.д. Зона безопасности показывает, на сколько процентов фактический объем продаж выше критического, при котором рентабельность равна нулю. Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа 339 Полученную зависимость можно представить по-другому (рис. 10.4). При объеме реализации, равном нулю, предприятие получает убыток в размере суммы постоянных расходов (в нашем примере 4 млн руб.). При объеме 1000 изделий прибыль составит 4 млн руб. Соединив эти точки между собой, получим на линии X точку критического объема продаж. В данном случае точка окупаемости (порог рентабельности) будет на отметке 500 ед. или 10 млн руб. Получен тот же результат, только более простым способом. млн руб. 20 1000 млн руб. шт. Рис. 10.4. Определение точки безубыточности Кроме графического метода, можно использовать и аналитический. Аналитический способрасчета безубыточного объема продаж и зоны безопасности предприятия более удобен по сравнению с графическим, так как не нужно чертить каждый раз график, что довольно трудоемко. Можно вывести ряд формул и с их помощью рассчитать данные показатели. Для определения безубыточного объема продаж в стоимостном выражении необходимо сумму постоянных затрат разделить на долю маржинальной прибыли в выручке: 340 Глава 10 Для одного вида продукции безубыточный объем продаж можно определить в натуральном выражении: КРЯ,-^L-^-^-SOOiut. " СМП р-Ь 20-12 Для расчета точки критического объема реализации в процентах к максимальному объему, который принимается за 100 %, может быть использована формула А 4000 УРПКВ =—х100 =—х100 = 50%. кр МП 8000 Нередко ставится задача определить объем продаж для получения суммы прибыли, которая обеспечит рыночную норму доходности на собственный капитал, для чего используется следующая формула: А + П 4000 + 2000 _с. УРП =-=-= 750 ед, р-Ь 20-12 Полученная величина в 1,5 раза больше, чем безубыточный объем продаж в натуральном измерении (750 : 500). При этом 500 ед. продукции нужно произвести и реализовать, чтобы покрыть постоянные затраты предприятия, и 250 ед. — для получения 2000 тыс. руб. прибыли, которая обеспечит требуемую норму доходности на вложенный капитал. При многопродуктовом производстве этот показатель определяется в стоимостном выражении: _ А + П 4000 + 2000 _ 5 =-=-=15 000 тыс. руб. ДИП 0-4 Для определения зоны безопасности аналитическим методом по стоимостным показателям используется следующая формула: _ В-В 20000-10000 п. ЗБ =-- =-=0,5, или 50 %. В 20000 Для одного вида продукции зону безопасности можно найти по количественным показателям: УРП-УРП кр шоо-500 ЗБ =-- =-=0,5, или 50 %. УРП 1000 Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа |
59.методика маржинального анализа прибыли.
|
Сущность данной методики. Алгоритм расчета влияния факторов. Сравнительный анализ полученных результатов. Большой интерес представляет методика маржинального анализа прибыли, широко используемая в западных странах. В отличие от традиционной методики анализа прибыли,применяемой на отечественных предприятиях, она позволяет полнее изучить взаимосвязи между показателями и точнее измерить влияние факторов. Покажем это с помощью сравнительногоанализа. По методике факторного анализа прибыли, применяемой в нашей стране, обычно используют следующую модель: П=УРП(р~с), где УРП —физический объем продаж; р —цена единицы продукции; с —себестоимость продукции. При этом исходят из предположения, что все приведенные факторы изменяются сами по себе, независимо друг от друга. Данная модель не учитывает взаимосвязь объема производства (реализации) продукции и ее себестоимости. Обычно при увеличении объема производства (реализации) себестоимость единицы продукции снижается, так как возрастает только сумма переменных расходов, а сумма постоянных затрат остается без изменения. И, наоборот, при спаде производства себестоимость