7.2.Задачи и ситуации.

Задача 1.

По приведенным в таблице балансовым данным фирмы ЗАО «Актив» рассчитайте коэффициенты общей, текущей, критической (промежуточной) и абсолютной ликвидности на конец года. Прокомментируйте полученные результаты.

Таблица Баланс ОАО «Актив» (тыс. руб.)

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года
Внеоборотные активы — всего: (код строки— 190)	25358	24297	Капитал и резервы (код строки—49О)	29207	28985
Оборотные активы — всего: (код строки—290)	13670	16784	Долгосрочные обязательства(код строки—59О)	—	—
В том числе:			Краткосроч-ные обязат-ва — всего:	9821	12096
Запасы (код строки—210)	9413	11056	В том числе:
НДС (код строки—220)	262	162
Дебиторская задолженность (код строк—230+24О)	4044	5432	Займы и кредиты (код строки—6IО)	1207	1789
В том числе:
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес. после отчетной даты (код строки—230)	1135	1397
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты (код строки—240	2909	4035
Краткосрочные финансовые вложения (код строки—250)	—	—
Денежные средства (код строки — 260)	213	296	Кредиторская задолженность (код строки -620)	8614	10307
			Задолженность перед участниками по выплате доходов (код строки — 630)	-	-
			Доходы будущих периодов (код строки — 640)	—	—
			Резервы предстоящих расходов (код строки—650)	—	—
			Прочие краткосрочные обязательства код строки — 660)	—	—
Итого актив	39028	41081	Итого пассив	39028	41081

Методические указания к решению задачи 1.

Общий коэффициент покрытия (коэффициент общей ликвидности) - обобщающий показатель, платежеспособности, отражающий достаточность у фирмы оборотного капитала, который может быть использован ею для погашения своих краткосрочных обязательств. Расчет производится как отношение всего оборотного капитала фирмы к ее краткосрочным обязательствам по формуле :

Общий коэффициент покрытия = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.

Или

Кол = актив баланса / пассив баланса,

где: Кол – коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) – наиболее применяемый показатель платежеспособности, отражающий достаточность текущих активов предприятия для погашения им своих текущих пассивов (краткосрочных обязательств). Расчет производится по следую щей формуле

Коэффициент текущей ликвидности = текущие активы / текущие обязательства

Коэффициент критической (промежуточной) ликвидности (Ккл) - коэффициент, отражающий возможность предприятия погасить свою краткосрочную задолженность при условии востребования с краткосрочных дебиторов всей суммы задолженности. Рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент критической ликвидности =( денежные средства + +краткосрочные финансовые вложения + краткосрочные дебиторы) / краткосрочные обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) раскрывает отношение абсолютно ликвидной части оборотного капитала — денежных средств на счетах предприятия и краткосрочных финансовых вложений в части легко реализуемых ценных бумаг и банковских депозитов, к краткосрочным обязательствам:

Коэффициент абсолютной ликвидности =

[денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения] Краткосрочные обязательства

Задача 2.

На основании приведенного в задаче 1 баланса сделайте горизонтальный и вертикальный анализ имущества фирмы и источников его формирования и дайте оценку произошедшим изменениям.

Задача 3.

По данным баланса фирмы, приведенным в таблице задачи 1, определите индекс постоянного актива и коэффициент маневренности по уточненному варианту по состоянию на конец года.

Методические указания к решению задачи 3

И ндекс постоянного актива (Ипа) — коэффициент, характеризующий отношение внеоборотньих активов к собственным средствам фирмы, или долю внеоборотных активов в источниках собственных средств:

Внеоборотные активы

Собственные средства

Коэффициент маневренности (Км) собственного капитала показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения; он определяется путем деления собственных оборотных средств на сумму всех источников собственных средств. Определяется по формуле:

Км = Собственные оборотные средства / Собственные средства

Если организация не использует в качестве источника финансирования своей деятельности долгосрочные кредиты и займы, то сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива будет равна 1, т.е

Кпа + Км = 1.

Задача 4.

По балансовым данным, приведенным в таблице к задаче 1, определите, насколько эффективно используется собственный капитал фирмы, а также факторы, оказывающие влияние на уровень этой эффективности (по состоянию на конец года). Выручка от реализации продукции за отчетный период составляет 17 763 тыс. руб. Чистая прибыль - 250 тыс. руб. Прокомментируйте полученные результаты и сделайте выводы об основных направлениях повышения эффективности использования собственного капитала.

Методические указания к решению задачи 4.

Об интенсивности использования ресурсов фирмы, в частности ее собственного капитала, судят по показателям рентабельности.

Рентабельность собственного капитала (Рск) в самом общем виде :

Рск = ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Для выявления факторов, оказывающих влияние на прибыль и рентабельность, могут быть использованы факторные жесткодетерминированные модели, как, например, трехфакторная модель рентабельности :

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ = ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ / ВЫРУЧКА ОТ ПРОДАЖ * ВЫРУЧКА ОТ ПРОДАЖ / СОВОКУПНЫЙ КАПИТАЛ * СОВОКУПНЫЙ КАПИТАЛ / СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ

Как видно, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменений уровня рентабельности продаж, скорости оборота совокупного капитала (активов) и структуры капитала фирмы.

