УДФИ

1) Финансовые институты, сущность и понятие.

Эффективное перемещение средств от собственников к заемщикам можно осуществить двумя путями: прямое финансирование и финансовое посредничество. К первому виду деятельности относятся инвестиционные банки, брокерские и дилерские фирмы. Фирмы, специализирующиеся на посредничестве между собственниками и заемщиками, называются финансовыми посредниками или финансовыми институтами. Финансовыми посредниками являются фирмы, которые покупают и продают особые «финансовые продукты».

Финансовые посредники представлены учреждениями депозитного типа, договорными сберегательными учреждениями, инвестиционными фондами и другими видами финансовых организаций. К учреждениям депозитного типа относятся коммерческие банки, сберегательные институты, кредитные союзы. Коммерческие банки, как правило, предлагают самый широкий спектр услуг по привлечению денежных средств от экономических субъектов, временно располагающих таковыми, а также по предоставлению различных займов, кредитов. В силу огромной значимости коммерческих банков в функционировании денежно-кредитной системы государства они являются объектом жесткого государственного контроля. Сберегательные институты являются специализированными финансовыми институтами, основными источниками средств которых выступают сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Эти институты заимствуют денежные средства на короткие сроки с использованием текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их на длительный срок под обеспечение в виде недвижимости. Кредитные союзы являются институтами взаимного кредитования. Они принимают вклады частных лиц и кредитуют членов союза на приемлемых для них условиях. Обязательства кредитных союзов формируются из сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Свои средства кредитные союзы предоставляют членам союза в виде краткосрочных потребительских ссуд.

К финансовым институтам недепозитного типа относятся сберегательные учреждения, действующие на договорной основе. Сберегательные учреждения, действующие на договорной основе, получают средства под долгосрочные контрактные соглашения и размещают их на рынке капитала. К посредникам этого типа относятся страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды. Страховые компании и пенсионные фонды инвестируют средства в долгосрочные ценные бумаги. Накопительные пенсионные фонды аккумулируют обязательные взносы вкладчиков и размещают их в различного рода ценные бумаги, формируя тем самым инвестиционный портфель фонда.

Инвестиционный фонд представляет собой юридическое лицо, осуществляющее деятельность по привлечению денежных средств посредством выпуска и открытого размещения собственных акций и формированию инвестиционного портфеля ценных бумаг за счет привлеченных средств. В Казахстане они создаются в форме акционерных обществ, акционерами которых могут быть любые юридические и физические лица. Законодательство Казахстана определяет создание и функционирование определенных типов инвестиционных фондов. Выделяют два основных типа: взаимный фонд и инвестиционная компания. Взаимный фонд является открытым инвестиционным фондом, привлекающим средства всех желающих инвесторов и имеющий обязательство выкупать эмитированные им акции у своих акционеров, может выпускать неограниченный объем акций и в случае необходимости осуществлять их дополнительную эмиссию без разрешения общего собрания акционеров. Инвестиционная компания - это затворенный инвестиционный фонд, который может привлекать средства одного или нескольких юридических и физических лиц - учредителей и акционеров данного фонда, не обязан выкупать эмитированные акции у своих акционеров, а его уставной капитал не может быть увеличен через добавочный выпуск акций или уменьшен через погашение части акций без решения общего собрания акционеров. Акции инвестиционной фирмы обращаются на фондовых биржах.

К последней группе финансовых посредников относятся различные типы финансовых компаний, таких, как финансовые компании, специализирующиеся на кредитных и лизинговых операциях в сфере бизнеса и финансовые компании потребительского кредита, предоставляющие займы домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку.

2) Пенсионные фонды в РК, их характеристика. Казахстана являются основной функционирования пенсионной системы РК. Пенсионные фонды предназначены для управления пенсионными активами, отчисляемыми гражданами, а так же лиц амии постоянно проживающими на территории Казахстана. На данный момент в Казахстане существуют 11 пенсионных фондов (НПФ). Пенсионный фонд это совокупность активов, внесённых будущими пенсионерами, на основании договора, предназначенные для получения прибыли, и последующего распределения инвестиционного дохода между вкладчиками. Центральным участником пенсионного рынка выступает накопительный пенсионный фонд, являющийся юридическим лицом, осуществляющим деятельность по привлечению пенсионных взносов и пенсионным выплатам, а также деятельность по инвестиционному управлению пенсионными активами в порядке, установленном законодательством Республики Казахстан. Он создается как самостоятельная финансово-банковская система, и его средства не входят в состав государственного бюджета. Фонды вправе открывать филиалы и представительства по согласованию с уполномоченным органом, но они не могут выступать в качестве учредителя другого накопительного пенсионного фонда. Кроме того, пенсионный фонд не подменяет и не дублирует органы социального обеспечения: за ними остается задача назначения и выплата пенсий, пособий. Также пенсионный фонд создает резервы, чтобы можно было перечислять средства на территорию, которая по той или иной причине оказалась в трудном финансовом положении – при нехватке средств на выплату пенсий и пособий. Помимо основных функций, пенсионному фонду разрешено помещать резервы в краткосрочные и долгосрочные государственные ценные бумаги, заниматься коммерческой деятельностью, что позволит наращивать средства фонда. Для создания накопительного пенсионного фонда в Республике Казахстан необходимо получение разрешения на государственную регистрацию накопительного пенсионного фонда и получения лицензии, выдаваемые АФН, гарантирующие специализацию пенсионного фонда исключительно на негосударственном пенсионном обеспечении. Накопительные пенсионные фонды стоят на передовой линии накопительной пенсионной системы. Именно они принимают пенсионные взносы, ведут учет индивидуальных пенсионных накоплений, информируют вкладчиков о состоянии их счетов и по достижении вкладчиком пенсионного возраста выплачивают пенсию. Фонды несут перед вкладчиками ответственность за сохранность и доходность их накоплений. Большинство фондов предоставляют пенсионные услуги для всех слоев населения во всех регионах Казахстана и принимают как обязательные, так и добровольные отчисления.

