64. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг

Депозитарной деятельностью признается профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии с законом "О рынке ценных бумаг". Лицо, осуществляющее депозитарную деятельность, именуется депозитарием.

Хранение сертификатов ценных бумаг, не сопровождающееся учетом и удостоверением прав клиентов (депонентов) на ценные бумаги, не является депозитарной деятельностью и осуществляется в соответствии с нормами гражданского законодательства Российской Федерации о хранении.

Депозитарная деятельность включает в себя обязательное предоставление клиентам (депонентам) услуг по учету и удостоверению прав на ценные бумаги, учету и удостоверению передачи ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами.

Передача сертификатов ценных бумаг на хранение в депозитарий, сопровождающаяся учетом и удостоверением прав на указанные ценные бумаги в депозитарии, влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью сертификата заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Перевод ценных бумаг из системы ведения реестра в депозитарий, выступающий в качестве номинального держателя ценных бумаг, влечет за собой изменение способа удостоверения прав на ценные бумаги: удостоверение прав с помощью записи на лицевом счете в системе ведения реестра (а также сертификата в случае наличия такового) заменяется на удостоверение прав с помощью записи на счете депо, открытом в депозитарии.

Совершаемые депозитарием записи о правах на ценные бумаги удостоверяют права на ценные бумаги, если в судебном порядке не установлено иное.

Права на именные ценные бумаги, переданные в депозитарий, не удостоверяются записями в реестре владельцев именных ценных бумаг. При хранении ценных бумаг и (или) учете прав на ценные бумаги в депозитарии в каждый момент времени может существовать только одна запись, совершенная депозитарием и удостоверяющая права на эту ценную бумагу.

Депозитарная деятельность включает в себя также обязательное предоставление клиенту (депоненту) в порядке, установленном депозитарным договором, услуг, содействующих реализации владельцами ценных бумаг их прав по ценным бумагам, включая право на участие в управлении акционерными обществами, на получение дивидендов, доходов и иных платежей по ценным бумагам.

Клиентом (депонентом) депозитария может являться юридическое или физическое лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве (владелец ценных бумаг), а также другой депозитарий, в том числе выступающий в качестве номинального держателя ценных бумаг своих клиентов.

Клиентами (депонентами) депозитария могут являться также залогодержатели ценных бумаг и доверительные управляющие ценными бумагами.

Между попечителем счета и депозитарием должен быть заключен договор, устанавливающий их взаимные права и обязанности, в том числе обязанности по заключению депозитарных договоров с депонентами и сверке данных по ценным бумагам клиента (депонента).

При наличии попечителя счета клиент (депонент) не имеет права самостоятельно передавать депозитарию поручения в отношении ценных бумаг, которые хранятся и (или) права на которые учитываются в депозитарии, за исключением случаев, предусмотренных депозитарным договором. У счета депо не может быть более одного попечителя.

Каждое поручение, переданное попечителем счета в депозитарий, должно иметь в качестве основания, поручение, переданное попечителю счета клиентом (депонентом). Попечитель счета обязан передавать клиенту (депоненту) отчеты депозитария об операциях, совершенных по счетам депо клиента (депонента), и выдаваемые депозитарием документы, удостоверяющие права клиента (депонента) на ценные бумаги. Попечитель счета обязан хранить первичные поручения депонента, послужившие основой для подготовки поручений, переданных попечителем в депозитарий. Попечитель счета обязан вести учет операций, совершенных по счетам депо клиента (депонента), попечителем которых он является.

Попечитель счета не удостоверяет прав на ценные бумаги, однако записи, осуществляемые попечителем счета, могут быть использованы в качестве доказательств прав на ценные бумаги.

Депозитарий не отвечает перед клиентом (депонентом) за убытки, причиненные в результате действия попечителя счета, если иное не установлено в договоре между депозитарием и клиентом (депонентом).

Попечитель счета не отвечает перед клиентом (депонентом) за убытки, если докажет, что убытки причинены в результате действия депозитария, которые попечитель счета не мог ни предвидеть, ни предотвратить.

