2. Принципы финансового менеджмента.

Необходимо выделить основные принципы или правила финансового менеджмента, которые должны соблюдаться для достижения главной цели коммерческой организации – извлечения прибыли и прироста стоимости капитала.

Главной целью финансового менеджмента является обеспечение интересов собственников, удовлетворение их потребностей в части роста стоимости их бизнеса.

В соответствии с этой целью выделают следующие основные принципы финансового менеджмента:

1) комплексность (комплексный характер принимаемых решений с учетом текущего состояния основных и оборотных средств, наличия и достаточности капитала, видов основной производственной деятельности и других факторов. Решения о приобретении или продаже отдельных финансовых активов должны быть увязаны с бизнес-планом организации в целом. Должны учитываться разнонаправленные интересы собственников, сотрудников, кредиторов, деловых партнеров, покупателей и заказчиков организации и т.д.).

2) динамичность (высокий динамизм (подвижность) принятия решений с учетом изменяющейся ситуации – изменение законодательства, ставок налогов, ставки рефинансирования ЦБ, ставок межбанковского рынка, валютных курсов, фондовых/биржевых индексов и других показателей).

3) вариативность (высокая многовариантность принятия решений. Вариативность возможна только в условиях рыночной экономики, разнообразия форм и видов собственности, достаточно большого количества участников финансового рынка и антимонопольного ограничения. Это позволяет выбрать различные направления вложения инвестиций, виды инвестиционных активов, способы получения дохода)

4. стратегичность (приоритет стратегических долгосрочных целей развития бизнеса над тактическими и оперативными задачами).

5. интегрированность принятия финансовых решений в общую систему управления коммерческой организации (эти решения должны быть взаимосвязаны с решениями по созданию, реорганизации или ликвидации организации, слиянии и поглощении, открытии или закрытии филиалов и представительств, изменении видов деятельности и т.д. Финансовые решения должны гармонизировать с организационно-управленческими, техническими, маркетинговыми, кадровыми.

6. и другие принципы – принципы финансов, бухгалтерского учета и отчетности, принципы финансового контроля и т.д.

3. Функции финансового менеджмента.

Функции финансового менеджмента рассматриваются с двух точек зрения:

1. как функции финансового управления

2. с точки зрения учета финансовых ресурсов, капитала и финансовых активов

1. В самом общем виде функции управления:

1. указать цель, направление

2. определить путь развития

3. обеспечить организацию процесса

4. проверка достижения цели

В соответствии с этим выделяют функции:

1) стратегическая функция

2) организационная функция

3) прогнозирование и планирование

4) тактическая функция (определение краткосрочных задач)

5) функция оперативного управления

6) информационно-аналитическая функция

7) регулирующая функция

8) стимулирующая функция

9) контрольная функция

Все функции финансового менеджмента должны выполняться одновременно и непрерывно в процессе управления.

ПОСМОТРЕТЬ ТЕОРИИ И КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА.

СЕМИНАР.

ДЗ – тема 1.

доклады и сообщения по отдельным теориям и концепциям (смотреть учебник Бланка), можно доклады по биографиям основоположников ФМ на Западе (Марковец, Найт, Миллер и Модильяне, Джеймс Ван Хорм и другие), их вклад, доклады по основным этапам ФМ.

Концепции:

1. когда рассматривается капитал, и строятся модели роста бизнеса (рассматривается отдельная фирма)

2. концепции, рассматривающие оценку стоимости денег во времени и оценка отдельных видов финансовых активов (рассматриваются отдельные финансовые инструменты)

3. изучается финансовый рынок, поведение отдельных его участников и формирование цены тех или иных финансовых инструментов

(на 3-5 минут)

Все теории и концепции можно подразделить на 3 группы (по Бланку):

1. те, которые рассматривают деятельность отдельного предприятия (концепция приоритета экономических интересов собственников, концепция стоимости капитала, модель структуры капитала и т.д. и портфельная теория, если рассматривается в рамках одной фирмы)

2. касаются отдельных финансовых инструментов и управления их доходностью (концепция оценки стоимости денег во времени, концепция взаимосвязи уровня доходности и риска, модели оценки акций и облигаций на основе их доходности и другие и портфельная теория, если рассматривается портфель однородных активов)

3. связаны с участием на финансовом рынке многих игроков, с информационным обеспечением финансового рынка и формированием рыночных цен (концепция агентских отношений, концепция ассиметричной информации, арбитражная теория ценообразования и другие концепции и теории).

Основные направления в финансовом менеджменте:

1. управление капиталом

2. управление привлеченными и заемными пассивами

3. управление активами (оборотными, внеоборотными и финансовыми)

4. управление денежными потоками

5. управление коммерческими и финансовыми рисками

6. управление инвестициями

7. управление ликвидностью

8. антикризисное финансовое управление

   1. управление действующей организацией с целью недопущения банкротства

   2. управление организацией, признанной банкротом с целью ее ликвидацией с минимальными потерями для общества, либо ее финансового оздоровления возвращения в докризисное состояние

9. оптимизация налогообложения (налоговый менеджмент – это отдельный учебный предмет) и другие направления.