3) Приоритетные направления развития финансового сектора РК на среднесрочную перспективу (УТВЕРЖДЕН Указом Президента Республики Казахстан от 1 февраля 2010 года № 922 СТРАТЕГИЧЕСКИЙ ПЛАН РАЗВИТИЯ РЕСПУБЛИКИ КАЗАХСТАН ДО 2020 ГОДА):

К 2020 году расширена институциональная база финансовых организаций и увеличены их инвестиционные возможности;

доля внешних обязательств банковского сектора в совокупном размере его обязательств составляет не более 30%;

финансовый рынок предоставляет широкий спектр услуг и пользуется доверием инвесторов и потребителей финансовых услуг;

отечественный фондовый рынок станет региональным центром исламского банкинга среди стран Содружества Независимых Государств и Центральной Азии;

К 2015 году созданы условия для развития альтернативных источников привлечения сбережений населения;

успешно реализованы мероприятия по повышению финансовой грамотности и инвестиционной культуры населения;

обеспечена реализация комплекса мер по повышению роли и значимости механизмов государственно-частного партнерства;

4) Место финансовых институтов в финансовой системе.

Финансовый рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов), направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал. Процесс аккумулирования и размещения финансовых ресурсов, осуществляемый финансовой системой, непосредственно связан с функционированием финансовых рынков и деятельностью финансовых институтов.

Если задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам, то задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

Покупателями и продавцами на финансовых рынках выступают три группы экономических субъектов:

- домашние хозяйства;

- фирмы;

- государства.

Каждый из указанных субъектов в конкретный период времени может находиться в состоянии сбалансированности своего бюджета, либо его дефицита, или профицита. В последних двух случаях у экономических субъектов возникает либо потребность в заимствовании финансовых средств, или возможность в размещении временно свободных средств на выгодных для себя условиях. Финансовые рынки, собственно, и предназначены для того, чтобы наиболее эффективно были учтены и реализованы интересы потенциальных продавцов и покупателей.

Рассмотрим роль самых основных финансовых институтов:

А) Центральные банки проводят денежно-кредитную политику. Денежно-кредитная политика - это важнейший метод регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики.

Проводя денежно-кредитную политику Центр банк регулирует денежную эмиссию, облегчает или затрудняет выдачу коммерческим банкам кредитов. Тем самым Центр банк воздействует на частную инвестиционную активность, динамику потребительского спроса и уровень цен. К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся: операции на открытом рынке с ГЦБ; изменение учетной ставки; изменение норм обязательных резервов.

Б) Коммерческие банки проводят в жизнь денежно-кредитную политику Центр банка , а тем самым экономическую политику государства, способствуют стабилизации денежного обращения в стране; формируют денежное предложение, в том числе предложение ресурсов для инвестиций.

Одной из важнейших функций коммерческого банка является посредничество в кредите, которое они осуществляют путем перераспределения денежных средств временно высвобождающихся в процессе кругооборота фондов предприятий и денежных доходов частных лиц. Перераспределение ресурсов осуществляется по горизонтали хозяйственных связей от кредитора к заемщику, при посредничестве банков без участия промежуточных звеньев в лице вышестоящих банковских структур на условиях платности и возвратности. Плата за отданные и полученные в займы средства формируются под влиянием спроса и предложения заемных средств. В результате достигается свободное перемещение финансовых ресурсов в хозяйстве. Значение посреднической функции для успешного развития рыночной экономики состоит в том, что они своей деятельностью уменьшают степень риска и неопределенности в экономической системе Вторая важнейшая функция – это стимулирование накоплений в хозяйстве. Осуществление структурной перестройки экономики должно опираться на использование главным образом и в первую очередь внутренних накоплений хозяйства. Банки могут выступать в качестве инвестиционных институтов, которые могут осуществлять деятельность на рынке ценных бумаг в качестве посредника. Самая главная задача банков в экономике заключается в обеспечении бесперебойного денежного оборота и оборота капитала.

