2.2. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия

Анализ финансово – хозяйственной деятельности ОАО «КАМАЗ» был проведен на основании данных бухгалтерского баланса фирмы (таблица 2.1.) и отчета о прибылях и убытках (таблица 2.2.) за 2009–2011 года и включает: анализ ликвидности, оборачиваемости, рентабельности и финансовой устойчивости фирмы. На основании годовых и бухгалтерских отчетностей, представленных в приложении 1,2 был составлен анализ финансовых показателей ОАО «КАМАЗ», и в первую очередь коэффициентов оборачиваемости:

1. Коэффициент общей оборачиваемости капитала (Оок):

Оок = N/ Вср,

где: N – выручка от реализации продукции (работ, услуг);

Вср – средний за период итог баланса.

Оок (2010г.) = 73324074 / 80299038 = 0,91

Оок (2011г.) = 105389554 / 84973237 = 1,24

Данный коэффициент показывает количество полных циклов обращения продукции, т.е. сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов и, как видно из расчетов коэффициент общей оборачиваемости капитала ОАО «КАМАЗ» достаточно велик. В 2011 году каждая единица стала приносить прибыли на 33% больше чем в 2010 году.

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Одз):

Одз = N/ Сдз (оборотов),

где: Сдз – средняя дебиторская задолженность за год,

Сдз = (ДЗ1 + ДЗ2) / 2,

где: ДЗ1 – дебиторская задолженность на начало года;

ДЗ2 – дебиторская задолженность на конец года.

Одз (2010г.) = 73324074 / 16513429 = 4,44

Одз (2011г.) = 105389554/ 16933131 = 6,22

Следовательно, в течении 2010 года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства приблизительно 4 раза, а в 2011 этот показатель увеличился и составил приблизительно 6 оборотов.

3. Длительность оборота дебиторской задолженности (Ддз):

Ддз = (Сдз*t) / N (в днях),

где: t – отчетный период, дней.

Ддз (2010г.) = (16513429*365) / 73324074 = 82 дня

Ддз (2011г.) = (16933131*365) / 105389554 = 59 дней

Данный показатель характеризует «качество» дебиторской задолженности. Увеличение данного показателя говорит о снижении ликвидности.

4. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Окз):

Окз = N / Скз (оборотов),

где: Скз – средняя кредиторская задолженность за год,

Скз = (КЗ1 + КЗ2) / 2,

где: КЗ1 – кредиторская задолженность на начало года,

КЗ2 – кредиторская задолженность на конец года.

Окз (2010г.) = 73324074 / 12459092 = 5,8

Окз (2011г.) = 105389554 / 19293097 = 5,5

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, число оборотов за год кредиторской задолженности. В результате проведения расчетов, видно, что наибольший показатель оборачиваемости наблюдался в 2010 году. В 2011 на ОАО «КАМАЗ» наблюдалось сокращение коэффициента. Что может означать организацию новых взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный платежный график.

5. Длительность оборота кредиторской задолженности (Дкз):

Дкз = (Скз*t) / N, (в днях)

где: t – отчетный период, дней.

Дкз (2010г.) = (12459092*365) / 73324074 = 62 дня

Дкз (2011г.) = (19293097*365) / 105389554 = 67 дней

Сравнивая показатели длительности оборота кредиторской и дебиторской задолженностей на ОАО «КАМАЗ», можно сделать вывод, о преобладании в организации сумм дебиторской задолженности, что является положительным финансовым показателем.

5. Коэффициент оборачиваемости материально – производственных запасов (Омз):

Омз = S / Смпз,

где: S – себестоимость продукции, работ, услуг;

Смпз – средняя за период величина материально – производственных запасов.

Омз (2010 г.) = 66883426 / 7822749 = 8,5

Омз (2011 г.) = 96896604 / 11832733 = 8,2

Это означает что за анализируемый период в среднем запасы предприятия продаются 8 раз.

6. Длительность оборота материально – производственных запасов (Дмз):

Дмз = (Смпз*t) / S, (в днях)

где: t – отчетный период, дней.

Дмз (2010г.) = (7822749*365) / 66883426 = 43 дня

Дмз (2011г.) = (11832733*365) / 96896604 = 45 дней

Показывает сколько в среднем дней требуется для продажи запасов.

7. Длительность операционного цикла (Доц):

Доц = Ддз + Дмз , (в днях)

Доц (2010г.) = 82 + 43 = 125

Доц (2011г.) = 59 + 45 = 104

Длительность операционного цикла показывает общее время, в течение которого финансовые ресурсы не используются в запасах и дебиторской задолженности. Одним из факторов сокращения показателя может быть ускорение производственного процесса.