Объектом депозитарной деятельности являются ценные бумаги, выпущенные резидентами Российской Федерации. В соответствии с требованиями федеральных законов и иных нормативных правовых актов объектом депозитарной деятельности могут также являться ценные бумаги, выпущенные нерезидентами в соответствии с законодательством государства, в юрисдикции которого они находятся, если это не противоречит требованиям федеральных законов и иных нормативных правовых актов.

Объектом депозитарной деятельности могут являться эмиссионные ценные бумаги любых форм выпуска: бездокументарные, документарные с обязательным централизованным хранением, документарные без обязательного централизованного хранения. Объектами депозитарной деятельности могут являться также неэмиссионные ценные бумаги, выпущенные с соблюдением установленной законодательством формы и порядка.

Депозитарную деятельность могут осуществлять только юридические лица, имеющие лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление депозитарной деятельности.

Депозитарий обязан разработать и утвердить условия осуществления депозитарной деятельности, которые должны содержать сведения, касающиеся: операций, выполняемых депозитарием; порядка действий клиентов (депонентов) и персонала депозитария при выполнении этих операций; оснований для проведения операций; образцов документов, которые должны заполнять клиенты (депоненты) депозитария; образцов документов, которые клиенты (депоненты) получают на руки; сроков выполнения операций; тарифов на услуги депозитария; процедур приема на обслуживание и прекращения обслуживания выпуска ценных бумаг депозитарием; порядок предоставления клиентам (депонентам) выписок с из счетов; порядка и сроков предоставления клиентам (депонентам) отчетов о проведенных операциях, а также порядка сроков предоставления клиентам (депонентам) документов, удостоверяющих права на ценные бумаги.

При совмещении депозитарной деятельности с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также в случае, если депозитарная деятельность осуществляется банком или иной кредитной организацией, депозитарная деятельность должна осуществляться отдельным подразделением юридического лица, для которого указанная деятельность является исключительной.

65. Виды рисков, с которыми сталкиваются финансовые институты.

Банк, как и любой самостоятельно хозяйствующий субъект, ставит своей главной целью получение максимального дохода при допустимом уровне риска. Однако особенности оказываемых банком услуг заставляют его уделять особое внимание контролю за рисками. Эти особенности, в первую очередь, раскрываются через функции банка и перечень осуществляемых им операций.

Выделяют четыре основные функции банка:

• осуществление расчетов между хозяйствующими субъектами - основная функция банка и присуща только ему. Иными словами, банк обеспечивает платежный оборот, который является основой хозяйственных взаимоотношений. Основная масса расчетов осуществляется в безналичной форме, путем списания средств с банковских счетов на основании представленных платежных документов и в пределах остатка средств на счете;

• привлечение средств - одной из задач банка является аккумулирование свободных денежных средств для последующего их распределения в виде кредитного ресурса;

• размещение средств - кредит является основным источником развития любого предприятия и, нуждаясь в свободных средствах, субъекты вынуждены обращаться в банк;

• операции на рынке ценных бумаг - покупка ценных бумаг, является одним из видов кредитования, и банк, обладая свободными средствами, представляет собой одного из самых активных игроков на рынке ценных бумаг. Таким образом, отличие банка, как предприятия заключается в том, что он производит продукт, существенно отличающийся от продукта, производимого в сфере материального производства - он производит товар в виде денег и платежных инструментов, поэтому банк можно определить, как предприятие или денежно-кредитный институт, осуществляющий регулирование платежного оборота в наличной и безналичной форме.

Из вышеперечисленных функций можно сделать вывод, что специфика кредитной организации заключается в том, что операции, позволяющие ей получать прибыль, совершаются за счет «чужих», или привлеченных средств. Следовательно, наиболее остро встает вопрос измерения риска проводимых операций: риска неполучения дохода или риска полной потери размещенных средств, что может привести не только к потери прибыли, но и к банкротству банка. Таким образом, основные задачи банковского менеджмента могут быть сведены к одной задаче управления банковскими рисками. Причем необходимо отметить, что эта задача не является тождественной задаче минимизации риска, поскольку риск прямо пропорционален доходности и простое сведение риска к минимуму может настолько уменьшить прибыль, что вызовет отток акционерного капитала.