изделий возрастает из-за того, что больше постоянных расходов приходится на единицу продукции. В зарубежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли и прогнозирования ее величины используют следующую модель: П =УРП(р-Ь)-А, (ЮЛ) где Ь — переменные затраты на единицу продукции (усеченная себестоимость единицы продукции); А — постоянные затраты на весь объем продаж данного вида продукции в отчетном периоде. Эта модель применяется для анализа прибыли от реализации отдельных видов продукции. Она позволяет определить изменение суммы прибыли за счет количества реализованной продукции, цены, уровня удельных переменных и суммы постоянных затрат. Причем 324 Гпава 10 здесь учитывается и прямое и косвенное влияние объема продаж на изменение финансового результата. Исходные данные для анализаприведены в табл. 10.3. Таблица 10.3 Данные для факторного анализа прибыли по изделию А Показатель Значение показателя >0 'l Объем реализации продукции, шт. 5700 4850 Цена единицы продукции, тыс. руб. 5,0 5,2 Себестоимость изделия, тыс. руб. 4,0 4,5 В том числе переменные затраты, тыс. руб. 2,8 3,1 Сумма постоянных расходов, тыс. руб. 6840 6790 Прибыль, тыс. руб. 5700 3395 П0=УРПох(р0-Ь0)-Ао = = 5700 х.(5,0 - 2,8) - 6840 = 5700 тыс. руб.; ЛуоЛ = УРЛ]х(р0-Ь0)-А0 = = 4850 х (5,0 - 2,8) - 6840 = 3830 тыс. руб.; Я^2= VPnxx(P]-b„)-AQ = - 4850 х (5,2 - 2,8) - 6840 = 4800 тыс. руб.; П^=УРП{х(Р1-Ьх)-А^ = 4850 х (5,2- 3,1) - 6840 = 3345 тыс. руб.; Л, = Ю>Л,х (/>,-*,)-Л,= = 4850 х (5,2- 3,1) - 6790 = 3395 тыс. руб. Общее изменение прибыли составляет АП^ = 3395 - 5700 = -2305 тыс. руб. В том числе за счет изменения: ? количества реализованной продукции АПурп = ЛусяХ -Щ = 3830 - 5700 = -1870 тыс. руб.; Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа_325 ? цены реализации ЬЛр = ЩсЛ ~ Щсях = 48°0 - 3830 = +970 тыс. руб.; ? удельных переменных затрат ЬЛь = пуслъ ~ Щоа = 3345 - 4800 = -1455 тыс. руб.; ? суммы постоянных затрат АПА = Я, - Пу^ = 3395 - 3345 = +50 тыс. руб. Сравнив результаты расчетов по моделям (10.1) и (8.2), приведенные в табл. 8.4, нетрудно заметить, что они существенно различаются между собой. За счет уменьшения объема выпуска данного изделия и, как следствие этого, уменьшения объема продаж и роста его себестоимости предприятие получило меньше прибыли не на 850, а на 1870 тыс. руб. Следовательно, рассмотренная методика позволяет более правильно исчислить влияние факторов на изменение суммы прибыли, так как она учитывает мультипликативный эффект воздействия объема продаж на изменения величины прибыли. Методика анализа прибыли несколько усложняется в условиях многопродуктового производства, когда, кроме рассмотренных факторов, необходимо учитывать и влияние структуры реализованной продукции. Для изучения влияния факторов на изменение суммы прибыли от реализации продукции в целом по предприятию можно использовать следующую модель: Я = IУРП^щ хЩО?, -Ь,)]-А. (10.2) Используя данные табл. 10.4, рассчитаем влияние факторов на изменение суммы прибыли в целом по предприятию с помощью приема цепной подстановки. Вначале определим прибыль исходя из базового уровня всех факторных показателей: я0 =ШРП06*.й хЩ0(р1о - = = 5700х (5,0 -2,8) + 5600х (6,0 -3,6) + 2700х (7,0 -3,5)+ +1900х(7,5 -3,75) -24 655 = 17 900 тыс. руб. Затем рассчитаем сумму прибыли при изменении общего объема продаж, но при сохранении базовой его структуры и базового уровня остальных факторов: Лусл -ЯРРЛ^., х та,0 х(/% - VI-4>= =5650x (5,0 -2,8) + 5550х (6,0 -3,6) + 2676х (7,0 -3,5) + +1884х(7,5-3,75)-24 655 = 17 525тыс. руб. 326 Глава 10 Таблица 10.4 Исходные данные для факторного анализа прибыли от реализации продукции в целом по предприятию Вид продукции Объем продаж, туб Структура продаж Цена, тыс. руб. Переменные затраты на изделие, тыс. руб. Постоянные затраты на весь объем продаж, тыс. руб. 