Определение чистого дисконтированного дохода при внедрении проекта чистого производства
y |
k = (1 + 0,2)y |
CF, тыс.руб. |
PV, тыс. руб. |
0 |
1 |
–I0 |
–I0 |
1 |
1,2 |
B |
В/1,2 |
2 |
1,44 |
B |
В/1,44 |
3 |
1,728 |
В |
В/1,728 |
… |
… |
… |
… |
… |
… |
…. |
… |
n |
… |
… |
… |
ИТОГО: |
ΣCF |
ΣPV = NPV |
|
Суммарная дисконтированная стоимость представляет собой важнейший показатель эффективности инвестиций, определенный с учетом фактора времени и риска для инвестора. Этот показатель (NPV) называется чистым дисконтированным доходом, и для рентабельных проектов он должен оставаться положительным.
Чистый дисконтированный доход NPV представляет собой алгебраическую сумму дисконтированных денежных потоков или разность между чистыми дисконтированными денежными доходами и затратами, возникающими при реализации проекта за время его существования.
Другими важными показателями эффективности инвестиций являются индекс доходности проекта и внутренняя норма рентабельности.
Индекс доходности PI показывает отношение дисконтированных денежных поступлений к величине инвестиций при реализации проекта:
где NPV – чистый дисконтированный доход; тыс. руб.; I0 – инвестиционные затраты, тыс. руб.
Проект рентабелен, если индекс доходности PI ≥ 1.
Внутренняя норма рентабельности IRR представляет собой величину номинальной процентной ставки (нормы прибыли), при которой значение NPV равняется нулю, т. е. сумма дисконтированных денежных доходов равна сумме дисконтированных денежных расходов. Фактически IRR трактуется как предельный уровень доходности инвестиций. Обычно внутренняя норма доходности определяется методом итерационного подбора значений ставки дисконтирования r. Проект рентабелен, если внутренняя норма рентабельности IRR > r.
При выполнении домашнего задания № 4 рекомендуется определять показатель IRR графическим способом (см. прил. 5).
Показатели рентабельности проекта показаны в табл. 7.
В качестве вывода необходимо указать, за счет чего получены экологические и экономические результаты, рекомендуется или нет проект к внедрению.
Таблица 7
Показатели рентабельности проекта чистого производства
Показатель |
Единица измерения |
Обозначение |
Значение |
Общие инвестиции |
тыс. руб. |
I0 |
|
Чистая годовая экономия |
тыс. руб./год |
B |
|
Срок окупаемости |
год |
PB |
|
Чистый дисконтированный доход |
тыс. руб. |
NPV |
|
Внутренняя норма рентабельности |
% |
IRR |
|
Индекс доходности |
– |
PI |
|