Общие понятия рцб

1. Финансовый рынок: определение и структура

2. Классификация и понятия РЦБ

3. Участники РЦБ

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли фин инструментами.

Финансовый рынок делится на рынок денег и рынок капитала.

Финансовый рынок:

• Рынок собственного капитала (Акции)

• Рынок заемного капитала (Банковский кредит; Вексель; Облигации)

• Рынок денег (иностранные валюты, национальные валюты, краткосрочные кредиты)

Задача финансового рынка – установить непосредственный контакт между покупателем и продавцом финансовых ресурсов и обеспечить, таким образом, перераспределение средств

РЦБ обеспечивает сведение вместе тех, кто предъявляет спрос на деньги с теми, кто может предложить свои средства в обмен на получение приемлемого дохода

Классификация рцб:

• По стадиям выпуска в обращение ценных бумаг

• Первичный рынок – обращаются те ценные бумаги, которые первый раз выходят на рынок (происходи аккумуляция капитала)

• Вторичный рынок - акционерное общество не получает ресурсов, но инвесторы могут получать доход

• Организованный рынок – когда обращение происходит на основе твердо установленных правил между профессиональными участниками рынка, которые работают по поручению других участников

• Неорганизованный рынок – обращение ценных бумаг без соблюдения единых правил

• Биржевой рынок – торговля на бирже в установленное время и месте

• Внебиржевой рынок – торговля через системы компьютерных систем связи (может быть организованный или неорганизованный)

• Кассовый рынок – рынок с немедленным исполнением сделок (в течение 1-2 рабочих дней)

• Срочный рынок – рынок по заключению разнообразных по виду сделок со сроком исполнения больше двух дней (сделка будет назначена на определенный срок).

• По региональной принадлежности: Международные бумаги; Национальные; Территориальные

• По видам ценных бумаг: Акции; Облигации; Вексель

Функции рцб:

• Общерыночные:: Информационная; Ценовая; Коммерческая (функция получения прибыли от операций на данном рынке); Регулирующая

• Специфические

• Функция перераспределения (финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе; перевод сбережений физических лиц из непроизводительной в производительную форму; перераспределения денежных средств между отраслями экономики; обеспечение притока инвестиций в экономику)

• Функция страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирование). Это такие ценные бумаги, которые позволяют зафиксировать цену покупки или продажи.

Субъекты РЦБ - физические лица или юридические лица, которые продают или покупают ценные бумаги, а также обслуживают их оборот. Всех участников можно разделить на несколько групп:

• Эмитенты – выпускают ценные бумаги (обычно это государство или коммерческие предприятия и организации)

• Инвесторы – покупатели ценных бумаг (это физические и юридические лица)

• Фондовые посредники – торговцы, которые обеспечивают связь между эмитентом и инвестором (работают на фондовой бирже). Это организации, осуществляющие на рынке брокерскую или дилерскую деятельность.

• Организатор торговли – обеспечивает для всех участников условия совершения сделки.

• Клиринговые центры (ведут расчет по ценным бумагам)

• Депозитарий (хранит ценные бумаги клиентов, извещает клиента об обременении ценных бумаг какими-то обязательствами)

• Регистратор или реестродержатель (по заданию эмитента ведет учет всех владельцев ценных бумаг)

• Управляющая компания

• Государственные органы регулирования и контроля РЦБ

• Высшие органы управления – Президент и Правительство

• Министерства и ведомства (Министерство финансов и федеральная служба по финансовым рынкам)

• Центральный банк РФ

Государство может выступать на РЦБ в качестве эмитента, инвестора, регулятора и в качестве верховного арбитра.

• Саморегулируемые организации (профессиональные объединения РЦБ) – деятельность направлена на защиту инвесторов и на развития инфраструктуры рынка. Например: НАУФОР, ПАРТАД

Всех перечисленных субъектов можно разделить на 2 группы:

Непрофессиональные участники рынка (не нужна лицензия) - Эмитенты; Инвесторы

Профессиональные участники рынка:

Фондовая биржа – выполняет все функции, кроме функции купли продажи.

Трансферт в РЦБ – передача одним лицом другому лицу права владения ценными бумагами.

Главное лицо на финансовом рынке посредник, который именуется брокер. В качестве брокера обычно выступает брокерская компания. В качестве брокера также может быть физическое лицо.

Дилер осуществляет куплю-продажу ценных бумаг за свой счет и от своего имени, на основе публичного объявления цены. В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Дилер имеет 2 источника доходов: разница цен (он объявляет цену покупки и цену продажи); Заработок за счет прироста рыночной стоимости ценных бумаг. Как правило, в качестве дилера выступают коммерческие банки и инвестиционные компании.

Сделки от имени и по поручению дилера совершает доверенное лицо, которое называется трейдер (физическое лицо). Трейдеры могут быть корпоративные и частные. Корпоративные трейдеры – это подразделение коммерческого банка, которое занимается ценными бумагами от имени банка. Частные трейдеры – физические лица, которые от своего имени торгуют ценными бумагами за свои деньги через брокера.