'о Усл. Г 'о '1 to t\ '0 'о м А 5700 5650 4850 38,58 30,77 5,0 5,2 2,8 3,1 В 5600 5550 5300 35,22 33,63 6,0 6,1 3,6 3,5 С 2700 2676 3050 16,98 19,35 7,0 7,35 3,5 3,6 D 1900 1884 2560 11,95 16,25 7,5 7,8 3,75 3,744 Итого 15900 15760 15760 100 100 — — — — 24655 26490 * Объем продаж отчетного периода при сохранении его базовой структуры. Посте этого узнаем, какой будет прибыль при фактическом объеме и структуре продаж отчетного периода, но при базовом значении остальных факторов: Ну*,! =2 PWea,,., хЩх х(/> ,0 -bIQ)]-A0 = =4850х (5,0 -2,8)+5300х (6,0 -3,6) + 3050х (7,0 -3,5) + +2560х (7,5 -3,75) -24 655 = 19 010 тыс. руб. Прибыль при фактическом объеме, структуре продаж и фактических ценах, но при базовом уровне переменных и постоянных затрат составит: =2 УРП^ хЩ} x(Pi{ -*,„)]-Л0 = =4850 х (5,2 -2,8) + 5300х (6,1 -3,6) + 3050х (7,35 -3,5) + +2560х (7,8 -3,75) -24 655 =22 345тыс. руб. При базовой сумме постоянных затрат, но при фактическом значении остальных факторных показателей прибыль равна: ПуаА =2 УРП^, хУд1} х(рч )]-А0 = = 4850х (5,2 -3,1) + 5300х (6,1 -3,5) + 3050х (7,35 -3,6) + +2560х(7,8-3,744)-24 655 =21 131 тыс. руб. Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа_327 Итого +3120 тыс. руб. Методику маржинального анализа прибыли в целом по предприятию можно представить и по-другому, используя сводные данные о затратах, выручке и прибыли (табл. 10.5 и 10.6). Таблица 10.5 Сводные данные для факторного анализа прибыли в цепом по предприятию Показатель Значение показателя, тыс. руб. данные базисного периода, пересчитанные на объем продаж отчетного периода Выручка (нетто) 95 250 96 600 99 935 Переменные затраты, относящиеся к реализованной продукции 52 695 52 935 54 149 Постоянные затраты отчетного периода 24 655 24 655 26 490 Прибыль 17 900 19 010 19 296 Фактическая сумма прибыли в отчетном периоде роставляет Щ '2 УРПыы.х х*Э„ х(р„ -*,,)) "4 = =4850х(5,2-ЗД)+:5300х(6Д-3,5)+3050х(7,35-3,6) + +2560х(7,8-3,744)-26 490=19 296тыс. руб. Изменение суммыприбыли произошло из-за: а) уменьшения общего объема продаж АЛуР/7=Луо,1 - Л0= 17 525 - 17 900 = -375 тыс. руб.; б) изменения структуры реализованной продукции ЬПщ = Пу^ - Пусл1 = 19 010 - 17 525 = +1485 тыс. руб. в) повышения уровня отпускных цен ^Пр-Пусв ~ Я^2= 22 345 - 19 010 = +3335 тыс. руб. г) изменения уровня переменных расходов ^ = 11^-11^ = 21 131 -22 345 = -1214тыс.руб. д) увеличения суммы постоянных затрат АПА = ПХ- Я^м4= 19 296 -21 131 = -1835 тыс. руб. 328 Гпава 10 Таблица 10.6 Расчет влияния факторов на изменение суммы прибыли в цепом по предприятию Порядок расчета прибыли Факторы Объем продаж Структура продаж Цена Удельные переменные затраты Постоянные затраты Я0=95 250 - 52 695 --24 655= 17 900 'о ч 'о 'в 'о 77^,,= (95 250 -52 695) х х 0,9912-24 655 = 17 525 Ч 'в 'о 'о 77^2 = 96 600-52 935--24 655= 19 010 Ч Ч 'в #^3 = 99 935-52 935--24655 = 22 345 Г, ч 'о Пуо,4 = 99 935 - 54 149 --24 655 = 21 131 г, U 'о Я, =99 935-54 149--26 490= 19 296 /, *\ /, ДЯ^ = 19 269- 17 900 = = 1396, в т.ч. -375 + 1485 +3335 -1214 -1835 Таблица 10.7 Сравнительный анализ результатов факторного анализа прибыли, тыс. руб. Фактор Факторная модель (8.1) (10.2) Объем продаж -158 -375 Структура продаж +536 +1485 Цены на продукцию +3335 +3335 Себестоимость продукции -2317 -3049 В том числе: переменные затраты -1214 постоянные затраты -1835 Итого +1396 + 1396 Принятие управленческих решений на основе маржинального анализа 329 Как видно из табл. 10.7, результаты факторного анализа прибыли по моделям (8.1) и (10.2) значимо различаются. По методике маржинального анализа прибыль в большей степени зависит от объема и структуры продаж, так как эти факторы влияют одновременно и на себестоимость продукции: из-за уменьшения общего объема производства и реализации продукции больше постоянных затрат приходится на единицу продукции. Таким образом, сравнительный анализ познавательных свойств различных методик факторного анализа прибыли убеждает нас в преимуществеметодики маржинального анализа, позволяющего исследовать и количественно измерить не только непосредственные, но и опосредованные связи и зависимости. Использование этого метода в финансовом менеджменте отечественных предприятий позволит более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов. |
