Рынок облигаций – самый растущий рынок из-за:

• Рынок является организованным

• Отлаженная инфраструктура (клиринговые палаты, депозитарий, регистратор…)

• Благоприятная налоговая среда (не Россия)

• Информационная открытость и развитие ИТ способствующих заключению сделок на этом рынке

Все международные облигации можно разделить на Бонды (долгосрочные долговые инструменты) и Ноты (среднесрочные долговые инструменты).

Бонды и Ноты различаются в способе выплаты доходов. Ноты эмитируются с плавающей купонной ставкой, а Бонды с фиксированной.

В 1969 годы была образована ассоциация участников международных фондовых рынков. Она разработала глобальную систему регулирования международных ценных бумаг.

Основной центр торговли международными ценными бумагами (в частности еврооблигации) находится в Лондоне.

Что бы любая ценная бумага попала на американский рынок, она должна пройти комиссию по ценным бумагам и биржам США. Эти правила могут быть нарушены, если эти бумаги будут размещаться частным путем среди профессиональных инвесторов (крупные финансовые организации, т.е. банки, страховые компании и различные фонды).

Американские резиденты могут приобретать еврооблигации, только на вторичном рынке, после того как, бумаги обращались на рынке не менее 90 дней.

Портфель ценных бумаг

Инвестиции бывают: Прямые (вкладываем в производство); Портфельные

Портфель ценных бумаг – определенным образом подобранные ценные бумаги, выбранные инвестором для достижения определенных целей. В портфель входят: акции, облигации, ГКО, ОФЗ, депозитные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.

инвестирования являются инвестиционные ценные бумаги (ценные бумаги, которые выпускаются через эмиссию)

К инвестиционным ценным бумагам относятся: акции промышленных корпораций, банков, различных акционерных обществ; государственные и муниципальные облигации; корпоративные облигации; ценные бумаги денежного рынка.

В портфель могут входить ценные бумаги одной или нескольких компаний и могут квалифицироваться по нескольким признакам:

По экономической сущности: Долговые; Долевые

По характеру распоряжения и оформления оборота способности: Именные; На предъявителя; Ордерные

По эмитенту: Государственные; Частные; Предприятий; Банков

По объектам инвестирования: Агрессивные (первого эшелона, т.е. акции); Неагрессивные (облигации); Диверсифицирующие ликвидность (уменьшают риск, т.е. фьючерсы и опционы)

По способу получения дохода: Дивиденд; Дисконт; Купон; Премия; Маржа

По месту нахождения эмитента: Национальные; Иностранные

Правила, которые используют инвесторы на рцб:

1. Собирает информацию о финансовом состоянии эмитента

2. Котировки ценных бумаг в течении определенного промежутка времени

3. Расчет затрат связанных с услугами биржи и брокера

4. Покупать надо только те ценные бумаги, котировки которых растут

5. Бессмысленно покупать ценные бумаги, находящиеся без движения, если хотите получить спекулятивный доход

6. Опасно покупать ценные падающие ценные бумаги

Инвестиционное качество – оценка того на сколько ценная бумага ликвидна, низкорискована при стабильной курсовой стоимости и способна приносить доход (проценты, дивиденды) превышающий или находящийся на уровне среднерыночного процента.

Акции наиболее разнообразны по инвестиционной привлекательности. Акции бывают:

• Оборонительные (акции крупных корпораций, движений курсовой стоимости которых, по сравнению с другими ценными бумагами, замедленно)

• Акции роста (акции компаний, которые показывают в течении нескольких лет растущую прибыльность)

• Спекулятивные акции (акции новых компаний)

• Переоцененные акции (акции с завышенной курсовой стоимостью)

Типы инвестиционных портфелей:

1. Пассивный портфель – хорошо диверсифицированный портфель, при формировании которого инвестор не преследует целей включение в него резко недооцененных рынком ценных бумаг. Ликвидность, риск и доходность соответствуют средним условиям рынка и определяются рынком.

2. Активный портфель – формируется “против рынка”, в него включаются ценные бумаги, курсы которых резко отклоняются от обще рыночных и цены могут сильно колебаться. Такой портфель должен постоянно регулироваться инвесторами. Ликвидность, риск и доходность высокие.