Следует отметить, что множество разнообразных операций, совершаемых банком, означает и множество разнообразных видов рисков, с которыми он сталкивается в процессе своей деятельности. Следовательно, для успешного управления всем множеством банковских рисков необходимо их упорядочивание с целью разработки системы оценки и управления каждым из них. Эта задача решается с помощью разработки систем классификации финансовых рисков. Риски, с которыми сталкиваются банки в процессе своей деятельности, отличаются друг от друга местом, временем и причиной возникновения, что влияет на выбор метода управления ими.

В экономической литературе можно встретить множество различных классификаций банковских рисков. Так в частности, риски можно классифицировать по следующим основаниям:

• По связи с другими рисками: некоррелированный - коррелированный, замещаемый – незамещаемый; простой, сложный (из нескольких рисков);

• По оценке масштабов последствий: катастрофический, критический, значительный, умеренный, незначительный, малый;

• По возможностям управления: явный, скрытый, измеримый, прогнозируемый, непредсказуемый, передаваемый, непередаваемый, управляемый, неуправляемый, прямой, косвенный;

• По источнику риска: систематический, индивидуальный;

• По экономическим последствиям: риск банкротства, потери капитала, потери дохода, упущенной прибыли, не эффективных инвестиций.

Также можно встретить классификации рисков по:

• времени возникновения (ретроспективные, текущие и перспективные);

• причинам возникновения (политические и экономические);

• характеру учета (внешние и внутренние);

• сферам возникновения (производственные, коммерческие и финансовые).

Интересно обратить внимание на различие в подходах к классификации банковских рисков у отечественных и зарубежных авторов, что связано, в первую очередь, с различиями в восприятии риска обществом.

Так, например американский ученый П. Роуз выделяет следующие виды рисков:

• кредитный риск - вероятность того, что стоимость части активов банка, в особенности кредитов, уменьшится или сведется к нулю;

• риск несбалансированной ликвидности - риск недостаточности наличных и привлеченных средств для того, чтобы обеспечить возврат депозитов, выдачу кредитов и т.д.;

• рыночный риск - риск неустойчивости процентных ставок, особенно на обращающиеся на рынке ценные бумаги;

• процентный риск - влияние движения процентных ставок на маржу банковской прибыли;

• риск недополучения прибыли - риск уменьшения чистой прибыли банка;

• риск неплатежеспособности - риск банкротства.

Кроме вышеперечисленных рисков, Роуз указывает, что банк в процессе своей деятельности может также столкнуться и со следующими рисками:

• инфляционный риск - вероятность того, что повышение цен на товары и услуги сведут к нулю покупательную способность прибыли банка и его выплат акционерам;

• валютный, или курсовой, риск - вероятность того, что изменение курсов иностранных валют приведет к появлению у банка убытков вследствие изменения рыночной стоимости его активов или пассивов;

• политический риск - вероятность того, что изменение законодательных или регулирующих актов внутри страны или за ее пределами окажет негативное воздействие на прибыль, операции и перспективы банка;

• риск злоупотреблений - возможность того, что владельцы банка, его служащие или клиенты нарушат закон, а это повлечет за собой убытки для банка вследствие мошенничества, растраты, кражи или других незаконных действий.

Как можно заметить, в данной классификации на первое место выходят риски, непосредственно связанные с проводимыми банком операциями, то есть те, управление которыми зависит непосредственно от банка.

Если же посмотреть классификации, приводимые нашими учеными, то здесь в первую очередь внимание обращается на макрориски, не связанные непосредственно с банковскими операциями. Так, например Д. Шаплыко во главу угла ставит следующие риски, влияющие на конкурентную устойчивость банка и его надежность для клиентов:

• политический - риск реставрации политической системы, не опирающейся на общепринятые законы развития рыночной экономики;

• экономический - риск отходов от законов рыночной экономики;

• финансовый - риск незапланированных убытков;

• экологический - риск загрязнения окружающей среды;

• психологический - риск того, что люди перестанут доверять государству, как гаранту защиты их прав и интересов;

• социальный - риск разрешения конфликтов, в формах мешающих социально-экономическому развитию страны.

