Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Lektsia_FM (1).doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.03.2025
Размер:
244.74 Кб
Скачать

Характеристика форм и методов финансирования деятельности организации

Вся совокупность источников образует различные методы и формы финансирования предприятия. Под методами понимается – способ привлечения ДС на предприятие. К методам относят: самофинансирование, акционирование, бюджетный метод. Ряд экономистов отдельно выделяют фондовый метод – привлечение средств за счёт эмиссии облигаций и акций. Формами финансирования потребностей: лизинг факторинг форфейтинг.

Главными источниками самофинансирования выступает чистая прибыль, в том числе средства фондов созданных за счёт прибыли и амортизационные отчисления. Самофинансирование наиболее очевидный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако, оно трудно прогнозируется в долгосрочном плане и ограничено в объёмах.

Поэтому любое стратегическое развитие бизнеса предполагает привлечение дополнительных источников финансирования. Акционирование – дополнительная эмиссия акций с целью привлечь ДС. Бюджетное финансирование наиболее желаемый метод финансирования предполагающий получение средств из бюджетов различных уровней. Бюджетное финансирование осуществляется в виде бюджетных ассигнований, они бывают в разных формах:

  • Предоставление бюджетных инвестиций и субсидий ЮЛ, ИП, ФЛ, некоммерческим организациям

  • Оказание государственных и муниципальных услуг ФЛ и ЮЛ

  • Закупка и ремонт вооружений в рамках госзаказа

Формами бюджетных кредитов выступают: налоговый кредит и инвестиционный налоговый кредит.

19.10.12

…обеспечить более эффективное использование собственного капитала, повысив тем самым рыночную стоимость организации. Заёмный капитал характеризует в совокупности объём финансовых обязательств предприятия и включает долгосрочные кредиты и займы, облигационные займы, краткосрочные обязательства и в том числе долгосрочные кредиты и займы, и кредиторскую задолженность.

Одной из перспективных форм является лизинг, который представляет собой долгосрочную аренду машин оборудования, транспортных средств, а так же сооружений производственного характера.

Факторинг – покупка банком с помощью факторинговой фирмы счетов-фактур поставщика на отгруженную продукцию на условиях немедленной оплаты и передача поставщиком банку, факторинговой фирме права требования платежа с дебитора. Используется как инструмент управления дебиторской задолженности предприятия.

Форфейтинг – покупка долга выраженного в оборотном документе у кредитора на безвозвратной основе. Покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательства об отказе от своего права на обращение регрессивного требования кредитору при невозможности получения удовлетворения у должника. Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя.

Особенности привлечения финансовых ресурсов и формирование капитала предприятия. Оптимизация структуры капитала.

Привлечение ДС из различных источников является содержанием финансовой деятельности предприятия. При привлечении средств, финансовым менеджментом решаются следующие основные вопросы: 1. Определение объёмов и сроков привлечения средств; 2. Анализ и выбор источников привлечения ДС; 3. Способы минимизации используемых финансовых ресурсов; 4. Обеспечение финансовой устойчивости организации, которая выражается в определении оптимального соотношения между собственным и заёмным капиталом на предприятии; 5. Обеспечение своевременности и надёжности привлечения средств; 6. Формирование политики финансовых отношений с различными держателями финансовых ресурсов, а именно инвесторами, кредиторами, учредителями, собственниками, государством, населением.

Результатом финансовой деятельности является формирование для данного предприятия определённой структуры капитала, которая представляет собой соотношение собственных и заёмных финансовых средств используемых предприятием в процессе своей деятельности.

Привлекаемые в распоряжение предприятия собственный капитал характеризуется следующими особенностями:

  • Простота привлечения;

  • Наращение финансовой устойчивости предприятия в долгосрочном периоде;

  • Снижение риска банкротства;

  • Ограниченность объёмов привлечения;

  • Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

В свою очередь привлечение заёмного капитала характеризуется:

  • Широкими возможностями привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге организации, наличии залога или гарантии получателя;

  • Более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом;

  • Возможностью генерирования прироста рентабельности собственного капитала;

  • Повышение риска потери финансовой устойчивости;

  • Зависимостью стоимости заёмного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка.

При привлечении заёмного капитала так же следует помнить, что предоставление кредитных ресурсов требует в ряде случаев соответствующих сторонних гарантий или залога (при этом гарантии страховых компаний, банков и других организаций предоставляются как правило, на платной основе).

Таким образом, организация, использующая только собственный капитал, имея наивысшую финансовую устойчивость, но ограничивает темпы своего развития и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал. Организация, использующая заёмный капитал имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования …) и возможности прироста финансовой рентабельности в её деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

Независимо от характера деятельности организации привлечение средств на предприятие должно соответствовать главному критерию: стоимость привлечённых средств не должна превышать экономической рентабельности деятельности предприятия.

Оптимизация структура капитала

В наиболее общем виде понятие структуры капитала характеризуется как соотношение собственного и заёмного капитала организации. Оптимальная структура капитала организации представляет собой такое соотношение собственных и заёмных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективное пропорциональность между рентабельностью и финансовой устойчивостью организации, то есть максимизируется её рыночная стоимость. Основными критериями такой оптимизации выступают:

  1. Приемлемый уровень доходности и риска деятельности организации

  2. Минимизация средневзвешенной стоимости капитала организации

  3. Максимизация рыночной стоимости организации

Приоритет конкретных критериев оптимизации структуры капитала организация определяет самостоятельно, поэтому не существует единой оптимальной структуры, как для разных организаций, так и для одной организации, но на разных стадиях её развития. Эффективность процесса оптимизации структуры капитала в первую очередь определяется учётом использования собственного и заёмного капитала.

Основными методами являются:

  • Оптимизация по критерию максимизации уровня финансовой рентабельности. Для проведения таких расчётов используется механизм финансового левериджа;

  • Оптимизация по критерию минимизации его стоимости. Процесс этой оптимизации основан на предварительной оценке стоимости собственного и заёмного капитала при разных условиях его привлечения и осуществления многовариантных расчётов средневзвешенной стоимости капитала;

  • Оптимизация по критерию минимизации уровня финансовых рисков. Этот метод оптимизации структуры связан с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов предприятия;

  • Оптимизация по критерию формирования показателя целевой структуры капитала. Предельные границы максимально рентабельны и минимально рискованной структуры капитала. Позволяет определить поле выбора конкретных значений на плановый период. В процессе этого выбора учитываются ранее рассмотренные факторы, характеризующие индивидуальные особенности деятельности предприятия.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]