6. Оборачиваемость оборотных активов (Оок):

Оок = N / Соб,

где: Соб – средняя величина оборотных активов,

Оок (2010г.) = 73324074 / 32449791 = 2,26

Оок (2011г.) = 105389554 / 37485745 = 2,81

Данный показатель характеризует число оборотов, совершенных оборотными средствами за исследуемый период времени. С 2010 по 2011гг. этот показатель увеличился.

7. Коэффициент оборачиваемости собственных средств (Ос.с.):

Ос.с. = N / Си.с.ср.,

где: Си.с.ср. – средняя за период величина источников собственных средств

по балансу.

Ос.с. (2010г.) = 73324074/ 42456306= 1,73

Ос.с. (2011г.) = 105389554 / 42522975= 2,5

Наиболее высокий показатель коэффициента был замечен в 2011 году, что говорит о наиболее удачной реализации собственных средств.

8. Коэффициент оборачиваемости основных средств (фондоотдача) (Оф):

Оф = N / Сос,

где: Сос – средняя за период величина основных средств.

Оф (2010г.) = 73324074/ 25220242 = 2,9

Оф (2011г.) = 105389554 / 24079592 = 4,37

Показатель фондоотдачи с 2010 по 2011 гг. увеличился. Это говорит об эффективности использования средств труда.

9. Коэффициент оборачиваемости денежных средств (Оде):

Оде = N / Сдс,

где Сде – средняя за период величина денежных средств,

Одс (2010г.) = 73324074/ 6773236 = 10,8

Одс (2011г.) =105389554 / 7429116 = 14,2

В результате расчетов видно, что в 2011году был наибольший процент оборачиваемости денежных средств.

10. Длительность оборота денежных средств (Дде):

Ддс = (Сдс*t) / N,

Ддс (2010г.) = (6773236 *365) / 73324074= 33,7

Ддс (2011г.) = (7429116*365) / 105389554 = 25,7

Наблюдается тенденция к снижению длительности оборота денежных средств. Это имеет положительный эффект в целом для предприятия.

11. Чистый оборотный капитал (Чок):

Чок = ОК – КП,

где: ОК – оборотный капитал на конец периода;

КП – краткосрочные пассивы на конец периода.

Чок (2010г.) = 32449791 – 23178726 = 9271065

Чок (2011г.) = 37485745 – 25570914 = 11914831

Для определения ликвидности баланса проводятся расчеты, которые разделяют активы по категориям в зависимости от скорости их превращения в деньги (табл.2.1.).

Таблица 2.1

Активы предприятия

Активы	2011 (тыс.руб.)	2010 (тыс.руб.)	2009 (тыс.руб.)	Пассивы	2011 (тыс.руб.)	2010 (тыс.руб.)	2009 (тыс.руб.)
А1	7693766	6985349	7946698	П1	19293097	12459092	11348765
А2	16933131	16513429	17396165	П2	6036934	10576893	8028529
А3	12858848	8951013	21357633	П3	16879348	14664006	19103430
А4	47487492	47849247	48955409	П4	42763858	42599047	44316333
ВА	84973237	80299038	82797057	BP	84973237	80299038	82797057

Дадим пояснение к таблице. Здесь:

А1 ­– Наиболее ликвидные активы;

А2 – Быстро реализуемые активы;

А3 – Медленно реализуемые активы;

А4 – Трудно реализуемые активы;

П1 – Наиболее срочные обязательства;

П2 – Краткосрочные пассивы;

П3 – Долгосрочные пассивы;

П4 – Постоянные пассивы или устойчивые.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1> =П1 А2> =П2 А3> =ПЗ А4<=П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной[22].

На предприятии ОАО «КАМАЗ» соотношение активов предприятия выглядит следующим образом:

2009 год: А1< П1 А2 >П2 А3> ПЗ А4>П4

2010 год: А1< П1 А2 >П2 А3< ПЗ А4>П4

2011 год: А1< П1 А2 >П2 А3< ПЗ А4>П4

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно:

К_АЛ = А1/(П1+П2)

К_АЛ (2010г.) = 1,078

К_АЛ (2011г.) =0,946

Так как К_АЛ>0,2, то предприятие может в полной мере немедленно погасить свою кредиторскую задолженность.

2. Коэффициент быстрой ликвидности:

К_БЛ= (А1 + А2) / (П1 + П2)

К_БЛ (2010г.) = 0,97

К_БЛ (2011г.) = 0,8

Так как К_БЛ >0,7, то все краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет денежных средств на различных счетах.

3. Коэффициент текущей ликвидности:

К_ТЛ = (А1 + А2 + A3) / (П1 + П2)

К_ТЛ (2010г.) =1,483

К_ТЛ (2011г.) =1,393

Так как К_ТЛ>1,2, то у предприятия достаточно средств для погашения своих краткосрочных обязательств в течении года.

4. Общий показатель ликвидности баланса:

К_ОЛ = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)

К_ОЛ (2010г.) = 1,34

К_ОЛ (2011г.) = 2,4

Поскольку К_ОЛ > 1, можно сказать о том, что предприятие является достаточно платежеспособным в 2011 году.