понятие и значение маржинального анализа.
Большую роль в обосновании управленческих решений в бизнесе играет маржинальный (предельный) анализ, методика которого базируется на изучении соотношения между тремя группами важнейших экономических показателей «издержки — объем производства (реализации) продукции — прибыль» и прогнозировании критической и оптимальной величины каждого из этих показателей при заданном значении других. Данный метод управленческих расчетов называют еще анализом безубыточности или содействия доходу.
Основу этой методики составляет деление операционных затрат в зависимости от изменения объема деятельности предприятия на переменные (пропорциональные) и постоянные (непропорциональные) и использование предельных величин.
Предельные (добавочные, дополнительные, маржинальные) величины показывают характер и скорость изменения средних удельных величин исследуемых показателей. Их рассчитывают как разность предыдущих и последующих средних удельных величин, связанных с производством добавочной единицы продукции. В итоге маржинальный анализ позволяет установить, как изменяется средний уровень удельных показателей при увеличении (снижении) объема производства продукции на единицу. Предельные величины в экономике начали исследоваться со второй половины XIX в., когда возникла новая школа — маржинализм. В настоящее время вся экономическая наука западных стран строится на предельных и критических величинах объемов продаж, себестоимости, прибыли, цены, постоянных затрат и их оптимизации. Использование данной методики позволяет:
более точно исчислить влияние факторов на изменение суммы операционных затрат, прибыли и уровня рентабельности и на этой основе более эффективно управлять процессом формирования и прогнозирования себестоимости продукции и финансовых результатов
определить критические уровни объема продаж, переменных затрат на единицу продукции, постоянных затрат, цены при заданной величине соответствующих факторов
установить зону безопасности (безубыточности) предприятия
исчислить необходимый объем продаж для получения заданной величины прибыли
более точно оценить эффективность производства отдельных видов продукции (услуг) и эффективность работы отдельных сегментов предприятия
обосновать наиболее оптимальный вариант управленческих решений, касающихся изменения производственной мощности, ассортимента продукции, ценовой политики, вариантов оборудования, технологии производства, приобретения комплектующих деталей и др. с целью минимизации затрат и увеличения прибыли
Проведение маржинального анализа требует соблюдения ряда условий:
необходимость деления издержек на две части — переменные и постоянные по отношению к динамике объема производства продукции
изменение переменных издержек пропорционально объему производства (реализации) продукции
отсутствие изменения постоянных издержек в пределах релевантного объема производства (реализации) продукции, т.е. в диапазоне деловой активности предприятия, который установлен исходя из производственной мощности предприятия и спроса на продукцию
тождество производства и реализации продукции в рамках рассматриваемого периода времени, т.е. запасы готовой продукции существенно не изменяются
потребность исчисления и использования показателя маржи покрытия (маржинальной прибыли)
анализ отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств.