Портфель роста. Цель – приращение капитала. Ориентируется на быстро растущие в курсовой стоимости ценные бумаги

Портфель дохода. Ориентирован на получение высоких текущих доходов (процентов и дивидендов)

Сбалансированный портфель. Состоит из быстрорастущих в курсовой стоимости ценных бумаг, высоко ликвидных и высоко рискованных ценных бумаг. Он обеспечивает получение высокого текущего дохода и приращение капитала.

Специализированный портфель. Входят ценные бумаги объединённые по частным критериям:

• По видам ценных бумаг (портфель акций, облигаций…)

• По отраслевому критерию (бумаги нефтегазового сектора…)

• По региональному признаку (облигации Томской области)

Портфель рискованного капитала. Состоит из ценных бумаг вновь создаваемых предприятий, по своей сути является спекулятивным. Цель – получить высокие доходы, «побить рынок» за счет покупки активов, которые резко недооцененные.

Методы страхования инвестиционных рисков:

• Метод диверсификации (портфель ценных бумаг должен быть разнообразен, с различным уровнем риска, дохода и ликвидности)

• Метод хеджирования (получение гарантий третьих лиц, некоторые ценные бумаги сразу застрахованы, например вексель)

• Правильная оценка качества ценных бумаг

• Своевременное получение информации

Коллективное инвестирование

В России с 1996 года стали функционировать инвестиционные фонды. Членом инвестиционного фонда могут быть, как юридические, так и физические лица (т.е. участники РЦБ). Инвесторы - юридические и физические лица, корпорации и коммерческие банки, конституциональные инвесторы, которые имеют ценные бумаги на правах собственности.

Инвесторы:

• Юридические лица

• Физические лица

• Корпорации

• Коммерческие банки

• Конституциональные инвесторы:

• Негосударственные пенсионные фонды

• Страховые компании

Инвестиционный фонд – это находящийся в собственности акционерного общества, либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией, исключительно в интересах акционеров этого общества или учредителей доверительного управления.

Инвестиционный фонд – это механизм коллективного инвестирования на РЦБ.

Инвестиционный фонд бывает: Акционерный; Паевой

Акционерный инвестиционный фонд

Имущество акционерного инвестиционного фонда сформировано за счет приобретения акций и принадлежит имущество АО. Акционерными инвестиционными фондами всегда являются ОАО. Предметом деятельности является инвестирование имущества в ценные бумаги. АИФ имеет право выпускать обыкновенные именные акции. Важнейшим документом акционерного инвестиционного фонда является инвестиционная декларация, в нем описаны направления инвестиций.

Паевые инвестиционные фонды

Имущество ПИФа находится в общей долевой собственности. ПИФ – фонд контрастного типа, когда имущество передается в доверительное управление управляющей компании для объединения имущества с имуществом других учредителей. Доля о праве собственности на имущество удостоверяется ценной бумагой, которую выдает управляющая компания, эта ценная бумага называется пай. Пай – именная ценная бумага, не эмиссионная, бездокументарная, не имеющая номинальной стоимости.

Виды ПИФов:

• Открытый. Управляющая копания берет на себя обязательство о выкупе пая по требованию инвестора. Инвестор может продать пай, известив фонд за 15 дней до момента продажи. Цена пая определяется на основе аудиторской проверки документов паевого фонда. Паи покупаются по цене нынешнего капитала, с учетом того, что вы заработали.

• Интервальный. Инвестиции менее ликвидны, чем в открытый ПИФ. Инвестор может продать свой пая 1 раз в год, время продажи объявляется фондом заранее. Для оценки активов фонда приглашается независимый оценщик. Цена устанавливается 1 раз в год

• Закрытый. После проведения первичного размещения фонд может закрыться на несколько лет, прекращается продажа и выпуск паев. Инвестор может продать свой пай, только при ликвидации фонда. Инвестиции вообще неликвидны. Для того, что бы повысить ликвидность существует ряд законодательных актов, предусматривающих, которые предусматривают обращение на других рынках, чем ликвидируется этот недостаток.