Анализ финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия[15].

1. Коэффициент автономии:

К_А = СК/А

К_А (2010г.) = 0,534

К_А (2011г.) = 0,519

Этот показатель характеризует долю собственного капитала в составе всех источников финансирования. Максимальное значение не должно превышать 1.

2. Коэффициент финансирования (капитализации):

К_К = ЗС/СС

К_К (2010г.)= 0,326

К_К (2011г.) = 0,282

Данный коэффициент показывает, что капитал состоит в большей своей части из собственных средств, зависимости от сторонних источников финансирования нет. Однако зависимость от долгосрочных заемных источников – это не то же самое, что зависимость от краткосрочных обязательств, необоснованно большие суммы которых могут привести к неплатежеспособности предприятия.

Долгосрочные заемные средства по своей сути могут быть приравнены к собственному капиталу. Поэтому ни один из двух рассмотренных коэффициентов не может иметь самостоятельного значения без уточнения состава заемных источников, т.е. без деления их на долгосрочные и краткосрочные[13]. Отсюда – следующий коэффициент финансовой устойчивости.

3. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости:

00000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

К_ДФН= (СК+Здср)/А,

000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000

где: Здср – заемные долгосрочные средства. К_ДФН показывает в какой степени общий объем используемых активов сформирован за счет собственного и долгосрочного заемного капитала предприятия.

К_ДФН (2010г.) = 0,741

К_ДФН (2011г.)= 0,710

Предприятие не сильно зависимо от краткосрочных заемных источников финансирования, их доля невысока.  Следующий коэффициент отражает долю собственных оборотных средств, т.е. источника финансирования оборотных активов, в составе собственного капитала.

4. Коэффициент маневренности:

К_М=(СК+Здср–А_ВН)/СК,

где: Авн – балансовая стоимость внеоборотных активов.

Км (2011) =0,08

Это значит, что 8% собственных средств используется для финансирования текущей деятельности, то есть вложена в оборотные средства, наиболее маневренную часть актива.

Таким образом, расчет показателей финансовой устойчивости подтвердил, что предприятие обладает финансовой самостоятельностью и находится в небольшой независимости от кредиторов, инвесторов и других источников привлеченных средств. Далее приступим к расчету показателей рентабельности фирмы.

Анализ показателей рентабельности. Коэффициенты рентабельности показывают то, насколько прибыльна компания.

1. Коэффициент рентабельности продаж:

К_РП = ЧП / ЧОП *100%,

где: ЧП – чистая прибыль;

ЧОП – чистый объём продаж.

К_РП (2010) = 1,54 %

К_РП (2011) = 1,37 %

Показывает количество чистой прибыли в общем объеме продаж имеет предприятие.

2. Коэффициент рентабельности собственного капитала:

К_РСК = ЧП/СС*100%

К_РСК (2010) = 13%

К_РСК (2011) = 10%

Показывает сколько чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании. Капитал используется эффективно.

3. Коэффициент рентабельности внеоборотных активов:

К_РВА = ЧП/ВА *100%

где: ВА – внеоборотные активы предприятия.

К_РВА (2010) = 7%

К_РВА (2011) = 10%

Основные средства используются эффективно, предприятие способно обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам.

4. Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия:

К_РК = ЧП/ВБ

где: ВБ – валюта баланса.

К_РК (2010) = 4,4%

К_РК (2011) = 5,3%

Все активы предприятия используются эффективно и приносят прибыль.

Проведенный финансовый анализ показал, что предприятие работает эффективно, все показатели соответствуют норме. Это говорит он наличии у компании четко сформулированной и проработанной финансовой стратегии. Финансовая стратегия предприятия охватывает все стороны его деятельности, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.

Анализ финансово-хозяйственной деятельности компании по итогам 2011 г. показывает на неоднородное изменение оценочных показателей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако финансовое состояние группы организаций ОАО «КАМАЗ» является устойчивым: показатели ликвидности и платёжеспособности находятся в рамках нормативных значений, ускорение оборачиваемости активов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года свидетельствует о повышении деловой активности предприятия.

Как негативный момент можно отметить снижение показателей рентабельности по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Устойчивое финансовое положение характеризуется независимостью предприятия от внешних кредитов и займов, компания функционирует за счет собственных денежных средств[4]. По результатам проведенного анализа можно сделать вывод, что перед предприятием не стоит проблема выживания. Его финансовая политика направлена на долгосрочные задачи, делающие положительный результат.

Предприятие функционирует стабильно, что показала динамика прибыли и выручки за предыдущий и отчетный год, она не только не упала, но и увеличилась практически вдвое. В процессе анализа было выявлено, что в обороте предприятия имеются излишние денежные средства, что снижает эффективность их использования.