8. Процесс управления пенсионными активами казахстанских пенсионных фондов.

Пенсионные фонды предназначены для управления пенсионными активами, отчисляемыми гражданами, а так же лицами постоянно проживающими на территории Казахстана. На данный момент в Казахстане существуют 11 пенсионных фондов (НПФ).

Пенсионный фонд это совокупность активов, внесённых будущими пенсионерами, на основании договора, предназначенные для получения прибыли, и последующего распределения инвестиционного дохода между вкладчиками. Для управления активами, пенсионный фонд может привлекать специальные компании (ООИУПА), либо делать это самостоятельно. В любом случае, для этого требуется лицензия на инвестиционное управление пенсионными активами. Результатом деятельности фонда становится инвестиционный доход, который увеличивает сумму первоначальных вложений. Таким образом, при выходе на пенсию, вкладчик получает кроме своих накоплений, деньги от дохода фонда.

Инвестиционное управление пенсионными активами накопительного пенсионного фонда осуществляется на основании договора с одной и более организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами, по его выбору и (или) накопительным пенсионным фондом самостоятельно при наличии соответствующей лицензии на право занятия таким видом деятельности, выдаваемой уполномоченным органом.

Договор на управление пенсионными активами заключается в письменной форме, несоблюдение письменной формы договора влечет за собой его недействительность. К договору на управление пенсионными активами применяются правила договора о доверительном управлении имуществом.

Накопительные пенсионные фонды, самостоятельно осуществляющие инвестиционное управление пенсионными активами, не вправе заключать договоры с другими накопительными пенсионными фондами на инвестиционное управление пенсионными активами последних.

Организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами обязана:

1) осуществлять инвестирование пенсионных активов в порядке, установленном уполномоченным органом;

2) регулярно производить оценку пенсионных активов в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан;

3) отчитываться о своей деятельности в сроки и порядке, установленных уполномоченным органом;

4) регулярно отчитываться о своей деятельности перед накопительным пенсионным фондом и уполномоченным органом;

5) публиковать информацию о своей деятельности в порядке, определяемом уполномоченным органом;

6) выполнять другие обязанности, установленные уполномоченным органом и договором об управлении пенсионными активами.

В целях защиты прав и интересов вкладчиков накопительных пенсионных фондов организации, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами запрещается:

1) выпускать иные виды ценных бумаг, кроме акций;

2) привлекать заемные средства от банков на срок, превышающий три месяца, в размере не более размера собственного капитала;

3) совершать за счет пенсионных активов сделки с аффилиированными лицами, за исключением сделок на организованных рынках, договоров на управление пенсионными активами, конвертации эмитентом имеющихся в инвестиционном портфеле накопительного пенсионного фонда облигаций в акции, реализации права преимущественной покупки, требования выкупа у эмитента акций, имеющихся в инвестиционном портфеле накопительного пенсионного фонда, а также случаев, установленных нормативным правовым актом уполномоченного органа;

4) предоставлять займы любыми способами;

5) продавать ценные бумаги, входящие в состав пенсионных активов, на условиях обязательства их обратной покупки;

6) приобретать любые ценные бумаги по марже;

7) заключать договоры о продаже ценных бумаг, которые не принадлежат накопительному пенсионному фонду («короткие продажи»);

8) выдавать поручительства и гарантии любого рода, совершать залоговые сделки с пенсионными активами;

9) публиковать информацию, содержащую гарантии или обещания доходов по инвестициям пенсионных активов;

10) осуществлять иную предпринимательскую деятельность, за исключением видов деятельности, предусмотренных статьей 58 настоящего Закона, а также купли-продажи и сдачи в аренду имущества, приобретенного для собственных нужд.

Для обеспечения гарантии платежеспособности и финансовой устойчивости организации, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами, устанавливаются обязательные для соблюдения пруденциальные нормативы.

Накопительный пенсионный фонд вправе в одностороннем порядке расторгнуть договор с организацией, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами, уведомив ее за двадцать дней до намеченной даты расторжения, равно как и потребовать возмещения убытков, вызванных ненадлежащим управлением пенсионными активами.

Организация, осуществляющая инвестиционное управление пенсионными активами несет ответственность по своим обязательствам перед накопительным пенсионным фондом всем принадлежащим ей имуществом.

Аудиторский отчет финансовой отчетности организации, осуществляющей инвестиционное управление пенсионными активами, не составляет коммерческой тайны.

В последнем послании президента необходимость совершенствования пенсионной системы была отнесена к числу приоритетных задач. Поскольку, низкая доходность пенсионных активов не позволяет компенсировать инфляцию и может в перспективе привести к возникновению существенной нагрузки на государственный бюджет в связи с необходимостью обеспечения сохранности пенсионных накоплений с учетом инфляции в рамках существующей системы государственных гарантий. В случае, если реальная доходность пенсионных фондов не вырастет, возникнут предпосылки для возникновения кризиса всей пенсионной системы».