С нашей точки зрения, наиболее удачно задачу построения системы классификации с точки зрения управления рисками решила группа под руководством У. Гулда.

Первоначально все риски, с которыми сталкивается банк в процессе своей деятельности, были разделены на 3 группы:

• финансовые - связанные с непредвиденными изменениями в объемах, доходности, стоимости и структуре активов и пассивов;

• функциональные - возникают вследствие невозможности своевременно и в полном объеме контролировать финансово-хозяйственный процесс, собирать и анализировать соответствующую информацию. В отличие от финансовых рисков, их труднее идентифицировать и определить количественно;

• внешние по отношению к банку риски. Кроме этого, каждый из видов рисков можно разделить на ряд подкатегорий. Финансовые риски обычно подразделяются на:

• кредитный риск - означает возможность финансовых потерь вследствие невыполнения обязательств заемщиками. Этот вид риска возникает при осуществлении операций кредитования, формирования портфеля ценных бумаг, межбанковских операциях, валютных операциях, работе с гарантиями и поручительствами, производными ценными бумагами и дилерской деятельности;

• риск ликвидности - риск того, что банк не сможет своевременно выполнить свои обязательства или для этого потребуется продажа отдельных активов банка на невыгодных условиях, а также риск потери доходов банка из-за избытка высоколиквидных активов и, как следствие, неоправданного финансирования низкодоходных активов за счет платных ресурсов;

• ценовой риск - обозначает целую группу рисков и связан с возможностью непредвиденного изменения доходности или стоимости активов и обязательств банка. Тремя ключевыми для банка рисками, относящимися к этой группе, являются риск изменения процентных ставок, рыночный и валютный риски. Валютный риск и риск изменения процентных ставок выделяют ввиду их первостепенной важности, а к ценовому риску относят лишь риски, связанные с изменением цен на остальные активы, в первую очередь ценные бумаги. В этом случае ценовой риск является тождественным понятию рыночного риска;

• риск изменения процентных ставок - риск того, что на прибыль банка отрицательно повлияют непредвиденные изменения в общем уровне процентных ставок. Риск изменения процентных ставок возникает как результат их непостоянства и является обычным явлением для рыночной экономики;

• базисный риск - является противоположностью риску изменения процентных ставок и связан со сдвигами в структуре процентных ставок - асимметрии в движении отдельных процентных ставок;

• валютный риск - возникает при формировании активов и пассивов с использованием валют иностранных государств. Валютный риск может быть обусловлен рядом факторов, среди которых выделяют рыночный, политический, экономический и социальный. Выделяют три составляющих валютного риска:

1. риск изменения обменного курса - риск обесценивания вложений в иностранную валюту вследствие непредвиденного изменения обменного курса;

2. риск конвертирования - связан с ограничениями в проведении обменных операций;

3. риск открытой валютной позиции - связан с несоответствием объемов активов и обязательств банка в иностранной валюте.

• рыночный риск - обусловлен возможным воздействием рыночных факторов, влияющих на стоимость активов, пассивов или забалансовых статей;

• риск инфляции - один из самых неоднозначных рисков, поскольку с одной стороны в результате инфляции происходит обесценивание банковских активов, а с другой стороны высокая инфляция повышает доходность банковских операций и повышает платежеспособность заемщиков из числа торговых предприятий;

• риск неплатежеспособности - фактически является производным от других рисков и связан с опасностью того, что банк не сможет выполнить свои обязательства, потому что объемы накопленных убытков превысят его собственный капитал.

