2. Формування портфеля акцій для клієнта

Визначимо безпечний рівень ризиків (У_б), який визначається за формулою (1).

У_б = У_реал + У_ік (1)

Тому у даному випадку безпечний рівень ризиків становить У_б = =56+7,1= 63,1%.

Наступні розрахунки зведемо в табл.2.

Таблиця 2

Розрахунки для формування портфеля акцій

№, з\п	Необхідний рівень прибутковості (Ун), %		Рівень ризиків (Уриз), %		Дивіденди на акцію в кінці року (Дн)		Собівартість акцій (СВ)		Зміна ціни (∆Ц)
	Ун = Уб+в(Уринк -Уб)		Уриз=Ун -Уб		Дн=Ді\Пі *Пі		СВ=Дн(1+р)/(Ун–р)		∆Ц = СВ-Цринк
	Розрахунок	Значення	Розрахунок	Значення	Розрахунок	Значення	Розрахунок	Значення	Розрахунок	Значення
1	63,1+1,5(60-63,1)	58,4	58,4-63,1	-4,65	0,65*3	1,95	1,95*1,025/ (0,584-0,025)	3,57	3,57-15	-11,43
2	63,1+1,4(60-63,1)	58,7	58,7-63,1	-4,34	0,6*2,5	1,5	1,5*1,035/ (0,587-0,035)	2,81	2,81-12	-9,19
3	63,1+1,1(60-63,1)	59,6	59,6-63,1	-3,41	0,6*3,5	2,1	2,1*1,045/ (0,596-0,045)	3,98	3,98-11	-7,02
4	63,1+0,9(60-63,1)	60,3	60,3-63,1	-2,79	0,55*3	1,65	1,65*1,04/ (0,603-0,04)	3,05	3,05-14	-10,95
5	63,1+0,8(60-63,1)	60,6	60,6-63,1	-2,48	0,5*3	1,5	1,5*1,05/ (0,606-0,05)	2,83	2,83-16	-13,17
6	63,1+0,7(60-63,1)	60,9	60,9-63,1	-2,17	0,4*3,5	1,4	1,4*1,045/ (0,609-0,045)	2,59	2,59-15	-12,41
7	63,1+1,3(60-63,1)	59,0	59-63,1	-4,03	0,45*3	1,35	1,35*1,025/ (0,59-0,025)	2,45	2,45-11	-8,55
8	63,1+1,3(60-63,1)	59,0	59-63,1	-4,03	0,35*3,5	1,22	1,22*1,05/ (0,59-0,05)	2,38	2,38-13	-10,62
9	63,1+1,1(60-63,1)	59,6	59,6-63,1	-3,41	0,3*2,5	0,75	0,75*1,035/ (0,596-0,035)	1,38	1,38-15	-13,62
10	63,1+1,45(60-63,1)	58,6	58,6-63,1	-4,49	0,25*3	0,75	0,75*1,05/ (0,586-0,05)	1,47	1,47-14	-12,53

Для формування портфеля акцій зробимо наступне:

1. Виберемо 3 акціонерних товариства, значення зміни ціни яких є найбільшим. В даному випадку це будуть 2, 3 і 7 акціонерні товариства з табл.2. Статутний фонд другого товариства становить 20000грн, третього – 30000 грн., і сьомого – 200000 грн. Значення ∆Ц для даних акціонерних товариств становить (-9,19) грн., (-7,02) грн. і (-8,55)грн. відповідно.

2. Розробимо 5 комбінацій розподілу акцій вибраних акціонерних товариств, за умови, що пакет акції складається з 330 шт., а мінімальна кількість акцій товариства = 90 шт., а сума, виділена клієнтом на купівлю акцій, не повинна перевищувати 4000 грн. Обрані комбінації наведені в табл. 3.

Таблиця 3

Комбінації розподілу акцій обраних акціонерних товариств

Комбінація	Ринкова ціна за акцію акціонерного товариства, грн./шт.			Кількість акцій акціонерного товариства:			Сума, виділена клієнтом на купівлю акцій кожного акціонерного товариства, грн.			Сума, виділена клієнтом на купівлю акцій , грн.
	2	3	7	2	3	7	2	3	7
1	12	11	11	90	120	120	1080	1320	1320	3720
2	12	11	11	120	90	120	1440	990	1320	3750
3	12	11	11	100	110	120	1200	1210	1320	3730
4	12	11	11	110	120	100	1320	1320	1100	3740
5	12	11	11	105	95	130	1260	1045	1430	3735

3. Для кожної комбінації потрібно розрахувати вартість угоди, яка укладається між акціонерним товариством і клієнтом. Вартість угоди визначається як сума добутків кількості акцій кожного акціонерного товариства на ринкову ціну таких акцій. Результати наведені в табл. 3.

4. Визначимо середньозважену вартість пакета акцій кожного акціонерного товариства для всіх комбінацій. Середньозважена вартість пакета акцій визначається як сума добутків кількості акцій кожного акціонерного товариства на необхідний рівень прибутковості відповідно. Результати зведені в табл. 4.

Таблиця 4

Середньозважена вартість пакета акцій кожної комбінації

Комбінація	Кількість акцій акціонерного товариства:			Рівень прибутковості для акцій акціонерних товариств			Розрахунок середньозваженої вартості пакета акцій	Середньозважена вартість пакета акцій
	2	3	7	2	3	7
1	90	120	120	58,76	59,69	59,07	(90*58,7+120*59,69+120*59,07)/100	195,4
2	120	90	120	58,76	59,69	59,07	(120*58,7+90*59,69+120*59,07)/100	195,12
3	100	110	120	58,76	59,69	59,07	(100*58,7+110*59,69+120*59,07)/100	195,3
4	110	120	100	58,76	59,69	59,07	(110*58,7+120*59,69+100*59,07)/100	195,33
5	105	95	130	58,76	59,69	59,07	(105*58,7+95*59,69+130*59,07)/100	195,19

Отже з табл.. 4 можна зробити висновок, що найкращою з усіх запропонованих комбінацій є комбінація №2, де кількість акцій другого акціонерного товариства становить 120, третього – 90, сьомого – 120, оскільки середньозважена вартість такого пакета акцій є найменшою.