Тем самым прямо указываются направления повышения рентабельности собственного капитала фирмы. Например, из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

Примечание: в данной задаче расчет рентабельности собственного капитала, оборачиваемости активов, структуры активов производится на заданный момент времени (на конец отчетного периода), т.е. для их определения не находятся средние значения показателей активов, собственного капитала.

Задача 5.

Выручка от продаж фирмы «Север» за год составила 3800 тыс. руб. Среднегодовой остаток оборотных активов — 880 тыс. руб. Рассчитайте показатели оборачиваемости оборотных активов фирмы.

Методические указания к решению задачи 5.

Оборачиваемость может определяться по активам в целом, по оборотным средствам, по запасам, по дебиторской задолженности во взаимосвязи с оборачиваемостью дебиторской задолженности, по денежным средствам, по собственному капиталу, по капиталу в целом и др. К основным показателям оборачиваемости (эффективности использования оборотных активов) относят следующие: коэффициент оборачиваемости, длительность одного оборота, коэффициент загрузки оборотных средств. Методика расчета этих показателей приведена ранее в теме «Управление оборотными средствами фирмы».

Задача 6.

Рассчитайте величину внеоборотных активов фирмы, если имеются следующие данные:

коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования — 0,8;

величина запасов — 2800 тыс. руб.;

долгосрочные обязательства — 1000 тыс. руб.;

собственный капитал — 4800 тыс. руб.

Задача 7.

Имеется следующая информация о фирме:

выручка от реализации — 5 млн. руб.;

соотношение выручки и величины собственных оборотных средств — 2:1;

соотношение внеоборотных и оборотных активов — 4:1;

коэффициент текущей ликвидности — 2.

Рассчитайте величину краткосрочных (текущих) обязательств фирмы и величину ее внеоборотных активов.

Задача 8.

По данным таблицы произвести сопоставление темпов роста активов в отчетном году с темпами прироста выручки от продаж и чистой прибыли. Сделайте соответствующие выводы.

Показатели	Прошлый период	Отчетный период
1. Среднегодовая сумма активов, тыс. руб.	45000	53000
2. Выручка (нетто) от всех видов продаж, тыс. руб.	57000	68000
3. Чистая прибыль, тыс. руб.	8500	10200

Методические указания к решению задачи 8.

Тn – темпы прироста прибыли определяются:

(П1-П2)/ По,

где: П1 и По – прибыль за отчетный и базисный период соответственно.

Тр. – темпы прироста выручки от реализации (от продаж)определяются:

(ВР1 - ВР0)/ВР0,

где: ВР1 и ВР0 – выручка от реализации за отчетный базисный периоды соответственно.

Тк. - темпы прироста суммы активов (основного и оборотного капитала) фирмы (рассчитываются аналогично).

Оптимальным является следующее соотношение указанных величин:

Тn >Тр>Тк,

Более высокие темпы прироста прибыли по сравнению с темпами прироста объема реализации свидетельствует об относительном снижении издержек производства, что отражает повышение экономической эффективности деятельности фирмы.

Более высокие темпы прироста от реализации по сравнению с активами фирмы свидетельствует о повышении эффективности использования ее имущества.

Однако возможны отклонения от этой зависимости, которые не всегда свидетельствуют о негативных тенденциях в развитии фирмы. Например, освоение новых перспективных направлений развития, связанных с модернизацией или реконструкцией производства, приобретением новых производственных мощностей, влечет за собой значительные вложения финансовых ресурсов, которые по большей части не дают сиюминутной прибыли, но в перспективе могут окупиться.

Задача 9.

Рассчитайте необходимые показатели и произведите факторный анализ рентабельности капитала (активов) фирмы (см. таблицу). В процессе анализа определите степень влияния на уровень рентабельности активов следующих факторов:

1. рентабельности реализации;

2. оборачиваемости оборотных средств;

3. фондоотдачи основных фондов.

Показатели	Базисный период	Отчетный период	Изменение
1. Прибыль от продаж, тыс. руб.	13200	14500	?
2. Выручка (нетто) от продаж, тыс. руб.	76000	84000	?
3. Размер прибыли в расчете на один рубль выручки, руб.	?	?	?
4. Средний остаток оборотных средств, тыс. руб.	8000	9200	?
5. Среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб.	47000	52000	?
6. Среднегодовая стоимость нематериальных активов, тыс. руб.	550	690	?
7. Общая сумма капитала (активов), тыс. руб.	?	?	?
8. Уровень рентабельности капитала, %	?	?	?
9. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, число оборотов	?	?	?
10. Фондоотдача основных фондов, коэф.	?	?	?

Задача 10.

Выявите взаимосвязь коэффициентов автономии и соотношения заемных и собственных средств и на этой основе определите величину последнего, если коэффициент автономии, рассчитанный по данным баланса, равен о,75.

ОТВЕТЫ К ЗАДАЧАМ