Функциональные риски подразделяются на:

• стратегический риск - риск, связанный с ошибками в стратегическом управлении из-за неверного формулирования целей организации, неверного ресурсного обеспечения их реализации и неверного подхода к управлению банковскими рисками в целом;

• технологический риск - риск связан с использованием различной техники и технологий и является причиной потерь из-за расходов на устранение неполадок в работе оборудования, несанкционированного доступа к секретной информации и сбоями в системе электронных платежей;

• операционный риск - риск несоответствия расходов банка на осуществление своих операций и их результативностью;

• внедренческий риск - риск связан с внедрением новых технологий и по своей сути является риском экономического освоения: риском того, что не будет достигнута запланированная окупаемость новых банковских продуктов, услуг, операций подразделений или технологий. Внешние риски подразделяются на: • риск несоответствия - риск несоответствия условиям государственного регулирования и обусловлен как непредвиденными изменениями условий государственного регулирования, так и возможными проблемами во внутрибанковской системе управления. Может привести к потерям в результате санкций органов государственного регулирования и надзора, потери репутации банка и убыткам вследствие упущенной выгоды или прямых потерь из-за ограничения спектра банковской деятельности или снижения доходности операций; • риск потери репутации - риск связан с неспособностью банка поддерживать свою репутацию как надежного делового партнера. Преимущество данной классификации заключается в том, что она в качестве критерия разделения рисков берет не только источник их возникновения, но и место их проявления. Фактически это классификация по методам управления рисками. В распоряжении банка имеется множество общих и специфических подходов, методов и методик управления отдельными видами риска. Чтобы преуспеть в той области деятельности, для которой характерен повышенный риск, банкам следует развивать особые механизмы принятия решений. Они должны позволять оценить, какие риски и в каком объеме может принять на себя кредитная организация; определить, оправдывает ли ожидаемая доходность соответствующий риск и на основе полученной информации разработать и претворить в жизнь мероприятия, которые позволяют снизить влияние фактора риска. Методом реализации данной задачи является разработка систем управления риском, которые позволяют руководству банка выявить, локализовать, измерить и проконтролировать тот или иной вид риска и тем самым минимизировать его влияние.

66.Проблемы развития банковского сектора РК.

Одной из первоочередных задач центрального банка является обеспечение финансовой устойчивости и стабильности банковской системы. Это во многом определяется макроэкономической средой. Принятие Правительством и Национальным банком Республики Казахстан мер по адаптации финансового рынка в условиях свободно плавающего обменного курса тенге позволили банковской системе адаптироваться к новым условиям. К концу 1999 года удалось снизить ставку рефинансирования с 25% до 18%, обеспечить рост депозитов, в том числе вкладов населения 53 млрд. тенге, значительно увеличить объемы банковских кредитов экономики.

Совместно принятый меры Правительства и Национального банка Республики Казахстан по переходу к свободно плавающего обменному курсу укреплению устойчивости финансового положения Казахстана, улучшение финансового состояния многих предприятий реального сектора и постепенное увеличение доходов населения привело к росту депозитов резидентов в банковской системе в 2000 году, по сравнению с 1999 г. на 71,9%. Определенные изменения отмечены в структуре привлеченных депозитов. Возросла доля срочных депозитов до 53,4%, которые являются основным источником кредитования реального сектора. Снижение ставки рефинансирования до 12,5% представлена возможность реальному сектору экономики' получить больше кредитных средств, значительная часть которых предоставлена на долгосрочный период. Важным фактором развития банковской системы Казахстана в 2000 году было увеличение активов на 55%. Совокупные активы банковской системы оценивались на начало 2001 года 530 млрд. тенге. Рост активов банковской системы сопровождались в целом позитивными изменениями. В структуре активов возросла доля работающих и сократилось доля внешних активов, понизилась дифференциация в структуре активов крупных банков. Вместе с этим возросли риски банков, связанные с резким ростом кредитного портфеля. Возврат привлечённых средств кредиторами и вкладчиками во многом зависит от надежности заемщиков банка и способности обеспечивать приток средств. Основные условия поддержания стабильности банковской системы - это:

- прочный правовой фундамент;

- эффективная система надзора;

- хороший менеджмент в определенных организациях.