Сумма «чистого» инвестиционного дохода от инвестирования пенсионных активов и зачисленная на пенсионные счета вкладчиков по состоянию на начало этого года составила 551,1 млрд. тенге. За 2011 год «чистый» инвестиционный доход уменьшился на 16,3 млрд. тенге, но при этом пенсионные накопления вкладчиков увеличились за год на 393,2 млрд. (на 17,4%) и составили 2651,4 млрд. тенге.

Отрицательная доходность по пенсионным активам  в прошлом году сопровождалось снижением коэффициента номинального дохода. Средневзвешенный коэффициент номинального дохода по пенсионным активам фондов за последние 12 месяцев составил 2,59% при уровне инфляции 7,4%.

9.Международный валютный фонд

Международный валютный фонд (INTERNATIONAL MONETARY FUND, IMF, МВФ) — специальное агентство Организации Объединенных Наций, учреждённое 187 государствами. Предназначен для регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им помощи при дефиците платежного баланса путем предоставления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН, однако он действует независимо и имеет собственный устав, структуру управления и финансы. Он служит институциональной основой мировой валютной системы. Всемирный банк и Международный валютный фонд были основаны в 1944 году на совещании мировых лидеров в Бреттон-Вудс, в штате Нью-Хэмпшир. Оба “Бреттонвудских учреждений”, как их иногда называют, были основаны для того, чтобы поставить международную экономику на прочную основу по окончании Второй мировой войны. Государства-члены МВФ могут становиться членами Банка. Финансовые ресурсы Фонда формируются главным образом за счет подписки («квот») его государств-членов. Квоты определяются по формуле, исходя из относительных размеров экономики государств-членов.

Официальные цели МВФ

-Способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере;

-Содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;

-Обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов и не допускать обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ;

-Оказывать помощь в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

-Предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах.

Основные функции МВФ

-содействие международному сотрудничеству в денежной политике; -расширение мировой торговли; -кредитование; -стабилизация денежных обменных курсов; -консультирование стран дебиторов; -разработка стандартов международной финансовой статистики; -сбор и публикация международной финансовой статистики.

Руководящий орган — Совет управляющих, в котором представлены все страны-члены, — собирается ежегодно. Повседневной работой руководит Исполнительный совет в составе 24 членов. Международный валютно-финансовый комитет, 24 члена которого входят в Совет управляющих, консультирует Совет по вопросам, входящим в его компетенцию.

В послекризисный период МВФ усилил надзор за финансовыми системами стран.

В работе организации в 2011 финансовом году основное внимание уделялось предоставлению государствам-членам рекомендаций по вопросам экономической политики и технической поддержки для содействия достижению этой цели, удовлетворению потребностей стран в финансировании, с тем чтобы помочь им стабилизировать свою экономику, в том числе посредством программ в Греции, Ирландии и Португалии (последняя была утверждена в начале 2012 финансового года), формированию систем, усиливающих способность этой организации выявлять риски в мировой экономике и реагировать на них по мере их возникновения, и работе над реформами, укрепляющими международную валютную систему. В 2012 году предстоит напряженная работа, поскольку МВФ планирует проверить финансовое здоровье 18 стран — от Франции и Испании до Аргентины и Армении, — чтобы выявить потенциальные проблемы в будущем. Затем МВФ подготовит подробный доклад, содержащий рекомендации для соответствующей страны относительно путей укрепления финансовой стабильности.

В 2011 финансовом году продолжалось предоставление большого объема технической помощи, которая по-прежнему была направлена на содействие странам в преодолении последствий мирового финансового кризиса и укреплении основ политики для поддержки устойчивого экономического роста.

В 2011 году МВФ проводил обзор нефтяного сектора Республики Казахстан. Согласно исследованию МВФ, принципиальная задача правительства заключается в обеспечении того, чтобы выгоды от нефтяного богатства получало все население в целом.

В 2011 финансовом году были предприняты существенные шаги для наращивания ресурсов, имеющихся в распоряжении МВФ, и удовлетворения потенциальных потребностей его государств-членов в финансировании. Помимо упомянутого в предыдущем разделе соглашения о квотах, реформа квот 2008 года, предусматривающая специальные увеличения квот 54 государств-членов на общую сумму 20,8 млрд СДР, вступила в силу в марте 2011 года. МВФ также достиг договоренности о значительном увеличении своих постоянно действующих соглашений о займах от государств-членов в рамках Новых соглашений о займах (НСЗ), которая вступила в силу в марте 2011 года. По этой договоренности НСЗ первоначально будут увеличены более чем в десять раз до 367,5 млрд СДР (примерно 596 млрд долл. США), хотя объем НСЗ будет снова соответственно уменьшен, когда будут получены новые ресурсы

по квотам.

Чистый операционный доход МВФ в 2011 финансовом году, без учета прибыли от осуществленной им продажи золота, составил 780 млн СДР, отражая в основном доход от большого объема кредитования. Прибыль от продажи золота в 2011 финансовом году составила 3,1 млрд СДР и была перечислена на Инвестиционный счет Фонда для инвестирования, как отмечалось выше.

