III. Источники финансирования инвестиционного проекта:

Собственный капитал включает акционерный капитал. Сумма и график формирования акционерного капитала приведены в таблице 1 (исходные данные).

Заёмный капитал состоит из кредита банка и кредита поставщика. Сумма кредита банка и время его получения приведены в таблице 1 (исходные данные).

Сумма кредита поставщика рассчитывается по формуле

(7)

где - сумма акционерного капитала, тыс. ден. ед., - кредит банка, тыс. ден. ед.

Расчеты приведены в таблице 4.

IV. Платежи по кредитам банка и поставщика:

Поступление кредитов на расчетный счет предприятия происходит в конце третьего года. Выплаты по кредитам, включающие возврат основной суммы и проценты, начинаются в следующем году и происходят в конце каждого года. Проценты начисляются на сумму задолженности по кредитам на начало года (дифференцированные платежи).

Расчеты приведены в таблице 5.

V. Доходы перегрузочного комплекса:

Объём грузопереработки по видам груза рассчитывается по формуле

, (8)

где - объём грузопереработки на – ом шаге расчета, тыс. т.; - доля – го вида груза в общем объёме грузоперерабтки, %; - вид груза.

Объём грузопереработки по видам груза по причалам рассчитывается по формуле

, (9)

где - доля – го вида груза, которая перегружается на – ом причале, %;

Доходы перегрузочного комплекса рассчитываются по формуле

, (10)

где – доходная ставка за грузопереработку – го вида груза, ден. ед./т.

Расчеты приведены в таблице 6.

VI. Производственные затраты перегрузочного комплекса:

Переменные затраты за год перегрузочного комплекса состоят из материальных затрат, затрат на оплату труда и взносов на социальное страхование и рассчитываются по формуле

, (11)

где - материальные затраты на – ом шаге расчета, тыс. ден. ед.; - затраты на оплату труда, тыс. ден. ед.; - взносы на социальное страхование, тыс. ден. ед.

Материальные затраты рассчитываются по формуле

, (12)

где - объём грузопереработки за год, тыс. т.; - материальные затраты на тонну груза, ден. ед./т.

Затраты на оплату труда за год рассчитываются по формуле

, (13)

где – затраты на заработную плату на тонну груза, ден. ед./т.

Взносы на социальное страхование рассчитываются по формуле

, (14)

где - ставка взносов на социальное страхование, %.

Текущие затраты рассчитываются как сумма постоянных и переменных затрат. Производственные затраты рассчитываются по формуле

, (15)

где - текущие затраты, тыс. ден. ед.; - амортизация, тыс. ден. ед.

Расчеты приведены в таблице 7.

VII. Прибыль от реализации:

Прибыль от реализации за год рассчитывается как разность выручки и производственных затрат.

Налогооблагаемая прибыль по шагам расчета определяется по формуле

, (16)

где - - прибыль от реализации, тыс. ден. ед., - проценты по кредитам, тыс. ден. ед.; - налог на имущество, тыс. ден. ед.; – шаг расчета.

Налог на имущество по шагам расчета определяется по формуле

, (17)

где - ставка налога на имущество, %.

Налог на прибыль по шагам расчета определяется по формуле

, (18)

где - ставка налога на прибыль, %.

Чистая прибыль рассчитывается как разность налогооблагаемой прибыли и налога на прибыль. Налог на имущество и налог на прибыль составляют сумму налогов из прибыли.

Расчеты приведены в таблице 9.

VIII. Чистый денежный поток от операционной деятельности:

Чистый денежный поток от операционной деятельности по шагам расчета определяется по формуле

, (19)

где – выручка, тыс. ден. ед.; - текущие затраты, тыс. ден. ед.; – сумма налогов из прибыли, тыс. ден. ед.

Расчеты приведены в таблице 10.

IX. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности:

Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности по шагам расчета определяется по формуле

, (20)

где - доход от реализации активов, тыс. ден. ед.

Расчеты приведены в таблице 11.

X. Чистый денежный поток от финансовой деятельности:

Чистый денежный поток от финансовой деятельности по шагам расчета определяется по формуле

, (21)

где - возврат основной суммы кредитов банка и поставщика на - ом шаге расчета, тыс. ден. ед.; - уплата процентов по кредитам банка и поставщика на - ом шаге расчета, тыс. ден. ед.

Расчеты приведены в таблице 12.

XI. Коммерческая эффективность:

Для расчета системы показателей оценки коммерческой эффективности проекта формируется чистый денежный поток по проекту как сумма чистого денежного потока от инвестиционной деятельности и чистого денежного потока от операционной деятельности по всем шагам расчета:

. (22)

Интегральный эффект проекта без учета фактора времени отражает показатель чистого дохода по проекту, который рассчитывается как сумма чистых денежных потоков по проекту по всем шагам расчета

. (23)

Срок окупаемости - это момент времени, когда чистый денежный поток нарастающим итогом становится неотрицательным. Простой срок окупаемости определяется по переходу знака минуса на знак плюс чистого денежного потока нарастающим итогом.

Количество полных лет в сроке окупаемости рассчитывается на основе следующего допущения. В курсовой (контрольной) работе не учитывается распределение денежных потоков внутри шагов расчета и предполагается, что все денежные потоки происходят в конце каждого шага расчета, т.е. между денежными потоками, относящимися к соседним шагам расчета, проходит один год.

Количество месяцев срока окупаемости рассчитывается следующим образом. Чистый денежный поток того шага расчета, на котором чистый денежный поток нарастающим итогом становится положительным, делится на 12. Таким образом рассчитывается на сколько тыс. ден. ед. чистый денежный поток увеличивается за месяц. Затем на полученное значение делят значение последнего отрицательного чистого денежного потока нарастающим итогом, взятого по модулю. В результате получаем количество месяцев, которое необходимо, чтобы чистый денежный поток достиг нулевого значения.

Для того чтобы правильно оценить эффективность инвестиций, вкладываемых в проект, необходимо учесть фактор времени или распределение денежных потоков по шагам расчета. Учет фактора времени производится с помощью коэффициента дисконтирования, который рассчитывается по формуле

, (24)

где – ставка дисконта, %; - текущий шаг расчета, –первый шаг расчета, .

Дисконтированный чистый денежный поток по шагам расчета рассчитывается как произведения чистого денежного потока на коэффициент дисконтирования.

Интегральный эффект проекта с учетом фактора времени, чистый дисконтированный доход, рассчитывается по формуле

. (25)

Дисконтированный срок окупаемости инвестиций учитывает фактор времени и рассчитывается аналогично простому сроку окупаемости по моменту перехода знака плюс на знак минус дисконтированного чистого денежного потока нарастающим итогом.

Индекс доходности рассчитывается по формуле

. (26)

Внутренняя норма доходности - это ставка дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен 0, рассчитывается как корень уравнения

. (37)

В Excel 2007: /Данные/Анализ ‘Что-Если’/Подбор параметра.