14. Совокупность рассмотренных ранее факторов, определяют модель инвестиционного поведения.
Рост собственных инвестиционных
ресурсов
Использование накопленного капитала
в инвестиц процессе
Альтернативные инвестиции
Развитие рынков
Внутренние и внешние инвестиции
Рост собственных инвестиционных ресурсов – обычно связывают с психологическими особенностями предпринимателя (Кейнс, Самуэльсон) – предрасположенности (желания) к сбережению.
Использование накопленного капитала- преобразование сбережений в инвестиции, с целью генерации (создания) прибыли. Основной критерий – норма процента, при этом, она должна быть выше чем финансовые вложения.
Альтернативные инвестиции – выбор направлений реального или финансового инвестирования. Помимо процентной ставки на этой выбор влияют :социальные (развитие коллектива) сферы, экологические, имеджевые и др факторы.
Развитие рынков – диверсификация, то есть поиск новых направлений вложений капитала и выбор между внутренними возможностями инвестирования и внешними.
Внутренние и внешние инвестиции – возможность выхода на зарубежные или внешний рынок.
Выделим основные принципы инвестирования:
Принцип системности – реализуется проектным подходом к инвестированию, который (проект) является сложной взаимосвязанной системой, требующей специфические подходы к управлению.
Принцип предельной эффективности инвестиций. Основан на законе убывания предельной полезности (чем больше потребление инвестиционного ресурса, тем меньше становится приращение полезности (эффективности этого плана)), или с каждой дополнительной единицы инвестиций – эффективность их использования снижается, следовательно, предприятию необходимо понимать предельную величину инвестиций, которая является эффективной.
Принцип «замазки» - свобода принятия инвестиционных решений уменьшается по мере развития проекта.
Принцип адаптационных издержек – под адаптацией понимается приспособление к новым инвестиционным реалиям (например: дополнительные затраты на переподготовку кадров, потери объемов производства при переналадке оборудования и т.д.).
Принцип мультипликация (мультипликатор) – то есть эффект приумножения (синергия) от реализации проектов в смежных отраслях.
Принцип соотношения сроков или «золотое банковское правило» - приток и расход ДС должны происходить в установленные сроки, то есть согласовано.
Принцип сбалансированности рисков. Наиболее рискованный инвестиционный проект целесообразно финансировать за счет собственных средств.
1 Инвестиц политика 5. Инвестиционная политика предприятия.
государство
регион
отрасль
предприятие
проект
Отраслевая инвестиц политика предполагает:
Выбор и поддержку приоритетных отраслей экономики
Структурную и промышленную политику
Ускорение научно технич прогресса (инновации)
Инвестиц политика предприятия- это система мероприятий, обеспечивающая выгодное вложение и быструю окупаемость инвестиций в целях обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. При разработке инвестиционной политики предприятия необходимо предусматривать:
Систему индикаторов (показателей) экономического, научно-технического и социального эффекта.
Обеспечение максимизации прибыли на установленный объем инвестиций
Оптимизация инвестиционных рисков
Обеспечение ликвидности инвестиций
Разработка инвестиционной политики предполагает учет следующих факторов:
Макроэкономические:
Платежеспособный спрос
Рыночная конъюнктура
Льготы и преференции со стороны государства
Условия страхования рисков
Система налогообложения
Внутренние факторы предприятия:
Показатели финансовой устойчивости
Технический потенциал
Наличие собственных и заемных ресурсов
Уровень издержек и пути снижения
Проектный показатель
Показатели коммерческой эффективности проекта UNIDO
Объмы валовых инвестиций в проект
Ожидаемая доходность проекта
При разработке инвестиц политики предприятия необходимо:
Учитывать стратегические цели развития
Оптимизировать структуру источников инвестиций (соотношение собственного и заемного капитала)
Выбирать методы финансирования
Оптимизация инвестиционного портфеля (программы)