В апреле 2011 года Совет утвердил бюджет на 2012 финансовый год, утвердив чистые административные расходы в размере 985 млн долл. США и лимит на валовые административные расходы на уровне 1161 млн долл. США, включающий лимит переноса

37 млн долл. США на 2012 финансовый год.

10.Роль финансовых институтов в экономическом, финансовом развитии страны.

Рассмотрим роль самых основных финансовых институтов:

А) Центральные банки проводят денежно-кредитную политику. Денежно-кредитная политика - это важнейший метод регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики.

Проводя денежно-кредитную политику Центр банк регулирует денежную эмиссию, облегчает или затрудняет выдачу коммерческим банкам кредитов. Тем самым Центр банк воздействует на частную инвестиционную активность, динамику потребительского спроса и уровень цен. К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся: операции на открытом рынке с ГЦБ; изменение учетной ставки; изменение норм обязательных резервов.

Б) Коммерческие банки проводят в жизнь денежно-кредитную политику Центр банка , а тем самым экономическую политику государства, способствуют стабилизации денежного обращения в стране; формируют денежное предложение, в том числе предложение ресурсов для инвестиций.

Одной из важнейших функций коммерческого банка является посредничество в кредите, которое они осуществляют путем перераспределения денежных средств временно высвобождающихся в процессе кругооборота фондов предприятий и денежных доходов частных лиц. Перераспределение ресурсов осуществляется по горизонтали хозяйственных связей от кредитора к заемщику, при посредничестве банков без участия промежуточных звеньев в лице вышестоящих банковских структур на условиях платности и возвратности. Плата за отданные и полученные в займы средства формируются под влиянием спроса и предложения заемных средств. В результате достигается свободное перемещение финансовых ресурсов в хозяйстве. Значение посреднической функции для успешного развития рыночной экономики состоит в том, что они своей деятельностью уменьшают степень риска и неопределенности в экономической системе Вторая важнейшая функция – это стимулирование накоплений в хозяйстве. Осуществление структурной перестройки экономики должно опираться на использование главным образом и в первую очередь внутренних накоплений хозяйства. Банки могут выступать в качестве инвестиционных институтов, которые могут осуществлять деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника. Самая главная задача банков в экономике заключается в обеспечении бесперебойного денежного оборота и оборота капитала.

В) Роль страховых компаний заключается в том, что они выполняют функции специализированных кредитных и инвестиционных институтов. Страховые компании после коммерческих банков занимают ведущие позиции по величине активов и по значению в качестве поставщиков ссудного капитала. Характер аккумулируемых ими ресурсов позволяет использовать временно свободные денежные средства для долгосрочных производственных капиталовложений через РЦБ. Приток денежных средств в виде страховых взносов и доходов от активных операций, как правило намного превышает сумму страховых выплат держателям полисов. Это позволяет страховым увеличивать свои доходы и инвестировать их в прибыльные народнохозяйственные программы, цен бумаги и т.д. Страхование в рыночной экономике играет важную многоплановую роль финансового стабилизатора уровня жизни граждан. Через механизм страхования возмещается значительная доля убытков, возникших вследствие пожаров, стихийных бедствий и т.д. Страхование способствует реализации сберегательных потребностей населения.

Г) Пенсионные фонды, как государственные, так и не государственные оказывают огромное влияние на экономику страны, т.к. их главной целью является обеспечение заработанного человеком уровня жизненных благ путем перераспределения средств во времени и в пространстве, где бы человек не жил, он своим трудом и прошлыми социальными отчислениями гарантирует себе определённый прожиточный уровень в будущем. Пенсионные фонды своими средствами обеспечивают выплату ежемесячных пособий, пенсий людям, которые в силу определенных обстоятельств не могут обеспечить свое проживание. Также велика роль пенсионных фондов как инвесторов на финансовых рынка. Одной из острых проблем сегодняшней накопительной системы РК – это доходность фондов, которая отстает от темпов инфляции. Еще одной из основных проблем пенсионной системы страны является недостаточность пенсионных накоплений для достаточного уровня пенсионных выплат при наступлении старости; недостаточный охват населения услугами накопительных пенсионных фондов и т.д.

Д) Инвестиционные фонды аккумулируют ресурсы инвесторов и вкладывают их в инструменты денежного рынка и рынка капиталов или в специальные активы такие как недвижимость. Как правило инвестиционные фонды специализируются на долгосрочных инвестициях, выпуская финансовые обязательства различных номиналов, что позволяет им быстро продавать и покупать фин обязательства, для которых уже существует рынок, или выкупать свои акции по их текущей рыночной цене. Использую преимущества сниженных тарифов по крупномасштабным сделкам, инвестиционные фонды позволяют экономить на масштабах операций при управлении инвестициями, а также на транзакционных издержках.

Таким образом не производя общественного продукта, фин институты тем не менее, косвенно учувствуют в его создании, обеспечивая воспроизводственный процесс денежными ресурсами, гарантируя его непрерывность и слаженность и обладают способностью определенным образом воздействовать на воспроизводственный процесс, корректировать его пропорции, темпы, масштабы.