Анализ рентабельности
Существуют следующие показатели рентабельности:
1. Рентабельность продаж показывает долю прибыли в выручке.
2. Рентабельность продукции показывает прибыль, которую предприятие получило на 1 руб. текущих затрат.
3. Рентабельность активов (имущества) показывает, сколько прибыли получило предприятие с 1 рубля вложенного актива.
4. Рентабельность внеоборотных активов показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. капитала, вложенного в активы долгосрочного использования.
5. Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования собственного капитала.
6. Рентабельность оборотных активов показывает эффективность использования оборотного капитала.
Анализ вероятности банкротства
Решение о признании предприятий неплатежеспособными принимается на основе следующих показателей:
1. Коэффициент текущей ликвидности.
≥2
2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
≥0,1
Также существует достаточное количество зарубежных методик оценки вероятности банкротства предприятия. Наиболее известными являются двухфакторная и пятифакторная модель Альтмана.
Если Z>0 – вероятность банкротства велика. Если Z<0 – вероятность банкротства невелика. Данная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения предприятия. Достоинство этой модели – простота расчетов. Недостаток – невысокая точность прогнозов, поскольку не учитывается влияние других важных факторов на финансовое состояние предприятия.
17. Управление собственным капиталом. Факторные модели расчёта показателя рентабельности собственного капитала.
Основу управления собственным капиталом предприятия составляет управление формированием его собственных финансовых ресурсов. Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным этапам.
Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предшествующем периоде. Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.
Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.
Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала формируемого за счет внутренних и внешних источников.
Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников. До того, как обращаться к внешним источникам формирования собственных финансовых ресурсов, должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников.
Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов из внешних источников. Данный объем призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования.
Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов. Процесс этой оптимизации основывается на следующих критериях:
а) обеспечение минимальной совокупной стоимости привлечения собственных финансовых ресурсов;
б) обеспечение сохранения управления предприятием первоначальными его учредителями.
Успешная реализация разработанной политики формирования собственных финансовых ресурсов связана с решением следующих основных задач:
обеспечением максимизации формирования прибыли предприятия с учетом допустимого уровня финансового риска;
формированием эффективной политики распределения прибыли (дивидендной политики) предприятия;
формированием и эффективным осуществлением политики дополнительной эмиссии акций или привлечения дополнительного паевого капитала.
На практике наибольшее применение получила факторная модель анализа рентабельности собственного капитала – модель корпорации «Дюпон». Она устанавливает взаимосвязь между рентабельностью собственного капитала и основными финансовыми показателями предприятия: рентабельностью продаж оборачиваемостью активов и финансовые рычагом.
Для каждого конкретного случая модель позволяет определить факторы, оказывающие наибольшее влияние на величину рентабельности собственного капитала.