2. Концепция учета фактора инфляции

Инфляция – это нарушение закона денежного обращения, выражающаяся в изменении уровня цен. На уровень инфляции оказывают влияние различные факторы:

1. возрастающая эмиссия денег

2. увеличение издержек, затрат, связанных с изготовлением товаров

3. рост платежеспособного спроса населения вследствие роста доходов населения, роста уровня з/п

4. сокращение численности работающих в реальном секторе экономики, и, как следствие, сокращение объемов производства некоторых видов товаров и прочие факторы.

На рост цен оказывает влияние также стремление предпринимателей к прибыли, доля которой включается в цены товаров.

Инфляция оказывает разное влияние на различные составляющие основного (внеоборотного) и оборотного капитала.

1) Например, влияние фактора инфляции на производственные запасы сырья и материалов. Инфляция приводит к занижению стоимости, поскольку они приобретаются по более низкой цене, а списывать в производство нужно по более высокой. Это выгодно товаропроизводителям, поскольку это позволяет удешевить цену производимых товаров, а с другой стороны, занижение себестоимости не выгодно с точки зрения оптимизации налогообложения.

В настоящее время с целью уменьшения влияния факторов инфляции используются различные методы и способы учета затрат, учета стоимости материалов, направленных в производство.

2) Влияние инфляции на денежные средства. Денежные средства в кассе и на расчетном счете обесцениваются. Но это влияние можно уменьшить путем размещения этих средств в ценные бумаги и прочие финансовые активы, приносящие доходы. Также денежные средства могут быть переведены в более устойчивую иностранную валюту.

3) Влияние инфляции на кредиты. Инфляция приводит к обесценению ссудной задолженности. Таким образом, инфляция выгодна заемщикам и невыгодна кредиторам. Минимизация этого влияния происходит с помощью использования плавающей процентной ставки.

4) Влияние инфляции на основные средства. Инфляция приводит к относительному занижению стоимости основных средств на балансе по сравнению с их возрастающей текущей рыночной ценой. При этом амортизационные отчисления также обесцениваются. Для минимизации этого влияния осуществляется:

а) ускоренная амортизация

б) нелинейные способы начисления амортизации (например, метод уменьшаемого остатка)

в) периодически проводимая переоценка основных средств

5) Влияние инфляции на продолжительность производственного, операционного и финансового цикла. Производственный цикл – это время от момента приобретения исходных сырья и материалов до момента выпуска готовой продукции. Финансовый цикл - это время от вложения денег в производство до момента получения дохода от продаж на расчетный счет. Операционный цикл включает в себя и производственный, и финансовый цикл, и представляет собой полный цикл кругооборота оборотного капитала. При низких темпах инфляции организации с коротким (например, пищевая промышленность)

и длительным операционным циклом (например, строительные организации) находятся в примерно равных условиях. А при высоких темпах инфляции выигрывают организации с более коротким операционным циклом, т.к. они быстрее получают прибыль.

Для исследования фактора инфляции вводятся следующие понятия:

1. индекс инфляции. (ИИ) Отражает соотношение цен текущего и базового периода. Индекс инфляции показывает рост цен. Выражается чаще в долях.

2. темп инфляции. (ТИ) Показывает прирост цен в текущем периоде. Выражается чаще в процентах. ТИ = (ИИ-1)*100%

3. номинальная сумма денежных средств. Это та сумма, которая отражается на счете, или как номинал ценной бумаги, или как сумма по договору, или как сумма в платежном документе без учета фактора инфляции.

4. реальная сумма денежных средств. Это та сумма, в которую превращается номинальная сумма в течение определенного периода времени с учетом фактора инфляции.

5. номинальная процентная ставка – это ставка, устанавливаемая без учета изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией.

6. реальная процентная ставка – это ставка, устанавливаемая с учетом изменения покупательной стоимости денег в связи с инфляцией

7. инфляционная премия – это дополнительный доход, выплачиваемый или предусмотренный к выплате кредитору или инвестору с целью возмещения потерь от обесценения денег, связанных с инфляцией.

начале периода и прирост цены, образовавшийся в конце периода. Поэтому при расчете влияния инфляции используются формулы, сходные с формулами расчета сложных процентов. Т.е. для расчета годовой инфляции ежемесячные индексы инфляции перемножаются. А для расчета инфляции за несколько лет – перемножаются годовые индексы инфляции, если они не равны.

Если индексы и темпы инфляции каждый месяц одинаковы, или известны средние темпы инфляции, тогда расчет можно вести по формуле сложных процентов:

ИИгод = ИИ1 х ИИ2 х …. х ИИ12

ИИгод = ИИмесяц^12

ТИ год = (ТИмесяц + 1)^12 – 1

При осуществлении инвестиций и осуществлении банковских вкладов, также при покупке процентных долговых ценных бумаг возникает вопрос, как учитывать реальный финансовый результат в условиях инфляции.

Для этих целей используется формула Фишера: Iреальная = (Iноминальная – ТИ) / (1 + ТИ)

Sреальн. = So x (1 + Iреальн.)

Задача. Инвестор размещает ДС под 10% годовых. ТИ за год составили 8%. Определить реальную процентную ставку.

Iреальн. = (0,1-0,08)/(1+0,08) = 0,01851852 = 1,85%