Бухгалтерская отчетность, представляющая собой итоговую систему данных об имущественном и финансовом состоянии предприятия и о результатах его финансово-хозяйственной деятельности, является одним из основных источников информации для проведения финансового анализа и соответственно базой для принятия управленческих решений. Менеджеры предприятия используют данные бухгалтерской отчетности наряду с внутренними источниками информации, в том числе учетного характера. Большая часть этой внутренней информации является конфиденциальной, а следовательно, недоступной для принятия управленческих решений в отношении организации внешними пользователями. Для последних бухгалтерская отчетность, которая является публичной по законодательству Российской Федерации, представляет собой порой единственный источник информации о конкретном предприятии. В этом смысле бухгалтерская финансовая отчетность выступает как средство коммуникации между различными субъектами рынка.
Объем и общий характер информации, содержащийся в бухгалтерской отчетности, ограничивает возможности анализа. Однако умение читать отчетность, знание методов и методик анализа позволяют достаточно полно и объективно оценить многие направления финансового состояния организации, увидеть причины их изменения, сделать прогноз на перспективу и принять соответствующие управленческие решения.
Направления, последовательность и методики анализа отчета о прибылях и убытках в целом аналогичны анализу финансовых результатов. Условно анализ можно разбить на четыре этапа:
анализ динамики и структуры отчета;
факторный анализ чистой прибыли;
анализ влияния бухгалтерской учетной политики на показатели отчета о прибылях и убытках;
анализ рентабельности.
I этап — анализ динамики и структуры отчета. Предполагает последовательное изучение всех статей отчета применительно к разным видам деятельности организации и тенденции их изменения.
По отношению к разным видам деятельности(источникам доходов и категориям расходов) показатели формы № 2 могут быть сгруппированы следующим образом:
Результаты от основной деятельности:Выручка от продаж (N); Себестоимость проданных товаров (продукции, работ, услуг) (С); Валовая прибыль (ПВ); Коммерческие расходы (КР); Управленческие расходы (УР); Прибыль от продаж (ПП).
Результаты от финансовой деятельности:Проценты к получению (ПрП); Проценты к уплате (ПрУ); Доходы от участия в других организациях (ДДО).
Результаты от неосновной деятельности (кроме финансовой) и экстраординарных (чрезвычайных) событий:Прочие доходы (ПрД); Прочие расходы (ПрР).
Общая бухгалтерская прибыль:Прибыль до налогообложения (ПДН).
Увязка бухгалтерской прибыли с требованиями налогового учета:Отложенные налоговые активы (ОНА); Отложенные налоговые обязательства (ОНО).
Выполнение обязательств перед государством:Текущий налог на прибыль (ТНП); Экономические (налоговые) санкции (НС).
Финансовые результаты, используемые в интересах организации:Чистая прибыль (ПЧ); Дивиденды акционерам (доходы участникам, учредителям) (ДА); Нераспределенная прибыль (ПН).
Вертикальный анализ отчета (анализ структуры) имеет особенности, так как предметом оценки является неоднородная совокупность — доходы и расходы, прибыли и убытки. Возможны следующие методические подходы к анализу структуры отчета:
за 100% принимается выручка от продаж;
за 100% одновременно принимается общая сумма и доходов, и расходов организации. Отдельные статьи отчета оцениваются в доле к этим общим суммарным показателям: отдельные виды доходов и прибылей в процентах к суммарным доходам, отдельные виды расходов (и убытков) — соответственно к общей сумме расходов организации.
