2. Длительность производственного и сбытового циклов.

Расчет длительности циклов необходим для определения времени превращения сырья в готовый продукт, а после ее реализации в наличные денежные средства. Более быстрой оборачиваемостью оборотных активов отличается легкая, пищевая промышленность, розничная торговля.

3. Темпы роста объема производства и продаж.

Учет этого фактора необходим, так как текущие финансовые потребности тесно связаны с объемом продаж, и если текущие финансовые потребности возрастают, то будет и изменяться объем продаж, но при этом необходимо помнить, что растет не цена единицы товара, а их общее количество, что приводит к увеличению переменных и валовых издержек. Кроме того, в условиях высокой инфляции предприятия часто создают крупные запасы сырья и материалов, чтобы не переплачивать после очередного повышения цен.

4. Сезонность производства и реализации продукции.

Также влияет на оборачиваемость и ТФП, так как существует большой разрыв между вложениями средств в производство и получением выручки от реализации товаров. Следовательно, за период развития предприятию требуются дополнительные источники финансирования на покрытие текущих финансовых потребностей. Сезонность влияет на поддержание финансовой устойчивости и ликвидности предприятия.

5. Состояние рыночной конъюнктуры напрямую влияет на ТФП, так как производитель товара как продавец при условии высокой конкуренции может остаться без денежной наличности для продолжения производственного цикла из-за трудности со сбытом товаров. Учет изменения объема продаж под влиянием спроса на продукцию определяют 3 основных типа влияния:

1) сезонное – пик спроса приходится на определенные фазы годового цикла;

2) циклическое – пик спроса приходится на определенные фазы годового цикла (т. е. строительство – в летний период, переработка сельхозпродукции – осенью и т. д.);

3) долговременное – спрос присутствует на протяжении всего года (коммунальное хозяйство, радиовещание, телевидение).

Величина маржинального дохода, определяемая как разница между выручкой от реализации товаров и переменными издержками. Следовательно, можно определить норму маржинального дохода в процентах как соотношение маржинального дохода к выручке. Чем меньше объем маржинального дохода, тем в большей степени кредит поставщиков может компенсировать дебиторскую задолженность покупателей. Но существует противоречие между названными параметрами, которое заключается в том, что при высокой норме маржинального дохода и небольшой степени зависимости предприятия-продавца от закупок материальных ресурсов ему приходится просить своих поставщиков о более длительных отсрочках платежей по поставке товара. Время отсрочки платежа (в днях) можно рассчитать по формуле

(стоимостное выражение),

где ДЗ – дебиторская задолженность; КЗ – кредиторская задолженность.

Основная задача финансового менеджера в управлении оборотными активами состоит в том, чтобы снижать период их оборачиваемости, увеличивать средний срок оплаты кредиторской задолженности, при этом не нарушая деловых отношений с партнерами, для снижения величины текущих финансовых потребностей, которые не покрываются реальными источниками финансирования, т. е. собственными средствами.