Андеррайтер – выполняет функцию андеррайтинга. Профессиональный участник РЦБ, который обслуживает и гарантирует эмиссию ценных бумаг эмитента. Осуществляет покупку для перепродажи публике. В качестве андеррайтеров выступают коммерческие банки.

Фундаментальные понятия РЦБ

Классификация ценных бумаг:

• Все ценные бумаги по форме предоставления капитала:

• Долевые ценные бумаги – дают право на имущество и подтверждают участие инвестора в формировании уставного капитала. Основная уставная бумага – акция.

• Долговые ценные бумаги – выражают отношения займов между эмитентом и инвестором. Ценная бумага – облигация.

• Ценные бумаги по способу реализации прав закрепленных ценной бумагой:

• Предъявительские ценные бумаги – представляют собой документ. Они просты в обращении (просто вручили и отдали свои права), но могут потеряться, испортится…

• Именные ценные бумаги. Могут быть как документарные так и бездокументарные, важно идентификация. Нужна постоянная регистрация перехода ценных бумаг

• Ордерные ценные бумаги. Ценные бумаги, подразумевающие возможность их передачи другому лицу путем передаточной подписи (индоссамента). Пример: вексель.

• Ценные бумаги по форме существования:

• Документарные (бумажные носители)

• Бездокументарные (в электронном виде)

• Ценные бумаги по гарантированию доходности:

• Ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации)

• Ценные бумаги с колеблющимся доходом (акции)

• Бездоходные ценные бумаги (чек)

• Ценные бумаги по осуществлению эмиссии:

• Эмиссионные ценные бумаги (любые ценные бумаги, которые размещаются выпусками, имеют равные объемы и равные сроки осуществления прав) – акции, облигации

• Не эмиссионные ценные бумаги (выпускаются поштучно или небольшими сериями) - чек

• По инвестиционному признаку:

• Инвестиционные или капитальные (ценные бумаги, которые обращаются на фондовой бирже, являются объектом инвестиционных вложений)

• Не инвестиционные Ценные бумаги (обслуживают денежные расчеты на товарных и нетоварных рынках)

Свойства ценных бумаг:

• Обращаемость (ценная бумага имеет способность переходить из рук в руки и приносить доход, т.е. спекулятивный доход)

• Доступность для гражданского оборота (все юридические и физические лица имеют право покупать и продавать ценные бумаги)

• Стандартность (образец, который принимается, как исходный для сравнения всех остальных ценных бумаг)

• Серийность (выпуск ценных бумаг сериями, что применяется в биржевой практике, каждому выпуску присваивается свой разряд, категорию и класс)

• Документарность (если ценные бумаги выполнены на бумажном носителе – сертификат, либо решение о выпуске ценных бумаг)

• Признание государством ценных бумаг и государственное регулирование (федеральный закон о РЦБ)

• Рыночность (покупка и продажа ценных бумаг осуществляется на рынке, где у нас складывается спрос со стороны государства и хозяйствующих субъектов, т.е. юридических лиц, на инвестиции, а так же предложение от населения и бизнеса, которые имеют свободные денежные средства или сбережения)

• Рискованность (неопределенность событий, которые могут проявиться в виде убытков)

Виды сбережения денег:

• Дома (высокая ликвидность денег)

• В банке (теряется ликвидность)

• РЦБ (огромный риск)

• Ликвидность (качество ценной бумаги быстро обмениваться на деньги)

Акции

Акция – ценная бумага, которая не имеет срока обращения. Цель выпуска – формирование и пополнение уставного капитала акционерного общества. Для акционера может получать прибыль и часть имущества.

Классификация акций:

• С точки зрения размещения:

• Объявленные акции – предельное число акций, которые могут быть выпущены дополнительно уже к размещенным акциям. Решение о дополнительной эмиссии будет проводить совет директоров, либо собрание акционеров.

• Размещенные акции – акции, которые приобретены инвесторами, в уставный капитал можно вносить патенты, лицензии и денежные средства

• По наличию права голоса:

• Голосующие акции (1 акция – 1 голос)

• Не голосующие акции (не учувствуют в голосовании)

• По характеру обязательств эмитента:

• Простые (обыкновенные) – всегда голосующие.

• Привилегированные – акции, не имеющие голоса.

• Привилегированные кумулятивные – это акции, по которым не выплаченные дивиденды накапливаются.

• Привилегированные некумулятивные акции – дивиденды не накапливаются. Дивиденды – выплаты по акциям из чистой прибыли.

Цели при покупки акций – завладеть контрольным пакетом акций (то стоит покупать простые акции), получать стабильную прибыль (то стоит покупать привилегированные акции). 75% - всегда обыкновенные акции, 25% привилегированные.

• Привилегированные конвертируемые – акции будут обменены на облигации того же эмитента

• Привилегированные отзывные акции – могут быть выкуплены эмитентом (цену выкупа устанавливает ФСФР)

Дивиденд – часть прибыли акционерного общества, ежегодно распределяемая между акционерами после уплаты налогов, отчислений на расширение предприятия или производства, создания резервов выплаты процентов по облигациям, и вознаграждение директоров.