II этап — факторный анализ чистой прибыли. Одна из основных задач анализа отчета состоит в том, чтобы объяснить причины изменения конечного финансового результата — чистой прибыли. В соответствии с порядком формирования отчета о прибылях и убытках чистую прибыль (убыток) отчетного периода можно представить в виде модели аддитивного типа. Влияние факторов на результативный показатель в таких моделях определяется следующим образом:
∆ПЧ = ∆>N - ∆С - ∆КР - ∆УР + ∆ПрП - ∆ПрУ + ∆ДДО + ∆ПрД - ∆ПрР + ∆ОНА - ∆ОНО - ∆ТНП - ∆НС.
При расчете влияния факторов следует иметь в виду, что затраты (расходы) являются факторами обратного воздействия, т.е. их рост (снижение) влияет на изменение прибыли с противоположным знаком. В свою очередь, прибыль от продаж — основная составляющая бухгалтерской и чистой прибыли находится под непосредственным влиянием ряда факторов: объема и структуры продаж, цен реализации, себестоимости проданной продукции и других факторов последующих порядков.
III этап — анализ влияния бухгалтерской учетной политики на показатели отчета о прибылях и убытках. Этот вопрос является одним из направлений анализа качества финансовых результатов, но имеет и большое самостоятельное значение, так как позволяет оценить роль бухгалтерских методов в формировании показателей прибыли.
Рассмотрим как изменяются финансовые результаты и рентабельность при использовании различных вариантов учетной политики организации в отношении общехозяйственных расходов. Вариант 1 — списание общехозяйственных расходов на себестоимость продаж (Дт90 Кт26). Вариант 2 — списание общехозяйственных расходов на себестоимость производства (Дт20 Кт26). Расчет представлен в таблице 1.
Таблица 1.
Показатель |
Вариант 1 |
Вариант 2 |
Выручка от продаж, тыс. руб. |
218315 |
218315 |
Себестоимость проданной продукции, тыс. руб. |
166432 |
206149 |
Валовая прибыль, тыс. руб. |
51883 |
12166 |
Коммерческие расходы, тыс. руб. |
8732 |
8732 |
Управленческие (общехозяйственные) расходы, тыс. руб. |
40717 |
- |
Прибыль от продаж, тыс. руб. |
2434 |
3434 |
Прибыль до налогообложения, тыс. руб. |
842 |
1842 |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
649 |
1437 |
Рентабельность продаж, % |
1,1 |
1,6 |
Рентабельность оборота, %: — по прибыли до налогообложения |
0,4 |
0,8 |
— по чистой прибыли |
0,3 |
0,65 |
В варианте 2 при списании общехозяйственных расходов часть их остается в составе затрат в незавершенном производстве и готовой продукции и только часть включается в расчет финансовых результатов (в составе себестоимости проданной продукции). Таким образом, выбирая тот или иной из альтернативных вариантов учетной политики, менеджмент организации может влиять на размеры учетной бухгалтерской прибыли. С точки зрения инвестиционной привлекательности и улучшения структуры капитала (роста собственного капитала), вариант 2 предпочтительнее, так как финансовые результаты и рентабельность выше. С позиции экономии на налоге на прибыль (как правило, один и тот же вариант выбирается как для бухгалтерского, так для налогового учета) более выгоден вариант 1 учетной политики.
IV этап — анализ рентабельности. В дополнение к показателям рентабельности продаж и произведенных затрат по данным бухгалтерской отчетности рекомендуется дать оценку показателям рентабельности активов и капитала.
Рентабельность совокупного капитала (совокупных активов):
kр.свк = ПДН (ПЧ) / СВК, где ПДН — прибыль до налогообложения; СВК — среднегодовая величина совокупного капитала. Показатель отражает эффективность использования совокупного капитала, или сколько прибыли приносит каждый рубль совокупного капитала (совокупных активов). Рассчитывается как по ПДН, так и по ПЧ.
Рентабельность собственного капитала:
kр.ск = ПДН (ПЧ) / СК, где СК — среднегодовая величина собственного капитала. Показатель характеризует величину прибыли, полученной с каждого рубля собственных средств организации. Показатель важен для собственников (акционеров), а также для кредиторов, так как косвенно отражает возможности организации по погашению задолженности. Показатель может быть рассчитан не только по балансовой, но и по рыночной стоимости собственного капитала.
