3. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость как одна из важнейших характеристик финансового состояния коммерческой организации (предприятия) определяется соотношением заемных и собственных средств в структуре ее капитала и характеризует степень независимости коммерческой организации от заемных источников финансирования.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень обеспеченности запасов источниками их формирования:

1) излишек или недостаток собственных источников формирования запасов:

dЕс = (СК - ВА) – З,

где СК - собственный капитал; ВА - внеоборотные активы; 3 - запасы;

2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

dЕt = (СК + ДКЗ - ВА) – З,

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;

3)    излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов:

dЕs = (СК + ДКЗ + ККЗ - ВА) - З,

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

В зависимости от степени обеспеченности запасов источниками их формирования выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

1.Абсолютная финансовая устойчивость, которая характеризуется тем, что собственных источников достаточно для формирования запасов (dEc > 0, dEt > 0, dEs > 0).

2.Нормальная финансовая устойчивость, которая характеризуется тем, что собственных источников недостаточно для формирования запасов, но привлечение долгосрочных кредитов и займов позволяет их сформировать (dEc<0,dEt>0,dEs>0).

3.Относительная финансовая неустойчивость, которая характеризуется тем, что собственных и долгосрочных заемных источников недостаточно для формирования запасов, но привлечение краткосрочных кредитов и займов позволяет их сформировать (dEc< 0, dEt< 0, dEs >0). При этом относительная финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и займов не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняются следующие условия:

Зсм + Згп ≥ ККЗз;

Зип + Зрбп ≤ СК + ДКЗ - ВА;

где Зсм - запасы сырья и материалов; Згп - запасы готовой продукции; Знп - запасы незавершенного производства; Зрбп - расходы будущих периодов; ККЗз - краткосрочные кредиты и займы, привлекаемые для формирования запасов.

4.  Абсолютная финансовая неустойчивость, которая характеризуется тем, что даже привлечение краткосрочных кредитов и займов не позволяет сформировать запасы (dEc<0, dEt<0, dEs<0).OHH формируются за счет кредиторской задолженности, что считается недопустимым и ведет в конечном итоге к банкротству предприятия.

В таблице 8 представим расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости.

Из таблицы видно, что в начале анализируемого периода предприятие находилось в абсолютно устойчивом состоянии, однако на конец первого и второго периодов финансовая устойчивость предприятия стала соответствовать четвертому типу.

Таким образом, за исследуемый период финансовая устойчивость предприятия существенным образом ухудшилась, что должно привлечь внимание руководства фирмы.

Таблица 8

Анализ абсолютных показателей

финансовой устойчивости предприятия, тыс.руб.

Показатель	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода 1	На конец отчетного периода 2	Отклонение, +/-
Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)	35976	230295	259098	223122
Собственные оборотные средства (СОС)	72531	125466	161484	88953
Функционирующий капитал (ФК)	72658	125720	161801	89143
Общая величина основных источников средств (ВИ)	72658	125720	205476	132818
Излишек или недостаток собственных оборотных средств (Фс)	36555	-104829	-97614	-134169
Излишек или недостаток собственных оборотных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Фт)	36682	-104575	-97297	-133979
Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фо)	36682	-104575	-53622	-90304

Основные финансовые коэффициенты, используемые в процессе оценки финансовой устойчивости коммерческой организации, представлены в таблице 9. Их расчет приведен в таблице 10.

Таблица 9

Основные финансовые коэффициенты оценки финансовой устойчивости

Наименование финансового коэффициента	Рекомендуемое значение	Расчетная формула
		Числитель	Знаменатель
Коэффициент финансовой независимости	≥ 0,5	Собственный капитал	Валюта баланса
Коэффициент концентрации заемного капитала	≤ 0,5	Заемный капитал	Валюта баланса
Коэффициент задолженности	≤ 1,0	Заемный капитал	Собственный капитал
Коэффициент мобильности собственного капитала	≥ 0,3-0,5	Собственный оборотный капитал	Собственный капитал

Таблица 10

Анализ показателей финансовой устойчивости, доли единиц

Показатель	На начало отчетного периода, тыс. руб.	На конец отчетного периода 1, тыс. руб.	На конец отчетного периода 2, тыс. руб.	Отклонение, +/-
Коэффициент финансовой независимости	0,5367	0,3582	0,3946	-0,1421
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,4633	0,6418	0,6054	0,1421
Коэффициент задолженности	0,8632	1,7915	1,5343	0,6711
Коэффициент мобильности собственного капитала	0,7243	0,6958	0,7417	0,0175

Из таблицы видно, что финансовая устойчивость предприятия за исследуемый период снизилась, в результате чего на конец второго отчетного периода ни один из показателей, характеризующих структуру капитала, не соответствует нормам. Положительная динамика и соответствие рекомендуемым значениям отмечены только по коэффициенту мобильности собственного капитала.