Обеспечение безопасности являются базисной функцией регулирования и контроля банковской деятельности, от эффективности которой непосредственно зависит поддержание финансовой стабильности, что должно быть необходимым условием для нормального функционирования рыночных структур различных категорий, государственных институтов учреждений. Стабильность важна для выработки фундаментальных институцианальных и правовых основ рыночной конкуренции, продвижения приоритетов социально-этического маркетинга, исключающего возможности нанесения материального и иного ущерба потребителем, партнером, кредитором, налогоплательщикам государства. Нарушения, стабильности во всех случаях ведут к искажению внутренних угроз национальной экономической безопасности. В целях финансового оздоровления банков и повышения стабильности казахстанской банковской системы необходимо последовательное поведение следующих мер:

- увеличение капиталов банков;

- улучшение качества активов;

- реструктуризация банковской система.

Реструктуризации кредитных организаций рассматривается как одно из направлений поддержания стабильности банковской системы.

Зарубежный банковский опыт показывает, что при .появлении ранней проблемности банкиры и большинство политических деятелей не признают серьезности происходящих процессов и предпочитают ограничиваться косметическими мероприятиями. Контролирующие органы стараются частично это преодолеть принятием законов, устанавливающих персональную ответственность руководства банка за несвоевременное предоставление информации контролирующим органам и общественности. Как, правило, руководство коммерческих банков старается справиться с проблемами самостоятельно, опасаясь возникновения паники и массового изъятия вкладов.

Единой методики выявления обанкротившихся банковских учреждений пока не существует. Но в банковской практике большинства стран, уже столкнувшихся с проблемами кризисов, основным признаком проблемности коммерческих банков считается их неплатежеспособность. Для того чтобы попытаться взять под контроль ситуацию на ранних стадиях, основной акцент при анализе финансового состояния банков делают, на определение их платежеспособности.

Наиболее популярной методикой составления рейтинговых оценок в международной банковской практике является система CAMEL. Несомненными достоинствами этой системы являются ее простота и доступность для понимания, а также достаточно полный охват важнейших показателей деятельности коммерческого банка. Используемые методики анализа финансового состояния коммерческих банков, их платежеспособности и надежности в казахстанской банковской практике и за рубежом, свидетельствуют о том, что все они по существу оценивают одни и те же объективно существующие факторы, влияющие на функционирование банка. Однако все эти методики отличаются друг от друга множеством конкретных подходов к учету этих факторов, набором факторов, системой конкретных оценочных показателей, отражающих различные стороны банковской деятельности; оценкой значимости тех или иных факторов в общей совокупности и соответственно определением их критериальных значений; системой группировки оценочных показателей в единую модель и получения результата анализа работы банка в целом. Все подходы к оценке финансового состояния коммерческого банка можно подразделить на эмпирические, экономико-математические, статистические и смешанные. Эмпирический подход предполагает, что отбор, группировка, взвешивание и определение критериальных значений факторов анализа финансового состояния банка производятся на основе субъективного мнения одного или группы экспертов. Следовательно эмпирический подход представляет собой алгоритмизацию суждений ответственных работников банков и специалистов в области оценки финансового состояния последних. Известно, что именно экспертный подход в настоящее время является преобладающим не только в казахстанской, но и мировой банковской практике Причиной подобного подхода является. - сложность формализации и оценки в количественном выражении отдельных сторон деятельности банка; - качественная разнородность факторов, влияющих на конечные результаты работы банков, что осложняет определение веса, значимости каждого факторов в общей совокупности и оценки их математическим путем. Экономико-математические и статистические методы оценки финансового состояния коммерческого банка предполагают широкое использование математического инструментария при создании системы оценочных показателей, в частности, корреляционный анализ, математическое моделирование, применение статистических приемов и методов оценки работы банка и т.д. Современная практика анализа работы банков свидетельствует о том, что подобного рода методика, в чистом виде, как правило, не встречается, а применяется наряду с эмпирическими, т.е. банки создают обычно методики, в основе которых лежит смешанный подход.

Важным направлением совершенствования деятельности банковской системы Казахстана, повышения ее стабильности является дальнейшая разработка теории и практики анализа финансового состояния коммерческого банка по следующим направлениям:

- разработка Национальным банком Республики Казахстан единой методики рейтинговой оценки банков, согласованной с руководителями коммерческих банков;

- полная и всеобъемлющая автоматизация и компьютеризация анализа финансового состояния банка, создание и совершенствование существующего программного обеспечения для оценки результатов работы банка.