Рентабельность текущих активов:
kр.оа = ПДН (ПЧ) / ОА, где ОА — среднегодовая величина оборотных активов. Показатель характеризует величину прибыли, полученной с каждого рубля активов, вложенных в текущую деятельность организации. На показатель в значительной степени влияет политика отражения активов в балансе. Занижение валюты баланса на отчетные даты приводит к завышению показателей, а «раздувание» баланса — к их занижению.
Рентабельность оборота:
kр.об = ПЧ / N, где N — выручка от продаж. Аналогичен показателю рентабельности продаж, но рассчитывается по конечному финансовому результату — чистой прибыли. Рассчитывается в виде коэффициентов либо в процентах. Характеризует чистую эффективность текущей деятельности.
Показатели рентабельности анализируются в динамике, в сравнении со среднеотраслевыми значениями и показателями конкурентов. В качестве критериев оценки могут быть выбраны значения тех или иных показателей рентабельности, устанавливаемые банками для лучших (первоклассных) заемщиков.
Отчёт о движении денежных средств — отчёт компании об источниках денежных средств и их использовании в данном временном периоде. Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ компании.
На сегодняшний день все национальные и международные разработчики стандартов финансовой отчётности пришли к выводу о важности раскрытия информации об источниках поступления и направлениях использования компаниями денежных средств, отчёт о движении денежных средств стал частью пакета финансовой отчётности.
Этот отчёт необходим как менеджерам, так и внешним пользователям, которые по его показателям могут увидеть реальные доходы и расходы, а также узнать:
Объём и источники получения денежных средств и направления их использования.
Способность компании в результате своей деятельности обеспечивать превышение поступлений денежных средств над выплатами.
Способность компании выполнять свои обязательства.
Информацию о достаточности денежных средств для ведения деятельности.
Степень самостоятельного обеспечения инвестиционных потребностей за счёт внутренних источников.
Причины разности между величиной полученной прибыли и объёмом денежных средств[8].
Этот отчёт прямо или косвенно отражает денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Он может быть составлен любой компанией независимо от её размера, структуры, отрасли. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочнойликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет с большей лёгкостью провести финансовый анализ компании
При составлении отчёта разделяют приток и отток наличных по производственной (операционной или текущей), финансовой и инвестиционной деятельности компании:
операционная деятельность — основной вид деятельности, а также прочая деятельность, создающая поступление и расходование денежных средств компании (за исключением финансовой и инвестиционной деятельности);
инвестиционная деятельность — вид деятельности, связанной с приобретением, созданием и продажей внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов) и прочих инвестиций, не включённых в определение денежных средств и их эквивалентов;
финансовая деятельность — вид деятельности, который приводит к изменениям в размере и составе капитала и заёмных средств компании. Как правило, такая деятельность связана с привлечением и возвратом кредитов, необходимых для финансирования операционной и инвестиционной деятельности.
Эта классификация предназначена для того, чтобы пользователи отчётности могли оценить воздействие этих трёх направлений деятельности на финансовое положение компании и величину её денежных средств. Денежные потоки относят к движению денежных средств от операционной, финансовой, инвестиционной в зависимости от характера деятельности компании
Прямой метод предусматривает раскрытие информации об основных видах валовых денежных поступлений и выплат.
Информация для составления отчёта о движении денежных средств может быть получена из учётных записей компании путём корректировки продаж, себестоимости реализации и других статей, признанных в составе прибыли или убытка.
Выделяют следующие достоинства этого метода:
отчёт, созданный по этому методу, показывает основные источники притока и направления оттока денежных средств;
даёт возможность делать оперативные выводы относительно наличия денежных средств для проведения платежей по различным текущим обязательствам;
непосредственная привязка к бюджету денежных поступлений и выплат;
отображает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчётный период[8].
Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи между отчётом о прибылях и убытках и движением денежных средств. Кроме того, крупные компании осуществляют очень много денежных переводов, поэтому без специального программного обеспечения классифицировать каждый платёжный документ пришлось бы вручную.