В) Роль страховых компаний заключается в том, что они выполняют функции специализированных кредитных и инвестиционных институтов. Страховые компании после коммерческих банков занимают ведущие позиции по величине активов и по значению в качестве поставщиков ссудного капитала. Характер аккумулируемых ими ресурсов позволяет использовать временно свободные денежные средства для долгосрочных производственных капиталовложений через РЦБ. Приток денежных средств в виде страховых взносов и доходов от активных операций, как правило намного превышает сумму страховых выплат держателям полисов. Это позволяет страховым увеличивать свои доходы и инвестировать их в прибыльные народнохозяйственные программы, цен бумаги и т.д. Страхование в рыночной экономике играет важную многоплановую роль финансового стабилизатора уровня жизни граждан. Через механизм страхования возмещается значительная доля убытков, возникших вследствие пожаров, стихийных бедствий и т.д. Страхование способствует реализации сберегательных потребностей населения.

Г) Пенсионные фонды, как государственные, так и не государственные оказывают огромное влияние на экономику страны, т.к. их главной целью является обеспечение заработанного человеком уровня жизненных благ путем перераспределения средств во времени и в пространстве, где бы человек не жил, он своим трудом и прошлыми социальными отчислениями гарантирует себе определённый прожиточный уровень в будущем. Пенсионные фонды своими средствами обеспечивают выплату ежемесячных пособий, пенсий людям, которые в силу определенных обстоятельств не могут обеспечить свое проживание. Также велика роль пенсионных фондов как инвесторов на финансовых рынка. Одной из острых проблем сегодняшней накопительной системы РК – это доходность фондов, которая отстает от темпов инфляции. Еще одной из основных проблем пенсионной системы страны является недостаточность пенсионных накоплений для достаточного уровня пенсионных выплат при наступлении старости; недостаточный охват населения услугами накопительных пенсионных фондов и т.д.

Д) Инвестиционные фонды аккумулируют ресурсы инвесторов и вкладывают их в инструменты денежного рынка и рынка капиталов или в специальные активы такие как недвижимость. Как правило инвестиционные фонды специализируются на долгосрочных инвестициях, выпуская финансовые обязательства различных номиналов, что позволяет им быстро продавать и покупать фин обязательства, для которых уже существует рынок, или выкупать свои акции по их текущей рыночной цене. Использую преимущества сниженных тарифов по крупномасштабным сделкам, инвестиционные фонды позволяют экономить на масштабах операций при управлении инвестициями, а также на транзакционных издержках.

Таким образом не производя общественного продукта, фин институты тем не менее, косвенно учувствуют в его создании, обеспечивая воспроизводственный процесс денежными ресурсами, гарантируя его непрерывность и слаженность и обладают способностью определенным образом воздействовать на воспроизводственный процесс, корректировать его пропорции, темпы, масштабы.

5) Оценка эффективности пенсионного фонда. Оценка эффективности пенсионных фондов Казахстана составлен на основе официальных данных, с целью оценки эффективности деятельности НПФ. Анализируя динамику изменения цены условной пенсионной единицы (УПЕ), мы можем сказать какую доходность имеет тот или иной пенсионный фонд. Таким образом НПФ Казахстана, показывающие стабильную доходность на протяжении длительного времени являются наиболее привлекательными. Расчет пенсии, с учетом среднегодовой доходности из рейтинга, дает представление о суммарных пенсионных накоплениях.

УПЕ (условная пенсионная единица) – удельная величина пенсионных активов Фонда, используемая для характеристики их изменения в результате инвестиционного управления. Стоимость УПЕ можно рассматривать как номинальную (без учёта влияния инфляции) доходность активов Фонда в период для вкладчика. УПЕ отражает среднюю стоимость 100 тенге вкладчика с начала функционирования пенсионного фонда. Значение УПЕ отражает величину, до которой увеличились каждые сто тенге вкладчика за период работы Фонда. По динамике изменения УПЕ расчитывают инвестиционный доход.

ПРИМЕР: Вы стали вкладчиков непсионного фонда НПФ 1 октября. Накопления поступили в фонд и в тот день стоимость УПЕ НПФ составляла 257,6 единиц. Предположим что у Вас 1 000 000 тенге. Ваша сумма переводится в значение УПЕ путём деления (1 000 000 : 257,6 = 3881,98). Чтобы расчитать прирост инвестиционного дохода в определённый момент (убытка) необходимо полученное значение УПЕ умножить на текущую стоимость УПЕ. К примеру через месяц, в Ноябре, значение УПЕ составляет уже 257,9 единиц. (3881,98 х 257,9 = 1 001 164 тенге). Тем самым Вы можете просчитать что за месяц инвестирования Вашего 1 млн. накоплений НПФ дал инвестиционный доход = 1 164 тенге.