Косвенный метод
Косвенный метод заключается в установлении разниц между показателем чистой прибыли (убытка) отчётного периода, сформированным по методу начисления и представленным в отчёте о прибылях и убытках, и показателем чистых денежных средств по операционной деятельности (приращение денежных средств и их эквивалентов за период), рассчитанным по кассовому методу на основе данных бухгалтерского баланса (разница между денежными средствами на конец и начало отчётного периода)[9].
Составление отчёта о движении денежных средств косвенным методом в наибольшей степени подходит для компаний, ведущих учёт по МСФО методом трансформации и не имеющих возможность автоматизировать этот процесс достаточным образом. С помощью косвенного метода отчёт о движении денежных средств можно составить на основе отчёта о прибылях и убытках, балансового отчётана начало и на конец отчётного периода, а также некоторых дополнительных данных о потоках, которые обычно используются при трансформации отчётности . Не требуются данные из бухгалтерских систем о реальных денежных потоках, а также не требуется никакой автоматизации отчётности. Этот метод позволяет чётко показать, какое денежное содержание имеет каждая строка отчёта о прибылях и убытках.
Финансовый анализ
Ниже рассмотрены четыре основные группы коэффициентов, используемыех при финансовом анализе отчёта о движении денежных средств:
Коэффициенты денежного покрытия;
Коэффициенты денежного покрытия прибыли;
Коэффициенты денежного покрытия капитальных затрат;
Коэффициенты рентабельности денежных потоков.
Кроме этих коэффициентов используются и другие коэффициенты. При оценке эффективности деятельности компании важно использовать не только прошлые данные, но и будущие — приблизительные данные. Таким образом, при анализе отчёта о движении денежных средств можно использовать прогнозированные данные (например, закупки, дивидендные выплаты, погашение долговых обязательств). В данном случае можно провести приблизительную оценку потока денежных средств будущего периода[7].
[Править]Коэффициенты денежного покрытия
Отчёт о движении денежных средств необходим для проведения финансового анализа, с его помощью, например, можно определить коэффициенты денежного покрытия. При расчете этих коэффициентов способность компании в денежном покрытии оценивается по денежному потоку от основной деятельности. Рекомендуемое значение показателей должно быть больше единицы, иначе компании придётся использовать денежный поток от инвестиционной или финансовой деятельности для финансирования своей деятельности, что свидетельствует о неэффективном управлении компанией[7][25].
Коэффициент денежного покрытия процентов за кредит (CICR, англ. Cash Interest Coverage Ratio)
Коэффициент денежного покрытия долгосрочных обязательств (CMCR, англ. Cash Maturity Coverage Ratio)
Коэффициент денежного покрытия дивидендных выплат (CDCR, англ. Cash Dividend Coverage Ratio)
Где:
CFFO — денежный поток от основной (или операционной) деятельности
Ip — проценты уплаченные
Dp — дивиденды выплаченные
Тp — налоги уплаченные
LTDP — долгосрочные обязательства
[Править]Коэффициенты денежного покрытия прибыли
Коэффициенты денежного покрытия прибыли показывают степень расхождения между начисленной прибылью (отображена в отчёте о прибылях и убытках) и полученной в деньгах прибылью. Показатель начисленной прибыли считается более субъективной оценкой, чем показатель прибыли, полученной в деньгах. Значительное отклонение этих коэффициентов от единицы требует внимательного изучения со стороны управляющих компанией[7][25].
Коэффициент денежного покрытия выручки (QSR, англ. Quick Sales Ratio). Расчёт этого коэффициента не производится, еслиучётной политикой компании выбран метод признания выручки кассовым методом[7].
Коэффициент денежного покрытия прибыли (QIR, англ. Quick Income Ratio). Этот метод предусматривает анализ отчёта о движении денежных средств, составленного косвенным методом. Объём поступившей выручки в деньгах определяется вычитанием дебиторской задолженности из начисленной выручки[7].
Где:
CFFO — денежный поток от основной деятельности
CFS — выручка поступившая
S — выручка начисленная
Ip — проценты уплаченные
Тp — налоги уплаченные
NI — чистая прибыль
Ie — проценты начисленные
Te — налоги начисленные
Dep — амортизация.